Erfarne investorer ved, at det at skabe overlegne afkast ikke kun handler om at sætte de rigtige aktier ind i din portefølje. Det handler også om at identificere aktier, der skal sælges – uanset om det er for at fastlåse gevinster eller begrænse tab – og at vide, hvilke virksomheder du bør undgå.
Det er ikke så entydigt at vide, hvad der skal lægges tilbage for lige nu. En stor del af aktiemarkedet er kommet sig efter det COVID-relaterede krak, hvor mange aktier handles tæt på eller endda over deres præ-pandeminiveau. Markedet føles næppe normalt, men det føles i det mindste mere normalt, end det var.
Det er dog ikke alle aktier, der har genvundet fodfæste. Nogle virksomheder, der blev stødt af modvind før pandemien ramte, er i endnu værre form nu på grund af udhuling af salg og overskud og overbelastede balancer. Investorer, der har håbet på et lignende opsving i aktier som disse, eller investorer, der leder efter fald, de stadig kan købe, vil måske overveje at lægge deres midler andre steder.
Og i nogle få tilfælde er nogle aktier måske gået for alt for hurtigt frem, hvilket gør yderligere opside meget sværere at finde.
Her er 14 aktier at sælge eller holde sig væk fra lige nu. Bemærk, at ingen af disse virksomheder ser ud til, at de er bestemt til konkursbunken, og selv små positive ændringer i formue kan føre til kortsigtede revner i disse aktier. De fleste står dog over for en betydelig vanskelig vej i det mindste det næste år, og mange i analytikermiljøet forudser lidt opadrettede, hvis ikke betydelige yderligere ulemper forude.
Gruppe (GRPN, $16,21) skabte en virksomhed, der fungerede som mellemmand mellem forbrugere og handlende, og tilbyder store rabatter på varer og tjenester via sin onlinebutik. De markeder, Groupon betjener, er blevet hårdt ramt af pandemien; meget af virksomhedens forretning bestod af turister, der søgte rabatter på ture og lokale attraktioner, og denne del af virksomhedens forretning er næsten tørret ud.
Men det, der burde gøre investorerne på vagt, er, at GRPN også kæmpede længe før COVID-19 eksisterede. Groupon har leveret 13 kvartaler i træk med fald i omsætningen fra år til år og nettotab i fem af de seneste seks kvartaler.
Groupon håbede at forbedre indtjeningen ved at droppe vareforretningen med lav margin (ved udgangen af 2020) for i stedet at fokusere på lokale oplevelser, men enhedssalget i dette segment er blevet decimeret af COVID-19-nedlukningen. Samlet faldt GRPN-omsætningen med 35 % i marts-kvartalet, og selskabet registrerede et justeret nettotab på $1,63 pr. aktie.
Flere grunde til bekymring:Groupon fjernede CEO Rich Williams og COO Steve Krenzer fra deres roller i marts, og virksomheden gennemførte en 1-til-20 omvendt aktiesplit i juni for at få sine aktier tilbage over 1 USD, hvilket er det minimumsniveau, der kræves for at forblive noteret på Nasdaq. (Uden den opdeling ville GRPN-aktier handle for omkring 80 cent lige nu.)
Wall Streets analytikere er også ret kolde på Groupon. Mens fem har en Køb-rating på GRPN, kalder otte det et Hold, og yderligere fem sætter det blandt deres aktier for at sælge lige nu. Endnu værre:Konsensus-estimatet er for fald i årlig indtjening på 18 % over de næste fem år.
Harley-Davidson (HOG, $28,00) er den dominerende spiller inden for store motorcykler. Men på trods af sit ikoniske brand er virksomheden blevet udfordret af flere års konstant tilbagegang i branchen. Analytikere bebrejder branchens aldrende nuværende kundebase kombineret med en mangel på frisk interesse fra yngre forbrugere.
Ifølge Jalopnik's Erik Shilling, pandemien flytter Harley Davidsons situation fra usikker til desperat. Køb af dyre, high-end motorcykler falder typisk, når arbejdsmarkedet svækkes.
Virksomheden har rapporteret fald i amerikanske indtægter i 13 kvartaler i træk og fem år i træk ifølge S&P Capital IQ-data.
