Er du en market maker? Uanset om du vil købe en bil, dagligvarer, aktier eller Bullish Bears swag, har du brug for to parter. En sælger af varerne og en køber af varerne, som i dette tilfælde er dig. Du har også brug for et salgssted:købmandsbutikken for dagligvarer, bilforhandler for biler og webstedet for Bullish Bears swag.
For at tilføje yderligere kompleksitet, ønsker køber naturligvis at betale den laveste pris, og sælger ønsker at få den bedst mulige pris for deres produkt. Forudsigeligt ender vi med at have en spredning i, hvad begge ønsker til betaling.
Tænk på det sådan her:du går ind i en bilforhandler, der er villig til at betale kun $100.000, men du ser en smuk bil opført til $240.000. Du vil ikke betale de ekstra $140.000, men det er en eksotisk bil med kun få modeller lavet.
Forudsigeligt vil spredningen forblive stor, hvis der ikke er meget lager til rådighed, med lidt slingreplads til at bytte om på prisen. Hvilket betyder, at dealeren vil tjene pænt på handlen.
Men hvis der er 20 andre forhandlere i byen, der sælger den samme bil, har du en god chance for at indsnævre spredningen til en mere fornuftig pris. I dette tilfælde, med masser af beholdning, er spredningen mindre, og forhandlernes fortjeneste er lavere.
Og det er ikke anderledes i handelens verden. Uanset om dets aktier, optioner, børshandlede fonde (ETF'er), de har alle brug for et marked af købere og sælgere for at bevæge sig på børserne. Og vi har også brug for et stort lager af lager, så du ikke sidder fast med store priser.
Men hvor kommer dette likvide marked fra? To ord:Market Makers
"At skabe et marked" refererer til villigheden til at købe og sælge værdipapirerne i et defineret sæt af virksomheder til mægler-forhandlerfirmaer på den specifikke børs.
Til at begynde med viser hver market maker købs- og salgskurser for et garanteret antal aktier. Når market maker får en ordre fra en køber, sælger de straks deres position af aktier fra deres personlige varelager og fuldfører ordren.
Kort sagt gør market making det nemmere og nemmere for os at købe og sælge værdipapirer. Uden det ville det være en lang og smertefuld proces at købe og sælge aktier.
Market makers, også kendt som højvolumenhandlere, "gør bogstaveligt talt et marked" for værdipapirer. En market maker (MM) kan være både en virksomhed eller en person, der aktivt citerer tosidede markeder i visse værdipapirer. De er folkene bag den højfrekvente handelssoftware, som du alle hører om i chatrum og opslagstavler.
Meget ofte er market makers store mæglerfirmaer, der leverer handelstjenester til både investorer og handlende. Ikke alene tjener de dyrt på deres tjenester, men de bevarer likviditeten på de finansielle markeder.
Selvom en market maker også kan være en individuel erhvervsdrivende, er det meget usandsynligt. For det meste overstiger størrelsen af værdipapirer, der er nødvendige for at lette mængden af køb og salg, handlende Joe rækkevidde. På grund af dette arbejder langt de fleste market makers på vegne af store institutioner.
Før vi dykker ind, skal du forstå forskellen mellem Nasdaq Market Maker vs. NYSE Specialist. Til at begynde med er en NYSE-specialist en type market maker, der arbejder på NYSE-gulvet og har specialiseret sig i handel med specifikke aktier.
Alternativt består Nasdaq Marker Makers af store investeringsselskaber, der køber og sælger værdipapirer gennem et elektronisk netværk. De giver et konkurrencedygtigt handelsmiljø og effektiv, lavprisudførelse af ordrer.
Der er flere markedsdeltagere, herunder market makers, ordreindtastningsfirmaer og elektroniske kommunikationsnetværk (ECN'er), der bruger NASDAQs handelstjenester.
Til det formål giver market makers bud og tilbud (kendt som spørger) og markedsstørrelsen af hver. Et bid-ask spread er en forskel, du kan købe enhederne for på et givet tidspunkt, eller hvad du kan sælge dem for på markedet på det tidspunkt.
