Pandemien har sat sundhedsindustrien i et globalt søgelys. Bioteknologi og store medicinalfirmaer er i front og i centrum, mens verden kapløb mod en vaccine mod COVID-19. Der kan være mange vindere, og der kan være nogle få tabere, men den nuværende krise har mindet verden om, at vi lever i en ny videnskabstid.
Kur mod kroniske infektionssygdomme, målrettede kræftbehandlinger og genredigering er blot nogle få af de gennembrud, der er sket i det seneste årti. Og flere opdagelser kommer. "Videnskabens hastighed stiger," siger Joshua Riegelhaupt, assisterende leder af Baron Health Care Fund. "Det er derfor, vi tror, at dette er biologiens århundrede," siger han.
Disse udviklinger forbedrer standarden for pleje, siger Julia Angeles, en investeringsforvalter med speciale i sundhedspleje hos investeringsfirmaet Baillie Gifford. "Vi forstår mere, hvad der driver sygdomme, og vi er i stand til at udvikle lægemidler, der er mere præcise, mere effektive og mere effektive," siger hun. Investeringslandskabet ændrer sig også. Mange sundhedsaktier, der engang blev betragtet som defensive, rede-æg-investeringer, er blevet til vækstaktier. Investorer kan stole på mere forandring. Vi er i "det tidlige indtog af transformative globale forandringer på grund af innovation i sundhedsvæsenet," siger Riegelhaupt.
Med det i tankerne satte vi os for at finde aktier, der er klar til at følge nye tilgange inden for sundhedspleje, der kan spare omkostninger og forbedre resultaterne.
Aktiekurser og andre data er frem til den 12. juni.
Acceleron Pharma (XLRN, $95) har allerede ét lægemiddel på markedet i samarbejde med Bristol-Myers Squibb. Behandlingen for to blodsygdomme er en potentiel blockbuster. Et andet lægemiddel i sent stadium af forsøg kunne også være en storsælger. Det behandler pulmonal arteriel hypertension, en sjælden, progressiv type forhøjet blodtryk, der svækker arterier i lungerne og hjertet. "De fleste PAH-patienter dør inden for fem til syv år," siger Baron's Riegelhaupt. Accelerons PAH-lægemiddel har i modsætning til andre, der kun behandler symptomerne, indikeret, at det kan bremse sygdommen ved at "bede arteriemusklerne slappe af," siger han.
Risikoen er høj. Hvis de kliniske forsøg mislykkes, vil aktierne lide. Derudover har virksomheden kun lidt omsætning og ingen indtjening. Men firmaet har lav gæld og 414 millioner dollars i kontanter på balancen. Og royaltychecks fra Bristol-Myers Squibb for joint venture-lægemidlet vil hjælpe med at styrke forretningen, siger T. Rowe Price Health Care-chef Ziad Bakri.
Aktiekursen på Amgen (symbol AMGN, $218), bedstefaren til biotekvirksomheder, skyder i vejret. Ligesom mange virksomheder arbejder Amgen på en COVID-19-vaccine, som til dels har drevet aktiens stigning. Det tester også Otezla, et psoriasislægemiddel, som det for nylig har erhvervet, som en potentiel COVID-behandling. Men firmaets formuer er også genoplivet takket være et stort omkostningsbesparende skub, ekspansion i Kina og Japan og nye produkter på markedet, herunder Kanjinti, til brystkræft.
Alt i alt forventer analytikere et spring på 9 % i indtjeningen i 2021 i forhold til 2020-niveauer og en gennemsnitlig årlig vækst på 6 % over de næste fem år. Det er betydeligt i betragtning af Amgens store markedsværdi på 128 milliarder dollars. Endnu vigtigere er det, at virksomheden vinder en "A++" for finansiel styrke fra Value Line. Aktien giver 2,9 pct. I aktuelle priser er aktier et godt køb i forhold til peers, til omkring 14 gange den forventede indtjening for det kommende år. Selvom indtjeningen er i bevægelse i mange brancher på grund af pandemien og recessionen, giver Value Line Amgen en topscore, 100, for forudsigelighed af indtjeningen.
