Det var ikke kønt, og det var det ikke meget, men S&P 500 officielt forlod bjørnens territorium tirsdag og hilste på et nyt tyremarked.
Aktierne blev hjulpet op af amerikanske boligstarter, som steg 22,6 % måned-over-måned til en sæsonkorrigeret årlig rate på lige under 1,5 mio.
Blerina Uruçi og Pooja Sriram fra Barclays Investment Bank siger, at tre hovedfaktorer ligger bag det seneste tempo:et tilbagevenden af ophobet efterspørgsel, historisk lave realkreditrenter og et skift, efterhånden som husholdningerne flytter til forstæderne, men "ophobet efterspørgsel er ikke sandsynligvis fastholdes, så vi ville ikke forvente at se tocifrede stigninger i opstart på vedvarende basis i de kommende måneder."
"Men," siger de, "rejseretningen er opadgående efter vores mening, og vi forventer, at lave realkreditrenter og efterspørgsel efter forstadsboliger vil fortsætte med at skubbe starter gradvist højere i de kommende måneder."
Indtjeningskalenderen, der var tung for detailhandlerne i denne uge, talte også lidt om styrken hos den amerikanske forbruger.
Hjemmedepot (HD, -1,2 %), blandt 2020's varme boligmarkedsaktier, oplevede sit seneste kvartalsvise salg og overskud stige med henholdsvis 23 % og 25 % for at slå analytikerestimater. I mellemtiden Walmart (WMT, -0,8%) rapporterede, at e-handelstrafik næsten blev fordoblet i forhold til år og udsendte sin største indtjeningsoverraskelse i mere end tre årtier. Men begge aktier havde ikke meget at vise til.
I stedet kom markedets styrke endnu en gang fra mega-cap tech og tech-tilstødende navne.
Amazon.com (AMZN, +4,1%) sprang efter at have annonceret, at de ville ansætte 3.500 tech- og virksomhedsjob i seks byer og bruge 1,4 milliarder dollars på at udvide sine kontorer. Netflix (NFLX, +4,8 %) og Googles overordnede alfabet (GOOGL, +2,6%) opnåede også betydelige gevinster for at skubbe Nasdaq Composite 0,7 % højere til 11.210, endnu en rekord i top. Dow Jones Industrial Average faldt 0,2 % til 27.778, og small-cap Russell 2000 tabte 1,0 % for at slutte på 1.569.
Det "større marked" kom dog endelig over pukkelen. S&P 500 steg 0,2 % til 3.389 og overgik sine rekorder fra 19. februar med kun 3 point. Det bekræfter et tyremarked for amerikanske aktier, der officielt startede med bunden den 23. marts 2020.
Sam Stovall, Chief Investment Strategist for U.S. Equity Strategy hos CFRA, påpeger, at "ligesom budbringeren fra Marathon, falder tyremarkeder typisk (falder) af udmattelse i gennemsnit 2,5 måneder efter at have nået en sådan genopretningsmilepæl." De gennemsnitlige fald har dog været beskedne med 8 %, før aktierne genoptager deres fremgang.
Selv hvis det sker, er der grund til at tro, at en resulterende stigning ville have grundlæggende hjælp.
"Estimaterne for fremtidige kvartaler har haft en tendens til at falde, da indtjeningen blev rapporteret i tidligere sæsoner," siger Jeffrey Buchbinder, Equity Strategist hos LPL Financial. "Dette kvartal var en anden historie, med en stigning på 1,4 % i de næste 12 måneders S&P 500-indtjeningsestimater, siden andet kvartal sluttede, hvilket afspejler optimistisk guidance fra Corporate America.
"Selvom det måske ikke virker af meget, og vi stadig måske ikke ser positiv indtjeningsvækst før begyndelsen af 2021, øger denne opmuntrende udvikling chancerne for, at estimaterne for tredje og fjerde kvartal kan vise sig at være for lave."
På kort sigt, se efter potentielle fald i områder som e-handelsaktier og kunstig intelligens-virksomheder – disse rødglødende valg kan skyldes profittagning, hvis markedet tager et pusterum, hvilket giver nye investorer mulighed for at hoppe ind og udnytte deres langsigtet potentiale.
Men Wall Streets professionelle mener, at flere varme hænder i 2020 stadig har mere plads at løbe. Her ser vi på syv aktier, der allerede er steget et sted mellem 24 % og 260 % år-til-dato, men som analytikermiljøet mener ikke helt har nået deres loft.