2020 har været et brutalt år for finansielle aktier. Et fald i rentesatserne, højere pandemirelaterede forsikringskrav og den voldsomme økonomiske afmatning har knust S&P 500 finanssektoren med omkring 25 % indtil videre i år.
Når der er blodbad, er der selvfølgelig også mulighed for at finde gode tilbud. Og analytikere har for nylig målrettet nogle få finansielle aktier for at købe for deres tilsyneladende værdi.
Senest blev banker ramt i kølvandet på, at Federal Reserve satte grænser for udbytte og aktietilbagekøb hos landets største banker. Det betyder dog ikke, at alle långivere er nede. Tilsvarende er kreditdrevet forbrugerforbrug fortsat livligt. Og det er ikke sådan, at alle ejendoms- og skadesforsikringsselskaber græder i sin øl.
For at få en fornemmelse af, hvor gode tilbud kan ligge, undersøgte vi S&P 500 for aktier i den finansielle sektor med nogle af de stærkeste analytikervurderinger på gaden, ifølge S&P Capital IQ.
Sådan fungerer det:S&P Capital IQ undersøger analytikeres aktieopkald og scorer dem på en fem-punkts skala, hvor 1,0 er lig med et stærkt køb og 5,0 er et stærkt salg. Enhver score lavere end 2,5 betyder, at analytikere i gennemsnit vurderer aktien som et køb. Scorer på 1,5 og derunder betyder, at aktien er et stærkt køb. Uanset hvad, jo tættere en akties score kommer på 1,0, jo mere bullish er analytikere om dens udsigter.
Efter at have sorteret gennem S&P 500 fandt vi aktier lige fra en kapitalforvalter til en regional bank til en kreditkortudsteder. Læs videre, mens vi ser på fem af de bedst vurderede finansielle aktier at købe i disse turbulente tider.
Investorer bekymrede over Ameriprise Financial's (AMP, $146,94) udbytte åndede lettet op i foråret. Firmaet, der leverer finansiel planlægning, formueforvaltning og forsikring, hævede sin kvartalsvise udbetaling i maj med 7 % til 1,04 USD pr. aktie fra 97 cent.
Credit Suisses Andrew Kilgerman vurderer AMP til Outperform (svarende til Køb) med henvisning til virksomhedens succes i forhold til rivaler i finanssektoren, siden det blev udskilt fra American Express (AXP) i 2005. Kilgerman – der hævede sit kursmål på Ameriprises aktier fra $165 til $200 – bemærker, at markedet ikke fuldt ud forstår AMP's omkostningsbesparelser blandt dets forskellige operationer.
Ameriprise står over for hård modvind i disse dage, helt sikkert. Men analytikere mener, at det har midlerne til at komme frem, når de aftager. For eksempel skader faldet i rentesatserne mæglerkontantgebyrer, som er en vigtig drivkraft for formueforvaltningsoverskud, siger William Blair Equity Research. Analytikere advarer yderligere om, at livrenter også bør påvirkes, mens aktivforvaltningen fortsat oplever nettoudstrømning og gebyrpres.
"Med det sagt, bør pengestrømmene være stærke nok til at opretholde store aktietilbagekøb," skriver William Blair. "Vi fortsætter med at vurdere Ameriprise hos Outperform givet en attraktiv værdiansættelse og højt kapitalafkast."
Ud af de 13 analytikere, der dækker AMP, sporet af S&P Capital IQ, satte ni det blandt finansielle aktier at købe til enten en stærk købs- eller købsvurdering. I mellemtiden kalder fire det et Hold; ingen har et salgsopkald på det i øjeblikket.
Synchrony Financial (SYF, $21,39) er en anden finansiel aktie, der ikke får sin ret fra markedet, siger analytikere.
Synchrony udsteder private label-kreditkort til nogle af de største detailhandlere i USA. Det omfatter e-handelsgiganten Amazon.com (AMZN) og Lowe's (LOW), landets næststørste boligforbedringskæde.
Aktier kom under pres på grund af frygt for, at coronavirus-pandemien ville lukke butikker og skære ned på forbrugernes udgifter. Selvom det viste sig at være en velbegrundet frygt, siger Stephens' Vincent Caintic, der vurderer aktien til Overvægt (svarende til Køb), at markedet undervurderer salgsfremgangen hos SYF's detailkunder.
Store digitale platforme som Amazon og PayPal (PYPL) tegner sig for næsten en tredjedel af virksomhedens kortrenter og gebyrer, siger Caintic, og væksten i det segment er fortsat ret sund. Massehandlere såsom Lowe's og Walmarts (WMT) Sam's Club klarer sig ligeledes godt.
Credit Suisse siger, at virksomhedens nye partnerskab med Verizon (VZ) også er en betydelig medvind.
"SYF-ledelsen har været meget begejstret og dedikeret til denne lancering og denne portefølje," skriver Credit Suisse, som vurderer aktien til Outperform. "Vi mener, at dette kort giver attraktive belønninger for værdien for at vinde trækkraft blandt 150 millioner Verizon-kunder i USA."
