Indhøstningssæsonen for skattetab er over os igen - den deprimerende tid på året, hvor investorer må stå over for de værste af deres aktieudvælgelsesfejl.
Selvom det ikke er sjovt at sparke tabte positioner ud af en portefølje for at redde en skattefradrag, behøver det ikke at være undergang og dysterhed. Faktisk har BofA Securities faktisk fundet en måde at gøre høstsæsonen med skattetab til en mulighed for taktisk aktieudvælgelse.
Det er bare sådan, at høstsæsonen med skattetab kan være et godt tidspunkt at samle de seneste år-til-dato-tabere billigt op – og så høste store gevinster i de kommende måneder, siger U.S. Equity &Quant Strategy-teamet hos BofA.
Strategen fandt ud af, at siden 1986 er S&P 500-aktier, der var faldet mere end 10 % i årets første 10 måneder – også kendt som Tax-Loss Harvesting Candidates (TLCs) – steget med et gennemsnit på 5,6 % fra november 1 til 31. januar.
"Det er 1,7 procentpoint højere end S&P 500's gennemsnitlige afkast på 3,9% i samme periode, med en hitrate på 69%," skriver strategerne Savita Subramanian, Jill Carey Hall og Shuwen Wang. Med andre ord har TLC'er klaret sig bedre end det bredere marked i det væsentlige 70 % af tiden i løbet af de tre måneder efter Halloween.
Med disse data i hånden screenede Equity &Quant Strategy-teamet S&P 500 for TLC'er, der er Buy-rated af BofA Securities aktieanalytikere. Processen tjente 13 år til dato tabere, som holdet mener er klar til at slå markedet i de kommende måneder. Vi dykkede derefter ned i, hvad resten af Wall Street siger om BofA's 13 valg, og tjekkede analytikernes konsensusanbefalinger, prismål, individuelle undersøgelser og andre data.
Læs videre for at få et omfattende kig på BofA Securities' 13 aktier, du kan købe for et potentielt uventet skattetab.
Aktiekurser og andre data er pr. 26. oktober med tilladelse fra S&P Global Market Intelligence og YCharts, medmindre andet er angivet. Udbytteudbyttet beregnes ved at annualisere den seneste udbetaling og dividere med aktiekursen.
Andele i Global Payments (GPN, $155,97) har mistet mere end en fjerdedel af deres værdi hidtil i 2021. BofA Securities kan dog godt lide aktiens potentiale for outperformance, og det samme gør resten af Street.
Som en af verdens største udbydere af transaktionstjenester til virksomheder blev GPN hårdt ramt af den globale opbremsning i betalinger for alt fra rejser og fritid til underholdning og detailhandel. Men med den værste nedtur i globale transaktioner bag sig, siger analytikere, at det er på tide, at GPN indhenter det.
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Closing Bell e-brev:Vores daglige blik på aktiemarkedets vigtigste overskrifter, og hvilke skridt investorer bør foretage.
"Efter en betydelig relativ underperformance har GPN sandsynligvis fundet sin bund," siger Oppenheimer-analytiker Dominick Gabriele, som vurderer aktien til Outperform (svarende til Køb).
Hos BofA Securities siger analytiker Jason Kupferberg (Køb), at den stejle tilbagegang "illustrerer, hvor meget markedet har devalueret kerne-GPN, hvilket efter vores mening i væsentlig grad fejlbedømmer kvaliteten af GPN-franchisen."
Af de 30 analytikere, der udsender udtalelser om GPN, som spores af S&P Global Market Intelligence, vurderer 17 det til Strong Buy, ni kalder det et Køb og fire siger Hold. Deres gennemsnitlige målpris på 223,26 USD giver GPN en implicit opside på mere end 40 % i løbet af de næste 12 måneder eller deromkring, hvilket gør det til en af BofA's højest potentielle skatte-tab høstaktier at købe.
