Små virksomhedsaktier fører typisk markedet ud af en recession. Denne gang var ikke anderledes. Stigningen har dog været flad siden foråret, og som afkastet fra Kiplinger 25's small-cap aktiefonde viser, klarede sig ikke alle lommer i verden af små virksomheder godt.
Værdiprisaktier var de største vindere. American Century Small Cap-værdi (ASVIX) steg 71 % i løbet af de seneste 12 måneder, foran afkastet på 47 % i Russell 2000-indekset for små virksomheder. Nu opsvulmet med næsten 6 milliarder dollars i aktiver, lukker fonden for nye investorer. Eksisterende aktionærer bør blive siddende. Men vi finder en erstatning for den i Kip 25 næste måned.
Små aktier af lav kvalitet klarede sig bedre end deres modparter af høj kvalitet. Det holdt låg på gevinsterne i vores to andre small-cap fonde, fordi begge favoriserer gode forretninger. I løbet af de seneste 12 måneder har T. Rowe Price Small-Cap-værdi (PRSVX) steg 49%; T. Rowe Price QM US Small-Cap Growth Equity (PRDSX) steg 30 %.
T. Rowe Price Small-Cap-værdi Manager Dave Wagner kan godt lide en handel, men han vil betale for virksomheder af høj kvalitet. Det giver porteføljen både værdi- og væksttræk. Sidste år skruede Wagner op for fokus på værdi, og øsede op med nedslåede økonomisk følsomme aktier midt i COVID-udsalget, herunder energi- og bankaktier. Disse investeringer steg "hurtigt og i stor stil" sidste efterår, siger Wagner, der hjælper fondens etårige afkast.
T. Rowe Price QM US Small-Cap Growth Equity manager Sudhir Nanda bruger computermodeller til at finde rimeligt prissatte voksende virksomheder med stabil indtjening og indtjening. Det gav modvind på sidste års marked. "Alt, hvad vi kan lide, har gjort det dårligt, og alt, hvad vi ikke kan lide, har gjort det godt," siger Nanda.
Det er typisk for begge fonde at halte på store markeder. Men på længere sigt har begge fonde leveret solide afkast, der slog deres respektive benchmarks. Når man ser fremad, siger Wagner, er small-cap-aktier "anstændigt værdsat, og udsigterne er stort set gode."
I andre nyheder:Vanguard Wellington er officielt åben for alle investorer. Indtil nu har nye investorer været nødt til at købe aktier direkte fra Vanguard.