Den åbne vej kalder, men Delta-varianten af COVID-19 har også noget at sige. Og det sætter rejseaktier i en klæbrig wicket.
Amerikanere vil tydeligvis gerne rejse. Hotelforskningsgruppen STR bemærker, at den gennemsnitlige hotelbelægning i begyndelsen af august var steget tilbage til omtrent 64 % – kun omkring 9 % under tallene før pandemien, og en kraftig forbedring i forhold til lavpunktet i COVID. TSA-data viser også, at flyrejser er forblevet hurtige og har svævet lige under 2 millioner passagerer om dagen i det meste af sommeren.
Den meget smitsomme Delta-variant har dog forhindret USA i at bryde ud i en fuld-blæst rejseopsving. En Harris-undersøgelse foretaget i begyndelsen af sidste måned sagde, at 72 % af amerikanerne tjekkede COVID-situationerne på deres planlagte destinationer, før de tog afsted. Halvdelen sagde, at hvis de skulle til et sted med et boom i COVID-tilfælde, ville de enten udsætte eller annullere deres planer.
Dette har investorer, der går på en tynd linje, når det drejer sig om rejseaktier. For det meste er de "lette penge" allerede blevet tjent i de fleste af branchens aktier, da den simple handling at genåbne sendte rejsespil, der er steget i løbet af det seneste år. Nu er efterspørgslen hurtig, men Delta-varianten har injiceret en vis usikkerhed i situationen, men garanterer, at vi ikke vender tilbage til præ-pandemiske tal på kort sigt.
Men det betyder ikke, at der ikke er overskud at hente.
Læs videre, mens vi udforsker fem rejseaktier, du kan købe. Hver af disse valg ser attraktive ud af deres egne grunde – relativt billige værdiansættelser sammenlignet med peers, der tjener en særlig potent niche, en fantastisk balance, der skulle gøre det muligt for den at navigere i fortsatte vanskeligheder bedre end konkurrenterne og mere.
Det kan virke mærkeligt at anbefale Southwest Airlines (LUV, 48,86 USD) i betragtning af, at firmaet for nylig har reduceret sine retningslinjer for tredje kvartal, da falmende bookingtendenser antydede en vanskeligere sensommer og det tidlige efterår.
Alligevel er der meget at elske ved LUV.
Southwest har historisk set været et af de bedst drevne flyselskaber takket være dets fremsynede ledelse. LUV har faktisk brugt pandemien til at styrke sin position. Tilbage i juni udvidede Southwest sine aktiviteter til at omfatte to nye byer samt 78 nye og returruter. Det udvider også sin flåde og annoncerede i juni, at det øgede en udestående ordre til Boeing (BA) med omkring tre dusin flere 737 Max 7-fly.
Men det svinger også allerede i forventning om fortsatte vanskeligheder med deltavarianter. Southwest sagde i slutningen af august, at det ville trække sig tilbage på sin tidsplan – med 27 flyvninger dagligt mellem 7. september og 6. oktober og 162 flyvninger dagligt mellem 7. oktober og 5. november – for at tage højde for muligheden for reducerede rejser takket være Delta-varianten, og for at undgå mange af de driftsmæssige problemer, den kæmpede med denne sommer.
Southwests positionering blandt lavprisselskaber er også bullish. "Med hvad der sandsynligvis er en ujævn bedring forude, foretrækker vi fortsat lavprisdriftsmodellen, da deres netværk naturligt stemmer overens med genopretningen i fritids- og VFR-rejser (besøg af venner og familie), mens lave direkte og indirekte flyomkostninger giver en vis beskyttelse for marginer," siger Susquehanna Financial Group-analytiker Christopher Stathoulopoulos, som vurderer aktien til positiv (svarende til Køb).
Southwests økonomi inspirerer også tillid. Ved udgangen af juni havde LUV næsten 18 milliarder dollars i tilgængelig likviditet, mod gæld på 11,4 milliarder dollars. I mellemtiden bragte flyselskabet sin "kerne"-kontantforbrænding til kun 1 million dollars dagligt i gennemsnit i løbet af 2. kvartal og klarede endda et positivt kerne-cashflow på 4 millioner dollars dagligt i gennemsnit i juni. Med andre ord kan Southwest sandsynligvis overleve endnu en periode med svaghed bedre end mange jævnaldrende, og er positioneret til at profitere praktisk, når rejsen vender tilbage til noget, der ligner normalitet.