Forhåbningerne var høje, da Pfizers (PFE) Upjohn-forretning fusionerede med Mylan i november 2020 for at danne Viatris (VTRS, $13,48), men de gode følelser varede ikke længe. Faktisk er aktierne i den ikke-patentsikrede og generiske lægemiddelproducent bagud i forhold til S&P 500 med omkring 50 procentpoint i år.
BofA Securities vurderer VTRS hos Buy, med henvisning til en "ukrævende værdiansættelse, ny ledelse med et eksekveringsfokus og et attraktivt udbytte." Resten af gaden hælder mod en konsensus Køb opkald på navnet også, omend med lavere overbevisning. To analytikere vurderer aktier til Strong Buy, fire siger Buy og ni har dem til Hold ifølge S&P Global Market Intelligence.
Selvom Viatris' portefølje omfatter nogle af de mest kendte og bedst sælgende lægemidler gennem tiderne – inklusive Lipitor mod højt kolesteroltal, Celebrex mod smerte og ED medicin Viagra – er moden medicin uden patenter ikke kendt for at have en spektakulær margin og vækstprofiler.
Det er blandt andet derfor, Argus Research-analytiker Jasper Hellweg vurderer VTRS hos Hold. Pandemien, som har "vejet indtjeningsvæksten" og et overskudsudsigt, der "stadig er lidt skumle", giver Hellweg en pause.
Hvorom alting er, giver Streets gennemsnitlige prismål på 19,29 USD en implicit opside for VTRS på mere end 40 % i de næste 12 måneder eller deromkring.
Som en emballeret fødevarevirksomhed med speciale i frosne pommes frites og andre kartoffelbaserede fødevarer, Lamb Weston (LW, $58,34) var i en særlig sårbar position under den værste COVID-19-pandemi. Lukningen af restauranter, sportsbegivenheder og andre spisesteder var det sidste, LW havde brug for.
Og som om det ikke var nok, fortsætter input-omkostningsinflationen og en svag kartoffelhøst med at sure markedets mave for aktier. Faktisk har Lamb Weston mistet mere end en fjerdedel af sin værdi år til dato.
Heldigvis for aktionærerne betragter BofA Securities – og meget af resten af gaden – LW som en perfekt kandidat til skattetab. Faktisk siger de professionelle i vid udstrækning, at tiden er inde til at få en god aktie til en attraktiv pris.
"Genereringen af salgsvæksten er forblevet over forventningerne, mens profitgenopretningen er blevet forsinket ud over regnskabsåret 2022, da virksomheden kæmper med højere inputomkostninger og en dårlig kartoffelafgrøde," siger Stifel-analytiker Christopher Growe (Køb). "Vi tror på, at virksomheden bevarer nogle af branchens stærkeste prissætningskræfter for at imødekomme denne inflation."
BofA Securities på sin side citerer "forbedring af efterspørgselstendenser og marginpotentiale" i sin købsopfordring til LW.
Hvad angår konsensus, har flertallet af professionelle, der dækker LW, det blandt deres aktier at købe. Fire analytikere vurderer aktien til Strong Buy, to siger Køb og to kalder det et hold. I mellemtiden giver deres gennemsnitlige 12-måneders målpris på 71,88 USD en underforstået opside for LW på 23 %.
Incyte (INCY, $66,55) er en anden aktie, der har et fald på 20 % plus for år til dato, men som BofA Securities og resten af gaden ikke desto mindre mener, er klar til store afkast.
Faktisk giver analytikeres gennemsnitlige kursmål på 98,94 USD den antydede opside af biofarmaceutiske aktier på næsten 50 % i det næste år eller deromkring.
"Vi mener, at INCYs førende markedsførte produkt, Jakafi, har et betydeligt potentiale inden for myelofibrose (MF) og polycythemia vera (PV) og potentielt andre indikationer," siger Oppenheimer-analytiker Jay Olson (Outperform). "INCY har en dyb og lovende pipeline, som burde drive accelererende omsætningsvækst, som i øjeblikket er undervurderet."
