Førende formueforvaltere, herunder BlackRock, Merrill Lynch og Putnam, råder deres kunder til at investere i udenlandske aktier for at drage fordel af bedre værdier i udlandet. Og markedets bedste europæiske aktier er en sådan butik med diversificering til værdifulde priser.
Amerikanske aktier lukker igen på rekordhøje niveauer, og S&P 500 handles til næsten 23 gange efter 12-måneders indtjening. Udenlandske aktier er et godt køb til sammenligning, idet de handles til en P/E på mindre end 18, ifølge Morningstar.
Værdi er blot et af mange argumenter for international investering. I årevis har formuerådgivere bedt kunder om at investere en del af deres midler i udlandet for at diversificere porteføljer og mindske risikoen.
Dette råd er særligt aktuelt nu, da nogle europæiske lande er ved at komme sig hurtigere efter COVID-19 end USA. Ud over foranstaltninger for individuelle lande vedtog EU en stimuluspakke på 880 milliarder dollar; USA fortsætter med at skændes om sin egen opfølgningsplan.
Økonomer forventer også et større BNP-opsving for Europa næste år, med en vækst på så højt som 6 % versus under 5 % vækst for USA. En anden faktor er den nuværende svaghed i den amerikanske dollar, som gør europæiske aktier og andre udenlandske aktier mere attraktive for amerikanske investorer.
Her er 10 af de bedste europæiske aktier, du kan købe lige nu. De tilbyder en kombination af vækstmuligheder og værdi. Endnu bedre, mange af dem tilbyder sunde udbytteudbytter, og nogle er endda medlemmer af European Dividend Aristocrats.
Fransk lægemiddel Sanofi (SNY, 50,36 USD) ejer storslåede lægemidler, herunder Lantus mod diabetes, Dupixent mod eksem og Kevzara mod leddegigt.
Sanofi – under Paul Hudson, som tog tøjlerne for bare mere end et år siden – omfokuserer sin lægemiddeludviklingspipeline på onkologi og sjældne sygdomme, mens den drejer væk fra kardiovaskulær og diabetes. Lantus har været en stor bidragyder til Sanofis indtægter, men behandlingens overskud er faldende på grund af generisk konkurrence.
Alligevel har Sanofi "en stærk ny lægemiddelpipeline, der inkluderer dipilumab til atopisk dermatitis og andre inflammatoriske tilstande, og sin egen immuno-onkologiske kandidat, Libtayo (cemiplimab)," skriver Argus Researchs John Eade, som vurderer aktien til Køb.
SNY styrkede sin onkologipipeline i slutningen af sidste år via købet for 2,5 milliarder dollar af bioteknologifirmaet Synthorx og indvilligede i august 2020 i at betale 3,7 milliarder dollars for Principia Biopharma, som har behandlinger for multipel sklerose (MS). Dette giver Sanofi fuld kontrol over en lovende MS-behandling i fase 3-forsøg, såvel som et andet nyt lægemiddel på sent stadium til en sjælden autoimmun lidelse, der forårsager blærer på huden. Kontanter til opkøb er ikke et problem, da virksomheden solgte sin andel på 11 milliarder dollars i Regeneron (REGN) tilbage i maj.
Sanofis samlede salg faldt med 3 % i første halvår af 2020, men salget i dets specialplejesegment med højere marginer voksede med 17 %, ledet af en stærk præstation fra Dupixent. I mellemtiden steg indtjeningen per aktie (EPS) med 8,1 %. Virksomheden forventer en vækst på 6 % til 7 % i EPS over hele året.
Andre potentielle katalysatorer:Sanofi planlægger i sidste ende at udskille sin håndkøbsmedicinvirksomhed (OTC) som en separat enhed, og det vil også reducere omkostningerne for at øge driftsmarginerne fra 26 % til 32 %.
SNY er en af de bedste europæiske aktier set ud fra et værdiperspektiv og handles til mindre end 15 gange analytikernes estimater for næste års indtjening, hvilket er 46 % mindre end medianen i sundhedssektoren. Eade siger, at "vurderinger er attraktive" og tilføjer, at "vi kan lide, at virksomheden betaler et bæredygtigt udbytte."