I en note til investorerne i april skriver Moody's:"De vigtigste likviditetskilder omfatter cirka 0,8 milliarder dollars i kontanter og værdipapirer og 1,8 milliarder dollars i forpligtede kreditfaciliteter. Disse 2,6 milliarder dollars i kilder dækker marginalt de 2,3 milliarder dollars i gæld, der forfalder i løbet af de kommende 12 måneder hos (Harley Davidson Financial Services)." Moody's nedgraderede også Harleys gæld fra Baa1 til Baa2, hvilket satte den kun to hak væk fra junk-status. Senere på måneden sænkede HOG sit udbytte med næsten 95 % til 2 cent pr. aktie.
For nylig annoncerede Harley-Davidson en omstrukturering, der vil eliminere omkring 700 job og give $42 millioner i omstruktureringsomkostninger i junikvartalet.
Wedbush Securities-analytiker James Hardiman, som har en neutral rating på HOG-aktier, skrev i juni, at "Selvom vi mener, at en verdensomspændende pandemi og et nyt ledelsesteam har givet virksomheden dækning til at foretage nogle tiltrængte strukturelle ændringer, er den underliggende sekulære der er stadig udfordringer." UBS-analytiker Robin Farley (neutral) forventer, at virksomhedens lagernedskæringer i dets forhandlernetværk vil reducere indtjening pr. aktie (EPS) i 2020 med 15 % til 27 %.
Ruth's Hospitality Group (RUTH, $6,73) har været blandt de dårligste præsterende i den skadede restaurantbranche. Virksomheden, som er den største amerikanske steakhouse-kæde, driver mere end 150 Ruth's Chris Steak House-steder over hele verden.
Den pandemiske lukning fik dets restaurantsalg til at styrtdykke, men Ruth's stod allerede i modvind fra USAs aftagende appetit på rødt kød. Næsten hver fjerde amerikaner rapporterer, at de spiser mindre kød, og kødspisere skifter væk fra oksekød til fordel for lettere retter som f.eks. kylling.
Ruths salg af sammenlignelige restauranter faldt med 14 % i marts-kvartalet, det samlede salg faldt med 9 %, og virksomheden noterede et nettotab på 13 cent pr. aktie mod et overskud på 47 cent året før. Kvartalet i marts er måske kun toppen af COVID-19-isbjerget for steakhouse-kæden. Ruths anerkendte salg af sammenlignelige restauranter faldt med svimlende 84 % i april blandt de 56 af 86 virksomhedsejede restauranter, der forblev åbne. (RUTH slog ikke franchisetager-ejede butikker ud, men sagde, at de oplever "forstyrrelser i deres forretning")
Restaurantkædens primære indtægtskilder er forretningsfrokost/middage og turister. Disse segmenter kan have svært ved at komme sig snart på grund af rejserestriktioner og tendenser til at arbejde hjemmefra. Derudover er fine-dining-etablissementer ofte den sidste restaurantgruppe, der kommer sig, når økonomien går i stå.
Ruths planer for at overleve pandemien drejer sig om at standse byggeriet af nye restauranter, suspendere udbytte og aktietilbagekøb og søge lejepauser og fritagelser for finansielle gældsaftaler. Ruth's udstedte også for nylig $43,5 millioner nye aktier, hvilket udvandede eksisterende aktionærer. Provenuet fra aktiesalget vil blive brugt til at tilbagebetale lån og styrke balancen.
Ruth's har ikke meget tilhængere af analytikere; af dem, der dækker aktien, siger en, at det er et køb, men de resterende tre siger, at det er et hold.
Tanger Factory Outlet Centers (SKT, $6,28) ejer og driver 39 outlet-indkøbscentre på i alt 14,3 millioner kvadratfod og fordelt på 20 stater og Canada.
Shoppingcentre-ejendomsinvesteringsfonde (REIT'er) havde allerede modvind fra online-detailhandlere, og situationen forværres, som det fremgår af konkurser blandt tidligere pålidelige lejere som JCPenney (JCPNQ), Payless, J. Crew og GNC (GNCIQ). COVID-19 har været et stort slag for industrien, hvilket har ført til butikslukninger, krav om lejeindrømmelser og færre lejere, der betaler husleje.
