På dette volatile marked søger mange investorer efter udbyttebetalende aktier for at afdække deres væddemål på aktiemarkederne. Det er delvist fordi den regelmæssige indkomst leveret fra udbytte kan hjælpe med at give et mål for stabilitet. Det skyldes også, at de sektorer, der har tendens til at være de mest udbytterige, også har en tendens til at være relativt mindre volatile takket være mere pålidelige indtægtstendenser.
Det er dog ikke altid tilfældet. Især i kølvandet på coronavirus-pandemien, der har ændret, hvad vi engang troede var "normal" økonomisk aktivitet, er det vigtigt at tage et kræsent syn på eventuelle udbyttebetalende aktier i stedet for blot at jagte høje afkast.
Når alt kommer til alt, er den hurtigste måde for en aktie at fordoble sit udbytteudbytte ikke at komme med et væld af overskud for at øge udbetalingerne med 100 %. Det er snarere for dens aktiekurs at blive skåret ned til det halve – noget, der normalt kun sker, efter at Wall Street forpurrer forretningen, normalt med god grund.
Her er 15 udbyttebetalende aktier at sælge eller i det mindste undgå lige nu. Dette betyder ikke, at de ikke en dag bliver køb igen. Men i øjeblikket står de alle over for deres egne unikke udfordringer. De har også alle en forholdsvis negativ dækning fra analytikere, bekymrende resultater fra DIVCONs udbytte-sundhedsvurderingssystem og/eller afskrækkende aktiekursmomentum.
Derudover udbetaler nogle få af disse aktier udbytte, der er blevet reduceret for nylig, mens nogle få andre sporter udbetalinger, som måske ikke er holdbare, hvis de nuværende profittendenser fortsætter.
Med et fald på omkring 25 % i 2019, mens S&P 500 havde et ganske godt år, troede du måske, at det værste ville være overstået for Kraft Heinz (KHC, $30,68), især i betragtning af, at COVID-19 har givet et stort løft i salget af dagligvarer til forbrugerne – især emballerede fødevarer.
Men mens andre lignende mærker har præsteret beundringsværdigt i 2020, sidder KHC på et encifret tab fra år til dato.
Det skyldes, at den lammende gældsbyrde påtaget af aftalen på 36 milliarder dollar om at fusionere Kraft og Heinz i 2015 fortsætter med at tynge ydeevnen selv år frem. På det tidspunkt kaldte investeringsikonet Warren Buffet det "min slags transaktion", og efter en øjeblikkelig pop på mere end 20 % for Kraft-aktien, hvor han var en stor investor, kunne du forstå den følelse i øjeblikket.
Men dårlige resultater siden da har været drevet af dybe omkostningsbesparelser for at balancere bøgerne, hvilket har efterladt produktlinjen bag den nuværende forbrugersmag. Endnu værre var der også en højprofileret SEC-undersøgelse, der resulterede i dybe afskrivninger og KHC-genoprettelse af tre års økonomi.
Sagde Buffett år senere:"Jeg tog fejl (med hensyn til KHC). ... Vi betalte for meget for Kraft."
Indkomstjægere, der leder efter gode tilbud i udbyttebetalende aktier, snuser måske rundt i Kraft-aktier, som handles til omkring en tredjedel af deres højeste pris efter fusionen i 2017. Men som historien har vist, hvis du tror, at tingene ikke kan blive værre for KHC aktie, kan du tage meget fejl. Efter en udbyttenedsættelse til kun 40 cent pr. aktie i 2019, kan denne akties udbetalinger være en smule mere bæredygtige – men selvom disse udlodninger holder fast, kan de ikke alene opveje de dybe fald, vi har set i de seneste år.
Fysiske detailhandlere stod allerede over for masser af pres i en tidsalder med e-handelskonkurrence. Så, da pandemien ramte og holdt kunderne hjemme – og endnu mere afhængige af internettransaktioner end nogensinde før – gik det fra slemt til værre.