Denne kombination af solidt økonomisk grundlag og hurtigvirkende ledelse gør Southwest til en af de bedste rejseaktier, du kan købe.
Pandemien var ikke venlig for hotelkæden Marriott International (MAR, $133,00). I 2020 led hotelkoncernen – hvis varemærker omfatter dens navnebror, Ritz-Carlton, St. Regis, Westin og W, blandt andre – sit første årlige tab siden dybet af den store recession. På toppen af pandemien, i andet kvartal af 2020, blev Marriott tvunget til at lukke mere end en fjerdedel af sine hoteller fuldstændigt, og omsætningen pr. ledigt værelse (RevPAR) var 90 % lavere end året før.
Hvilken forskel et år gør.
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Closing Bell e-brev:Vores daglige blik på aktiemarkedets vigtigste overskrifter, og hvilke skridt investorer bør foretage.
I løbet af andet kvartal 2021 steg Marriotts RevPAR med 262,6 % på tværs af sine omkring 7.800 globale lokationer. Firmaet formåede også at producere et overskud på 422 millioner dollars mod et tab på 234 millioner dollars i kvartalet sidste år.
Hemmeligheden bag Marriotts sauce kommer ned til et koncept kaldet "Bleisure."
Stigningen i at arbejde hjemmefra og mulighederne for cloud computing har gjort det muligt for et stigende antal mennesker at kombinere fritidsrejser med forretningsrejser. Forbrugerne vil enten tage familie og venner med på forretningsrejser, eller de vil forlænge en forretningsrejse for at holde ferie. Det er fantastisk for Marriott, hvis portefølje af mærker skæver mod øvre grænser og fuldskala hotelmærker, der bedst henvender sig til rejsende.
Og Marriott bejler aktivt til denne skare. Hotellet lancerede for nylig sit Work Anywhere-program, som inkluderer muligheder som f.eks. at bruge et hotelværelse/gæstefaciliteter i kun én dag uden at blive på værelset natten over. Tænk på det som et WeWork-agtigt arrangement.
Marriotts aktier er ikke billige, men de er heller ikke vildt dyre, med mindre end 26 gange næste års indtjeningsestimater. I betragtning af potentialet for både bleisure-rejser og en mere kraftig eventuel stigning i rejser bredere, når USA kommer over COVID-pukkelen, kan MAR være prisen værd.
Choice Hotels International (CHH, $118,85) er en anden hotelkæde, men det er her, dens ligheder med Marriott slutter. Dens samling af mærker – som omfatter Clarion, Comfort Inn, Econo Lodge, Sleep Inn og Quality Inn – er helt anderledes end Marriotts mere luksuriøse liste.
Alligevel leverer Choice ind i en anden rejsetrend:stigningen i "drive-to-leisure"-destinationer.
Enhver med børn vil fortælle dig, at det ikke var let at tilbringe hele året fanget med deres små under karantæne. Trangen til at komme ud af huset var til stede og konstant. Mens nogle familier var i stand til at klø på den "store rejse"-kløe i løbet af forsommeren, lægger opkomsten af Delta-varianten og en tilbagevenden til skolen endnu en gang låg på familierejser.
Men du kan altid køre et par timer til det vandland eller museum og gøre det til en hurtig weekendtur.
Det er her, Choice-porteføljen udmærker sig. Firmaets næsten 7.100 hoteller ligger solidt i mellemskalaen, når det kommer til hotelkæder, og de er normalt placeret lige ved de store motorveje eller i forstæder. De er designet til hurtige ture.
Mere interessant for investorer er Choices forretningsmodel. Du kan se, i stedet for at eje og drive hoteller, bruger Choice en franchisemodel og opkræver royaltygebyrer fra ejere såvel som en procentdel af værelsesindtægterne. Dette satte CHH på bedre fod under pandemien, da den ikke var direkte ansvarlig for husleje eller driftsomkostninger. På samme tid kan det dog vinde ved øget rejser uden de samme risici som traditionelle operatører.
Selv med Delta-belastningen, der begynder at skære i rejser, forventer analytikere stadig, at Choices omsætning vil stige med 37 % i år til 1,07 milliarder dollars, hvilket fører til en 75 % opsving i overskuddet til 3,89 USD pr. aktie. De ser også, at overskuddet springer yderligere 20 % i 2022 til 4,67 USD pr. aktie.