Red Electrica (RDEIY, $9,39) driver elektriske transmissionsnet i Spanien, Peru, Chile og Brasilien. Virksomheden ejer også et fiberoptisk telenet, der dækker 50.000 kilometer på tværs af Spanien. I oktober sidste år købte Red Electrica en majoritetsandel i Hispasat SA, den førende satellitinfrastrukturoperatør i Spanien og Portugal.
Red Electrica planlægger at diversificere sine indtægter på tværs af eltransmissions-, telekommunikations- og teknologiservicevirksomheder for at opnå en mere balanceret blanding af regulerede og uregulerede overskud. Virksomheden investerer også over 7 milliarder dollars eller omkring 25 % af de samlede investeringsudgifter over fem år i vedvarende vind- og solenergi og opbygger en telekommunikationsinfrastruktur, der kan håndtere de større belastninger forbundet med vækst i cloud computing, cybersikkerhed, Big Data og internettet -af-ting.
Selskabets salg faldt 1,5% i de første seks måneder af 2020 på grund af reducerede elpriser. Det blev delvist opvejet af indtægtsbidrag fra Hispasat SA og et brasiliansk elselskab erhvervet i marts. Nettoresultatet faldt 8,4% som følge af akkvisitionsrelaterede omkostninger og højere renteomkostninger.
Red Electrica producerer den langsomme, stabile vækst, der er typisk for et forsyningsselskab; EPS er steget 6% om året og udbyttet 8% årligt over fem år. Men det har været en pålidelig udbyttebetaler, der har skrevet checks hvert år siden 1999.
British American Tobacco (BTI, $35,31) sælger cigaretter, vaping- og tobaksopvarmningsprodukter og oral tobak i over 200 lande verden over. Virksomhedens velkendte mærker omfatter Dunhill, Kent, Newport, Rothmans, Camel og Kool, og det rangerer som en af de tre bedste tobaksvirksomheder på verdensplan.
BATs e-cigaretmærker er markedsledere i Storbritannien, og dets Vuse-mærke vinder hurtigt markedsandele i USA på grund af et nyligt FDA-forbud mod e-cigaretter med smag, der skader det konkurrerende mærke Juul.
Selskabets overskud steg 3,3 % i løbet af de første seks måneder af 2020, drevet af vækst i produkter med højere marginer og omkostningsreduktioner, som mere end opvejede et COVID-19-relateret volumenfald. Salget af nye produktkategorier, som omfatter vaping, tobaksopvarmede og orale produkter, steg næsten 15%. BAT er vejledende for mellem-encifret justeret EPS-vækst i 2020, hvilket er i overensstemmelse med dens historiske gennemsnitlige årlige vækstrate på 5 %.
British American Tobacco har øget udbyttet hvert år i mere end to årtier, og det er en af de bedste europæiske aktier for råudbytte; BTI-aktier udlodder næsten 8 % årligt til aktuelle priser. Endnu bedre, du får denne europæiske udbytteaktie til kun 8 gange indtjeningsestimater.
Argus Researchs David Coleman og Taylor Conrad kan lide aktier på trods af modvind for tobak. "Aktien har for nylig været udsat for pres fra bekymringer om stærkere FDA-regulering af både røgfri og røgbare produkter og reduktionen af nikotin i disse produkter til ikke-vanedannende niveauer," skriver de, mens de vurderer aktien som et Køb. "Vi mener dog, at aktierne tilbyder værdi, såvel som et højt udbytte."
Den tyske softwaregigant SAP (SAP, $156,12) er verdensledende inden for virksomhedssoftware, som har 440.000 kunder i 180 lande, herunder 92 % af Forbes Global 2000-virksomhederne. SAP er vært for mere end 200 millioner abonnenter på sin cloud-baserede software, og omkring 77 % af verdens transaktionsindtægter behandles på dets systemer.
