Frisk turbulens er vendt tilbage til Mellemøsten – og historisk set har det været godt for forsvarsbestandene.
Taliban har erobret kontrollen over Afghanistan på kun lidt mere end en måned efter, at USA begyndte at evakuere tropper. Denne lynhurtige ændring i magtdynamikken har affødt frygt for, at landet vil blive en sikker havn for terrorister, og at denne uro kan koge over i andre dele af Mellemøsten.
Forståeligt nok er investorer i forsvarsaktier meget opmærksomme. Denne vending kunne afføde øgede krav til efterretnings-, overvågnings- og rekognosceringsudstyr. Og hvis der opstår yderligere konflikter, kan der være ny efterspørgsel efter militært udstyr.
Mange sammenligner Talebans erobring af Kabul, Afghanistans hovedstad, med "Saigons fald" den 30. april 1975. Det var, da den nordvietnamesiske hær erobrede Saigon, hovedstaden i Sydvietnam. Hvor ens de to situationer er, er en debat tilbage til en anden dag – men det er værd at bemærke, hvad der skete med forsvarsaktier i efteråret efter Saigons kølvand.
"I de 1 og 3 måneder efter Saigons fald den 30. april 1975, mens S&P 500 steg med henholdsvis 4,4 % og 1,7 %, sprang S&P 500 Aerospace Defense-underindustrien med 15,4 % og 26,0 %," siger Sam Stovall , chefinvesteringsstrateg for det uafhængige analysefirma CFRA. "Selvom historien skal ses som en guide og ikke evangelium, mener CFRA, at Aerospace-gruppen tilbyder en gunstig investeringsmulighed i dag."
Med det i tankerne bør investorer overveje at tilføje forsvarsaktier til deres porteføljer. Her er fem sådanne aktier, der er vurderet Køb i aktienyheder POWR-vurderingssystemet.
Lockheed Martin (LMT, $354,03) er verdens største forsvarsentreprenør og har domineret det vestlige marked for avancerede kampfly, siden de blev tildelt F-35 programmet i 2001. Virksomhedens største segment er Aeronautics, som er domineret af den massive F-35 program. Virksomhedens resterende segmenter er missiler og brandkontrol, rotations- og missionssystemer og rumfart.
Virksomheden nyder stor efterspørgsel efter dets avancerede militærudstyr både på hjemme- og internationale markeder. LMT lukkede med succes adskillige aftaler i andet kvartal, herunder en kontrakt på 1,8 milliarder dollar om at indkøbe logistiktjenester til leverede F-35-jetfly. Det indgik også en kontrakt på 1 milliard dollar om at levere logistikstøtte til det rumbaserede infrarøde system (SBIRS).
Lockheed har også oplevet stor efterspørgsel efter sine taktiske missil- og ildkontrolprodukter internationalt. Det har for nylig modtaget ordrer på præcisionsbrandsystemer fra både Polen og Rumænien.
Men F-35-programmet er fortsat LMT's vigtigste vækstdriver. Senest leverede det 37 jetfly i løbet af andet kvartal, og programmet forventes at give stabile indtægter i årtier.
Lockheed har længe været en af de bedste forsvarsaktier på markedet, og har let overgået branchens benchmark i de sidste 10 og 15 år. Det ser også attraktivt ud fremover.
POWR Ratings-systemet giver Lockheed en B-karakter, som oversættes til et Køb. Blandt grundene til at kunne lide det er dens værdiansættelse - en værdigrad på B understøttes af efterfølgende og fremadrettede pris-til-indtjening (P/E)-forhold omkring 13, samt en virksomheds værdi-til-indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) på 10,3.
LMT-aktier opnår også en kvalitetsklasse B takket være en solid balance. Fra det seneste kvartal havde virksomheden 2,7 milliarder dollars i kontanter sammenlignet med kun 506 millioner dollars i kortfristet gæld. Derudover er dets nuværende ratio og quick ratio – to målinger, der måler en virksomheds evne til at opfylde kortfristede gældsforpligtelser – begge over 1, hvilket indikerer styrke på den front. Læs mere om Lockheed Martins (LMT) komplette POWR-vurderinger her.