Hvis du kender Blue Cross Blue Shield, så kender duAnthem (ANTM, $266). Det er den største Blue Cross-udbyder af medicinske ydelser, med mere end 40 millioner amerikanere på deres ruller gennem arbejdsgiver-sponsorerede planer, Medicare og individuelle planer. Dens mangfoldige kundeliste giver Anthem "lavkonjunktur-gunstige karakteristika, der stort set er blevet ignoreret," siger UBS-analytiker Whit Mayo.
Anthem er en stabil forretning. I løbet af de seneste 10 år er omsætningen steget med 6 % på årsbasis; indtjening, 12 pct. Firmaet har strategiske initiativer i spil for at forbedre resultater og reducere omkostningerne, herunder dets nyligt lancerede IngenioRX, en platform til administration af lægemidler, og LiveHealth Online, en telehealth-platform. Anthem håber, at disse tiltag og andre vil øge væksten i omsætningen med op til 12 % og indtjeningen med op til 15 % i løbet af de næste tre år på årsbasis. Pandemi-relaterede jobtab kan bremse disse mål, hvis antallet af forsikrede medlemmer på Anthems arbejdsgiversponsorerede roller falder, men Morningstar-analytiker Julie Utterback forventer stadig lav-tocifret årlig indtjeningsvækst frem til 2024.
Aktierne er et kup. De handles i øjeblikket til 12 gange den forventede indtjening for det kommende år; Peers handles til 18. "Selskabets indtjening kommer til at klare sig fint gennem denne krise," siger Artisan Select Equity-chef Dan O'Keefe. Aktien giver 1,4 %.
Narkotikagiganten Bristol-Myers Squibb 's (BMY, $56) 2019-opkøb af biotekfirmaet Celgene tilføjede $18 milliarder i gæld til sin balance, og nogle investorer rynkede på panden. Men Celgene har slynget Bristols omsætning og indtjening til tocifret vækst efter statiske resultater i de seneste år. I de første tre måneder af 2020, den første måling af det kombinerede selskab, steg salget med 82 %, primært takket være Celgene-medicin.
Aftalen styrkede også Bristols pipeline af nye lægemidler og dets kræftbehandlingsportefølje. Morgan Stanley-analytiker David Risinger siger, at det kombinerede firma har forsøg i gang for behandlinger af syv kræfttyper, herunder lunge-, blære- og leverkræft, med nøgleresultater, der forventes i 2020 eller 2021. Lægemidlerne kan indbringe 12 milliarder dollars i årligt salg i USA i løbet af den næste tid. tre til fem år.
Aktien handles til 12 gange den estimerede indtjening - tæt på historiske lavpunkter og en rabat på det gennemsnitlige forward-kurs-indtjening-forhold på 23 for store medicinalfirmaer. Derudover giver aktien 3,2 %.
En dag snart, en rutinemæssig Guardant Health (GH, $77) blodprøve kan muligvis opdage kræft, før symptomerne viser sig. "Det er den største og mest spændende del af forretningen," siger Kaufman, og det kan åbne et milliardmarked for virksomheden.
Selvom denne test stadig er i kliniske forsøg, er omsætningen fra Guardants anden forretning, præcision onkologisk testning, fordoblet hvert år siden 2016. Testene er afhængige af en patients blod eller urin for at hjælpe læger med at matche patienter med personlig terapi baseret på deres molekylære profil. tumorer.
Virksomheden havde 214 millioner dollars i omsætning i 2019, men overskud forventes først i 2022. Alligevel siger Canaccord Genuity-analytiker Max Masucci, at Guardant Health har gode langsigtede vækstudsigter. I mellemtiden har virksomheden ingen gæld og 520 millioner dollars i kontanter på sine bøger.
Videnskaben bag Iovance Biotherapeutics' (IOVA, $30) medicin er "næste-bølge teknologi," siger Robert W. Baird analytiker Madhu Kumar. Virksomhedens behandlinger ansporer dit immunsystem til at bekæmpe kræftceller.
