Hvorfor ville du jage de bedste aktier at købe nu for en nedtur, når markederne er på alle tiders højder?
Det nuværende tyremarked – i øjeblikket drevet af billige penge fra Federal Reserve, endnu en stimuleringsplan og, vigtigst af alt, håbet om, at vi en dag i den tågede fremtid vil have COVID under kontrol – vil ende. Det gør alle tyremarkeder.
Det er dog ikke derfor. Denne afslutning, som ville ske med et fald på 20 % fra et markedstop, kan være længe undervejs. Årsagen er, at selv en blot korrektion, som er et fald på mellem 10 % til 20 %, ville være nok til at opsamle betydelige tab og ryste investorernes tillid. Og adskillige markedsobservatører ser potentialet for en korrektion i de kommende måneder.
"Samlet set tror vi stadig på, at amerikanske aktier generelt forbliver sårbare over for en større korrektion, end vi har oplevet hidtil - og at dette kan materialisere sig i 1. eller 2. kvartal med op mod en -10-15% reprising fra de seneste højder," siger Dan Dan. Wantrobski, teknisk strateg hos Janney Montgomery Scott.
"Beskeden fra markedsstemning og positioneringsindikatorer er, at aktier er modne til en korrektion," tilføjer BCA Research.
Det er naturligvis bedre at have en flugtplan før du har brug for det. Så hvis "hopium" på et tidspunkt forsvinder, vil du gerne blive eksponeret for mere defensive aktier – virksomheder, der sælger vitale varer og tjenester, har pålidelig indtjening og, hvor det er muligt, betaler udbytte. Næsten alt er overvurderet nu, men den slags aktier burde holde deres værdi bedre i en nedtur end resten af markedet.
Læs videre, mens vi diskuterer 11 af de bedste aktier at købe nu, hvis du vil tilføje en vis beskyttelse mod fremtidig turbulens. Tre specifikke områder af markedet skiller sig ud lige nu:Digital infrastrukturaktier, sundhedsudbydere og dagligvareaktier – alle områder af markedet, der vil være efterspurgt, uanset hvad der sker i løbet af de næste par måneder.
AT&T (T, $28,89) har ganske vist lavet nogle af de værste forretningsfejl i det sidste årti, idet de købte både DirecTV og Time Warner. Ideen var at få mere ud af sine internettjenester ved at tilføje indhold til dem, men indtil videre har det ikke fungeret helt som planlagt.
Veteranen AT&T-direktør John Stankey blev administrerende direktør i juli 2020. Han erstattede Randall Stephenson, som tog de dårlige beslutninger. Hans første skridt var at konsolidere virksomhedens underholdningsaktiver omkring HBO Max, en streamingtjeneste, der konkurrerer med Netflix (NFLX). Det betød blandt andet, at de udgav biograffilm online, samtidig med at de går i biografen.bil Det er en risiko – flere vil måske tilmelde sig HBO Max på kort sigt, men topproducenter, instruktører og stjerner er måske mindre villige at underskrive med AT&T's Warner-studie på længere sigt.
Den gode nyhed? Efterspørgslen efter trådløs 5G-tjeneste burde redde AT&T til en vis grad og hjælpe det med at bevare sit fænomenale udbytte – et kendetegn for mange defensive aktier.
AT&T kan i øjeblikket prale af det hurtigste 5G-netværk og var en stor budgiver i den nylige auktion over nyt spektrum. Dette kan betyde endnu mere gæld - AT&T søgte efter sigende yderligere 14 milliarder dollars i gæld oven i de 179 milliarder dollars i IOU'er, som det bar ved udgangen af 2020, ifølge data fra S&P Global Market Intelligence. Alligevel er 5G essentielt for maskininternettet, således essentielt for økonomisk vækst og dermed essentielt for AT&T's vækst.
Marc Lichtenfeld, chefindkomststrateg hos The Oxford Club , insisterer på, at AT&T har pengestrøm nok til ikke kun at have råd til sit udbytte, men at blive ved med at øge det og bevare sin status blandt udbyttearistokraterne. AT&T's høje udbetaling er blandt de vigtigste grunde til at betragte T som blandt de bedste aktier at købe nu for en mere jævn tur i en nedtur.