Tangers midler fra driften (FFO), en vigtig målestok for REIT'er, har været problematisk. Helårskorrigerede FFO faldt med 7 % i 2019 og faldt 12 % år-over-år i 1. kvartal 2020. Analytikerprognoser forventer tocifrede FFO-fald i hvert af de næste fire kvartaler.
Mange investorer ejer REIT'er for at indsamle rige udbytter. Tanger suspenderede imidlertid sit udbytte i maj og vil stå over for en kamp op ad bakke, der overhovedet genopretter sin udbetaling – endsige til præ-pandemiske rater – hvis den amerikanske økonomi er langsom til at stige fuldt ud.
REIT's porteføljebelægning var stadig høj på 94 % i marts kvartalet, men Tanger signalerede, at det kunne blive værre. I en salgsannonce for dets ejendom i Jefferson, Ohio, siger virksomheden, at den nuværende fysiske belægning er 83 %, men den citerer "67 procent økonomisk belægning, der er modelleret i forventning om forventede ledige stillinger."
I løbet af de seneste tre måneder har to analytikere kaldt SKT-aktien for et hold, mens yderligere to har sat den blandt deres aktier for at sælge. JPMorgan-analytikere antog, da de modellerede deres prismål på $8, potentielle 10 % til 15 % minimumslejenedsættelser for de resterende lejere.
Occidental Petroleum (OXY, $15,69) er en af de største olieproducenter i USA, med store aktiviteter i Perm-bassinet og den Mexicanske Golf. Virksomheden forbedrede i høj grad sin Permian Basin-tilstedeværelse i 2019 via opkøbet af Anadarko Petroleum, men det påtog sig en massiv gældsbelastning på 38 milliarder dollars for at afslutte handlen. Denne gældsbyrde har tilføjet en betydelig risiko til virksomhedens forretning, især med olie- og gaspriserne, der stadig handler tæt på flere år lave.
Bidraget fra Anadarko førte til 57 % højere omsætning i marts-kvartalet, men Occidental registrerede et nettotab på 2,2 milliarder USD, der inkluderede 1,4 milliarder USD i nedskrivninger på aktiver. Mens olie- og gasproduktionen oversteg vejledningen, udhulede et fald på 16 % i oliepriserne og et fald på 28 % i naturgaspriserne. Energipriserne er stadig svage, og Occidental blev tvunget til at reducere sin 2020-investeringsplan for anden gang – dens tidligere reduktion havde allerede halveret forbrugsplanerne.
Occidental havde håbet på at nedbringe gælden ved at sælge aktiver for 15 milliarder dollars, men selvom det havde en vis succes sidste år, "I betragtning af markedsforholdene er vi ikke længere sikre på at skaffe tilstrækkelige midler fra kun frasalg til at håndtere al vores kortfristede gæld løbetider, men har adskillige muligheder tilgængelige," sagde CEO Vicki Hollub under virksomhedens indtjeningsopkald for første kvartal.
OXY-aktien fik en vis opmærksomhed blandt spekulative investorer, da dens afkast ramte tocifrede, men selskabet reducerede sit udbytte med 86 % i marts. Desuden nedjusterede Moody's i juni Occidentals gæld til Ba2, to hak under investeringsgrad. Moody's nævnte virksomhedens massive gældsbelastning og en svag udsigt til forbedring på kort sigt som årsager til nedjusteringen.
Som mange nødlidende aktier kan OXY være en glimrende kortsigtet svinghandel, da et hurtigt opsving i energipriserne kan få aktien til at skyde højere. Men der skal meget til at sætte Occidental på solid langsigtet grund igen.
Markedsværdi: $2,0 milliarder
Prisændring fra år til dato :-62,3 %
Stormagasinkæden Macy's (M, $6,41) allerede stod over for store udfordringer før coronavirus fra et støt faldende salg i sammenlignelige butikker og et fald på 30 % i indtjeningen alene i 2019. Denne ikoniske forhandler, der driver tøjbutikker under mærkerne Macy's, Bloomingdale's og Bluemercury, annoncerede i 2019 planer om at reducere omkostningerne ved at lukke flere butikker, hvilket bringer det planlagte samlede antal lukninger til 125 på tre år.