SAPs cloud-omsætning voksede 25% i løbet af de første seks måneder af 2020, den samlede omsætning steg 4% og EPS mere end fordoblet som følge af margingevinster på et bedre produktmix. Begge tal er en smule foran helårsestimaterne, som inkluderer prognoser for 2020, at cloud-omsætningen vil vokse 18 % til 24 %, og det samlede salg vil stige 1 % til 3 %.
Likviditetssituationen, hvorfra udbyttet flyder, er også stor. Frit cash flow (FCF) forbedredes med 59 % i løbet af de første seks måneder af dette år, og SAP hævede for nylig sine udsigter for 2020 FCF. Det burde give masser af finansiering til udbytte.
SAP, i modsætning til disse andre europæiske aktier, er ikke specielt billige med 23 gange næste års indtjeningsestimater. Men det kan stadig sammenlignes med Adobe (ADBE) og Salesforce.com (CRM), som handles til respektive forward P/Es på 45 og 71.
Også værd at bemærke:SAP annoncerede planer om at offentliggøre sin Qualtrics-softwareforretning gennem en amerikansk børsintroduktion (IPO) og samtidig bevare en majoritetsandel. SAP købte Qualtrics for 18 måneder siden for 8 milliarder dollars.
RBC Capital-analytiker Alex Zukin (Sector Perform) hævede sit kursmål på SAP-aktier i august fra $150 til $162, idet han sagde, at han ser opmuntrende tegn for SAP, og at den trinvise kommentar fra Q2-resultaterne var "positiv."
Den schweiziske mad-/drikkevaregigant Nestle (NSRGY, $117,93) er verdens største emballerede fødevarevirksomhed. Nestle kan prale af et globalt fodaftryk og en portefølje på mere end 2.000 mærker, og imponerende 34 af dem genererer mere end $1 milliard i årligt salg hver. Virksomhedens ikoniske mærker omfatter Gerber babymad, Nescafe kaffe, Coffee Mate creamer, Perrier flaskevand og Purina dyrefoder.
Nestles organiske salg forbedredes med 2,8% i første halvår af 2020, hvilket oversteg analytikeres skøn som et resultat af et stærkt salg af premium dyrefoder. Nettooverskuddet steg 18,3 %, boostet af dets nylige salg af den amerikanske isforretning, og virksomheden forventer en organisk salgsvækst på 2 % til 3 % i år.
Som en del af sin overordnede vækststrategi fokuseret på at strømline sin portefølje og ekspandere i produktkategorier, hvor man kan opbygge en nr. 1 eller nr. 2 markedsandel, annoncerede Nestle for nylig planer om at sælge sin Buitoni-pastaforretning. NSRGY undersøger også salget af sin nordamerikanske flaskevandsvirksomhed, herunder mærker som Poland Spring og Pure Life, så det kan fokusere flere ressourcer på eksklusive mærker som San Pellegrino og Perrier samt koffeinholdigt vand.
Ikke underligt, at Nestle overvejer endnu mere porteføljenedskæring i betragtning af den seneste succes. Virksomheden har accelereret sin årlige EPS-vækst fra 4 % årligt i løbet af det seneste årti til 16 % over de seneste tre år.
Nestle er også en af de bedste europæiske aktier for lang levetid på udbytte og kan prale af mere end seks årtiers udbetalinger. Det udbytte er også vokset uafbrudt i et kvart århundrede.
Unilever Group (UL, $62,22) er et dagligvarekonglomerat med aktiviteter inden for skønhed og personlig pleje, fødevarer og hjemmepleje. Virksomheden ejer mere end 400 forbrugermærker, herunder prominente kendte navne som Dove sæbe, vaseline fugtighedscreme, Breyers is og Hellmanns mayonnaise.
Stærk efterspørgsel efter fødevarer og rengøringsprodukter gjorde det muligt for Unilever at øge markedsandelen og det nordamerikanske salg med 9,5 % i første halvår af 2020; Det samlede salg faldt dog en smule på grund af svaghed i emerging markets. Alligevel steg Unilevers EPS med 9,2 % år-til-år, og det frie pengestrømme blev næsten fordoblet som følge af forbedringer af arbejdskapitalen.
