Her er noget for investorer at fejre på Jordens dag 2021:Anliggender vedrørende miljø, social og virksomhedsledelse (ESG) har aldrig været vigtigere for aktionærer og i forlængelse heraf de folk, der leder landets børsnoterede virksomheder.
Efterhånden som investorernes fokus på ESG-aktier er vokset, er bæredygtighedsrapportering blevet mainstream. Bank of America Securities fandt for nylig ud af, at 90 % af virksomhederne i S&P 500 udgiver rapporter om virksomhedernes sociale ansvar (CSR), op fra 20 % i 2011.
Og det er ikke kun, fordi virksomheder bøjer sig til samfundets pres. Det viser sig, at det er godt for bundlinjen at tage ESG-spørgsmål seriøst.
"Det betaler sig at være grøn," siger Bank of America Securities aktie- og kvantstrateger Savita Subramanian og Marisa Sullivan. "Vi ser højere multipler for lave emissioner, netto nulmål og vandeffektivitet."
Selv medlemmer af Dow Jones Industrial Average – den gamle og elitebastion på kun 30 blue-chip-virksomheder – er i stigende grad bekymrede over, hvordan de står mål, når det kommer til ESG-spørgsmål. Det kan dog komme som en skuffelse for nogle investorer, at kun en tredjedel af Dows vælgere rangerer som ESG-ledere i deres respektive brancher.
MSCI, investeringsanalysefirmaet med speciale i indekser, porteføljeanalyser og forskellige analyseværktøjer, har etableret sig som førende inden for ESG-rating. Firmaet opretholder MSCI ESG-rating på næsten 3.000 virksomheder, og det er blevet en go-to-leverandør af information til investorer, der har ESG-spørgsmål tæt på deres investeringsprocesser og hjerter. Vi besluttede at se, hvor alle 30 Dow-selskaber rangerer som ESG-aktier ved hjælp af MSCI-rating, som spænder fra brancheleder (AAA, AA), til gennemsnit (A, BBB, BB) til efternøler (B, CCC), og fandt ud af, at kun 10 af dem betragtes som "ledere".
Så læs videre, mens vi ser på de 10 bedste ESG-aktier i Dow 30. Heldigvis kan det i mange tilfælde faktisk betale sig at fremstå som grøn. Dow-aktier med høj ESG-score er ofte også nogle af analytikernes foretrukne blue-chip-aktier at købe.
Den første af Dow's AA-vurderede ESG-aktier er American Express (AXP, $145,10), som også får en konsensusanbefaling om Køb fra Wall Street-analytikere. De professionelle er især imponerede over kreditkortselskabets overdimensionerede langsigtede vækstudsigter.
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Closing Bell e-brev:Vores daglige blik på aktiemarkedets bevægelser, og hvilke bevægelser investorer bør foretage.
Faktisk forventer The Street, at AXP vil levere en gennemsnitlig årlig vækst i indtjening per aktie (EPS) på mere end 40 % over de næste tre til fem år.
Og for hvad det er værd, er AmEx en af Warren Buffetts favoritaktier til alle tider. Den administrerende direktør for Berkshire Hathaway købte først aktier i firmaet i 1963 og er stadig dens største aktionær (langt!) i dag.
Når det er sagt, er nogle analytikere bekymrede over den langsomme genopretning af udgifterne til rejser og underholdning, når vi kommer ud af den værste pandemi.
"Ikke-rejse- og underholdningsudgifter (T&E) er vendt tilbage til niveauer før Covid og voksede faktisk 1 % i kvartalet, men T&E er fortsat meget deprimeret (ned 69 % YoY for Q3)," skriver CFRA Research-analytiker Chris Kuiper, som vurderer AXP ved Hold.
For investorer, der sætter ESG på forkant med deres investeringsproces, vil de blive glade for at høre, at American Express' rating gør det førende inden for forbrugerfinansieringsbranchen. Faktisk modtog kun 7 % af virksomhederne i AXP's industri en AA-rating.