Ligesom andre fysiske forhandlere har Macy's mistet kunder til online-konkurrenter. Den COVID-relaterede lukning af alle dets butikker i midten af marts har kun forværret en allerede dårlig situation. Macys salg faldt med 45 % i marts-kvartalet, hvilket resulterede i et enormt nettotab på 2,03 USD pr. aktie mod et overskud på 44 cent i perioden året før.
Macy's suspenderede sit årlige udbytte på 1,52 USD i marts og trak tidligere udstedt finansiel vejledning for 2020 tilbage.
Macy's retter sig mod eksklusive shoppere, hvilket gør virksomhedens mærker mere følsomme over for økonomiske nedture end andre beklædningsforhandlere. Under recessionen 2008-09 faldt Macy's salg af sammenlignelige butikker for eksempel ca. 5 % i begge disse år.
CFRA-analytiker Camilla Yanushevsky gentog sin salgsvurdering på M-aktien i juli. Hun tror, at varehuset vil fortsætte med at falde ned og ser Macy's som en mere risikabel aktør på grund af dens gearede balance og svære at sælge fast ejendom.
Cowen-analytiker Oliver Chen mener, at virksomheden skal lukke mindst 20 % til 30 % af sine butikker for at genoprette fortjenesten, samt opdatere sit udvalg af tøj for at tiltrække yngre shoppere.
Outfront Media (OUT, $14,50) er en billboard, transit og digital display REIT, der ejer cirka 512.000 skærme i hele Nordamerika. Dets billboards er placeret langs større motorveje, men REIT driver også digitale skærme på transitsystemer og på sportsstadioner under flerårige aftaler med universiteter og byregeringer.
Vækst på markedet for udendørsreklamer er tæt korreleret med BNP-gevinster, hvilket giver dårlige nyheder for denne industri i 2020. USA's BNP faldt med 4,8 % i marts-kvartalet, det største BNP-fald siden 2008, og udsigterne for juni-kvartalet er endnu svagere .
Det, der imidlertid placerer Outfront Media blandt de aktier, der skal sælges nu, er, at det udendørs annoncemarked er langsomt til at vende tilbage under genopretningen af økonomien. Efter recessionen i 2008 tog det industrien syv år at vende tilbage til niveauet før recessionen.
Outfront leverede 3,7% salgsvækst og 2% justeret FFO-vækst i marts kvartal. Salgsvæksten skyldtes dog primært gunstige valutakurser; eksklusive denne effekt var salget fladt. REIT advarede dog også om, at kvartalsresultaterne for marts "ikke var vejledende" for ting, der skulle komme, og at projekternes omsætning og marginer var væsentligt lavere i 2020.
En anden svaghedsindikator forude var selskabets beslutning om at suspendere udbyttebetalinger. Outfront havde betalt $1,52 per aktie årligt; uden udbyttet mister denne lavvækst-REIT en vis appel. Det har også en høj gældsandel på mere end 4 ifølge Morningstar-data.
Morgan Stanley-analytiker Ben Swineburne nedgraderede OUT-aktier til "Equal Weight" i slutningen af april og sænkede sit kursmål fra $35 til $13. Han forudser, at et samlet sammenbrud på markedet for udendørsreklamer vil producere mindst to fjerdedele mere af to fjerdedele af toplinje- og marginfald, og han ser Outfront som risikabelt på grund af dets stigende gældseffekt.
Park Hotels &Resorts (PK, $8,85) er en af USA's største logi REITs. Virksomheden blev udskilt fra Hilton (HLT) i 2017 og ejer i øjeblikket 60 premium-brandede hoteller og resorts beliggende i større bycentre og ferieområder.
Desværre for REIT har rejserestriktioner, social afstand og påbudte lukninger af ikke-essentielle virksomheder haft en ødelæggende indvirkning på den økonomiske præstation. Park måtte indstille driften på 38 af sine hoteller på grund af COVID-19, og baseret på andre forstyrrelser var dets tilgængelige værelser i slutningen af marts-kvartalet kun 15 % af fuld kapacitet.