På nuværende tidspunkt kommer Unilevers største udfordring fra emerging markets (60 % af omsætningen), der ikke oplagrer forbrugsvarer så hurtigt som USA eller Europa. Derudover ejer Unilever virksomheder som Ben &Jerry's isbarer og madcatering, der er svækket under pandemien.
I et træk for at gå mere opskalere med sine mærker, købte Unilever en portefølje af helsekostdrikke, inklusive det populære Horlicks-mærke, i løbet af juni-kvartalet. Virksomheden planlægger også at udskille det meste af sin teforretning som en separat enhed, samtidig med at de beholder Lipton iste joint venture med PepsiCo (PEP).
Unilevers udbytte, som er blevet udbetalt løbende siden 1984, udbetales kvartalsvis. Selvom beløbet ikke stiger konsekvent, har den årlige vækst over fem år ligget omkring 11%.
Roche Holdings (RHHBY, $42,97) er verdens største biotekvirksomhed, der er specialiseret i behandlinger af cancer, infektionssygdomme, immunologi og centralnervesystemet, og den globale leder inden for in vitro- og cancerdiagnostik.
Salget af virksomhedens nye lægemidler til hæmofili og multipel sklerose er med til at opveje en langsommere vækst af dets blockbuster-kræftlægemidler (Herceptin, Rituxan og Avastin) på grund af generisk konkurrence. Det har hjulpet Roche med at generere solide 10 % årlige EPS-gevinster over de seneste tre år.
Virksomheden udvidede for nylig til genterapi via dets opkøb af Spark Therapeutics til USD 4,8 milliarder, som lukkede i slutningen af 2019. Aftalen giver Roche et kommercialiseret genterapeutisk middel og flere lægemidler i udviklingsstadiet.
Roche er dukket op som en vigtig spiller i coronavirus-området takket være deres COVID-19 antistof-baserede testsæt. Virksomheden går også sammen med Regeneron for at tredoble produktionen af et meget lovende COVID-19-lægemiddel. Undersøgelsesresultater forventes i september, og lægemidlet kan sikre FDA-godkendelse inden årets udgang.
"Virksomheden har evnen til at vokse på trods af den biosimilære udhuling af nøglefranchises," skriver UBS-analytiker Michael Leuchten (Køb). "Pipelinen er ikke blot en erstatning, men tilføjer ægte opside-valgmuligheder, som vi ved den nuværende værdiansættelsesrabat mener er forkert prissat af markedet."
Roche har udbetalt et årligt udbytte siden 1993 og øget betalingerne med næsten 6 % i 2020.
Den schweiziske lægemiddelproducent Novartis (NVS, $87,54) er ved at blive en slankere og mere fokuseret virksomhed under Vasant Narasimhan, der blev administrerende direktør i februar 2020. Novartis har droppet sine forbrugersundheds- og øjenplejeforretninger og reduceret sin Sandoz generiske lægemiddelforretning, mens den tilføjer banebrydende receptpligtig medicin som gen terapi Zolgensma og kræftlægemidlet Lutathera via opkøb. Andre nye lægemidler, der drev væksten sidste år, var Cosentyx mod psoriasis og leddegigt og Entresto mod hjertesvigt.
NVS udvidede sin portefølje af kolesterolsænkende lægemidler i 2019 ved at opkøbe Medicines Company, som udvikler et kolesterollægemiddel baseret på en ny teknologi, der kun kræver administration to gange om året. Efterspørgslen efter kolesterollægemidler vokser med 11 % årligt og udgør en markedsmulighed på mange milliarder dollars.
Novartis' reviderede vækststrategi ser ud til at vende tingene; årlig EPS-vækst er forbedret til 5 % tre år efter EPS-fald over de efterfølgende fem- og 10-årige perioder. Virksomhedens salg steg 6 % i første halvår af 2020, og kerne-EPS forbedredes med 14 % som følge af et stærkt salg af Entresto, Zolgensma og Cosentyx, hvilket delvist blev opvejet af færre patientbesøg på grund af pandemien.