Northrop Grumman (NOC, $361,09) er en forsvarsentreprenør, der er diversificeret på tværs af kort- og langcyklusvirksomheder. Og den har en F-35-forbindelse – NOC's Aerospace-segment skaber flykroppen og producerer forskellige piloterede og autonome flyvesystemer.
Mission Systems skaber en række sensorer og processorer til forsvarshardware, mens Defence Systems-segmentet er en blanding mellem en langrækkende missilproducent og en forsvars-it-tjenesteudbyder. Endelig producerer virksomhedens Space Systems-segment forskellige rumstrukturer, sensorer og satellitter.
Samlet set oplever virksomheden en stor efterspørgsel efter sine produkter på globalt plan.
NOC har en stærk tilstedeværelse i luftvåben-, rum- og cybersikkerhedsprogrammer. Dens produktlinje er godt positioneret inden for forsvarselektronik, ubemandede fly og missilforsvar, hvilket gør det muligt for firmaet at erobre kontrakter fra Pentagon og udenlandske allierede af det amerikanske udenlandske militærsalg har været en vigtig vækstdriver for firmaet.
På den indenlandske side forventes Northrop at vinde på det foreslåede finanspolitiske 2022-budget, der inkluderer $715 milliarder til Pentagon, hvilket er 1,6 % højere end det godkendte finanspolitiske 2021-budget.
NOC er en af flere B-graderede forsvarsmatier i POWR Ratings-systemet. Stabilitetsgraden B hjælper med dens vurdering, hvilket indikerer, at vækst og prispræstation har været stabil. For eksempel indikerer en beta på 0,51, at aktien er omkring halvt så volatil som S&P 500. Indtjeningsvæksten har også været stabil over de seneste fem år.
Northrops Sentiment Grade of B afspejler et godt omdømme i analytikermiljøet. Lige nu betragter 14 professionelle aktien som et stærkt køb eller køb, mod kun fire beholdninger, et salg og et stærkt salg. Du kan få yderligere POWR Ratings-analyse for Northrop Grumman (NOC) her.
Generel dynamik (GD, $195,49) er en forsvarsentreprenør og producent af businessjetfly. Dets Aerospace-segment skaber Gulfstream business-jetfly, mens Combat Systems producerer landbaserede kampkøretøjer, såsom M1 Abrams-tanken. Marine Systems-segmentet udvikler atomdrevne ubåde. Og dens teknologiafdeling leverer informationsteknologi og missionssystemer.
GD oplevede en robust ordrevækst i andet kvartal. Dette skabte et betydeligt efterslæb (op 8 % år-til-år) med de højeste ordrer inden for luftfart, marine og kampsystemer. For eksempel modtog virksomheden 135 millioner dollars fra den amerikanske flåde for at levere løbende ledende værftstjenester til Virginia-klassens ubådsprogram.
Derudover indgik GD en aftale på $620 millioner fra den amerikanske hær om at opgradere Stryker-køretøjer til A1-konfigurationen med dobbelt V-skrog plus yderligere $435 millioner til at producere Stryker Initial Maneuver Short-Range Air Defence-køretøjer.
Selskabet er også på vej med produktudvikling, da alle fem af deres Gulfstream G700-flyvetestfly flyver med over 1.600 timers testflyvninger. Dette jetfly forventes at være i drift i fjerde kvartal af 2022, hvilket skulle øge både dets top- og bundlinjer næste år.
GD's overordnede B-klasse (Køb) fra POWR-klassificeringssystemet inkluderer en værdigrad på B. Dens efterfølgende og fremadrettede P/E er begge omkring 17, hvilket er lavere end det samlede marked, og dets pris-til-fri pengestrøm (P /FCF) på 14,4 er et godt stykke under gennemsnittet på 44,7 blandt forsvarsaktier.
General Dynamics' stemningsgrad på B indikerer, at General Dynamics' aktier bliver godt modtaget af de professionelle. Elleve analytikere siger, at GD-aktien er et stærkt køb eller køb, seks kalder det et hold, og kun tre siger, at det er et salg eller et stærkt salg. Se de komplette POWR-vurderinger for General Dynamics (GD) her.