Selvom hotelbelægningen stadig var anstændig med 61,7 % i marts-kvartalet, et fald fra 77,7 % i kvartalet året før, sank REITs justerede FFO pr. aktie med 64 %. Park forventer et fald på 90 % i omsætning pr. værelse i løbet af juni-kvartalet og forventer ingen væsentlig forbedring af resultaterne, før alle rejserestriktioner er ophævet, og den amerikanske økonomi vender tilbage til vækst.
Mange af virksomhedens primære aktiver er placeret i områder, der er hårdest ramt af pandemien. Disse omfatter det sydlige Californien, San Francisco, Orlando, New Orleans, Miami, New York og Chicago.
REIT, som suspenderede sit udbytte i maj, har en nuværende likviditet på 1,2 milliarder dollars og har etableret en 70 millioner dollars pr. måned kontant forbrændingsrate (som forudsætter, at alle hoteller er lukkede), hvilket tyder på nok ressourcer til at fungere i 17 måneder.
Problemet? Indlogeringsindustriens eksperter STR og Tourism Economics ser ikke, at den amerikanske hotelefterspørgsel vender tilbage til niveauet før pandemien før 2023. Deres fremskrivninger for ADR (gennemsnitlige daglige rater) er endnu mere dystre, idet ADR ikke er kommet tilbage til niveauet før 2020 i mindst fem år . Det indebærer, at selvom PK-aktier genoprettes, kan det tage lang tid at gøre det – og uden udbyttet bliver du ikke betalt for at vente.
Invesco realkreditkapital (IVR, $3,27) er et realkreditlån REIT, der investerer i bolig- og kommercielle realkreditrelaterede aktiver. COVID-19-krisen har øget volatiliteten på de finansielle markeder, knust aktivværdierne og forårsaget en likviditetskrise på det strukturerede værdipapirmarked – alle disse faktorer har knust denne mREIT.
IVR registrerede et nettotab på 1,6 milliarder USD i marts-kvartalet, hvilket afspejler massive tab på afledte instrumenter og andre investeringer. Bogført værdi pr. aktie for REIT faldt med næsten 70 % til kun 5,02 USD.
Selskabet sagde i marts, at det var tvunget til at forsinke almindelige og foretrukne udbyttebetalinger takket være et "usædvanligt højt antal marginopkald." Mens disse udbytter til sidst blev godkendt, reducerede selskabet sin udbetaling på almindelige aktier med hele 96% til kun 2 cent per aktie i andet kvartal. REIT sluttede 1. kvartal med en gæld på 16,5 mia. USD og en høj gæld i forhold til egenkapital på 5,4.
Bank of America-analytiker Derek Hewett har IVR blandt sine aktier at sælge, og begynder dækningen i juni med en Underperform-rating. "IVR's kapitalstruktur er ubalanceret givet det relative niveau af foretrukne aktier, hvilket øger risikoen for en udvandende kapitalrejsning," skriver han og tilføjer, at "indtjening/udbyttesynlighed er lav, indtil IVR begynder at implementere sin reviderede bureau-fokuserede strategi." Hans kursmål på $2,50 indebærer yderligere 23 % af nedsiden fra det nuværende niveau.
Kasinooperatør MGM Resorts (MGM, $16,33) er et yderst risikabelt væddemål for indkomstinvestorer. Selskabet huggede sit udbytte med 98 % i april og ser ud til at det er usandsynligt, at det snart vil genoprette udbetalingen. Kasinoindustrien har været blandt de hårdest ramt af pandemien uden egen skyld. Rejserestriktioner, social afstand og lukninger af ikke-nødvendige virksomheder har skabt en perfekt storm.
MGM, der driver 29 hotel- og spilresultater i USA og Macau, Kina, var ikke ligefrem på krydstogt før pandemien. Selskabet gik glip af analytikernes konsensus-estimat for EPS i otte af dets 12 kvartaler mellem 2017 og 2019. I første kvartal af 2020 faldt MGM's omsætning 29 %, og selskabet absorberede et tab på 45 cent pr. aktie mod 14 cent. overskud for et år siden.