Selvom det ikke selv er en direkte forhandler, Macerich (MAC, $6,94), en ejendomsinvesteringsfond (REIT), er tæt knyttet til denne smertefulde branchetrend, givet dens 51 millioner kvadratmeter fast ejendom i 47 regionale indkøbscentre i hele USA, og som du kan forestille dig, som dens lejere lider af faldende salg og lukker deres døre, tynger det MAC økonomisk – både i tabt omsætning samt faldende lejepriser for de lejere, der bliver tilbage.
Macerich blev tvunget til at skære udbyttet ned fra 75 cents per aktie til kun en skilling for sin udbetaling i andet kvartal, og derefter hævede det til 15 cents for tredje kvartal. Men det giver stadig et kæmpe afkast på næsten 9 % takket være 90 % aktiekursfald siden starten af 2017. Indtjeningen pr. aktie er dog i minus gennem første halvår, og midler fra driften (FFO, vigtig REIT-rentabilitetsmåling) er godt stillet fra dette punkt sidste år.
"På trods af de forbedrede huslejeindsamlinger, mener vi, at omkostningskontrol skal forblive altafgørende, samtidig med at bestyrelsen genovervejer, om udbytte, der overstiger REIT-minimum, er pengeudstrømningen værd," skriver Piper Sandlers Alexander Goldfarb, som vurderer aktien undervægt (ækvivalent). af salg). "I betragtning af mængden af gæld, der skal adresseres, mener vi, at pengestrømmen bedst bruges til nedgearing."
Bundlinjen er fortsat bundlinjen for denne stærkt shortede aktie, med langsigtet pres på detailejendomme, der modarbejder Macerich.
I den amerikanske finanssektor er der måske ingen aktie mere plettet i øjeblikket end Wells Fargo (WFC, $21,82).
For det første er det vigtigt at erkende, at banken altid har haft en meget mere kommerciel tilgang end andre finansielle giganter som JPMorgan Chase (JPM), der kan prale af store investeringsaktiviteter. Det betyder, at WFC er yderst følsom over for forbruger- og erhvervsudlånstendenser, som ærligt talt er blevet ret hårdt ramt af coronavirus og deraf følgende økonomiske afmatning.
Det burde i sig selv være nok til, at investorerne kan være på vagt i det nuværende miljø. Men det har også lidt af en række selvforskyldte sår og mistænkelig aktivitet, fra afsløringerne i 2016 om, at millioner af svigagtige konti var blevet åbnet af skruppelløse medarbejdere, til den nyere skandale, der resulterede i, at 100 ansatte blev fyret på grund af påstande om, at de løj. at opnå personlige små virksomheders lån øremærket til corona-lindring.
Det stopper ikke der. I Wells Fargos seneste indtjeningsrapport fortsatte indtægter og overskud med at falde dramatisk. Og med renter, der allerede er tæt på historiske lavpunkter, og presset fra en økonomisk afmatning, der gør chancen for enhver fremtidig renteforhøjelse lille, er det usandsynligt, at den finansielle sektor generelt, og WFC i særdeleshed, vil se en formueændring i den nærmeste fremtid. Ikke underligt, at Warren Buffett solgte 26 % af sin WFC-andel i Berkshire Hathaways (BRK.B) aktieportefølje.
På trods af alt dette tilbyder Wells Fargo ikke engang et udbytte, der er konkurrencedygtigt med tilsvarende mishandlede udbyttebetalende aktier. Det betaler sig ikke bedre end din gennemsnitlige S&P 500-komponent, hvilket giver investorerne endnu mindre grund til at vædde på WFC her.
Telesektoren har længe været et uindbydende sted for mindre aktører, set i lyset af det faktum, at forbrugerne efterspørger pålidelige, lynhurtige forbindelser i disse dage. Det kræver en konstant strøm af kontanter både for at vedligeholde et netværk og for at opgradere det, som mindre virksomheder måske ikke er i stand til at støtte lige så let som bedre kapitaliserede virksomheder med stærke kreditvurderinger.
