En af præsident Joe Bidens højeste prioriteter er endelig blevet til virkelighed:en massiv infrastrukturaftale, der vil indvarsle mere end en billion dollars i nye udgifter over otte år for at forbedre landets veje, broer, jernbaner, internet, vandsystemer og mere.
En hurtig påmindelse:Bidens oprindelige infrastrukturforslag på 2,25 billioner USD ville have været det største offentlige anlægsprogram i årtier. Med præsidentens egne ord ville det være "ulig noget, vi har set eller gjort, siden vi byggede det mellemstatslige motorvejssystem og rumkapløbet." Men store dele af det foreslåede lovforslag stod over for betydelige forhindringer i Kongressen. For eksempel var der sektioner, der omhandlede forbedringer af hjemmesygeplejesystemet og opfordrede til oprettelse af job til "den fremherskende løn i sikre og sunde arbejdspladser", som kritikere sagde havde lidt at gøre med, hvad vi normalt ville betragte som infrastruktur.
Når det er sagt, er infrastrukturudgifter generelt populære blandt vælgerne. Had til huller i vejen og stivhed synes at være et af de få områder, hvor republikanere og demokrater er enige.
"At fastholde Amerikas plads som verdens førende økonomi er ikke noget, der bare sker," siger Chase Robertson fra Houston-baserede RIA Robertson Wealth Management. "Det kræver investeringer. Det meste af disse investeringer kommer fra den private sektor, men visse ting - især veje, broer og fælles infrastruktur - plejer at blive finansieret af regeringen. Og den nye administration har gjort det meget klart, at dette er en stor prioritet ."
Den nye infrastrukturlov, som Biden underskrev i loven den 15. november, kan prale af et prisskilt på 1,2 billioner USD, der inkluderer 550 milliarder USD i nye udgifter, som burde være en velsignelse for traditionelle infrastrukturaktier.
I dag skal vi se på 13 af de bedste infrastrukturaktier, der bør drage fordel af en udgiftsstigning fra Washington. Dette inkluderer mange navne, du typisk forbinder med traditionel infrastruktur, såvel som adskillige uortodokse valg, som en regning alligevel kunne understøtte. (Vi har dig også dækket, hvis du foretrækker infrastruktur-ETF'er.)
Hvis du forventer at se en masse veje asfalteret eller repareret i de kommende år, giver det mening at eje Vulcan Materials (VMC, $196,06). Det er USAs største producent af byggematerialer, som omfatter ting som knust sten, sand og grus. Det er også en stor producent af asfalt og cement. Aggregater udgør 76 % af virksomhedens omsætning og 91 % af dens bruttoavance.
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev for aktie-, ETF- og investeringsforeningsanbefalinger og anden investeringsrådgivning.
Vulcans salgsmix er nogenlunde jævnt fordelt mellem købere i den private sektor (primært boligbyggeri og erhvervsbyggeri) og offentlige købere (primært motorveje og bygningsinfrastruktur). Selv uden en større udgiftsregning, ville en forventet stigning i nybyggeri sandsynligvis være nok til at give Vulcans toplinje et meningsfuldt løft. Men med onkel Sam, der ønsker at åbne sit checkhæfte, ser Vulcan sandsynligvis på år med vækst over trenden.
Biden-administrationen har vist en præference for at "købe amerikansk", og dette burde passe fint til infrastrukturaktier som Birmingham, Alabama-baserede Vulcan Materials. Den er lige så amerikansk som æbletærte med mere end 360 aggregatfaciliteter spredt over hele landet. Virksomheden har eksisteret i 64 år og anses for at være den førende i branchen.
VMC er en åbenlys modtager af den nye infrastrukturregning.
Næste er Martin Marietta Materials (MLM, 412,32 USD).
MLM kan være blandt de bedste infrastrukturaktier i løbet af de kommende måneder eller længere, fordi historien her minder meget om Vulcan Materials. Martin Marietta er en byggematerialevirksomhed, der har specialiseret sig i de input, der bruges i store bygge- og infrastrukturprojekter. Det laver blandt andet knust sand og grusprodukter, færdigblandet beton og asfalt samt belægningsprodukter og -ydelser.