"Dens underholdningsforretning bør stige, efterhånden som økonomien kommer sig, og HBO Max er kommet godt i gang," tilføjer Lichtenfeld.
Sam Hendel, præsident for Levin Easterly Partners, en New York-baseret kapitalforvalter, siger, at den trådløse forretning var meget stabil under pandemien og vil fortsætte med at generere kontanter. Han forventer også, at Warner Media kommer sig, efterhånden som pandemien aftager. "Aktien på 8 gange frit cash flow har begrænset nedside," siger han.
Robert R. Johnson, professor i finans ved Creighton University's Heider College of Business, tilføjer, at AT&T er "attraktivt prissat" til mindre end 10 gange næste års indtjening.
Verizon (VZ, $55,14) brugte ikke så meget på indholdsaktiver som AT&T i løbet af det sidste årti, og derfor blev aktien ikke så hårdt ramt af deres manglende præstation. Det meste af værdien i det tidligere America Online og Yahoo, kombineret som Verizon Media, blev afskrevet i slutningen af 2018.
Tilbage er en renere leg inden for telekommunikation end AT&T, med trådløs og dens FiOS-kabelenhed i centrum. Ligesom AT&T var Verizon en stor budgiver under den seneste frekvensauktion. Dens gældsbyrde er også lidt lettere, med 150 milliarder dollars. VZ har fokuseret på netværksstyring og har reduceret sine omkostninger med 10 milliarder dollars om året ved at bruge teknologi og købe nogle lederes kontrakter ud.
Jeff Bilsky, co-portefolio manager hos Chartwell Investment Partners i Berwyn, Pennsylvania, kalder Verizons trådløse tjenester en fast bestanddel af det moderne liv. "Verizon burde være en af de største fordele ved 5G-dille," siger han. "Efterhånden som kunderne forbruger flere data, bør både omsætning og marginer forbedres."
"Verizons laserfokus på at gå all-in på 5G placerer det som en stærk investeringsmulighed med et stærkt udbytte," siger Daniel Milan, managing partner for Cornerstone Financial Services i Southfield, Michigan. Han er meget bullish på 5G, som bruger spektrum fra de lave frekvenser af tv-selskaber til de højeste af satellitter. "Ikke at lave store satsninger på medier har givet Verizon mulighed for at investere milliarder i netværket."
Yale Bock, grundlægger af YH&C Investments i Las Vegas, er enig i, at "forbrugerne vil blive ved med at betale" for trådløs service, hvilket giver Verizon en sund indtægtsbase. Denne stabilitet gør VZ til en af de bedste aktier at købe nu for at tage en defensiv holdning.
T-Mobile USA (TMUS, 130,60 USD) gennemførte sit opkøb af Sprint i april 2020. Transaktionen med alle aktier satte den fusionerede enhed i en god position, da den deltog på den nylige auktion over nyt 5G-spektrum, da den allerede har det meste af det, den har brug for på den front.
T-Mobile har nu travlt med at købe udstyr til at udbygge sine aktiver og har allerede skrevet under på at bruge 2,1 milliarder dollars på annoncering af 5G-tjeneste gennem Initiative, en del af Interpublic Group (IPG).
I maj 2020 erstattede Mike Sievert CEO John Legere, hvis lange hår og T-shirts definerede virksomhedens annoncering i næsten et årti. Sievert har brugt det meste af sin karriere inden for marketing, herunder et ophold hos AT&T. Han blev ansat som chief marketing officer af Legere i 2012.
Chartwells Bilsky siger, at på trods af tidligere overresultater i forhold til sine rivaler, kan T-Mobile stadig have den bedste opside, selv i en nedtur. "T-Mobile har nu potentialet til at stjæle betydelige markedsandele," siger han, og det kan investorerne undervurdere.
Ryan Johnson, direktør for Portfolio Management & Research hos Buckingham Advisors, en rigdomsrådgiver i Dayton, Ohio, mener, at T-Mobile har en fordel inden for 5G, der kan vare et år eller mere. Han mener også, at der er flere omkostningsbesparelser at komme fra Sprint-fusionen.