Hos Argus Research vurderer analytiker Jasper Hellweg aktien til Køb, men bemærker, at Incyte ikke konsekvent rammer indtjeningsmålene, og aktier er volatile. "Som sådan ser vi INCY som passende for risikotolerante investorer som en del af en diversificeret portefølje," siger Hellweg.
Med sådanne forbehold i tankerne skal du vide, at 10 analytikere vurderer INCY ved Strong Buy, to siger Køb og syv har et hold. Desuden forudser de, at Incyte vil generere en gennemsnitlig årlig indtjening per aktie (EPS) vækst på mere end 32% over de næste tre til fem år. Med INCY-handel til kun 15,3 gange analytikernes 2022 EPS-estimat, ser aktien ud til at være et godt køb i forhold til dens vækstudsigter.
Bioteknologiske Vertex Pharmaceuticals (VRTX, $184,07) er førende inden for behandlinger af cystisk fibrose (CF), en genetisk lungesygdom. Men dens beslutning om at afslutte undersøgelsesbehandlinger for en arvelig tilstand, der kan føre til lunge- og leversygdomme, har fældet bestanden.
Og nu, efter et fald på 23% indtil videre i år, har BofA Securities Vertex blandt sine skattetabs-høstaktier at købe. For hvad det er værd, siger andre tyre, at VRTX også er for overbevisende til at lade være.
"Vi ser dette fald som en overreaktion - og en købsmulighed - da virksomheden fortsætter med at udvide marginer, vokse indtjening og overgå markedets forventninger," siger Argus Researchs Hellweg (Køb). "Vi kan også godt lide Vertex's produktsortiment og dybe pipeline."
Faktisk burde bioteknologiens stærke pipeline fungere som en kilde til katalysatorer fremover, bemærker analytiker Brian Skorney i Baird Equity Research (Outperform).
"Mens investorernes hovedfokus på CF giver et gulv til værdiansættelsen, har den kliniske fase-pipeline taget form," siger Skorney. "Vi tror, at der kan opstå opside til delinger efter opdateringer fra disse programmer."
Desuden gør udvidelsen af Vertex's CF-franchise "Vertex til et af de få ægte vækstselskaber med store virksomheder," tilføjer Skorney.
Tretten analytikere vurderer aktien til Stærkt Køb, fem siger Køb, fem har den til Hold, en siger Sælg og en kalder VRTX et Stærkt Sælg. Deres gennemsnitlige 12-måneders kursmål på $257,81 giver aktier en underforstået opside på omkring 40%.
Aktier i skattetabsindsamling vælger Qualcomm (QCOM, $131,94) halter det bredere marked med omkring 35 procentpoint år-til-dato, men analytikere siger, at chipproducentens aktie er bundet til at vende tilbage midt i udrulningen af 5G trådløse gadgets og tjenester.
"Qualcomm forbliver den ubestridte leder inden for 3G/4G/5G mobilforbindelse med en stærk intellektuel ejendomsportefølje på tværs af applikations- og tilslutningsløsninger til håndsæt, biler og tingenes internet (IoT)," siger Jefferies-analytiker Kyle McNealy, som startede dækningen af QCOM kl Hold i begyndelsen af oktober.
Selvom McNealy forbliver på sidelinjen over bekymringer om det voksende smartphonemarked, har hans jævnaldrende en tendens til at være langt mere bullish. Seksten analytikere vurderer QCOM ved Strong Buy, fem siger Køb og ni har det hos Hold. Og deres gennemsnitlige målkurs på 174,70 USD giver aktiens underforståede opside på mere end 30 % i løbet af de næste 12 måneder eller deromkring.
Raymond James-analytiker Christopher Caso (Strong Buy) tæller sig selv blandt QCOMs største bagmænd og bemærker, at konkurrenternes udskiftning af forbudte Huawei-telefoner repræsenterer en årlig mulighed for $4 milliarder i chipsalg for QCOM – og det er kun for Huaweis avancerede håndsæt.