Derudover laver Marin Marietta magnesiumbaserede kemiske produkter til industrielle, landbrugs- og miljømæssige applikationer og producerer dolomitkalk til stål- og mineindustrien.
Bortset fra infrastrukturens implikationer – du har brug for cement og asfalt til veje og broer – bruges Martin Mariettas kemiske produkter i flammehæmmere, spildevandsbehandling og diverse miljøapplikationer.
Martin Marietta var tungt op og ned gennem store dele af de seneste fem år. Men i anden halvdel af 2020 begyndte aktien endelig at bygge en trend og brød ud af sit sortiment. Det er nu steget med 45 % fra år til dato i 2021, og det kan have mere plads at køre, efterhånden som infrastrukturmidlerne bliver brugt.
Jern bruges primært til fremstilling af stål. Så hvis du er bullish på en jernmalmproducent som Vale, betyder det generelt, at du også er bullish på stål.
Dette bringer os til Nucor (NUE, $112,20), den største indenlandske stålproducent i Nordamerika. Som Nucor beskriver sin plads i den amerikanske økonomi på sin hjemmeside:
Stål er afgørende for udviklingen og vedligeholdelsen af USA's infrastruktur. Nucors produkter har en dokumenteret track record i flere af vores nations fremtrædende strukturer, herunder lufthavne, broer, dæmninger og vandveje. Vores brede udvalg af infrastrukturprodukter omfatter plade, armeringsjern, spuns, rørpæling, konstruktionsstål, rækværk, vejskilte og rist, for at nævne nogle få.
Biden-administrationens præference for at "købe amerikansk" burde give Nucor en fordel i forhold til sine større udenlandske konkurrenter såsom Luxembourgs ArcelorMittal (MT) eller Japans Nippon Steel (NPSCY).
Tingene går allerede godt nok for Nucor uden en forventet bonanza i infrastrukturudgifter. Selskabet tog det usædvanlige skridt i februar med at annoncere, at det forventede, at dets første kvartals indtjening ville sætte en virksomhedsrekord. Det fulgte op med en rekordstor nettoindkomst i 2. kvartal og så igen i 3. kvartal. Det lover også godt for denne Dividend Aristokrats evne til at blive ved med at hæve sin udbetaling.
Ophobet efterspørgsel fra bilproducenter og andre industrielle købere, der kommer ud af pandemien, har massivt øget efterspørgslen efter Nucors stål. Vedtagelse af infrastrukturregningen er prikken over i'et.
En liste over Wall Streets bedste infrastrukturaktier føles ikke rigtig komplet uden Caterpillar (CAT, $205,88), let den mest ikoniske producent af bygge- og mineudstyr.
Caterpillars gule lastbiler og maskiner er allestedsnærværende på stort set alle byggepladser over hele kloden. Den laver asfaltudlæggere, komprimatorer, gravemaskiner, rørlæggere, rendegravere og næsten alt, hvad du ellers har brug for til et større infrastrukturprojekt.
Mellem slutningen af 2017 og 2020 havde Caterpillar handlet i en række. Med råvarepriser i tanken og store bygge- og mineprojekter få og langt imellem, havde investorerne bare ikke megen entusiasme for aktien.
Men så ændrede noget sig. Aktierne fandt en bund i marts sidste år og er mere end fordoblet siden da. Det ser ud til, at investorerne tidligt fandt ud af, at infrastrukturudgifter ville være en vigtig del af enhver økonomisk genopretningsplan.
Caterpillar er ikke en ren spille på amerikansk infrastruktur. Faktisk var en stor del af årsagen til dens dårlige resultater i årene op til 2020 svaghed i emerging markets, som tidligere havde været en kilde til styrke. Men ser vi fremad, bør Caterpillars eksponering mod nye vækstmarkeder igen betragtes som positiv. USA er bestemt ikke det eneste land, der vil søge at bruge sin vej tilbage til økonomisk sundhed.