Novartis har leveret et konstant stigende udbytte siden 1996. Endnu bedre, NVS er ligesom mange af de andre bedste europæiske udbytteaktier, idet aktien har en værdi til aktuelle priser.
"Vi opgraderer vores rating på Novartis fra Neutral til Køb," skriver UBS's Laura Sutcliffe. "Vi mener, at værdiansættelsesargumentet er overbevisende:aktierne handler tæt på to-års laveste niveau i forhold til den europæiske peer group.
"Der er adskillige interessante pipelineaktiver på sent stadium, og vi mener, at nyhedsflow omkring disse plus Kesimptas lancering i MS (vi er 43 % foran konsensus i 2025) burde betyde, at investorer er villige til at tage et nyt kig."
Novo Nordisk (NVO, 71,24 USD) er en af de førende inden for diabetesmedicin, med mere end 30 millioner patienter i 170 lande, der er afhængige af Novos produkter. Dets GLP-1-terapi til type-2-diabetes har allerede en andel på 29 % af det verdensomspændende diabetesmarked.
Fordi diabetes er en kronisk tilstand, er salget af disse lægemidler tilbagevendende. Novo bruger den resulterende stærke pengestrøm til at vove sig ind i nicher med højere marginer som fedmebehandling og medicin mod hæmofili og menneskelige vækstforstyrrelser.
Novo Nordisk ejer et af de få FDA-godkendte fedmelægemidler (Saxenda) og presser på for at få lægemidlet dækket af arbejdsgivernes sundhedsplaner. Saxenda blev lanceret i 2014 og er hurtigt vokset til at blive verdens førende fedmelægemiddel i salg, og det har i øjeblikket en global markedsandel på mere end 60 %.
Voldgraven leveret af dets stærke diabetes- og fedme-lægemiddelfranchis har bidraget til pålideligt stigende EPS med i gennemsnit 8 % årligt over fem år. Novo Nordisks salg voksede med 7 % i første halvår af 2020, drevet af en voksende verdensomspændende efterspørgsel efter dets behandlinger for diabetes, fedme og menneskelige vækstforstyrrelser. EPS forbedret med 14 %.
I juni føjede virksomheden behandling til hjerte-nyresygdomme til sin portefølje via opkøbet af Corvidia Therapeutics for 2,1 milliarder dollar.
Novo Nordisk har øget sit udbytte hvert år siden 2005 og udbetaler udbytte halvårligt.
For investorer, der er utilpas med at investere i individuelle ADR'er eller generelt bare ønsker en mere diversificeret beholdning af europæiske aktier, kan fonde som Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA, $41,96) tilbyder et attraktivt alternativ til individuelle aktier.
Denne Vanguard-fond er den største ETF på udviklede markeder og opnår Morningstars topvurdering. Det er designet til at spore resultaterne for de store udviklede lande (eksklusive det amerikanske) indeks og er kategoriseret som en udenlandsk stor blandingsfond.
Mere end 97 % af dets investeringer er ikke-amerikanske aktier, inklusive mange af de bedste europæiske aktier på denne liste. Fonden er mere end 50 % eksponeret mod europæiske aktier, herunder de førnævnte Nestle, Roche og SAP. Når det er sagt, får du også eksponering mod andre store udviklede markeder såsom Japan, Canada og Australien.
VEA kan prale af et udgiftsforhold på 0,05 % af skinflint, hvilket betyder, at du kun betaler 5 USD årligt på en investering på 10.000 USD. Det holder også omkostningerne lave via en omsætningsgrad på blot 2,4 %, hvilket betyder, at det vil tage omkring 41 år for hele porteføljen at omsætte.
Du får også et anstændigt udbytte på 2,4 % i denne europæiske ETF, som udbetaler sine udlodninger kvartalsvis.
Lær mere om VEA på Vanguard-udbyderens websted.