The Street forudser, at Qualcomm vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på mere end 29 % over de næste tre til fem år. Og med aktier, der skifter hænder til kun 14,2 gange analytikernes 2022 EPS-estimat, ligner QCOM virkelig en billig aktie at købe.
Kasinooperatør Penn National Gaming (PENN, $74,19) gjorde et sus i løbet af sommeren, da det købte Score Media and Gaming – ejer af "theScore Bet"-væddemålsplatformen – for $2 milliarder i kontanter og aktier.
Markedet var dog ikke så imponeret over PENNs terningkast. Aktier, som er lavere end 14 % år-til-dato, halter på det bredere marked, siden aftalen den 5. august blev annonceret.
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev for aktie-, ETF- og investeringsforeningsanbefalinger og anden investeringsrådgivning.
Men analytikere kan for det meste lide bindingen, især i lyset af PENNs opkøb af Barstool Sports tidligere på året.
"Vi mener, at denne aftale giver strategisk mening, da den komplementerer Barstool Sports og hjælper PENN med at opbygge et mere komplet sportsmedieøkosystem, der integrerer sport, medier, spil og teknologi for at skabe flere muligheder for vækst," siger CFRA Research-analytiker Arun Sundaram (Buy).
BofA Securities ser klart Penn National som en skatte-tab høstaktie at købe også. Analytiker Shaun Kelley (Køb) gentager Sundarams synspunkt og bifalder PENNs "stadig stærkere kerneforretning med opside-valgmuligheder gennem sin unikke og profitable tilgang til online."
Seks analytikere vurderer aktien til Stærkt Køb, fem bedømmer den til Køb, fem kalder den et Hold, og to siger, at det er et stærkt salg. Deres gennemsnitlige målpris på $97,88 giver PENN underforstået opside på omkring 32 % over de næste 12 måneder eller deromkring.
T-Mobile USA (TMUS, $116,36) aktier er faldet omkring 14 % indtil videre i år for at komme på BofA's liste over skattetab, men analytikere siger, at markedsandelsgevinster og besparelser fra 2020-opkøbet af Sprint har fået dem til at give bedre resultater.
"T-Mobile er den tredjestørste trådløse udbyder i USA og har fanget 100 % af branchens vækst siden 2013," siger Oppenheimer-analytiker Timothy Horan (Outperform). "Markedsandelsgevinsten er kommet fra et stærkt forbedret netværk og innovativ markedsføring til undertjente nicher, primært i byområder, men stadig mere landdistrikter."
Hvor Street er særligt bullish, er TMUS' udsigter til at returnere kontanter til aktionærerne, da synergier fra Sprint-aftalen virkelig begynder at skyde ind.
"Vi mener, at den frie pengestrømsrampe, når T-Mobile afslutter integrationen, burde være dramatisk," siger Raymond James-analytiker Ric Prentiss (Outperform). "I betragtning af potentialet for op til 60 milliarder dollars i aktietilbagekøb fra 2023 til 2025 (i forhold til den nuværende markedsværdi på ca. 160 milliarder dollars), ser vi opad."
The Street forventer, at TMUS vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på omkring 45% i løbet af de næste tre til fem år, og et gennemsnitligt kursmål på $168,22 giver aktien underforstået opside på 45% i løbet af det næste år. The Street lister overvældende T-Mobile blandt sine aktier, der også skal købes. Sytten analytikere vurderer aktien til Stærkt Køb og 10 siger Køb, men kun tre har den til Hold, og kun én siger Stærkt Sælg.
Fidelity National Information (FIS, $122,40) er et andet finansielt teknologifirma, der specialiserer sig i betalinger og andre tjenester, der leverer skuffende aktiekurspræstationer. Aktien er faldet omkring 14 % indtil videre i år … men det har analytikere sagt, at den er moden til at blive valgt.
Af de 30 analytikere, der udsender udtalelser om FIS, kalder 17 det et stærkt køb, seks siger Køb og syv vurderer det ved Hold. De forudser, at virksomheden vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på næsten 14 % over de næste tre til fem år, men alligevel handles aktier til kun 16,2 gange indtjeningen i 2022.