American Express skiller sig ud med hensyn til virksomhedsledelse, udvikling af menneskelig kapital, privatliv og datasikkerhed og kulstofemissioner. Det får gennemsnitlige karakterer for virksomhedsadfærd, forbrugernes økonomiske beskyttelse og adgang til finansiering.
Endelig siger MCSI, at AXP ikke er en efternøler på nogen af de nøglespørgsmål, der vurderes for virksomhedens industri.
Amgen (AMGN, 259,14 USD), som erstattede Pfizer (PFE) i Dow sidste år, får en AA ESG-rating fra MSCI – et niveau, det først nåede i juni 2019.
Kun 39 biotekvirksomheder, eller 13 % af sektoren, opnår en AA-rating fra MSCI, hvilket gør Amgen til en brancheleder.
Selvom MSCI anser AMGN for at være en efternøler i branchen, når det kommer til produktsikkerhed og kvalitet, opvejes denne vurdering af gennemsnitlige karakterer for virksomhedsledelse og virksomhedsadfærd.
Det, der placerer Amgen blandt de bedste ESG-aktier i Dow, er dets brancheførende rangeringer for udvikling af menneskelig kapital, adgang til sundhedspleje og giftige emissioner og affald. Den nederste linje er, at AMGN sammenligner sig meget positivt med branchefæller på ESG-spørgsmål.
Hvad angår Wall Streets syn på Amgens aktie, så hælder det bullish. Analytikernes konsensusanbefaling står på Køb, ifølge en undersøgelse foretaget af S&P Global Market Intelligence. Af de 31 analytikere, der dækker Amgen, som spores af S&P GMI, vurderer ni det til Stærkt Køb, fem siger Køb, 14 kalder det et Hold, én siger Sælg og én kalder det et stærkt Salg. Én analytiker har ingen mening.
"Amgen poster en solid justeret indtjening, drevet af innovative lægemidler, herunder biosimilarer, og investerer sit stærke cashflow i R&D og opkøb, såsom det nyligt annoncerede køb af Five Prime," skriver Argus Research-analytiker David Toung, der vurderer aktien til Købe. "En anden vækstdriver er Otezla, et immunologisk lægemiddel erhvervet fra Bristol Myers Squibb.
"Vi forventer også, at virksomheden vil drage fordel af lanceringen af nye pipeline-produkter og af dets samarbejdsaftale med det kinesiske biotekselskab Beigene."
Cisco Systems (CSCO, $51,79) får en konsensus Køb-anbefaling fra Street – og endnu højere karakterer fra MSCI, når det kommer til deres forpligtelse til ESG-principper.
CSCO's rating på AA placerer den i et ret elitefirma inden for teknologihardware, lagring og periferiudstyr, siger MSCI. Faktisk scorer kun omkring en femtedel af industrien en rating så høj som Ciscos – og ingen får den ultimative rangering af AAA.
Ciscos branchelederstatus stammer fra topkarakterer inden for udvikling af menneskelig kapital og muligheder inden for ren teknologi. Det får gennemsnitlige karakterer for kontroversiel indkøb, forsyningskædens arbejdsstandarder og virksomhedsadfærd, blandt andre nøglespørgsmål. Ydermere er CSCO ikke en efternøler på nogen af de nøglespørgsmål, MSCI vurderer for virksomhedens industri.
Profferne er ikke helt så optimistiske på CSCO som en aktie. Ja, af de 26 analytikere, der dækker Cisco, sporet af S&P Global Market Intelligence, vurderer ni det ved Strong Buy, seks siger Køb og 11 har det hos Hold. Men analytikernes gennemsnitlige målpris på 53,50 USD giver CSCO en implicit opside på kun omkring 3 % i det næste år eller deromkring.
