Den hidtil usete pandemi i det forløbne år vendte op på finansmarkederne - i hvert fald i et par måneder. Men mens bjørnemarkedet i 2020 var det korteste i historien, var det længe nok til at forårsage varig skade på indkomstinvestorer via reducerede eller direkte suspenderede udbyttebetalinger.
Imidlertid fungerede det samme miljø som et bevisgrundlag for aktier i udbyttevækst. Virksomheder, der var i stand til ikke blot at fastholde deres udbetalinger, men annoncere udbytteforhøjelser, på tværs af pandemien, demonstrerede et højt niveau af finanspolitisk soliditet, som lover godt, nu hvor verden begynder at vende tilbage til normalen.
Generelt giver udbyttevækstaktier investorerne en række fordele. I modsætning til obligationer, der har en fastsat fast hovedstol og rentebetaling, kan udbytteproducenter give en højere basisindkomst år efter år. Disse kontanter kan bruges til at geninvestere i flere aktier, åbne andre positioner eller bare indsamles og bruges.
Og simpelthen i kraft af at være aktier, har valg af udbyttevækst typisk mere potentiale end obligationer for kursstigning.
Hvor skal investorer lede efter støt stigende udbetalinger? Vi har sporet en række udbyttevækstaktier, der har øget ante, som minimum med 7 % årligt over de seneste fem år. Vi har også udvalgt aktier på tværs af en lang række brancher for dem, der ønsker at have sektordiversificering i tankerne.
Her er 10 bemærkelsesværdige udbyttevækstaktier, som bør være på enhver investors radar.
Mange udbyttevækstaktier plejer at være kendte navne, men ikke Erie Indemnity (ERIE, $214,02). Erie Indemnity tilbyder forsikringssalg, tegning og policeudstedelse i 12 stater og Washington D.C. Med en markedsværdi på næsten 12 milliarder dollars er det teknisk set et stort selskab, men det er i den mindre ende.
På trods af den størrelse er det stadig et værdigt køb for enhver indkomstorienteret portefølje. Som et forsikringsselskab er det den form for økonomisk spil, der måske ikke tiltrækker opmærksomhed fra en stor bank, men som kan være enormt rentabel over tid.
Investering i forsikringsselskaber har været en gennemprøvet vej til succes. Spørg bare Warren Buffett. Selvom Buffetts aktiebeholdning er let for forsikringsselskaber, så glem ikke, at Berkshire Hathaway (BRK.B) datterselskaber omfatter personer som det velkendte Geico og genforsikringsselskabet General Re.
"Selv hvis et marked er mættet, kan nogle af disse (forsikringsselskaber) skabe en stærk indtjeningsvækst, der giver dem mulighed for at købe aktier tilbage og vokse udbytte aggressivt, selvom du kun vokser med vækstrater af BNP-typen," siger Jeremy Bryan, porteføljemanager hos Gradient Investments.
Det er tilfældet med Erie. Indtjening og omsætning voksede med lave tocifrede i 2020. Og ser vi tilbage på de seneste fem år er indtjeningen vokset med 11 % årligt, mens omsætningen er vokset med 19 % årligt. Erie leverer med andre ord solid vækst i en moden, stærkt reguleret industri.
Den økonomiske præstation har givet Erie mulighed for at øge sin udbetaling med omkring 7 % årligt i løbet af de sidste fem år. Virksomheden har også et tilbagekøbsprogram, men satte det på pause af likviditetsmæssige årsager i løbet af de første ni måneder af 2020. Og da de økonomiske udsigter forbedredes i slutningen af sidste år, opgraderede ERIE ikke bare sin almindelige udbetaling (med 7,3 %) – den bød op. et særligt udbytte på 2,00 USD pr. aktie, svarende til ca. to fjerdedeles ekstra udbetalinger.
Clorox (CLX, $182,50) var et velkendt navn og en stærk performer i begyndelsen af pandemien, da dens bakterie- og virusdræbende produkter fløj ned fra hylderne. Men aktier har mistet næsten en fjerdedel af deres værdi siden august, hvilket bringer dem tilbage til lige omkring præ-pandeminiveauer.
"Clorox blev dyrt på grund af COVID. Før da var det en søvnig virksomhed. Pludselig blev alle paranoide over bakterier," siger Sean O'Hara, præsident for Pacer ETF'er. "Det er folk, der spekulerer i den samlede indtjening."
Men nu, hvor CLX begynder at handle på mere normaliserede niveauer – dets forward-pris-til-indtjening (P/E)-forhold er på niveau med S&P 500 – vil investorerne måske igen overveje dette solide blandt udbyttevækstaktier.