"Indtjening pr. aktie kan tredobles fra 2021 til 2024," tilføjer han.
General Electric (GE, $11,45) er en af de "faldne engle" i det sidste årti. Fejlene begået af den tidligere administrerende direktør Jeff Immelt, som at købe Alstoms energiforretning i 2015 og skjule skaden for aktionærerne, er nu legende.
At redde virksomheden fra konkurs var en tæt påløbet ting. Men Larry Culp – rekrutteret fra Harvard Business School efter at have bygget Danaher (DHR) til et medicinsk udstyrskonglomerat, der nu er mere værd end GE – ser ud til at have gjort det.
"CEO Lawrence Culp, som tog over i oktober 2018, har længe været kendt for sit fokus på kontanter," siger Argus Researchs John Eade, som har en Køb-rating på GE og kalder det en dyb værdi-idé. "Hans tidligere virksomhed, Danaher, har en mangeårig historie med at generere mere frit cash flow end nettoindkomst, og vi har forventet, at han vil fokusere på dette mål hos GE.
"Virksomheden opnåede mere end 2 milliarder USD i driftsomkostningsreduktioner og 3 milliarder USD i likviditetsbevarelse for at afbøde de økonomiske konsekvenser af pandemien."
GE's største forretning er inden for turbiner. Dette omfatter kraftturbiner, der skaber strøm fra naturgas og vindmøller, der skaber elektricitet fra bevægende luft, samt jetmotorer, der driver jetfly. Den normalt pålidelige jetmotorvirksomhed er blevet ramt af pandemien og Boeing (BA) 737-MAX-skandalen. Kraftturbinemarkedet har også været svagt under pandemien.
Men der er en anden stor forretning hos GE – en som Culp kender fra sin tid hos Danaher. Sundhedspleje er en "ekstraordinær" forretning, siger YH&C Investments' Bock. Siden solgte GE Healthcares biofarma-enhed til Danaher for at hjælpe balancen, er GE blevet køber af andre virksomheder igen. Dets første opkøb er Prismatic Sensors, en svensk virksomhed, hvis fotontællingsteknologi direkte kan gavne GE Healthcares CT-scannere.
Nu hvor General Electric har dimensioneret sig selv i den rigtige størrelse, gør dens blanding af virksomheder faktisk GE mere af et defensivt spil igen, hvilket placerer det blandt de bedste aktier at købe nu for at tilføje ballast til en portefølje.
Centene (CNC, $60,40) tjener sine penge ved at administrere Medicare- og Medicaid-kontrakter. Det gør det gennem administreret pleje, hvor det kontrollerer udgifterne gennem kontrakter med frontlinjeklinikker, såvel som akutte plejefaciliteter såsom dialysecentre og ved at kontrollere medicinudbetalingen.
Modellen viste sig at være meget populær på Healthcare.gov-børserne oprettet under Affordable Care Act, da virksomheden kunne tilbyde lavere priser end traditionelle forsikringsselskaber.
Centene har allerede foretaget et M&A-træk i dette unge år og accepteret at købe Magellan Health (MGLN) for $2,2 milliarder. Deutsche Bank-analytiker George Hill roser Magellan-købet, som fokuserer på specialiteter, der er nye for Centene, såsom mental sundhed. Det bringer også 5,5 millioner nye regeringspatienter, 18 millioner specialsundhedskunder og 16 millioner medicinske apoteksmedlemmer ind.
"Centene vil fordoble det liv, der er dækket af mental sundhed og etablere en af de største adfærdsbaserede sundhedsplatforme i USA med 41 millioner unikke medlemmer," siger Hill.
Centene handler til kun 11 gange indtjeningsestimaterne. En del af det skyldes dog, at marginerne er tynde, hvor kun 2 % af omsætningen rammer bundlinjen. Det betyder, at vækst skal komme fra opkøb, fra lave bud på børserne eller fra nye offentlige sundhedskontrakter.