Hvorvidt nogle analytikere hæver deres kursmål eller nedjusterer aktier, er stadig uvist. Analytikere forventer heller ikke ligefrem spektakulær vækst fra selskabet i den nærmeste fremtid. The Street forudser en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på kun 5,4 % over de næste tre til fem år.
CSCO er på vej fra at være stærkt afhængig af hardware såsom internetroutere og switches til software og cloud-tjenester i højere vækst. Bull-sagen hviler til dels på at accelerere virksomhedernes udgifter til informationsteknologi (IT), efterhånden som økonomien genåbner, og arbejderne vender tilbage til deres kontorer.
"Stærke it-udgifter skulle vise sig at være en medvind til Ciscos estimater gennem finansåret 2022," skriver Wolfe Research-analytiker Jeff Kvaal, som opgraderede aktien til Outperform (Buy, i det væsentlige) fra Peer Perform (Hold) i midten af april.
Selvom pandemien satte et skub i salget på restauranter, barer, biografer, live sport og andre begivenheder, er analytikere optimistiske med hensyn til Coca-Colas (KO, $54,17) udsigter som en genopretningsaktie, hvilket giver aktierne en høj overbevisningsanbefaling om Køb.
Drikkevaregiganten er også blandt de bedste ESG-aktier i Dow, og hævder en MSCI-rating på AA. Det gør den førende blandt 53 virksomheder i drikkevareindustrien. Kun 15 % af industrien får en AA-rating, med yderligere 9 % rangering på det højeste niveau af AAA.
Coca-Cola skiller sig ud for høje scores på emballagematerialer og affald, sundhed og sikkerhed og produktets CO2-fodaftryk. Dens overordnede score bliver forringet af at være en efternøler med hensyn til muligheder for sundhed og ernæring. KO anses for gennemsnitlig af industristandarder for blandt andet vandstress og virksomhedsadfærd ifølge MSCI.
Hvad angår gadens udsigt? Elleve analytikere vurderer Coca-Colas aktier til Strong Buy, seks siger Køb, og ingen kalder det et Hold. De forventer, at virksomheden vil levere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 6,6 % over de næste tre til fem år, ifølge S&P Global Market Intelligence.
Analytikere hos UBS Global Research er optimistiske med hensyn til KO og citerer blandt andet forbedrede mængder.
"Vi fastholder vores Køb på KO som en topline-gendannelseshistorie, der overlejrer en accelereret forretningstransformation, der skulle føre til en forstærket bedring på bundlinjen," skriver UBS-analytiker Sean King i et notat til kunderne. "Vi er opmuntret af volumentendenser, der sporede præ-pandemiske niveauer begyndende i marts og tror, at KO vil fortsætte med at overgå det asynkrone økonomiske opsving."
Investorer bør heller ikke glemme Coca-Colas status som udbyttekonge. Drikkevarefirmaet har hævet sin udbetaling årligt i næsten 60 år.
Investorer, der er bevidste om ESG-faktorer, kan have det godt med Home Depot (HD, $323,96).
Et land, der dybest set er samlet i hjemmet, har været fantastisk for forretninger hos landets største boligforbedringsforhandler – og analytikere ser mere opadrettede for HD-aktier. Samtidig får Home Depot corporate gode karakterer, når det kommer til MSCIs ESG-vurdering.
HD's AA ESG-rating gør den til en førende virksomhed blandt 89 virksomheder i detail- og skønsmæssig forbrugerindustri, pr. MSCI. Kun 12 % af branchens virksomheder får en AA-rating, mens kun 3 % får MSCI's eftertragtede AAA. Og Home Depot har fastholdt den vurdering i fire år i træk.
Boligforbedringskædens plads blandt Dow's bedste ESG-aktier er kridtet op til dens opmærksomhed på kemikaliesikkerhed, produktets CO2-fodaftryk og virksomhedsledelse. Arbejdsforhold, råvareindkøb, privatliv og datasikkerhed og virksomhedsadfærd er relevante områder, hvor HD kun får gennemsnitlige karakterer vs. jævnaldrende.