Choices særlige blanding af tilbud og forretningsmodel kan gøre det til et af de bedste rejseaktier at eje, da COVID fortsætter med at komplicere rummet.
Væksten af internettet i løbet af de sidste par årtier har forstyrret utallige virksomheder. Blandt dem? Dit lokale rejsebureau.
En af de overvejende årsager til det er stigningen i Booking Holdings (BKNG, $2.304,45), som opererer i 200 lande under mærker som Booking.com, Priceline, Kayak, OpenTable og Agoda. Disse sider gør det nemt for forbrugerne at booke deres egne hoteller, deres egen biludlejning, deres egne restaurantreservationer og deres egne oplevelser – ofte til nedsatte priser. I stigende grad fokuserer det på den "forbundne tur", hvor du booker alt det ovenstående i den samme omdrejningspunkt.
Som med et stort antal internetvirksomheder har Booking Holdings fede marginer. Ifølge S&P Global Market Intelligence havde BKNG overskudsmargener på 15,3 % i det pandemi-plagede 2020 – og 38,6 %, 39,7 % og 38,7 % i de tre foregående år.
Hedge Fund RiverPark opsummerer Bookings appel og siger, at den anvender en "forretningsmodel med høj margin, der kræver begrænsede kapitaludgifter, typisk mindre end 3 % af omsætningen, hvilket producerer 4,5 milliarder dollars frie pengestrømme for 2019."
BKNG-aktier vil sandsynligvis ebbe og flyde, som rejseefterspørgslen gør, hvilket betyder, at Delta-varianten kan bremse den på kort sigt. Men Booking ser ud til at være en af de mest attraktive værdier blandt rejseaktier. Mens dens fremadrettede P/E er lidt forhøjet, med 26, ser tingene bedre ud, når du tager højde for forventningerne til eksplosiv vækst. Selskabets femårige pris/indtjening-til-vækst (PEG)-forhold – som ser på værdiansættelse og faktorer i forventet vækst over det næste halve årti – er blot 0,25. (Enhver PEG under 1 signalerer, at aktien er undervurderet.)
Krydstogtsoperatører kan være nogle af de mest risikable rejseaktier af alle. De var en af markedets hårdest ramte industrier, da COVID-19 skyllede over verden, og de har været en af de langsomste industrier til at komme sig. Faktisk, tidligere på måneden, flagede vi krydstogtselskabet Royal Caribbean (RCL, 79,43 USD) som en højrisikoaktie at undgå.
Intet har ændret sig på risikofronten – RCL står stadig til at lide voldsomt, hvis COVID fortsat er en vigtig faktor bag rejsendes beslutninger. Men det har også meget at vinde, når først coronavirus er mere konkret i bakspejlet. Og de professionelle begynder at se aktien i et venligere lys.
Royal Caribbean krydstogter er mere en destination i sig selv snarere end blot et skib, du tager til et andet sted. Surfsimulatorer, vandrutsjebaner, kofangerbiler, musicals – det lyder som faciliteter, du kan finde i et tema- eller vandland, men du kan også finde dem ombord på et RCL-krydstogt.
Dette appellerer til rejsende med et "hvis du vil gå, så gå stort"-mantraet, og der var tydelige tegn på, at folk handlede på den trang tidligere i år. I en telefonkonference i 1. kvartal bemærkede Royal Caribbean CFO Jason Liberty, at reservationer i marts 2021 svarede til dem under virksomhedens højeste "bølge"-måned i 2019, hvilket afspejler en enorm mængde af ophobet efterspørgsel.
Tingene fortsatte med at se godt ud for RCL i andet kvartal, hvor bookinger steg 50 % i forhold til 1. kvartal. UBS-analytikere (Køb) bemærker, at selvom Delta-varianten for nylig har haft en "beskeden indvirkning" på tætte bookinger, "forbliver den bookede load factor for 2022 inden for historiske intervaller, da RCL fokuserer på at holde prisen, efterhånden som efterspørgslen for 2022 accelererer ."
Bare træd forsigtigt. UBS skriver, at med en nuværende likviditet på omkring $5,0 milliarder, "ved en kontantforbrændingshastighed på omkring $330M, ville RCL have omkring 15 måneders likviditet i et scenarie med nul omsætning." Selvom et scenarie med nul omsætning virker usandsynligt – Royal Caribbean forventer at have 100 % af sin flåde i drift i foråret 2022 – kan et væsentligt skridt tilbage i kampen mod COVID drastisk flytte stemningen mod denne aktie.