"Jo mere udfordrende økonomien er og jo færre mennesker, der har lægedækning fra arbejdsgivere, jo større potentiale er der for dem at søge Medicaid-dækning," siger Sam Hendel, præsident for Levin Easterly Partners i New York. Han tilføjer, at Centene er en defensiv aktie "med en lav korrelation til økonomisk svaghed eller svaghed på aktiemarkedet."
Analytikermiljøet lægger også vægt på CNC-aktier. Tretten ud af 17 professionelle, der dækker Centene, angiver det blandt deres bedste aktier at købe nu, med et gennemsnitligt kursmål på $82,15, hvilket indebærer 36 % opside i forhold til nuværende priser.
CVS-sundhed (CVS, $73,00) er ikke kun en apotekskæde. I stedet er det mere et samlet sundhedssystem, der også tilbyder lægebesøg, administreret pleje gennem Aetna og et apoteksydelsesstyringssystem, der giver det kontrol over lægemiddelomkostningerne.
Aetna-opkøbet i 2018 øgede omsætningen med $60 milliarder årligt. Ligesom Centene er den bygget til hårde tider.
I november gentog analytikere hos CFRA Research i New York deres stærke købsvurdering af aktien. Analytiker Kevin Huang skrev, at han ikke forventede, at Amazon.coms (AMZN) PillPack-tilbud ville skade CVS. Og der er grund til at tro, at Amazon ikke nødvendigvis vil lamme konkurrencen i enhver virksomhed, den berører. Virksomheden besluttede allerede tidligere på året at lukke sin Haven Healthcare - et joint venture-indsats på managed care med Berkshire Hathaway (BRK.B) og JPMorgan Chase (JPM). Afgørelsen lagde vægt på størrelsen af CVS' voldgrav i apotek og managed care.
YH&C Investments' Bock har CVS i nogle kundeporteføljer på grund af dets størrelse, ensartede pengestrøm og rentabilitet. Analytikersamfundet er også stærkt positivt indstillet over for apotekskæden og giver den 21 stærke køb eller køb mod seks hold og ingen salg af nogen art. Ud over dets attraktivitet som en defensiv aktie, mener de, at CVS har omkring 18 % opad i sig i løbet af de næste 12 måneder.
Du bemærker måske en tendens:Sygeforsikringsselskaber sørger for ret defensive aktier. Det er derfor ikke underligt, hvorfor vi også inkluderer UnitedHealth Group (UNH, $329,32). UNH er Amerikas største sundhedsforsikringsselskab og et af dets mest profitable, idet det presser en nettomargin på ca. 6 % på sine 257,1 milliarder USD i 2020-indtægter.
UnitedHealth dominerede det sidste årti delvist takket være teknologiplatformen bygget af dets Optum-enhed. Dets beslutning om at købe Catamaran, en apoteksforvalter, i 2015 gav den større kontrol over lægemiddelomkostningerne.
Buckingham Advisors' Ryan Johnson mener, at UNH ville klare en markedsnedgang delvist takket være væksten i Optum, som leverer halvdelen af sin driftsindtægt.
"Disse virksomheder er fokuseret på at sænke omkostningerne, hvilket er attraktivt i ethvert miljø," skriver han.
UnitedHealth har også mere end 8 millioner kunder uden for USA, for det meste i Asien og Sydamerika, hvilket giver en lille geografisk diversificering. Og UNH's stærke frie pengestrøm og lave gæld i forhold til dets markedsværdi burde gøre det muligt for UNH at fortsætte med at foretage opkøb, mens det udspionerer muligheder for at vokse.
CFRA's Sel Hardy mener, at UNH er blandt nogle af de bedste sundhedsaktier at købe nu, og vurderer det som et stærkt køb, delvist på grund af optimisme for det nylige opkøb på 13 milliarder USD af sundhedsteknologifirmaet Change Healthcare.
"Vi reducerede vores '21 EPS (dec.)-estimat med $0,20 til $18,65, da vi trimmer vores Q1 EPS-estimat på grund af stigende medicinske omkostninger tendens," siger Hardy. "Efter lukningen af Change Healthcare-transaktionen i 2. halvår 2021 kan vi muligvis opjustere vores estimater."