Deere (DE, $355,20) er bedst kendt som en producent af traktorer og andet tungt landbrugsudstyr. Men virksomheden gør meget mere end det. Det er også en stor producent af entreprenør- og skovbrugsudstyr, og specifikt det udstyr, der bruges til jord- og vejbygning.
Landbrugsmaskiner er selvfølgelig stadig Deeres største segment. I 2020 solgte virksomheden 22,8 milliarder dollars i landbrugsudstyr. Men dens bygge- og skovbrugsvirksomhed er også en kraft at regne med. Dette segment havde et meget sundt salg på 9,2 milliarder USD i 2020. Og mere end to tredjedele af dette var specifikt salg af vejbygnings- og entreprenørudstyr.
Selvom Deeres entreprenørudstyrsvirksomhed er grunden til, at den hører sammen med andre infrastrukturaktier, bør dens større landbrugsudstyrsvirksomhed også nyde adskillige frugtbare år fremover.
Stimuleringshandlinger fra Federal Reserve og andre centralbanker er med til at sætte skub i en stigning i råvarepriserne, herunder bløde landbrugsråvarer. Højere priser har en tendens til at anspore til ny dyrkning, så du skal slet ikke blive overrasket over også at se salget springe i Deeres landbrugssegment.
Vi har konstateret, at der næsten helt sikkert vil komme en strøm af byggeudgifter i de kommende år, og at det vil skabe en vedvarende efterspørgsel efter udstyr. En anden måde at spille denne trend på er via aktierne i udstyrsudlejningsselskabet United Rentals (URI, 391,96).
United driver et netværk af 1.165 udlejningssteder, hvoraf 1.018 er i USA, og det driver to segmenter:General Rentals og Trench, Power and Fluid Solutions. General Rentals-segmentet udlejer, hvad du ville tænke på som typisk entreprenørudstyr:rendegravere, gaffeltrucks, jordflytningsudstyr, bomlifte osv. Trench, Power and Fluid Solutions-segmentet udlejer specialudstyr, der er specielt designet til underjordisk arbejde og væskebehandling.
URI-aktier kølede lidt af i det sene forår, men har siden genstartet deres fremgang og opnåede næsten 70 % fremgang i 2021. Det ser ud til, at Wall Street allerede prissætter en stigning i nysalg.
Det er ok. I betragtning af at USA er ved at bruge 1,2 billioner USD på at genopbygge sin infrastruktur, er der stadig masser af plads til vækst.
Biden er seriøs med at gentage lederskabet inden for elbiler fra Kina. Og flere af hans initiativer fra den amerikanske jobplan overlevede i infrastrukturloven.
Blandt de grønne initiativer, Biden oprindeligt søgte, var bygningen af 500.000 ladestationer til elbiler over hele landet inden 2030. For at give et lille perspektiv på, hvor stort det er, er der kun omkring 115.000 tankstationer i USA. Bidens plan ville have skabt mere end fire gange så mange ladestandere som tankstationer, der findes i øjeblikket.
Det er ikke så langt ude, som det lyder. Ladestationer behøver ikke nødvendigvis at være bygget til at rumme høj trafik som tankstationer, og har generelt mindre vedligeholdelse at bekymre sig om. Du kan bygge en lille ladestation i en kontorgarage eller et indkøbscenters parkeringsplads. Du kan blot tilføje dem til eksisterende infrastruktur.
Omkring 7,5 milliarder dollars i infrastrukturregningen ville være nok til at levere omkring halvdelen af Bidens oprindelige løfte, eller omkring 250.000 ladestandere. Alligevel bør denne massive opbygning direkte gavne virksomheder såsom ChargePoint Holdings (CHPT, $24,69).
ChargePoint bygger tilpassede ladestationer og har været i denne branche siden 2007, længe før elektriske køretøjer var på radaren hos de fleste investorer. Virksomheden har leveret mere end 90 millioner afgifter og kræver 60 % af Fortune 50-virksomhederne som kunder.
En anden vigtig grøn planke for Bidens infrastrukturplan var elektrificeringen af den føderale køretøjsflåde, inklusive de lastbiler, der blev brugt af United States Postal Service.