Virksomheden estimerede sin kontante forbrænding til omkring 270 millioner dollars om måneden, så længe dets amerikanske ejendomme var lukket; det har siden åbnet mere end halvdelen af sine ejendomme. Alligevel forventer Moody's, at det vil tage et helt år for den amerikanske gambling-industri at nå 30 % af 2019-salgsniveauet og 16 måneder at nå 60 %. Moody's forventer også et fald på 60 % til 70 % i industriens EBITDA (indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer) frem til marts 2021.
Selvom MGM's Macau-resorts er blevet genåbnet siden slutningen af februar, faldt gambling-indtægterne med 97% år-over-år i april og 93% i maj. Besøgende til Macau har været forpligtet til at holde karantæne i to uger, hvilket har fået turismen til næsten at forsvinde; når det er sagt, er nogle restriktioner fra Kina blevet ophævet. Ikke desto mindre kan forværrede spændinger mellem Kina og USA holde vestlige rejsende væk, selv efter at rejsen er fuldstændig uhindret. Det er et problem, da MGM's Macau-resorts repræsenterede omkring en fjerdedel af virksomhedens omsætning i 2019.
MGM håber i det mindste delvist at opveje svaghed i kasinodriften ved at gøre et stort skub i online gambling med sin BetMGM-forretning, som det forventer at lancere i 11 stater i år. Denne forretning vil dog kræve tid til at stige og forventes kun at generere $130 millioner i indtægter i år.
I juni nedjusterede Wolfe Research-analytiker Jared Shojaian MGM Resorts fra Outperform (Køb) til Peer Perform (Hold), og sagde, at MGM's "værdiansættelse ikke længere virker overbevisende" efter dens afvisninger fra marts-lavene.
Før COVID-19-udbruddet, krydstogtskibsoperatør Carnival (CCL, $15,00) tilbød investorerne et sundt udbytte med et afkast på omkring 4 %. Udbyttebetalinger blev dog stoppet i marts, da selskabet advarede investorer om, at det forventede store nettotab i 2020 på grund af alle krydstogter, der blev aflyst.
Carnival operates approximately 105 cruise ships in the U.S. and internationally under the Carnival, Princess Cruises, Holland America, Cunard and other brand names. And in its nearly 50-year history, Carnival has never before experienced a complete shutdown of its operations. Making a bad situation even worse for CCL is a flurry of lawsuits filed by passengers exposed to COVID-19 during Carnival's Grand Princess voyage in February.
The cruise line had hoped to resume at least limited operations (eight ships) in August, but prospects are fading due to a COVID-19 resurgence in several U.S. port cities. The Centers for Disease Control and Prevention (CDC) recently extended its no-sail order for cruise ships through at least Sept. 30, and many foreign ports remain closed to U.S. ships anyway.
Carnival flipped from a $787 million profit in the six months ended May 31, 2019, to a nearly $5.2 billion loss so far in fiscal 2020. To survive the shutdown, the company has been forced to take on a massive debt load. CCL now sits on nearly $14.9 billion in debt, and Bloomberg reports that it's looking to raise another $1 billion in IOUs. Even when the company does begin operating cruises again, rising interest payments and a higher share count from equity sales is likely to weigh on earnings per share for several quarters.
Moody's put all of the cruise line stocks on review for downgrades in July due to a resurgence of COVID-19 cases in the U.S. Two research firms (SunTrust and Macquarie) also recently downgraded CCL shares because of continued delays in cruise ship restart dates. In a note to investors, SunTrust writes, "We believe there will be continued investor disappointment as further starting date delays are announced. Subsequently … we are cutting our EPS estimates due to assumptions for delayed starting dates and our 2021 EPS estimates are materially below consensus while our 2022 EPS are at or modestly below consensus."
Apparel retailer Gap (GPS, $12.41) owns the Gap, Old Navy, Athleta and Banana Republic fashion brands, which are marketed through approximately 3,900 company-owned and franchise stores and online. The Gap was arguably America's best-known fashion retailer at one point.