Til dels takket være den tilbudsvurdering giver analytikernes gennemsnitlige målpris på 165,41 USD en implicit opside for FIS på omkring 35 % i de næste 12 måneder eller deromkring.
Blandt deres argumenter til fordel for aktien, mener tyre, at markedet ikke korrekt værdsætter hele Fidelitys franchise.
"Efter vores mening er præstationer i banksegmentet (hvor vi forventer fortsat acceleration i tredje og fjerde kvartal) fortsat undervurderet," siger BofA Securities analytiker Jason Kupferberg (Køb).
Hos Susquehanna Financial Group siger analytiker James Friedman, at fintech'ens "tendenser lyder godt for os, især i bank-it-segmentet." Kanaltjek viser, at virksomhedens moderne bankplatform fortsætter med at "skabe bølger og erobre markedsandele."
Analytikeren forventer, at FIS vil fortsætte med at tilføje nye bankkunder takket være dets differentierede suite af cloud-baserede tjenester, som igen understøtter hans positive (køb)-rating på aktien.
Der er ingen tvivl om, at AT&T (T, $25,37) er en udbytte-modstands. Men enhver, der tænker på at anvende nye midler udelukkende med den hensigt at erobre T's nuværende skyhøje udbytte, vil måske sætte farten ned.
AT&T slanker sig og afhænder sig selv af DirecTV og WarnerMedia. Det betyder til gengæld færre kontanter til rådighed for aktionærerne.
"AT&T's udbytte ser uholdbart ud efter dets medieafhændelser," siger Argus Research-analytiker Joseph Bonner (Hold). "Vi forventer en udbyttenedsættelse, når virksomheden gennemfører WarnerMedia-spinoffet i midten af 2022."
Selvom AT&T siger, at det vil fastholde et udbytte i 95. percentilen af virksomheder, "virker regnestykket bare ikke efter at have taget DirecTV og WarnerMedia spinoffs i betragtning," tilføjer Bonner.
Selvom den forestående nedskæring får de fleste analytikere til at sidde på sidelinjen, mener nogle få tyre, at T's 12% år-til-dato fald gør værdiansættelsen overbevisende. Faktisk handles AT&T's aktie til kun 7,9 gange EPS-estimaterne i 2022. For sammenhængen har T handlet til et gennemsnit på 10,3 gange forventet EPS over de seneste fem år pr. Refinitiv Stock Reports Plus.
BofA synes dog at tro på AT&T. AT&T er "fundamentalt sund, med en stabil abonnementsbaseret forretningsmodel," siger BofA Securities analytiker David Barden (Køb). "Historisk set har aktien klaret sig bedre i perioder med markedsusikkerhed."
Bundlinjen? Seks analytikere vurderer T ved Stærkt Køb, to siger Køb, 17 har det ved Hold, og tre kalder det Stærkt Salg. Denne konsensus Hold-opkald kommer på trods af et 12-måneders gennemsnitskursmål på $31,68 giver T underforstået opside på omkring 25 %.
Western Union (WU, $19,31) aktier er faldet omkring 15% år-til-dato, hvilket gør dem til gode kandidater til skatte-tab høst.
Hvorvidt de er gode til potentielle fordele, er dog en heftig debat.
The Street er ret ligeligt fordelt på betalingsfirmaets aktie. Tre analytikere kalder det et stærkt køb, og en siger køb. Tre vurderer WU ved Sell og en siger Stærkt Sælg. De resterende 11 professionelle har Western Unions aktier hos Hold.
En spredning af konkurrence i fintech-sektoren er blot én af grundene til analytikernes forsigtighed. Når alt kommer til alt, er det digitale betalingslandskab fyldt med velfinansierede rivaler, siger de.