Og til det formål Oshkosh (OSK, $115,18) er praktisk talt en garanteret modtager. Oshkosh vandt for nylig kontrakten om at producere 165.000 nye postbiler, hvoraf en betydelig procentdel vil være elektriske køretøjer. EV-producenten Workhorse Group (WKHS) havde anlagt en retssag, der anfægtede kontrakten i retten, men den fralagde pludselig sagen i september.
Bortset fra postlastbilkontrakten ville Oshkosh også være en interesseinfrastrukturspiller for sine andre virksomheder. OSK bygger speciallastbiler, inklusive alt fra tunge militærkøretøjer til brandbiler. Men mange af dens produkter bruges i tunge byggeprojekter. Oshkosh laver cementblandere, lastbilmonterede kraner og "cherry pickers" og andre hydrauliske løftesystemer.
Og mange af disse køretøjer er nu tilgængelige i elektriske modeller, hvilket giver dem seriøse brownie-point hos Biden-administrationen.
Kobber er en kritisk råvare i byggeri og konstruktion. Som det foretrukne metal, der bruges i elektriske ledninger og en vigtig komponent i VVS, kan du virkelig ikke bygge noget uden det. Cirka 43 % af alt udvundet kobber bruges i bygningskonstruktion, mens yderligere 20 % bruges i transportudstyr.
Så hvis der var et element, der ser ud til at være efterspurgt for et bredt funderet infrastrukturudgiftsboom, så ser det ud til at være kobber.
Hvis du er bullish på kobber, så er du bullish på infrastrukturaktier såsom Freeport-McMoRan (FCX, $37,04). Hvad specifikt angår FCX, er det en af verdens største og bedst drevne kobberminearbejdere.
Men der er også en anden vinkel her.
Kobber er også en kritisk del af historien om grøn energi. Elbiler bruger omkring fire gange så meget kobber som traditionelle forbrændingskøretøjer. Omstillingen til sol- og vindenergi kræver også store investeringer i kobber – vedvarende energi bruger mere end fire gange så meget kobber som god gammeldags olie og gas. Så enhver infrastrukturregning, der er øremærket til grøn energi, bør igen hjælpe FCX.
Det er svært at skrive en analyse af infrastrukturudgifter og ikke omfatter Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC, $62,75).
Sammen med sit søsterselskab Brookfield Infrastructure Partners (BIP) er BIPC en af de største diversificerede infrastrukturaktier i verden med aktiviteter, der spænder over forsyningsselskaber, transport, energi og endda datainfrastruktur. (Brookfield Infrastructure Corporation blev dannet specifikt for at give investorer en måde at investere i virksomheden uden at skulle eje BIP's kommanditister, hvilket kan være besværligt på skattetidspunktet.)
Forsyningssektoren driver 2.000 kilometer naturgasrørledninger og 2.200 kilometer elektriske transmissionsledninger samt kuleksportterminaler. Dets transportsegment flytter primært bulkgods og varer over sit netværk af 10.300 kilometer jernbaner, 4.200 kilometer betalingsveje og 37 havneterminaler. Energisegmentet driver omkring 16.500 kilometer rørledninger. Og datasegmentet driver datalagring og andre cloud-løsninger.
Brookfield stræber virkelig efter at være aktionærvenlig. Det sigter mod et langsigtet afkast af egenkapitalen på 12 % til 15 % og en årlig udbyttevækst på 5 % til 9 %, hvilket er et godt stykke over inflationen.
BIPC er ikke en ren leg på amerikansk infrastruktur på nogen måde. Dets aktiviteter er globale. Men en stigende tidevand løfter alle både, og et stort spring i infrastrukturudgifterne i USA burde forårsage et boom i infrastrukturaktiver over hele kloden.
Bidens kampagneløfte og American Jobs Plan indeholdt også et løfte om at levere universel bredbåndsdækning, og det forblev også i Bipartisan Infrastructure Investment and Jobs Act. Hvis vi havde brug for en påmindelse om, hvorfor hurtigt og pålideligt internet er afgørende i en moderne økonomi, fik vi det bestemt i 2020, da millioner af amerikanske arbejdere og studerende måtte tilpasse sig at arbejde hjemmefra.