Mens Clorox er bedst kendt for sit virus-dræbende blegemiddel, ridser det bare overfladen af virksomhedens tilbud. Dets store udvalg af husholdningsprodukter omfatter Pine-Sol, Liquid-Plumr og Green Works-mærket. Virksomheden tilbyder også fødevarer under navnet Hidden Valley, samt vitaminer, mineraler og kosttilskud. Dets andre forbrugermærker omfatter Kingsford trækul, Glad wraps og Fresh Step og Scoop Away kattegrusprodukter.
Denne brede kurv af stærke forbrugermærker på tværs af flere brancher giver en virksomhed, der har været i stand til at øge sit udbytte med en relativt høj hastighed (7,6 %) i løbet af de seneste fem år.
Selvom det nuværende afkast på 2,3 % ikke er massivt, bør fortsat hurtig udbyttevækst holde det med at vokse et godt stykke over inflationsraten og sikre et meget højere "udbytte af omkostninger" for aktionærerne.
Clorox udbetaler i øjeblikket mindre end halvdelen af sit overskud som indtjening, så CLX har masser af plads til at fortsætte med at vokse sit udbytte.
Mens restaurationsbranchen lukkede ned sidste år, var fastfood-kæder i stand til at forblive åbne takket være deres eksisterende drive-thru-kapacitet og forbedrede leveringsmuligheder. Fastfood-kædernes bedstefar McDonald's (MCD, $236,08) oplevede et kraftigt opsving i aktier efter det pandemiske salg i marts.
"Der er ikke noget galt med McDonald's," siger O'Hara, men tilføjer, at "de kæmper (i øjeblikket) med den anden side af Covid-handlen."
Det er helt sikkert rigtigt. På trods af at de er åben, er fastfood-trafikken nede, muligvis fordi flere forbrugere har lavet mad derhjemme. Omsætningen hos McDonald's faldt 9% sidste år, og indtjeningen faldt 24%. MCD-aktierne har også klaret sig dårligere i løbet af det seneste år, en stigning på 26 % til S&P 500's 44 %.
Ikke desto mindre er Wall Street høj på MCD's fremtidsudsigter. Aktien kan i øjeblikket prale af 21 stærke købsvurderinger og yderligere 7 køb sammenlignet med kun ni hold og ingen salgsvurderinger af nogen art, ifølge S&P Global Market Intelligence.
Blandt MCD's appeller er at være blandt udbyttevækstaktierne i S&P 500 Dividend Aristocrats, der kan prale af mere end fire årtiers konstant udbetalingsvækst. Dens gennemsnitlige årlige udbyttevækst over de seneste fem år er 7,7 %. Selvom det udbetaler næsten 80 % af indtjeningen for at opretholde udbyttet, burde et indtjeningsfremgang i 2021 bringe dette tal ned igen.
Restaurantleverandør Sysco (SYY, $84,73) lyder som den slags virksomhed, der blev slået voldsomt ned af pandemien - og det var det faktisk. Det er det faktisk stadigvæk. Aktierne faldt med så meget som 65 % i 2020-nedturen, og de er stadig et par procent fra niveauet før pandemien.
Når det er sagt, betragter analytikere SYY som et solidt genopretningsspil.
"SYY er efter vores mening meget godt positioneret til at udnytte det opsving, der finder sted i restauranter," siger CFRA-analytiker Arun Sundaram, som vurderer aktien hos Buy. "SYY har investeret i sine kunder, medarbejdere, arbejdskapital og teknologi i forventning om et opsving senere på foråret og sommeren, når flere mennesker er fuldt vaccinerede. Mange mindre, privatejede konkurrenter har ikke nødvendigvis denne fordel … på grund af likviditetsbegrænsninger eller de risici, der er forbundet med udgifter, før en faktisk genopretning finder sted."
Ligesom mange af udbyttevækstaktierne på denne liste har SYY et beskedent udbytte (2,1%), men en stærk sammensat vækstrate, der betyder meget bedre udbytte af omkostninger for langsigtede investorer. Konkret har Sysco øget sin udbetaling med 7,7% årligt i løbet af de sidste fem år. Det afspejler Syscos relative dominans i restaurationsindustrien.
Sysco er, ligesom mange af valgene på denne liste, en Dividend Aristocrat, selvom det i øjeblikket er den, der har størst risiko for at miste sin titel. SYY's udbetaling er ikke vokset siden starten af 2020 – hvis den ikke hæver udbetalingen endog marginalt ved årets udgang, ville den blive diskvalificeret fra aristokraterne.