Lumen-teknologier (LUMN, $8,96), som for nylig skiftede navn fra CenturyLink, er et perfekt eksempel på de udfordringer, som disse mindre telekomaktier står over for. Med 4,6 millioner bredbåndsinternetabonnenter og en gammel forretning med fastnettelefoner, er det ikke særlig stort. Virksomheden har dog gjort sit bedste for at ekspandere og forblive relevant ved at købe andre firmaer, herunder et væld af opkøb, der har målrettet digitale tjenester – først og fremmest en handel på 25 milliarder dollars til internetudbyderen Level 3 i 2016. Men disse aftaler er klart tage seriøse kontanter, og disse kontanter er kommet på bekostning af investeringer i næste generations infrastruktur.
Lumens langfristede gæld er steget fra $18 milliarder eller deromkring i 2016 til omkring $31 milliarder ved udgangen af det seneste kvartal. Samtidig har LUMN fortsat forsøgt at levere et generøst udbytte til aktionærerne, der i øjeblikket kører på 1,00 USD pr. aktie årligt - komfortabelt under sit indtjeningsmål på 1,30 USD eller deromkring pr. aktie på året, men det giver ikke ligefrem meget plads til fremtidig vækst eller investering. Det udbytte er også mindre end halvdelen af, hvad det betalte for bare to år siden.
Lumen er ikke i fare for at gå under, men det er ikke ligefrem den opskalerede og velkapitaliserede form for telekommunikation, som lavrisikoudbytteinvestorer traditionelt har jagtet. Selvom en navneændring fra CenturyLink kan distrahere nogle mennesker, bør investorerne ikke glemme, at dette var blandt sektorens dårligst præsterende aktier sidste år med et tab på 13 %, og det har kastet mere end en tredjedel af sin værdi i 2020.
En anden udbyttebetalende aktie, der har svage vækstudsigter sammen med gældsbelastninger, der har hæmmet driften, er lagerproduktfirmaet Newell Brands (NWL, $17,19). Men det, der får denne aktie til at skille sig ud som særlig problematisk, er dens blanding af produkter og forretningsområder, der tilføjer ineffektivitet til blandingen.
For at være klar, har Newell fordelen af kraftfulde mærker som Rubbermaid-opbevaringsbeholdere, Elmer's Glue, Sharpie-markører og Crock-Pot-apparater, der vil tjene det godt nu og langt ind i fremtiden. Dette er en virksomhed med fornuftigt rentabel drift og langt fra en forkrøblet virksomhed, der vipper på randen af en katastrofe.
Men når det er sagt, så gør tallene simpelthen ikke Newell til en særlig attraktiv indsats lige nu. Specifikt er Wall Streets indtægtsprognoser for NWL i finansåret 2021 i gennemsnit omkring 9,5 milliarder dollars – i overensstemmelse med dens toplinje fra regnskabsåret 2017. I mellemtiden, Newell, som har omkring 5,8 milliarder dollars i langfristet gæld mod kun 620 millioner dollars i kontanter og lang tid. langsigtede investeringer, har mistet omdømme hos kreditvurderingsbureauer. Standard &Poor's nedjusterede NWL's kreditvurdering til junk-territorium sidst sidste år.
Med aktier i Newell Brands, der er faldet mere end 60 % fra deres højdepunkter i 2017 og stadig godt i minus i 2020, bør risiciene ved at holde dette forbrugernavn være klare og give en pause til investorer, der søger efter udbyttebetalende aktier.
Asset manager Invesco (IVZ, $13,97) er mærket bag nogle ret populære ETF'er, herunder den udbredte Invesco QQQ Trust (QQQ), der er benchmarket til Nasdaq-100 og er en grundpille for enhver investor, der er interesseret i store teknologiaktier.
Men bare fordi IVZ har nogle få fonde, du måske genkender eller finder værdi i, betyder det ikke, at moderselskabet er en stærk investering.
Den langsigtede tendens til, at investorer flytter ind i lavprisindeksfonde, har en tendens til i store træk at modarbejde Invesco. Firmaet har et væld af nichetilbud, der ser på mindre undersektorer eller momentum-drevne og "smarte beta"-strategier, men bortset fra flagskibet QQQ-fonden har det kun én anden ETF i top 100-tilbuddene målt ved aktiver.