Under New Deal i 1930'erne dedikerede den amerikanske føderale regering store ressourcer til elektrificering af landdistrikter. Dette var med til at bringe fattigere dele af landet ind i den moderne økonomi langt tidligere, end den private sektor ville have gjort alene.
I dag er økonomien i bredbånd anderledes, og det skyldes primært fremkomsten af hurtigt 5G mobilt internet. Det er meget billigere at dække et område med mobilmaster, end det er at trække nye kabler.
Dette bringer os til Crown Castle International (CCI, $180,13), en af USA's førende trådløse tårne ejendomsinvesteringsfonde (REIT'er). Crown Castle ejer mere end 40.000 celletårne og omkring 80.000 rute miles af fiber, der understøtter omkring 80.000 små celler.
Brugen af mobildata vil fortsætte med at vokse med en voldsom hastighed i en overskuelig fremtid, og Crown Castle er en solid måde at spille den trend på. CCI udbetaler tilfældigvis også et respektabelt udbytte, og det erklærede mål er at øge denne kontantfordeling med 7 % til 8 % om året.
Dette er næppe en traditionel infrastrukturbestand. Og selv uden et nikkel af infrastrukturforbrug, ville Crown Castle være et spændende langsigtet spil om mobildatabrug. Men potentialet for regeringsstørrelse gør CCI endnu mere tiltalende.
Overvej Eaton for endnu et bredt udspil om et boom i grønt-fokuserede infrastrukturudgifter (ETN, 171,30 USD).
Nej, Eaton er ikke en ren leg om grøn energi. Men som en stor leverandør af elektriske komponenter og systemer er det en vigtig del af historien. Vind- og solenergiparker skal integreres i det nationale elnet, og det er præcis, hvad Eaton gør.
Eaton er en strømstyringsvirksomhed med over et århundredes driftshistorie. Det er blevet handlet på NYSE i næsten et århundrede og har betalt udbytte hvert år siden 1923. Det niveau af sammenhæng i en branche, der er så udsat for forandringer, er bemærkelsesværdig.
Mellem 2013 og 2019 gik Eatons aktiekurs stort set ingen vegne. Men da spil på grøn energi begyndte at varme op i 2020, fulgte ETNs aktiekurs. Da markedets fokus nu skifter til langsigtede infrastrukturprojekter, kan Eatons løb af outperformance lige begynde.
Lad os gøre det nemt. Hvis du leder efter en enkelt one-stop-shop, er Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE, $28,59) er et solidt valg.
I henhold til sit investeringsmandat "søger PAVE at investere i virksomheder, der kan drage fordel af en potentiel stigning i infrastrukturaktivitet i USA," og i især råmaterialer, tungt udstyr og byggeri.
Ticker-symbolet siger det hele.
ETF'en har i øjeblikket omkring 100 infrastrukturaktier – top 10-beholdninger inkluderer fire navne på denne liste:DE, VMC, NU og ETN - og sportser et acceptabelt udgiftsforhold på 0,47 %. PAVE er rimelig stor for en tematisk ETF med aktiver på $5,0 milliarder.
"Vi forventer, at ny og eftermonteret fysisk infrastruktur såvel som infrastruktur for ren energi kræver omfattende råmaterialer, herunder aluminium, til byggeri og transport; cement, en nøgleingrediens til fremstilling af beton; kobber til elektrificering; og lithium til energilagring," Global Global X-forskningsanalytiker Andrew Little siger. "Længere nedstrøms vil virksomheder, der er udsat for at opgradere fysisk infrastruktur og udbygge ren energikapacitet sandsynligvis drage fordel af øgede investeringer, herunder dem involveret i byggeri og teknik, produktion af tungt udstyr og fremstilling af komponenter i CleanTech-værdikæden."
Fordeling af PAVEs portefølje er cirka 63% investeret i industrivirksomheder med yderligere 24% investeret i materialer. Informationsteknologi, forsyningsselskaber og endda økonomi udgør også bemærkelsesværdige bidder af porteføljen, men PAVE er først og fremmest en grov industriel portefølje.
Lær mere om PAVE på Global X-udbyderens websted.