But fashion is fickle, and the chain's favored status has eroded in recent years. Gap frequently posts quarterly comparable-store sales declines and consumers complain its brands lack relevancy. Even big discounts on its merchandise have failed to attract more shoppers to its stores.
Gap blamed store closures for a 43% decline in March quarter sales, a $1.2 billion operating loss and negative year-to-date free cash flow of $1.1 billion. However, even in March, when GPS reported fiscal 2019 results, it forecast comparable-store and net sales declines for 2020 – guidance that "largely does not incorporate any estimated impact from the coronavirus outbreak."
The company has roughly $1.1 billion of cash and short-term investments, but nearly $7 billion in long-term debt and liabilities. To reduce cash burn, Gap suspended both dividends and rent payments for closed stores, and reduced its inventory and employee headcount.
Some investors believed the company's partnership with Kanye West, announced in late March, could trigger a turnaround. However, Bank of America analyst Lorraine Hutchinson (Underperform) expressed doubts in an early July note, writing, "We have doubts around the impact's duration and see an elevated risk of distractions from the partnership (i.e. West recently tweeted he is running for President)." Sure enough, later in the month, West threatened to end partnerships with Gap and Adidas (ADDYY) unless he was put on their corporate boards.
Deutsche Bank (DB, $10.08) is one of a couple of stocks to sell that, rather than faceplanting this year, have perhaps run too hot in 2020.
DB is Germany's largest bank, providing investment and financial products and services to individuals and institutions globally. At year-end 2019, the bank operated more than 1,900 branches worldwide.
The Federal Reserve categorized Deutsche Bank as "troubled" in 2017, and much is still the same three years later. Recent events have put this bank back in the regulatory spotlight.
Deutsche Bank was ordered to pay $150 million in penalties to New York authorities in July due to compliance failures in its dealing with Jeffrey Epstein, Danske Bank Estonia and FBME Bank. Its litigation problems aren't over, either. Shareholders are seeking unspecified damages from the bank for losses incurred because of the bank's ties to Epstein.
Dividend payments stopped in 2018, and the bank is in the middle of a major restructuring that will cut thousands of jobs by 2022. Deutsche Bank's March-quarter profits fell 67% and revenues were flat. A singular bright spot was investment banking operations, which posted 18% revenue gains due to corporate customers issuing debt. However, the bank's CEO sees a slowdown in debt capital markets in the coming months.
DB is downright disliked by Wall Street analysts. The company has garnered six Hold calls over the past three months, while nine other pros have listed Deutsche Bank among their stocks to sell. The current consensus price target of $7.23 per share is some 28% below current prices, and DB currently trades at 33 times estimates for next year's profits. That's compared to a 20 forward P/E for the S&P 500.
Blue Apron (APRN, $13.66) has been a rock star in 2020. The food delivery industry has thrived during the pandemic thanks to stay-at-home orders and social distancing, and APRN has pulled off a doubler in just less than half a year.
Blue Apron's customer base and number of orders declined during the March quarter, but the company began experiencing surging demand for its meal kits in late March as restaurant were closed and shelter-at-home was mandated.
A closer look at Blue Apron's past performance raises questions about the company's runway to earnings even with sales fueled by COVID-19 tailwinds. Blue Apron has been unprofitable every quarter since its 2017 IPO, according to S&P Capital IQ data, and has recorded eight consecutive quarters of year-over-year revenue declines, including a 28% March-quarter sales drop.
That Blue Apron has consistently failed to generate profits even at higher revenue rates suggests a business model that doesn't scale effectively. So do estimates for a $3.67-per-share loss this year and a $2.49-per-share loss in 2021.
Another concern is that even if the company does turn profitable, online challengers such as Walmart (WMT) and Amazon.com (AMZN) could step up their own meal-kit businesses. Both potential rivals have huge customer bases, large existing grocery operations that give them scale and lower food costs and deeper pockets for building a meal kit business from scratch.
If you've enjoyed the fruits of APRN's run, pat yourself on the back – you've done well. But also consider locking in some of those earnings. Shares might have little room for additional gains if the company isn't able to sustain its top-line growth or turn it into a profit.