Det er simpelthen ikke i samme liga som ETF-familier som Vanguard, iShares eller SDPR.
For hver dag, der går, bliver kløften kun større – og til dels på grund af denne tendens, handles Invesco-aktierne til omkring en tredjedel, hvor de var tilbage på deres tidlige 2018-højder. Ligesom nogle af de andre udbyttebetalende aktier på denne liste, blev Invesco også tvunget til at skære udbetalingerne tidligere i år. Det betaler nu 15,5 cent per aktie hvert kvartal – halvdelen af de 31 cent, det betalte i starten af 2020.
Lad ikke Tømrerteknologi's (CRS, $17,49) navn narre dig. Dette firma fremstiller specialmetaller, herunder titanium og rustfri stållegeringer, samt metalpulvere og dele, der bruges af blandt andet luftfarts-, forsvars- og industrisektoren. Disse produkter har bestemt deres plads, men de er bestemt ikke så dynamiske – eller så høje marginer – og forbrugergadgets eller cloud computing-løsninger.
Carpenter har trofast holdt fast i sit kvartalsvise udbytte på 20 cent i 2020 og erklærede for nylig, at det vil afslutte året med endnu en sådan udlodning i december. Men tallene viser, at det graver betydeligt i reserver for at opnå denne bedrift. Denne producents omsætning er sat til at falde med omkring 20 % sammenlignet med 2019, og det er på vej mod et betydeligt nettotab i 2020.
Mens CRS forudsiger, at det vil tilbagekræve nogle af disse tab i 2021, kan det stadig være nødvendigt at håndtere de økonomiske konsekvenser af denne økonomiske afmatning i nogen tid.
Aktier har mistet næsten to tredjedele af deres værdi i år, og de er blevet degraderet fra S&P MidCap 400-indekset til S&P SmallCap 600. På trods af de lave priser viser en konsensus Hold-rating på Wall Street, at de professionelle ikke Jeg tror ikke, at denne kortsigtede tendens pludselig er ved at vende.
Specialkemivirksomhed Olin (OLN, $16,63), til mindre end $3 milliarder i markedsværdi, er en lille spiller i en industri, hvor mega-virksomheder og stordriftsfordele er normen. Især efter megafusionen og efterfølgende omstruktureringer af Dow (DOW) og DuPont de Nemours (DD), er der ikke så meget plads til små fyre som Olin.
Det, der gør OLN endnu mere besværligt for indkomstinvestorer, der leder efter en pålidelig indtægtsstrøm, er, at dette firma ikke kun beskæftiger sig med specialblegemidler og choriner. Dets Winchester-ammunitionssegment tegnede sig for 11 % af salget i regnskabsåret 2019, og i modsætning til salget af søvnige specialkemikalier kan ammunition opleve stor volatilitet fra det ene år til det andet.
Den usikkerhed ville være et rødt flag, selvom Olin var rentabel på nuværende tidspunkt. Men aktien kører markant i minus i år og forventes at gå med tab igen i regnskabsåret 2021, så der er reelle fortsatte risici her.
Hvad angår udbyttebetalende aktier, er OLN i det mindste konsekvent; det har stædigt holdt fast i sit kvartalsvise udbytte på 20 cent i flere år. Men aktien har mistet omkring halvdelen af sin værdi siden 2018, og den ser ud til at være for risikabel til at stole på udbyttet alene.
Santander Consumer USA Holdings (SC, $20,93) er et specialiseret finansieringsselskab, der primært er fokuseret på bilfinansiering. Det er overflødigt at sige, at med bilsalget faldet med omkring 20 % for blot et par måneder siden, er dette ikke en let forretning at være i lige nu.
Bortset fra færre lån derude, ser den kredit, som SC har forlænget, i stigende grad risikabel ud, da pandemien ændrer tilbagebetalingsplanerne for mange forbrugere. Når du oplever nedsat arbejdstid, eller du er arbejdsløs, er det svært nok at betale for din bil. Men når der ikke er noget sted at køre den hen, selvom du kunne, hvorfor så bekymre dig om at holde dig opdateret på dit lån?