I behandlingen fjernes tumorinfiltrerende lymfocytter, som kan genkende og dræbe kræftceller, fra en patients tumor, dyrkes i et laboratorium og returneres derefter til patienten for at hjælpe med at bekæmpe kræft. Midtstadietest af firmaets behandling for melanom viser, at terapien i 30% af tilfældene kan formindske kræftformer, "hoved og skuldre over standardeffektiviteten på 10% for andre lægemidler," siger Kumar. Behandlingen kræver stadig FDA-godkendelse, men Kumar siger, at han har "høj overbevisning om succes."
Iovance er et risikabelt spil, indtil FDA godkender firmaets TIL-behandling. Men firmaet har lidt gæld, og det rejste yderligere 604 millioner dollars i et offentligt udbud i juni, hvilket tilføjede en eksisterende likviditet på 245 millioner dollars på dets bøger.
Iqvia Holdings (IQV, $139) er et spil om bioteknologiske fremskridt og teknologi. Dets forsknings- og udviklingsforretning hjælper biotek- og lægemiddelvirksomheder, når de udvikler terapier, fra design af kliniske forsøg til overvågning efter lanceringen. Den teknologiske side tilbyder lægemiddelvirksomheder måder at måle, analysere og forbedre effektivitet og resultater ved hjælp af deres cloud-baserede software.
COVID-19 har forstyrret mange kliniske forsøg. Men CFRA-analytiker Sel Hardy siger, at Iqvia (udtales i-Q-via ) er en af de "bedst positionerede kliniske forskningsorganisationer, takket være dens globale mangfoldighed og førende position inden for informations- og teknologitjenester inden for sundhedspleje."
En bekymring:Virksomheden har 11 milliarder dollars i langfristet gæld. Men Hardy forventer, at firmaet anvender sit frie cash flow - mere end $800 millioner i 2019 - for at betale det ned. Og indtjeningen er stigende. Analytikere forventer et hop i den årlige indtjening på 20 % i 2021 og 11 % i 2022. Aktien handles i øjeblikket til 26 gange forventet indtjening, en smule over dens gennemsnitlige historiske fremadrettede P/E.
Medtronic (MDT, $93) er en stor kahuna inden for medicinsk udstyr. Dets brede tilbud omfatter produkter, der adresserer hjerte-, vaskulære og neurologiske lidelser, blandt andre lidelser. Det fremstiller også kirurgiske og kirurgiske produkter, såsom hæfteanordninger og mesh-implantater.
Konkurrencen er hård, og COVID-19 har forsinket ikke-nødvendige procedurer, hvilket bremser efterspørgslen efter nogle Medtronic-produkter. Men Medtronic dominerer mange af sine markeder, og tempoet inden for elektive operationer stiger.
Medtronic-aktier handles til 27 gange estimeret indtjening; den typiske aktie med medicinske produkter handles til en P/E på 36. BofA Securities analytiker Bob Hopkins forventer, at Medtronic-omsætningen vil stige efter 2021 med lanceringen af en ny version af sin blyfri pacemaker, som vil være velegnet til et højere antal cardio patienter, og debuten af firmaets længe ventede robotassisterede kirurgisystem.
Veeva Systems (VEEV, $217) tilbyder cloud-computing-tjenester, blandt andre teknologiske tilbud, til sundhedsvirksomheder, herunder Eli Lilly, Gilead Sciences og Merck. Aktien er steget for nylig på grund af høj pandemi-relateret efterspørgsel efter Veevas tjenester. Overvej at købe på en dukkert.
Firmaets flagskibsindholdsstyringssystem, Vault eTMF, der bruges under kliniske forsøg, er et topvalg blandt lægemiddelvirksomheder af alle størrelser, siger William Blair-analytiker Bhavan Suri. Den organiserer væsentlige dokumenter, så de altid er regulator-parate, hvilket giver alle deltagere i undersøgelsen - f.eks. medicinalfirmaer og eksterne kontrahenter - mulighed for at kommunikere i realtid. Systemet er en lanceringsplatform, der gør det muligt for Veeva at krydssælge relaterede datastyringstjenester. Suri forventer, at indtjeningen vil stige med 11 % for regnskabsåret, der slutter i januar 2021, og med 21 % for regnskabsåret 2022. I mellemtiden er virksomheden finansielt stærk med lidt gæld og lidt over 1 milliard dollars i kontanter og værdipapirer.