Borgernes økonomi (CFG, $23,16) tog en dundrende 26. juni – ligesom de fleste bankaktier – efter at Federal Reserve satte grænser for udbytte og aktietilbagekøb hos landets største banker. Som en stor regional långiver undviger CFG den kugle, men der er stadig bekymringer om udbyttet.
Keefe, Bruyette &Woods-analytikere mener, at de seneste stresstest ikke vil påvirke fælles udbytteudbetalinger for de store regionale banker i tredje kvartal, men der er en øget risiko for nedskæringer i fjerde kvartal. Så af alle de finansielle aktier på denne liste er CFG den, der skal håndteres med størst omhu i de kommende måneder.
Ikke desto mindre forbliver analytikere som gruppe optimistiske på Citizens Financial. UBS hævede sin rating til Køb i maj med henvisning til CFG's "mere diversificerede lånebog, selvhjælpsmuligheder og betydelig værdiansættelsesrabat."
Piper Sandler vurderer CFG til overvægt og bemærker, at de fleste store regionale banker "ser ud til at være vidne til en tilbagevenden til normalitet med hensyn til kundeforbrugsaktivitet sammenlignet med forårets lavpunkter."
Banker nyder også godt af de omkostningsbesparelser, der er forbundet med en stigning i digital bankvirksomhed. "Vi forventer i de kommende kvartaler at høre flere detaljer om bankernes evne til at lukke filialer med et hurtigere klip for at spare omkostninger," tilføjer Piper.
Otte analytikere kalder CFG for et stærkt køb, otte siger køb og fem vurderer det ved hold. Deres gennemsnitlige kursmål på 29,31 USD giver aktiens underforståede opside på mere end 26 % i løbet af de næste 12 måneder eller deromkring.
Aktier i Hartford Financial (HØJ, $37,44) er blevet ramt i 2020, men analytikere siger, at smerten har været meget overdrevet.
"Vi mener, at HIG's værdiansættelse afspejler, at investorer er alt for bekymrede over pandemi-relaterede forsikringseksponeringer," skriver Piper Sandler, som vurderer investerings- og forsikringsselskabets aktier til Overvægt.
"Hartford har i de seneste år været et af de mest profitable forsikringsselskaber i vores dækningsunivers," tilføjer Pipers analytikere og bemærker, at HIG har begrænset eksponering for krav om forretningsafbrydelser fra pandemien.
Piper er også optimistisk med hensyn til selskabets udbytte. "Hartford har betalt udbytte i mange år, og dens nuværende udbetaling er mindre end 30 % af vores prognose for 2020 driftsindtjening," siger Piper-analytikere.
Denne nyhed skulle også hjælpe investorer med at sove bedre om natten:AM Best bekræftede for nylig sin A+ (Superior) finansielle styrkevurdering på HIG.
"Ratingen af Hartford Insurance Group afspejler dens balancestyrke, som AM Best kategoriserer som stærkest, såvel som dens tilstrækkelige driftsresultater, gunstige forretningsprofil og passende virksomhedsrisikostyring," siger AM Best.
Af de 17 analytikere, der dækker aktien, der spores af S&P Capital IQ, vurderer otte den til Strong Buy, fire siger Køb og fem kalder den et Hold. De forventer, at HIG vil generere en gennemsnitlig årlig vækst i overskuddet eller mere end 5 % over de næste tre til fem år.
Markedsvolatilitet og en enorm tilstrømning af førstegangshandlere giver gode nyheder for børsselskaber såsom Intercontinental Exchange (ICE, $90,40), hvis beholdninger omfatter New York Stock Exchange og dens forskellige aktie- og obligationsmarkeder.
Deutsche Bank har ICE øverst på sin liste over finansielle aktier, der skal købes, takket være sin "tilbagevendende omsætningsbaserede" model. Det drager også fordel af vedvarende styrke i detailhandelsaktivitet i kontante aktier og aktieoptioner, skriver DB-analytikere.
Citigroup gentager disse følelser og bemærker, at selv efter markedsuroen har lagt sig, forbliver ICE's fundamentale stærke. Citi-analytikere hævede deres rating på ICE i maj til Køb fra Neutral, med henvisning til "styrken af dets full-service økosystem" og stærke balance.
ICE og dets rivaler bør også få et skub fra børsnoteringer, når markedet vender tilbage til en vis normalitet, da der burde være rigelig ophobet efterspørgsel.
Tolv analytikere sporet af S&P Capital IQ vurderer aktien til Strong Buy, og syv siger, at det er et køb. To analytikere kalder det et hold. De forudser, at ICE vil levere en gennemsnitlig årlig indtjeningsvækst på mere end 10 % over de næste tre til fem år, mens deres gennemsnitlige kursmål på 103,43 USD giver den antydede opside på aktien på omkring 14 % i det næste år eller deromkring.