Når det er sagt, ser de økonomiske begrænsninger, der holder Syscos udbyttevækst tilbage, ud til at være midlertidige. Et pandemipåvirket indtjeningsfald bragte Syscos udbetalingsforhold til 90% af indtjeningen sidste regnskabsår, og det forventes at tjene kun $1,35 pr. aktie i dette regnskabsår, mens det skal udbetale $1,80 pr. aktie i udbytte på nuværende niveau. Men hvis det kan holde længe nok, burde udbyttesikkerheden se meget bedre ud, da indtjeningen forventes at skyde op til $3,17 per aktie i 2022.
"Høje udbetalingsforhold er noget, man skal være opmærksom på," siger Wayne Breisch, administrerende direktør og porteføljemanager hos Logan Capital. "Det kan skabe en situation, hvor du har mindre fleksibilitet, hvis der er en periode med markedsstress."
Finansielle aktier kan være en kilde til udbyttevækst, selvom de har nogle få sektorspecifikke vanskeligheder at håndtere. For eksempel står mange større banker over for Federal Reserves undersøgelse af udbytte og tilbagekøbsudgifter. Blot at vurdere deres evne til pålideligt at betale udbytte er også lidt sværere.
"Vi eliminerer alle økonomiske forhold, da de er svære at se på et frit pengestrømsgrundlag," tilføjer Pacer ETFs' O'Hara.
Bryan tilbyder et modspil:"Økonomi er nu attraktivt," siger han. "De skar ikke deres udbytte ned, og efter 2008-2009 stod de over for øgede reguleringer. De er også de sundeste, de nogensinde har været. Deres udbytte vil sandsynligvis vokse over tid, da renterne forbliver lave."
Hvad skal en investor gøre?
En måde er at opdele forskellen og fokusere på ikke-bankfinansielle selskaber med en stærk track record af udbyttevækst. Med en vækstrate på 9,2 % sammensat udbytte over de seneste fem år, Franklin Resources (BEN, $30,00) ser ud til at kvalificere sig.
Franklin Resources er et kapitalforvaltningsselskab, der primært opererer under Franklin Templeton Investments-mærket. Det kan i øjeblikket prale af 1,5 billioner USD i aktiver under forvaltning og kan prale af 1.300 investeringseksperter over hele kloden.
BEN-aktier, med 3,7 %, kan prale af et af de bedste afkast blandt udbyttevækstaktierne på denne liste. Det er mere end det dobbelte af afkastet på 1,5 % på S&P 500 på nuværende tidspunkt. Med en udbetalingsprocent på næsten 72 % af indtjeningen vil investorerne måske forvente en mere beskeden udbyttevækst fremadrettet, men det ligner stadig en stærk kandidat til at overgå inflationen.
Luftprodukter og kemikalier (APD, $288,48) er et glimrende eksempel på en moden virksomhed med et langsommere vækstpotentiale, der ikke desto mindre er i stand til at udvide sine marginer og videregive disse forbedringer til aktionærerne.
Du ville ikke vide det på 2,1 % udbytte. Men det er bare fordi aktiekurserne også er vokset hurtigt. I løbet af de seneste fem år har APD faktisk forbedret sit udbytte med et årligt gennemsnit på 9,3 % – en tidsramme, hvor aktiekursen er steget med 114 % til S&P 500's 84 %.
"Du vil få mere indtægt over tid fra en hurtig udbyttedyrker end en langsom. Meget," siger O'Hara.
Selvom virksomheden kun oplevede encifret indtjeningsvækst i 2020, formåede den stadig at forbedre sin bundlinje under den værste økonomiske præstation siden den store depression. Og på trods af at være i industriproduktionens højprisverden, lykkedes det virksomheden at gøre det med en overskudsgrad på 21 %.
Leverandøren af industrigasser kan prale af en række kunder på tværs af en række industrier. Den diversificering giver stabilitet over tid. Den eneste klage over APD i øjeblikket er en høj fremadrettet P/E på 32. Men virksomhedens overordnede bane gør det til en overbevisende historie for dem, der søger efter højkvalitets udbyttevækstaktier.
Automatisk databehandling (ADP, $186,99) er en førende lønbehandler, der også leverer andre menneskelige ressourcer.
Det er også en førende aktie med vækst i udbytte med store kapitalandele, der i gennemsnit har øget ante med næsten 12 % årligt i løbet af det sidste halve årti.
Virksomhedens regnskabsår 2020, der sluttede i juni, var et beskedent år med vækst for virksomheden. Nettoindtjeningen steg med omkring 8 %, og omsætningen steg 3 % sammenlignet med et hop på 22 % i nettoindtjening og 6 % fremgang i omsætningen i regnskabsåret 2019. De vilde udsving i beskæftigelsesfrekvensen påvirkede sandsynligvis, hvor mange lønninger og andre programmer virksomheden var i stand til at tilbyde sine kunder.