På ingen nøgleområder blev Home Depot fundet at være en efternøler i branchen, bemærker MSCI.
I mellemtiden læner The Street sig stærkt op af navnet, delvist takket være HD's succes med at navigere i både pandemiens dybder og den nuværende begyndende bedring.
"HDs præstationer understøtter vores tese om, at virksomheden er godt positioneret til at levere fremtidig indtjeningsvækst og markedsandelsgevinster," skriver Argus Research-analytiker Christopher Graja, som vurderer aktien til Buy. "Med fremragende finansiel styrke mener vi, at aktierne skiller sig ud for diversificerede investorer, der søger eksponering mod skønsmæssig detailhandel."
Ud af de 35 analytikere, der spores af S&P Global Market Intelligence, der dækker HD-aktier, vurderer 17 det til Strong Buy, otte siger Køb, ni har det til Hold, og én kalder det et Strong Sell. De forventer, at HD vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 8,2 % over de næste tre til fem år.
Honeywell (HON, $227,33), som vendte tilbage til Dow sidste år for at erstatte det tidligere United Technologies, er allerede en af dets bedste ESG-aktier.
Honeywell scorer godt i forhold til sine 35 branchefæller efter MSCI's ESG-vurderinger. Kun 14 % af industrikonglomeratindustrien kan svare til sit AA-mærke, og kun 8 % af dets ligestillede scorer højere.
The Street er ligeledes optimistisk med hensyn til sine vækstudsigter og potentiale for aktiekursstigning. Den Køb-vurderede virksomhed – med 8 Stærke Køb, fem Køb, ni Hold og én salgsanbefaling – forventes at generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på mere end 11 % over de næste tre til fem år.
Med en gevinst på kun 7 % i år-til-dato frem til den 20. april har aktierne i Honeywell haltet ligestillede – såvel som Dow – men tyre siger, at det kun er et spørgsmål om tid, før de indhenter det.
"Honeywell er en førende blue-chip industrivirksomhed, som vi mener er klar til at generere lav tocifret indtjeningsvækst på lang sigt," skriver Argus Research-analytiker John Eade, som vurderer aktier hos Buy. "Vi tror på, at Honeywell fortsat vil drage fordel af dets forskellige produktlinjer såvel som af dets stærke tilstedeværelse på det kommercielle rumfarts- og kommercielle byggemarked."
Analytikeren tilføjer, at pandemien "forøgede den globale økonomi og Honeywells vækstrekord. Vi tror, at begge i sidste ende vil komme sig." Eade kan også godt lide den "veladministrerede virksomheds historie med at betale og hæve udbyttet." Udbetalingen er mere end fordoblet siden 2014, fra 45 cents pr. aktie til de nuværende 93 cents.
På ESG-fronten skiller HON sig ud blandt peers for sin virksomhedsadfærd, siger MSCI. Det får gennemsnitlige karakterer for virksomhedsledelse og muligheder inden for clean tech, og det er en industriefterslæbt for sine arbejdsledelsespraksis.
Internationale forretningsmaskiner (IBM, $138,16) rapporterede for nylig bedre end forventet top- og bundlinjeresultater for sit første kvartal af 2021, takket være vækst i cloud computing og solide bidrag fra sin mainframe-forretning.
Det er lige, hvad langmodige aktionærer i Big Blue havde brug for at høre, og det viser, at teknologigigantens driftsresultat måske er ved at indhente det, der allerede er høje karakterer på ESG-spørgsmål.
IBM har været førende i branchen, når det kommer til ESG-bekymringer i flere år nu. Dens AA-rating går tilbage til maj 2017. Aktiepræstation er en anden sag. IBM-aktien er faldet med mere end 13 % siden 1. maj 2017, mod en stigning på næsten 62 % for Dow Jones Industrial Average.