Nogle rapporter har forsøgt at understrege, at forbrugerkreditmålingerne er vendt lidt tilbage, men det er vigtigt at huske, at stimulansen midt i året til berørte låntagere spillede en stor rolle – og med store spørgsmål om fremtidig assistance, burde der være store spørgsmål vedr. Santander også.
Selv en betydelig indtjening i tredje kvartal var ikke nok til at svaje tyrene.
"Fremadrettet var ledelsen lidt dueagtig med hensyn til kreditudsigterne, især i første halvdel af 2021," skriver Janneys John Rowan, der fastholdt en neutral rating på aktier. "Med stadig høje værdier for brugte biler, men langt væk fra deres sommertop, vil genvindingsraten sive ned igen."
Piper Sandlers Kevin Barker forblev også i Neutral og skrev:"Samlet set er det et meget stærkt tal og burde understøtte fremadrettede estimater, men vi tror på, at denne run rate bliver svær at opretholde."
Aktien har stabiliseret sig fra de laveste niveauer i begyndelsen af 2020, men der er ringe grund for indkomstinvestorer til at tage en folder på SC lige nu i betragtning af de nuværende risici. Især i betragtning af, at dets kvartalsvise udbytte på 22 cent langt overgår de 37 cent pr. aktie, Santander Consumer forventes at generere i indtjening pr. aktie i år.
Raffinaderier er en vanskelig industri inden for energisektoren, der tager råolie og omdanner den til brugbare olieprodukter for virksomheder og forbrugere. De er følsomme både over for inputomkostninger bestemt af olieprisen, såvel som outputpriser bestemt af, hvor meget de kan opkræve for de varer, de producerer, inklusive benzin og petrokemikalier.
HollyFrontier (HFC, $18,57) er en ret betydelig spiller på raffinaderiområdet med fokus på benzin, diesel og jetbrændstof. Det ejer og driver fem raffinaderier med en samlet råoliebehandlingskapacitet på cirka 457.000 tønder om dagen. HFC blev ligesom det meste af resten af sektoren slået hårdt ned i februar og marts. Men den fordobledes omtrent fra bunden på få måneder, da investorerne bemærkede, hvor billig olie var blevet, samtidig med, at mange forudsagde et opsving i efterspørgslen efter raffinerede produkter.
Men det var ikke meningen, at forbedrede marginer skulle holde, da råoliepriserne støt er steget tilbage til $40 pr. tønde. Og selvom analytikere var hurtige til at kaste sig ud i potentialet for lavere inputomkostninger, er de siden blevet mere velovervejede, efterhånden som flyindustrien og bilrejser fortsat forbliver utroligt deprimerede og vægter efterspørgslen.
Smid de langsigtede udfordringer med klimaændringer og en generel global overgang væk fra olieprodukter ind, og det er simpelthen svært at samle HFC sammen med andre udbyttebetalende aktier med en lang, lys fremtid. Mens swingtraders burde føle sig stolte over de store gevinster, der blev opnået tidligere på året, ser deres udsigter på kort sigt afgjort dystre ud.
Og med et dybt forventet tab i år og en forventet indtjening på kun 83 cent næste regnskabsår, kan de 1,40 USD pr. aktie i udbytte, den udbetaler i løbet af året, være i fare.
Equity Bolig (EQR, $49,69) er en REIT, der fokuserer på lejelejlighedsejendomme i by- og tæthedssamfund. Med mere end 300 ejendomme og omkring 80.000 samlede enheder på nøglemarkeder, der inkluderer New York, San Francisco og Denver, er det let at se, hvorfor investorer længe havde troet, at dette langsomme og stabile ejendomsspil næsten var en sikker ting.
