UBS udsendte tirsdag nedgraderinger for detailaktier Macy's (M, 6,80 USD) og Kohl's (KSS, $22,33), men derved opstillede også den nye driftsplan for modemærker.
"For at levere en stabil langsigtet vækst tror vi, at brands ikke længere kan stole på indkøbscentre eller afdelingsbutikker for at drive trafik," skriver et UBS-analytikerteam ledet af Jay Sole. "Mærker skal generere deres egne målgrupper og blive destinationer."
"Premium"-mærker bør være i stand til at fungere i en god cyklus, der hjælper dem i toppen af detailfødevarekæden:
UBS udpeger otte købsbedømte aktier, som det mener kan trække ud af, hvad det kalder en "Go It Alone"-model:
Faktisk foretog Nike i onsdags adskillige ændringer i sit seniorlederteam for at "støtte virksomhedens Consumer Direct Acceleration (CDA)", da sportstøjsfirmaet fortsætter sit skift til en mere direkte salgsfokuseret strategi.
UBS indledte også et par aktier hos Neutral og sagde, at "vi mangler overbevisning om, at disse virksomheder vil være i stand til at "Go It Alone" i fremtiden."
Hvad angår Macy's og Kohl's, er afhandlingen ingen overraskelse. Selvom Wall Streets udsigter til stormagasiner ikke var høje i første omgang, når de gik ind i 2020, har COVID-19-pandemien hurtigt udhulet deres forretninger og accelereret online-købstendenser. Det har også smækket deres aktier:KSS er faldet 56% år-til-dato; M-aktien har tabt 60 %.
Det er vigtigt, at UBS siger, at de ikke tager højde for det samme comeback i detailhandlen, som en stor del af markedet ser ud til at være.
"Vores samtaler med investorer tyder på, at mange allerede er bearish på stormagasiner," skriver Soles team. "Men de fleste tror, at FY21 vil være et opsvingsår, når pandemien slutter. Selvom vi er enige om, at pandemiens afslutning vil hjælpe, tror vi ikke, at det vil få varehusets indtjening tæt på FY19-niveauer.
UBS' analytikere ser Macys aktie falde til $3,00 pr. aktie (~56 %) i løbet af de næste 12 måneder eller deromkring, og Kohls aktie falde til $14,00 (~37%).