The Street er blevet gradvist mere optimistisk på aktien i løbet af de seneste 12 måneder, men analytikernes konsensusanbefaling har holdt sig fast på Hold hele tiden. I øjeblikket vurderer tre analytikere IBM til Strong Buy, én siger Køb, 11 kalder det et hold og én siger Sælg.
Deres gennemsnitlige målkurs på $138,89 giver aktien stort set ingen underforstået opside i løbet af det næste år.
"Et kvartal er ikke en tendens, men 1. kvartal var en god start, da transaktionsaktiviteten begyndte at styrke og afhjælpe presset i hårdest ramte områder (f.eks. Services)," skriver CFRA-analytiker David Holt, som vurderer IBM hos Hold. "Vi ser dog stadig aktierne som en 'vis mig-historie'."
Når det kommer til spørgsmål om ESG, er billedet dog klart lysere. Kun 19 % af de 140 virksomheder i software- og servicebranchen opnår en AA-rating pr. MSCI. Sølle 3 % får topkarakteren AAA.
IBM skiller sig ud som førende inden for privatliv og datasikkerhed og muligheder inden for clean tech, siger MSCI. Opvejning af det er industriens efterslæbende mærker for virksomhedernes adfærd og udvikling af menneskelig kapital.
Salesforce.com (CRM, $227,96), som også blev tilføjet til Dow sidste år, får en AA ESG-rating fra MSCI takket være høje karakterer for udvikling af menneskelig kapital og privatliv og datasikkerhed.
Imidlertid har industriens efterslæbende status for spørgsmål om virksomhedsledelse tidligere vejet på CRM's score. Så sent som i oktober 2019 var Salesforce blandt markedets bedste ESG-aktier med en perfekt AAA-rating fra MSCI. Men det blev nedgraderet til AA i november sidste år.
Den nuværende ESG-betegnelse er dog stadig ret god. Det sætter CRM på niveau med IBM som brancheleder i software- og serviceindustrien. Blot gennemsnitlige karakterer på virksomhedsadfærd, CO2-emissioner og muligheder inden for clean tech taler også imod, at CRM opnår en endnu højere score.
Med hensyn til, hvad Street mener om aktien, nyder CRM en overbevisende Køb-anbefaling fra analytikere. Faktisk, ifølge S&P Global Market Intelligence's vurderingssystem, ligger aktier på spidsen af en anbefaling om stærkt køb.
Ud af de 44 analytikere, der dækker Salesforce, som spores af S&P, kalder 26 det for et stærkt køb, ni har det ved køb og otte kalder det et hold. En analytiker har ingen mening om aktier. Med en forventet gennemsnitlig årlig EPS-vækst på mere end 25 % over de næste tre til fem år, er det let at se, hvorfor det meste af Street er så positivt på navnet.
Selskabets 27,7 milliarder dollars opkøb af Slack Technologies, som blev annonceret i slutningen af 2020, styrker også bull-sagen, siger analytikere.
"Hvis Salesforce ønsker at ekspandere ud over sin kerneguldmine af salgs- og marketingafdelinger og længere ind i virksomheden ... repræsenterer [aftalen] et stort skud på tværs af stævnen mod Microsoft," skriver Wedbush-analytiker Daniel Ives, der vurderer aktien til Outperform (svarende til Køb).
Ives tilføjer, at en igangværende virksomheds digital transformation sætter CRM i en førsteklasses position til gavn i de kommende år "på grund af deres end-to-end cloud-produktsuite."
3 mio. (MMM, $198,30) er den første af kun to Dow-aktier, der modtager en perfekt MSCI ESG-rating på AAA.
Desværre tænker The Street betydeligt mindre på bestanden.