Det var selvfølgelig før pandemien ramte. Ikke alene har en forhøjet arbejdsløshed skabt udfordringer med lejere, der laver husleje, men den bredere tendens til telependling og folkesundhedsproblemer omkring offentlig transport har fået disse hippe bycentre permanent til at miste noget af deres glans. Og selvom udlejning af lejligheder på dyre markeder som San Francisco engang virkede som en licens til at trykke penge, virker det nu mere og mere usandsynligt, at EQR vil være i stand til at råde over den samme prissætningskraft, som den engang gjorde.
Vi har allerede set dette i virksomhedens økonomiske fremskrivninger. Baird-analytiker Amanda Sweitzer (neutral) ser, at justerede midler fra driften falder fra 3,13 USD pr. aktie i 2019 til 3,03 USD i år, derefter 2,83 USD i 2021. Når du har lånt en masse kontanter til at støtte disse store bygninger i nøgleområder, selv en lille ændringer i de underliggende lejeantagelser for disse ejendomme har store ringvirkninger på tværs af driften.
Indtil videre har EQR holdt fast i sin årlige udbyttesats på 2,41 USD, men de seneste udfordringer rejser helt sikkert spørgsmål om denne akties fremtidige indkomstpotentiale og prispotentiale.
"På trods af EQR's YTD-underperformance forventer vi fortsat, at det vil være svært for aktien at finde en bund (i det mindste på en relativ basis), indtil den anden afledte af huslejevækst bliver positiv på bymarkederne," skriver Sweitzer.
Homebuilder Toll Brothers (TOL, $44,38) er måske den ultimative cykliske aktie, da forbrugerne skal være selvsikre og i god økonomisk form for at finde et helt nyt hjem. Men mens boligaktier generelt har klaret sig godt i 2020 midt i stigende tillid og stærke boligdata, er virkeligheden, at mange amerikanere stadig kæmper - og dem, der ikke har det dårligt, har måske simpelthen ikke viljen til at tage et stort skridt i det nuværende miljø.
Ganske vist har Toll Brothers som luksushusbygger ikke oplevet den samme krise som boliger, der er afhængige af mindre velhavende kunder. Men den oplever stadig problemer, hvor analytikere forventer et fald på 7 % i den samlede omsætning i år og et betydeligt fald på 20 % plus i det samlede overskud.
Aktier har trodset tyngdekraften og er steget 12 % år-til-dato. Men det betyder på nuværende niveau, at investorerne betaler en anstændig præmie baseret på den antagelse, at boligmarkedets modstandsdygtighed vil holde stand. Hvis du tager fejl, betaler TOL dig ikke mange penge for at udligne dine tab; dets kvartalsvise udbytte på 11 cent giver et meget beskedent udbytte på 1 %.
Hvis du vil lave et kortsigtet væddemål på et boligtilbageslag, er det én ting. Men langsigtede indkomstinvestorer ville være bedre tjent med at se forbi TOL lige nu i betragtning af dens fremtidige usikkerhed.
Selvom Xerox (XRX, $18,52) har kæmpet voldsomt for at bevise sig selv mere end blot den virksomhed, der laver kopimaskiner, dens digitale tilbud af "dokumenthåndteringssystemer" er ganske vist kun en af mange sådanne tjenester, som organisationer har at vælge imellem i disse dage. Firmaet klarede sig dog ret godt i de seneste år på trods af denne hårde konkurrence og flirtede i slutningen af 2019 kortvarigt med en aktiekurs på $40 – det højeste niveau siden dagene før finanskrisen.
Det var dog ikke meningen, at det skulle vare, og XRX er nu mindre end halvdelen værd af den højeste værdi efter det flopp, den led i marts. I modsætning til andre teknologivirksomheder, der blev hårdt ramt og vendte tilbage, ser Xerox ud til at lide af en generel følelse af, at tidligere optimisme allerede var en smule overdrevet, og at den "nye normal" ikke bliver let.
"Selv præ-pandemi var Xerox sekulær tilbagegang i indtægter fra billedbehandlingsudstyr, da kontorer i stigende grad skiftede til en digital og papirløs arbejdsplads," skriver Argus Research-analytiker Jim Kelleher, som har en Hold-rating på aktier. "Vi ville ikke købe XRX alene på grund af prissvaghed."