"Vi finder, at den nuværende aktiekurs og de indlejrede forventninger er meget afhængige af antagelsen om, at WU er i stand til at bevare sin konkurrencemæssige position i løbet af det næste årti eller længere," siger CFRA Research-analytiker Chris Kuiper (Hold). "Selvom vi tror, at dette er muligt, vil det kræve, at WU indhenter og forsvarer sig mod smidigere fintech-rivaler."
Mere bullish synes aktier at være attraktivt værdsat. WU skifter hænder ved 8,5 analytikeres indtjeningsestimat for 2022. Samtidig forudser analytikere, at virksomheden vil levere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på mere end 10 %.
The Streets gennemsnitlige prismål ser også ret godt ud. Til $25,33 giver analytikere som en gruppe WU-aktier en implicit opside på 31% over de næste 12 måneder eller deromkring.
Forsyningskædeproblemer skader logistik- og shippingvirksomheder og FedEx (FDX, $237,83) har ikke været immun. Aktierne er faldet omkring 9% indtil videre i år. The Street ser dog bedre tider forude, hvor FDX tilbyder et attraktivt indgangspunkt.
"Vi mener, at FedEx er i en stærk position til at udnytte den sekulære makroøkonomiske medvind, herunder en betydelig fremgang af globale e-handelstendenser," siger Stifel-analytiker J. Bruce Chan (Køb). "Desuden mener vi, at relativ værdiansættelse er attraktiv i lyset af vækstmuligheder."
Hvad angår denne værdiansættelse, handler FDX til 12,1 gange Street's 2002 EPS-estimat. Det giver en betydelig rabat til sit eget femårige gennemsnit på 14,2 gange forventet indtjening pr. Refinitiv Stock Reports Plus. Værdiansættelsen er også attraktiv i lyset af analytikernes forventninger om en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 14 % over de næste tre til fem år.
Hos BofA Securities tilføjer analytiker Ken Hoexter (Køb), at han kan lide FDX's chancer i forhold til jævnaldrende, når det kommer til at navigere sig vej gennem vores nuværende inflationære miljø.
"Hvis FedEx er i stand til at demonstrere vedvarende prisstigninger og opveje lønomkostninger, kan det føre til flere udvidelser," siger Hoexter.
Sytten analytikere vurderer FDX til Strong Buy, fire siger Buy og ni har det til Hold, ifølge S&P Global Market Intelligence. Deres gennemsnitlige kursmål på 299,85 USD giver aktiens antydede opside på omkring 26 % i det næste år eller deromkring.
Ross Stores (ROST, $113,86) aktie har tabt omkring 7% i 2021, så investorer er velkomne til at se den som en kandidat til skatte-tab høst. Men der er ingen mangel på analytikere, som sandsynligvis vil råde kunderne til at trykke på bremsen ved sådan et træk.
Når alt kommer til alt, ser alt for mange af dem for meget potentiale opside i off-pris detailhandlerens lager. Med en gennemsnitlig målpris på $137,56 giver Street en ROST implicit opside på omkring 21% i det kommende år.
Samtidig er værdiansættelsen dybt attraktiv i lyset af virksomhedens langsigtede vækstudsigter. Aktier i Ross Stores handles til 25,3 gange Street's 2022 EPS-estimat. Det lyder måske rigt, men ikke når analytikere forventer, at forhandleren vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 67 % over de næste tre til fem år.
BofA Securities analytiker Lorraine Hutchinson (Køb) baserer sin bullishhed til dels på ROSTs konkurrencefordel i et økonomisk opsving præget af inflationspres.
"Vi forventer, at Ross vinder markedsandele i år og næste år," skriver Hutchinson i en note til kunderne. "Virksomheden har en lang historie med at være i stand til at vokse i gode og dårlige makroøkonomiske miljøer. Ross har potentialet til næsten at fordoble sit fodaftryk, og vi forventer, at kvadratmeter vokser med en mellem-encifret rate på længere sigt."
Hutchinsons bullishness er i flertal på gaden, hvor 11 analytikere kalder ROST for et stærkt køb, seks siger køb, og aktier med syv kurser hos Hold.