Det er svært at kaste de seneste tre måneder i et positivt lys i betragtning af nedfaldet af COVID-19-pandemien, men for aktiemarkedet var 2. kvartal faktisk et kvartal at huske.
En dag med fremgang for tech- og tech-tilstødende sektorer førte de store blue-chip-indekser til højere terræn, hvilket dækkede deres bedste kvartalsvise resultater i årevis.
Tirsdagens fremgang kom på lidt at gale over, vel at mærke.
Fælles vidnesbyrd fra finansminister Steve Mnuchin og Federal Reserve-formand Jerome Powell malede et blandet billede af USAs økonomiske opsving. Og Dr. Anthony Fauci, landets førende ekspert i infektionssygdomme, sagde, at USA's daglige antal tilfælde af coronavirus kunne ramme 100.000, hvis de nuværende tendenser fortsætter, og advarede om, at Amerika ikke er "i total kontrol" over pandemien.
Det teknologitunge Nasdaq, ledet af Amazon.com (AMZN, +2,9 %) og Nvidia (NVDA, +3,2 %), skubbede stadig 1,9 % op til 10.058, hvilket begrænser en stigning på 30,6 % på tre måneder, der markerede dens mest produktive kvartal siden 2001.
Dow, som lukkede med en stigning på 0,9% til 25.812, nød sit bedste kvartal siden 1987 med et rally på 17,8%. Og S&P 500, en stigning på 1,5 % til 3.100, gav et kvartalsmæssigt afkast på 20,0 % for sit bedste 2. kvartal siden indeksets start i 1957. Small-cap Russell 2000 steg 1,4 % til 1.441, dets bedste kvartal siden 1991.
Heldigvis vil investorerne få en fridag tidligt i kvartalet. Aktie- og obligationsmarkederne vil være lukket fredag i anledning af uafhængighedsdagen, da den 4. juli falder på en lørdag i år.
Mere generelt går vi ind i Q3 et meget andet sted, end vi gik ind i Q2 ... men i et ikke desto mindre lignende scenarie.
Mens aktierne er midt i en varmeovn, i modsætning til midt i det hurtigste fald på bjørnemarkedet i amerikansk historie, fremstår den amerikanske økonomiske horisont lige så tåget nu, som den gjorde for tre måneder siden.
Hvor hurtigt vender job tilbage? Vil kongressen bestå endnu en stimulusrunde? Hvordan vil det udviklende præsidentkapløb tynge eller understøtte aktiemarkedet? Vil vi tage overhånd over COVID-19? Dette er blot nogle få af de spørgsmål, der, når de er besvaret, kunne tage lager for endnu en vild tur mellem nu og slutningen af september.
Wells Fargo Investment Institute-analytikere er noget optimistiske og skriver, at "Vi forventer et moderat opsving efter en stærk start på tredje kvartal" i en nylig note til kunderne. Men "mens den amerikanske økonomi ser ud til at være klar til at komme sig, er timingen stadig uklar, og vejen vil sandsynligvis være fuld af drejninger."
Nogle investorer kan gøre klogt i bare at proppe deres penge i solide langsigtede beholdninger og vente på dem. For nogle betyder det højt vurderede blue-chip-aktier og diversificerede fonde med tegnebogsvenlige gebyrer.
For andre med spekulative penge til overs er det dog en chance for at prøve at fange mange af de vilde udsving, der har præget aktiemarkedet i 2020. Vækstaktier generelt kan være nok til at tilfredsstille disse luner, men nogle foretrækker at dykke ned i Wall Streets figurative "købsspand."
Mens billige aktier med encifrede priser er en kilde til skyhøj risiko, kan disse muligheder ikke desto mindre tilføje alfa, når de handles i små mængder som en del af en diversificeret strategi med stærke kerneinvesteringer. Disse fem navne har især deres skavanker, men hver har den slags potentiale, der tiltrækker aktiemarkedets spændingssøgende.