Ikke desto mindre ramte aktien sit præ-pandemiske højdepunkt i marts i år og har siden overgået det.
Virksomhedens udbetalingsprocent er lidt i den høje ende med 63 % af indtjeningen. Men et stærkere arbejdsmarked i 2021 skulle være med til at drive ADP's drift og dermed dens stødpude til ikke bare at udbetale udbyttet, men udvide det for 47. gang i træk senere i år.
Hormel (HRL, $46,20) – mest populær til at lave spam, men en udbyder af adskillige andre fødevaremærker, herunder kød og chili med samme navn, Dinty Moore-gryderetter og Skippy-jordnøddesmør – klarede sig godt under pandemien, men er siden udjævnet, nogenlunde fladt over seneste 52 uger.
Indtægterne voksede kun beskedne 1,2 % for dets regnskabsår 2020, der sluttede oktober, selvom de 9,6 milliarder dollars, det indbragte, stadig var rekord. Nettoindtjeningen faldt dog 7,2 %.
Men grundpillen for forbrugsvarer formåede igen at øge sit udbytte, fra 94 cents pr. aktie til 98 cents. Over de seneste fem år er udbetalingen i gennemsnit vokset med 12,3 % årligt. Et udbetalingsforhold på 60,4 % giver virksomheden plads til en anstændig udbyttevækst over tid, selvom bedre bundlinjeresultater helt sikkert ville udvide dens evne til at være mere generøs.
Hemmeligheden bag fremtidige afkast kommer ned til dets produkter, og hvordan de stables. Og Hormel kan prale af 35 mærker, der enten er nr. 1 eller nr. 2 i deres kategorier.
"De produkter, som virksomheder med udbyttevækst bringer på markedet, er også nr. 1 eller nr. 2 i deres branche," siger Breisch. "De fleste af disse virksomheder er globale og er i stand til at gå efter muligheder, uanset hvor de måtte være."
Illinois Tool Works (ITW, $230,46), som leverer fremstillede produkter og udstyr verden over til forskellige industrier, er måske ikke et kendt navn, men det er blandt de mest kendte virksomheder blandt folk, der bygger eller reparerer hvad som helst for at leve af.
Dets brede udvalg af produkter gør det muligt for ITW at drage fordel af specifikke trends, når de ebber og flyder. For eksempel kan virksomhedens metalbefæstelser og plastikkomponenter i dets bilsegment spille til enhver vækst på dette område. Dens byggeafdeling leverer nøglematerialer til boligbyggeri, et særligt boomende marked i det seneste år.
"Det er et frugtbart område, så længe du forstår, at det kan være mere cyklisk," siger Gradient Investments' Jeremy Bryan. "De fleste virksomheder er konservative med hensyn til deres udbytte, men virksomhederne kan være cykliske."
Illinois Tool Works klarede 2020 med en relativt beskeden præstation med hensyn til indtjening og omsætning. Men som førende i sektoren formåede ITW at fastholde en sund overskudsgrad på 16,7 % sidste år, selv på trods af tam indtjening og vækst i omsætningen.
Selskabets femårige vækstrate i sammensat udbytte er næsten 16%. ITW udbetaler dog mere end to tredjedele af sit overskud som udbytte, så det vil have brug for solid indtjeningsvækst for at holde denne rate oppe.
Forhandler Lowe's (LAV, $196,25) kan prale af den højeste udbetalingsforbedringer på denne liste over udbyttevækstaktier. Det har udvidet sin kvartalsvise udlodning med 16,5 % årligt – en sats, der ville se udbyttet fordobles hvert femte år eller deromkring.
Nye penge vil ikke få meget af et afkast, på 1,2%. Men fortsat udbyttevækst kan puste dette udbytte op over tid – og i betragtning af at Lowe's kun udbetaler 31 % af sin indtjening som udbytte, har aktien masser af potentiale på den front.
Lowes forretning ser godt positioneret ud i øjeblikket. Pandemi-tendenser har sat en belastning på boligmarkedet og lagt øget vægt på, at fjernarbejdere forbedrer deres omgivelser, hvilket tilføjer højere udgifter til boligforbedring.
"Vi ejer Lowe's. Det er vores nummer 1 bedrift," siger O'Hara. "Det har det højeste frie cash flow målt i dollars, så det får den største vægt."
"Klassisk set har Home Depot været der, hvor investorerne er gået efter udbyttet. Men Lowes er ved at indhente det," siger Bryan, som tilføjer, at begge aktier ligner meget højkvalitetsnavne.