West Pharmaceutical Services (WST, $201) laver hætteglas i tommelfingerstørrelse, der indeholder injicerbare lægemidler. "Dette er ikke råvareprodukter," siger Baron Health Care-chef Neal Kaufman, hvilket betyder, at de ikke er masseproducerede. De har specialbelægninger for at forhindre medicinkontaminering. West dominerer mange af de markeder, hvor det sælger produkter.
Wests produktsortiment inkluderer også varer til lægemiddellevering og forskning, inklusive sprøjter, der kan påfyldes på forhånd, autoinjektionssprøjter og enheder, der bruges til at rekonstituere, blande og overføre lægemidler. Mange vil blive brugt af forskellige virksomheder til at udvikle en COVID-19-vaccine. Med West "drager du fordel af potentialet for en vaccine uden at skulle placere et væddemål på vinderen," siger Kaufman.
COVID-faktoren har boostet Wests aktie, og aktier er dyre i forhold til andre medicinske produkter. Men Kaufman siger, at aktierne kan overgå forventningerne væsentligt. "Denne virksomhed vil generere stærk omsætningsvækst i mange år fremover."
En fond er en god mulighed for investorer, der ønsker en vej med lavere risiko til at investere i sundhedsaktier. (Returnering er indtil 12. juni.)
Hos Baron Health Care (BHCFX, omkostningsforhold 1,10%), leder Neal Kaufman og assisterende manager Joshua Riegelhaupt efter hurtigtvoksende virksomheder med "åbne muligheder på store markeder og konkurrencemæssige fordele i forhold til jævnaldrende," siger Kaufman. Denne fond har kun en toårig historie, men den har givet et årligt afkast på 16,1 % siden lanceringen, hvilket slår S&P 500 Health Care-indekset. UnitedHealth Group, Abbott Laboratories og AstraZeneca er topbeholdninger.
Fidelity Select Health Care (FSPHX, 0,70%) er medlem af Kiplinger 25, vores foretrukne no-load fonde. Siden Eddie Yoon overtog i 2008, har fonden afkastet 16,5 % årligt, hvilket slog den gennemsnitlige gevinst på 13,2 % for sundhedsfonde. Yoon investerer store snegle i etablerede virksomheder, såsom Roche Holdings og UnitedHealth, og øger afkastet med lette indsatser (mindre end 1 % af aktiverne hver) i spirende biotek- og medicinsk udstyrsaktier.
Ziad Bakri, en tidligere læge, har kørt T. Rowe Price Health Sciences (PRHSX, 0,76%) siden 2016. Han fokuserer på virksomheder, der transformerer og forbedrer pleje, "gør spring i fremskridt inden for menneskers sundhed," siger han. Mere end en tredjedel af fondens aktiver er investeret i biotekvirksomheder. Topbeholdninger omfatter UnitedHealth Group, Vertex Pharmaceuticals og Thermo Fisher Scientific. I løbet af de seneste tre år har Health Sciences afkastet 13,9 % på årsbasis, foran 80 % af sine jævnaldrende.
Vores foretrukne børshandlede fond i denne sektor erInvesco S&P 500 Equal Weight Health Care (RYH, pris $215, omkostningsforhold 0,40%), et Kiplinger ETF 20-medlem. Fonden rebalancerer kvartalsvis; hver aktie får en lige stor del af aktiver. I løbet af de seneste tre år har ETF givet et årligt afkast på 9,1 %. ETF'er tilbyder investorer en måde at dykke dybt ind i en sektor. iShares US Medical Devices (IHI, $256, 0,43%) og SPDR S&P Biotech (XHE, $84, 0,35%) er et kig værd. Medical Devices ETF har et treårigt, 16,7% årligt afkast, som slår 91% af sine jævnaldrende. Topbeholdninger omfatter Abbott Labs og Thermo Fisher. S&P Biotech ETF er steget 12,8 % på årsbasis i samme periode, og den tæller blandt sine topbeholdninger Quidel, som laver hurtige diagnostiske tests (inklusive en for COVID-19) og DexCom, en producent af højteknologiske glukoseovervågningssystemer til diabetespatienter.