UNH er ikke et stort udbytte med kun 1,5 %, men dens kvartalsvise udbetaling på 1,25 USD pr. aktie er 150 % større, end den var for fem år siden. Hvis UnitedHealth fortsætter med at opgradere sit udbytte i en høj hastighed, bør de nuværende aktionærer nyde et meget bedre afkast på omkostningerne over tid.
General Mills (GIS, $56,90) er lige så afgørende for Minneapolis historie, som Coca-Cola (KO) er for Atlanta, eller Procter &Gamble (PG) er for Cincinnati. Det er også en vigtig beholdning for defensive investorer.
General Mills' varemærker inkluderer Cheerios-korn, Yoplait-yoghurt, Pillsbury-dej og Häagen-Dazs-is, samt Green Giant frosne grøntsager, Totino's pizza, Progresso-suppe og Annies økologiske. Selvom aktien faktisk ikke er gået nogen vegne i løbet af de sidste fem år, handles den for en rimelig 15 gange indtjening, giver mere end 3 % og vigtigst af alt, har den været ekstremt modstandsdygtig under adskillige markedsnedgangstider.
"Selskabet er nu et fundamentalt bedre sted, end det var før 2020," skriver Credit Suisse-analytikere, som vurderer aktien hos Outperform. Den store risiko for marginer er fortsat inflation, som ledelsen mener, at den kan holde nede til 3 %, hvilket afdækker det meste af sin eksponering mod stigende råvarepriser. Produktiviteten er også steget med mere end 4%, og GIS har været i stand til at hæve listepriserne på nogle varer. Credit Suisse forventer omkring 10 % opside på aktien baseret på normale forhold.
Argus Research vurderer GIS hos Hold, men indrømmer, at det er en aktie, som de " gerne vil have på vores købsliste."
"Vi kan godt lide ledelsens bestræbelser på at skabe en differentieret portefølje af mærker til sundhedsbevidste kunder og generere en højere procentdel af omsætningen fra nye produkter," siger Argus-analytiker Christopher Graja.
Campbell-suppe (CPB, $46,93) er et af de første navne, folk tænker på, når økonomien går surt. Selvom det typisk er en god præstation på nedgangsmarkeder, og mens pandemien forårsagede et kort sus på virksomhedens suppe, og tømmer hylderne, har andre problemer tynget aktierne siden.
Alligevel kan det være en af de bedste aktier at købe nu for en defensiv holdning.
Administrerende direktør Mark Clouse, der overtog roret i begyndelsen af 2019, havde været administrerende direktør for Pinnacle Foods før dets opkøb af Conagra (CAG) og tilbragte det meste af sin karriere i Krafts snackdivision, omdøbt til Mondelez International (MDLZ) efter dets spin-off. CPB-aktierne er steget med 33 %, siden Clouse kom om bord, og klarede sig dårligere end markedet, men markerede en klar vending efter et par års fald.
Levin Easterly Partners' Hendel, der kalder Clouse "en stærk CEO," erkender, at supper er i en sekulær tilbagegang. Uanset hvad bemærker han, at dagligvaresektoren har "holdt sig meget godt under pandemien", og i en nedtur vil investorer betale mere for disse aktiers indtjening takket være deres stabilitet.
Væksten i 2020 blev ledet af Campbells "måltider og drikke"-afdeling, som omfatter V8-juice, bouillon og Prego-saucer samt suppen med samme navn. Clouse har smidt Campbells bagegang og solgte Ecce Panis håndværksbrød til Jimmy's Cookies tidligere i år. Han lukker også en snackfabrik i Georgia, der havde været en del af Snyder's-Lance, som den købte for 6,1 milliarder dollars i 2018.
Argus Research har en Hold-rating på aktier, men lod døren stå åben for "potentielle scenarier, hvorunder vi kunne blive mere bullish på CPB." Det var efter, at selskabet hævede sit udbytte med 6 % i december.
YH&C Investments' Bock bemærker Campbells pålidelige pengestrøm og indkomst, der burde hjælpe det med at overleve endnu en markedsnedgang.