Indtjeningsprognoser bekræfter også denne frygt, hvor indtjeningen pr. aktie er sat til at falde fra $3,55 i regnskabsåret 2019 til kun $1,22 i år. Og selvom tingene ser bedre ud i 2021, er den gennemsnitlige Wall Street-fremskrivning kun for 2,23 USD lige nu – et fald på mere end 35 % fra 2019's højeste.
Xerox' status blandt udbyttebetalende aktier er ikke i umiddelbar fare; det udbetaler 25 cents pr. aktie kvartalsvis, så selv efter at have taget højde for pandemi-relaterede udfordringer, vil XRX have nok til at dække sin årlige dollar-per-aktie-fane. Men der er klart grunde til at tvivle på Xerox' evne til at levere stærk ydeevne i de kommende år.
Første hawaiiansk (FHB, $16,73) er en regional bank med omkring 60 filialer i staten Hawaii, samt tre i Guam og to i Saipan. Regionale banker er en smule mere bundet til cyklisk økonomisk aktivitet end massive nationale banker, da de typisk er mere afhængige af realkreditlån og erhvervslån end investeringsaktiviteter for at øge deres bundlinje.
Det har været dårlige nyheder for FHB, da et sammenløb af trends har virket mod aktien i de sidste mange måneder. For det første har et lavrentemiljø forringet afkastet af disse lån til virksomheder og forbrugere. Derefter ramte coronavirus og forårsagede relaterede økonomiske forstyrrelser for den regionale banksektor, da deres lån er blevet mere risikable midt i stigende arbejdsløshed. Oven i købet er Hawaiis turistafhængige økonomi blevet særligt hårdt ramt, da rejsende undgår flyselskaber og hoteller.
Som et resultat heraf kunne First Hawaiian afslutte 2020 med en indtjening, der er mindre end halvdelen af dets samlede i 2019. Desuden er konsensusmålet for EPS $1,04 pr. aktie – netop dens årlige udbyttesats, som ikke giver meget plads til fejl.
None of this is to say there will be a run on the bank or that dividends will be eliminated tomorrow. But the challenges are real and persistent, so income-oriented investors should look beyond the generous yield and acknowledge the risks in this stock before they consider buying.
EDITOR'S NOTE:Anheuser-Busch InBev scrapped its dividend on Oct. 29, a day after this story's publication.
If you don't dig into the numbers, Anheuser-Busch InBev (BUD, $55.25) might seem a reasonable investment in 2020 given that folks are staying home with little to do and plenty of reasons to crack a cold one. But even if there is a slight tailwind for general grocery store sales right now, the reality is that BUD has been falling behind for some time when it comes to connecting with consumers.
First came the craft beer craze, which began about a decade or so ago and has seen hundreds of smaller, artisan producers pop up around the nation as competition to the admittedly stodgy and unrefined mega-beers that InBev has in its arsenal. Then, we saw a general move away from beer in general and toward craft cocktails and spiked seltzers as "foodies" sought to unlock more than just beer-like flavors from their alcoholic beverages.
BUD has done the best it can to keep up, offering new products and buying up smaller craft breweries over the years. But the sober reality is that revenue peaked at just over $50 billion in fiscal 2017 and is set to slide to just over $45 billion this year. And even with predictions of a rebound in 2021, it is still not projected to re-attain that $50 billion mark.
Even worse for Anheuser-Busch is the long-term trend where younger and more health-conscious consumers are increasingly drinking less – or not at all. While spending on booze did rise in 2019, the long-term trend of actual consumption remains down as folks drink less but choose premium offerings when they do indulge.
That doesn't bode well for the decidedly downmarket portfolio of BUD – and with shares roughly half of their 2017 highs, income investors have plenty of better consumer stocks to order up right now.
On top of all this, AB InBev has uncertainty in the C-suite, with Financial Times (paywall) reporting that the company is starting to look for replacements for CEO Carlos Brito, following the 2019 exits of the company's CFO and several board members. Investors can certainly find more stability (and yield) in other dividend-paying stocks.