Huntington Ingalls Industries (HII, $200,16) blev skabt ud fra spinoff af NOC's skibsbygningsvirksomhed. HII er landets største uafhængige militære skibsbygger, og mere end 70 % af den aktive amerikanske flådeflåde består af HIIs skibe.
To af Huntington Ingalls' segmenter involverer skibsbygning:Ingalls Shipbuilding, Newport News Shipbuilding (atomdrevne hangarskibe og ubåde). Det skal bemærkes, at Huntington Ingalls er eneentreprenør for hangarskibet Gerald R. Ford-klassen. Virksomheden er også en stor underleverandør til Columbia-klassens angrebsubåd.
HIIs tredje division, Technical Solutions, producerer ubemandede undersøiske køretøjer og leverer forskellige it-tjenester til regeringen.
Ligesom mange andre forsvarsaktier på denne liste har amerikanske finansbudgetter spillet en nøglerolle i væksten for virksomheden, især skibsbygningsbranchen. Virksomheden har også haft et produktivt kvartal ud fra et kontraktmæssigt synspunkt. I 2. kvartal vandt HII kontrakter til en værdi af $1,2 milliarder, hvilket resulterede i et efterslæb på $47,7 milliarder. Huntington Ingalls gør også fremskridt med nye skibe; for eksempel i ubådsprogrammet er Montana (SSN 794) på vej til levering til flåden senere i år.
POWR Ratings-tjenesten knytter HII-aktier til et B-vurderet køb. Dette er en ekstraordinær værdiaktie lige nu, med en værdigrad på A, der afspejler en efterfølgende P/E på 11,1 og en fremadrettet P/E på kun 15,4. Desuden er dets pris-til-salg-forhold på 0,9 halvdelen af branchegennemsnittet.
Huntington Ingalls har også en kvalitetsgrad på B, hvilket giver mening, når man ser på dets grundlæggende. Et forrentning af egenkapitalen på 36,2 % indikerer, at ledelsen er effektiv. Derudover indikerer dets nuværende forhold på 1,1, at virksomheden har mere end nok likviditet til at håndtere kortsigtede behov. Se en komplet POWR Ratings-analyse af Huntington Ingalls Industries (HII).
L3Harris-teknologier (LHX, $230,12) blev skabt i 2019 fra fusionen af L3 Technologies og Harris – to forsvarsentreprenører, der leverer produkter til kommando-, kontrol-, kommunikations-, computer-, efterretnings-, overvågnings- og rekognosceringsmarkederne. Virksomheden har også mindre operationer, der tjener den civile regering, herunder Federal Aviation Administrations kommunikationsinfrastruktur.
Ligesom de andre forsvarsaktier nævnt her, kunne LHX prale af adskillige kontraktsejre i løbet af 2. kvartal. Samlede priser til dato er på mere end $700 millioner, og virksomheden kan prale af en sund vinderrate på 70 %.
L3Harris søger også at blive en global leder inden for elektronisk krigsførelse og flys overlevelsesevne. Det gør det ved at udnytte sin erfaring med at levere F-16-systemer, såvel som sin ekspertise inden for softwaredefineret åbne systemarkitektur, ifølge CEO William Brown. Virksomheden har allerede vundet en kontrakt om at udvikle en næste generation af elektronisk krigsførelse på internationale fly i første kvartal. Fremadrettet ønsker LHX at udvide sit globale fodaftryk i Asien, Europa og Mellemøsten. Dette skulle være med til at give mere omsætningsvækst på lang sigt.
POWR Ratings giver L3Harris' aktier en samlet karakter på B eller Køb. En beta på 0,68 uddanner en stabilitetsgrad på B. LHX har også oplevet en stabil vækst i salg, indtjening og EBITDA – især den sidste metrik er vokset med 22,2 % årligt i gennemsnit i løbet af de seneste fem år.
I mellemtiden opnår L3Harris en kvalitetsklasse B på grund af en stærk balance. Ikke alene har virksomheden et attraktivt nuværende forhold på 1,7, men dets gæld i forhold til egenkapital på 0,4 er også opmuntrende. Virksomheden øgede også sin kassebunke til 2,0 milliarder dollars fra 1,3 milliarder dollars i begyndelsen af året. Få en komplet POWR-vurderingsanalyse af L3Harris Technologies (LHX) her.