MMM får en fast konsensusanbefaling om Hold fra de 19 analytikere, der dækker aktien, der spores af S&P Global Market Intelligence. To af dem kalder aktien for et stærkt køb, og to til siger køb, men to siger sælg, og én vurderer det til stærkt salg. Den største koncentration af meninger er dog lige i midten, hvor 12 professionelle siger, at 3M er et hold.
Værdiansættelse spiller en rolle i Streets lune konsensussyn. Analytikere forventer en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på kun 6,8 % over de næste tre til fem år, og alligevel handler MMM til mere end 20 gange dette års estimerede indtjening.
Lidt ironisk nok bidrager ESG-spørgsmål til mindst én analytikers svage syn på aktien. 3M har lovet at investere 1 milliard dollars i at nå nye vand- og klimamål. Aktionærer stemmer også om, hvorvidt virksomhedens virksomhedsstruktur skal overgå til en offentlig virksomhed.
Usikkerheden om ESG-spørgsmål - såvel som regulatoriske risici vedrørende polyfluoralkylstoffer og retssager i forbindelse med retssager over angiveligt defekte 3M-ørepropper - har tvunget nogle analytikere til at trække navnet tilbage.
"Mens et økonomisk opsving og stor værdiansættelsesrabat giver interessante taktiske og kortsigtede muligheder, mener vi, at disse potentielle kilder til opside opvejes af igangværende og potentielle retssager og ESG-risici i løbet af de næste 12 måneder," skriver UBS Global Research-analytiker Markus Mittermaier, der vurderer MMM til Sell.
Hvad angår dets position blandt markedets bedste ESG-aktier, kan kun 8% af virksomhederne i industrikonglomeratindustrien prale af at have 3M's AAA-rating. Ydermere har 3M haft den eftertragtede toprating i fem år i træk.
Virksomheden skiller sig ud for sin branchelederskab på spørgsmål om virksomhedsledelse, giftige emissioner og affald og muligheder inden for clean tech. Virksomhedsadfærd og arbejdsledelsespraksis er gennemsnitlig for dens branche. MSCI siger, at 3M ikke halter med branchefæller med hensyn til vigtige ESG-spørgsmål.
Microsoft (MSFT, $258,26) er den eneste Dow-aktie, der får topkarakterer på ESG-spørgsmål og en konsensusanbefaling af Strong Buy fra Wall Street-analytikere.
Software- og cloud computing-giganten har haft en perfekt MSCI ESG-rating på AAA siden maj 2017. Kun 3 % af de 140 virksomheder i software- og serviceindustrien kan hævde en sådan høj lederskabsstatus pr. MSCI.
MSFT skiller sig ud blandt de bedste ESG-aktier for sin håndtering af virksomhedsledelse, privatliv og datasikkerhed og muligheder inden for clean tech. Firmaet får branchegennemsnitskarakterer, når det kommer til spørgsmål om udvikling af menneskelig kapital og kulstofemissioner.
Der er dog en plet på Microsofts rekord. Det halter branchekammerater med hensyn til vurderinger for virksomhedsadfærd.
Alligevel er analytikernes begejstring for MSFT-aktier næsten uplettet.
"Microsoft har omfokuseret virksomheden omkring Azure og Office 365, som vi betragter som flere store, flerårige sekulære vækstmotorer, der skal hjælpe med at drive mellem-til-høj encifret produktivitets- og forretningsprocesvækst og lav tocifret Intelligent Cloud-vækst i de kommende år," skriver Stifel-analytiker Brad Reback, der vurderer aktien hos Buy.
Reback tilføjer, at stærk kommerciel cloud-omsætning, bruttomarginvækst og udgiftsdisciplin "bør føre til accelererende driftsresultat og generering af frie pengestrømme i de kommende kvartaler."
Femogtyve analytikere undersøgt af S&P Global Market Intelligence vurderer MSFT-aktier til Strong Buy. Otte analytikere kalder det et køb, og tre har det på Hold. De forventer, at virksomheden vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 14,1 % over de næste tre til fem år.