Skyinfrastruktur enhjørning Snefnug (SNOW) har netop gennemført en storslået børsnotering (IPO), og en af modtagerne er en usandsynlig investor.
Warren Buffett, bestyrelsesformand og administrerende direktør for Berkshire Hathaway (BRK.B), har aldrig været fan af børsnoteringer. Det har han sagt på plade, og han har især vendt næsen op over nogle af de mest hypede aktiemarkedsdebuter.
Til trods for, at Apple (AAPL) er Berkshire Hathaways største enkeltstående beholdning, har Buffett aldrig rigtig været all-in på teknologiaktier.
Alligevel finder han sig selv med et stykke af Snowflake IPO, som er det største softwaretilbud i historien.
Snowflake er en cloud-data warehousing-virksomhed, der spiller på et omkring 55 milliarder dollars årligt marked – et marked, der udvider sig. Firmaet har 3.100 kunder, hvoraf 56 hver var ansvarlige for at generere omkring 1 million USD i omsætning inden for en 12-måneders periode.
Snowflake genererer en masse hype, fordi det giver virksomheder mulighed for at køre deres software på forskellige cloud-platforme, uanset om de leveres af Amazon.com (AMZN), Microsoft (MSFT) eller Googles moderalfabet (GOOGL), for blot at nævne tre .
Med hensyn til selve udbuddet:Snowflake prissatte 28 millioner aktier (noteret under tickeren "SNOW" på New York Stock Exchange) til $120 pr. aktie tirsdag aften. Det giver virksomheden en markedsværdi på 33,3 milliarder dollar – omtrent lige så stor som Capital One Financial (COF), Sysco (SYY) eller MetLife (MET).
Handlen rejste 3,4 milliarder dollars – ikke kun det største softwareudbud nogensinde, men også den største børsnoteringsperiode siden Uber Technologies (UBER) rejste $8,1 milliarder i maj 2019.
Her er hvor Warren Buffett kommer ind:
Berkshire Hathaway indvilligede i at købe 250 millioner USD i Snowflake-aktier i en rettet emission til børsnoteringen på 120 USD pr. aktie; cloud-firmaet Salesforce.com (CRM) lavede et lignende arrangement med Snowflake. Holdingselskabet indvilligede også i at købe 4 millioner aktier til børsnoteringsprisen fra Snowflakes tidligere administrerende direktør Robert Muglia i en sekundær transaktion.
Bundlinjen? Berkshire Hathaway ejede en aktiepost på $730 millioner i Snowflake, før aktierne begyndte at handle på New York Stock Exchange onsdag.
Det er et væddemål, der også umiddelbart giver pote. Aktier mere end fordoblet, da de endelig begyndte at handle.
At investere i en børsnotering på denne måde er i det væsentlige uden fortilfælde i Berkshire Hathaways aktieporteføljes historie. Buffett sprang især ud på Ubers børsintroduktion sidste år.
"I 54 år tror jeg ikke, at Berkshire Hathaway nogensinde har købt et nyt nummer," sagde Buffett dengang til CNBC. "Idéen med at sige det bedste sted i verden, hvor jeg kunne lægge mine penge, er noget, hvor alle salgsincitamenter er der, provisioner er højere, dyrenes humør stiger, at det vil være bedre end 1.000 andre ting, jeg kunne købe, hvor der er ingen lignende entusiasme … giver bare ingen mening."
Sandt nok ejede Warren Buffetts Berkshire Hathaway 14,2 millioner aktier eller 8 % af alle StoneCo (STNE) aktier, da det brasilianske finansteknologiselskab blev børsnoteret i 2018. Men at bakke op om et selskab, der senere har en børsnotering, er ikke præcis det samme som investere i en ny udstedelse som en del af dens proces med at blive børsnoteret.
I betragtning af Buffetts generelle modvilje mod teknologiaktier, var SNOW-investeringen sandsynligvis ideen om en af hans underordnede, Ted Weschler eller Todd Combs. Buffett har tydeliggjort sin begejstring for Amazon.com og Apple, men det er på grund af deres dygtighed inden for detailhandel mere end teknologi.
SNOW er i mellemtiden, som en cloud-infrastrukturvirksomhed, omtrent lige så "techy", som de kommer. Softwarefirmaet tilbyder tilfældigvis også en unik vinkel for dem, der leder efter et rent spil på den imponerende vækst af cloud-tjenester.
Uanset hvor SNOW-aktier handles på kort sigt, vil Berkshire Hathaways ejerandel stadig kun udgøre en lille del af dens aktieportefølje og udgøre måske 0,75 % af dens samlede beholdning.
Men det er ikke desto mindre et interessant væddemål, og som tåler at holde øje med de kommende kvartaler for at se, om Berkshire Hathaway tilføjer sin position.