Coca-Cola (KO, $49,01) er en virksomhed, der på det seneste fortjener lidt mere forklaring. De handler ikke kun om sukker. De handler om sikkert drikkevand til $10/gallon. Cola har nu otte forskellige mærker af flaskevand, inklusive Dasani og SmartWater.
De handler også om så meget mere. Under James Quincey, en englænder, der blev administrerende direktør i 2017, har Coca-Cola fokuseret på at forbedre marginer og dets image, sælge sukkerholdig sodavand i mindre dåser og afbryde båndene til en pro-sukker-gruppe, der er anklaget for at skråstille sin forskning. Hans største opkøb hidtil har været Costa Coffee, en engelsk kæde af kaffebarer, der ligner Starbucks (SBUX). Han købte også de 57,5 % af Fairlife, et mælkeselskab, som Coca-Cola ikke allerede ejede.
Men det har ikke været alle tilføjelser. Graja fra Argus Research, som vurderer Stock at Buy, bemærker, at Coca-Cola "eliminerede mere end 600 'zombie- eller uproduktive' produkter i 2019 og arbejdede på at omplacere virksomheden gennem ændringer i kerneprodukter."
"Vi forventer, at Coke bliver en stærkere virksomhed, når pandemien forsvinder," siger han. "Vi forventer, at kombinationen af mere fokuseret markedsføring og en mere profitabel varemærkeportefølje vil øge indtjeningen og aktiekursen i takt med, at forretningen væk fra hjemmet vender tilbage."
Creightons Robert Johnson, medforfatter af Investment Banking for Dummies , siger, at KO er en af de bedste aktier at købe nu i forventning om en markedsnedgang, til dels takket være dets konstante udbytte, som er blevet forbedret i 58 år i træk. Han bemærker også, at dets markedsandel inden for juice, vand, te på flaske, kaffe og endda energidrikke giver Cola en diversificeret indtægtsstrøm.
Ford (F, $11,37) har længe været en billig bilproducent, både i nominel pris og værdiansættelse. Ford-aktier brød først for nylig niveauet på 10 USD pr.
Virksomheden var i hård form sidste år og suspenderede sit udbytte i marts for at spare penge under pandemien. Selvom det rapporterede et nettotab på 1,28 milliarder USD i 2020, siger virksomheden, at det skulle tjene mellem 8 milliarder og 9 milliarder USD i justeret overskud (før skat) i 2021 og omsætte omkring 3,5 milliarder USD til 4,5 milliarder USD af det til justeret frie pengestrømme. Nogle mener, at det kunne genstarte sit udbytte allerede i år.
Mens elbilaktier har overhalet dem fra traditionelle bilproducenter som Ford, er firmaet stadig i kapløbet med en elektrisk Mustang Mach-E og en andel i Rivian, en opstart af elektrisk lastbil. Firmaet planlægger også at investere 29 milliarder dollars i elbiler og autonome køretøjer i løbet af de næste fire år. Heldigvis er Fords lastbiler i F-serien fortsat i stor efterspørgsel, hvilket kaster de penge af sig, som virksomheden har brug for for at spille indhentning inden for el.
Cornerstone Financials Milan siger, "Ford positionerer sig endelig godt til at være store spillere inden for elbiler," især på markederne for lastbiler og kommercielle varevogne med høje marginer.
Joseph Hogue, grundlægger af Let's Talk Money! kanal på YouTube og en tidligere Wall Street-analytiker, mener, at Ford "kunne blive ved med at gå højere på et stærkt udsigter for bilsalg." Med en personlig opsparing på 13 % under pandemien, et højt niveau i flere årtier, kunne amerikanere "tænke på større indkøb" som en ny bil.
Creightons Robert Johnson tilføjer, at Ford har "et solidt corporate governance- og ledelsesteam på plads" og foretrækker endda Ford på nuværende niveau frem for Tesla (TSLA). Men det er fordi dens billige pris giver et forsvarsniveau.
"Investorer, der forpligter midler til Ford, har en meget højere sikkerhedsmargin" end dem i Tesla, siger han.