For det andet repræsenterer det omkostningerne for market maker, hvis de skulle købe eller sælge hele den underliggende kurv for at kompensere dem for risikoen ved at gøre dette marked. Lad os gøre det klart på forhånd:Markedsmagere profiterer på bud-spørg-spændet og gavner markedet ved at tilføje likviditet.
Lad os sige, at vi har en market maker på lager ABC, som giver et tilbud på $10,00-$10,05, 100(køb) x 500(sælg). Det betyder, at de vil byde (vil købe) 100 aktier for $10,00, mens de også tilbyder (vil sælge) 500 aktier til $10,05.
Den anden erhvervsdrivende kan derefter købe (hæve tilbuddet) fra market maker til $10,05 eller sælge til dem (ved buddet) til $10,00. Som et resultat heraf giver market makers likviditet og dybde til markederne og drager fordel af forskellen i bid-ask-spændet.
Hvis du ikke allerede vidste det, markedsmagere producerer likviditet . Likviditet er, hvor nemt du kan komme ind og ud af en aktieposition.
En aktie er likvid, hvis du hurtigt kan sælge aktierne med ringe indflydelse på aktiens pris. Det er vigtigt, fordi det hjælper handlende med at komme ind og ud af aktier billigere.
Nu hvor vi forstår likviditet, lad os tale om market makers på ETF-området. ETF'er er ikke som aktier, idet der er et begrænset antal aktier, der er tilgængelige til salg på markedet.
Med en ETF er det en åben struktur. For at præcisere kan en ETF-udbyder udstede nye aktier eller indløse aktier i den pågældende ETF baseret på udbud og efterspørgsel på markedet.
Når det er sagt, er den måde, ETF-økosystemet fungerer på, og hvordan likviditet tilføres markedet, at der er tre niveauer af likviditet for en ETF. Først er det naturlige niveau eller antallet af aktier, der handles på børsen.
Eller antallet af enheder solgt af A og købt af investor B. Derfor, jo flere enheder, der handles, jo højere likviditet.
Det andet niveau af likviditet er, hvor markedsskabende aktivitet kommer ind i billedet. Market makers er de store institutioner, typisk de store banker.
Nu er market makers ansvarlige for at skabe likviditet på ETF-markedet; de er ansvarlige for at offentliggøre bud/udbudspriser (antallet af aktier, der er tilgængelige for salg eller køb) til en bestemt pris.
Desuden er de ansvarlige for at holde ETF-prisen på linje med dens indre værdi. Nu er det tredje vigtige lag af likviditet EFT-udbyderen. Hvis der er en stor købsordre, leverer ETF-udbyderen en oprettelsesenhed af den ETF.
Typisk bliver 50.000 aktier i ETF'en leveret til market maker, som derefter køber ETF'ens underliggende værdipapirer. De tilbyder derefter disse ETF-enheder til salg og afgiver et bud og et tilbud på den pågældende ETF.
Det kan for eksempel ske, hvis du er en pensionskasse, og du køber ti millioner af en obligations-ETF. I virkeligheden vil du ikke købe det fra andre investorer på markedet og måske heller ikke fra market maker direkte. ETF-udbyderne bliver nødt til at gå ud og oprette disse nye enheder og reklamere for dem på markedet.
Den gennemsnitlige detailinvestor, der handler 5-6 k af en ETF, har ikke brug for market maker og ETF-udbyder for at skabe nye ETF-enheder.
Typisk er det kun en betydelig købs- og salgsordre, der overstiger enhedernes nuværende antal, hvor du vil se dette ske.
Samtidig skal market makers løbende forpligte sig til at stille købs- og udbudspriser på værdipapirer.
Desuden skal de også forpligte sig til den mængde, de er villige til at handle, og hvor længe de vil citere til bedste bud og bedste tilbud (BBO).
Uanset markedsforhold skal market makers til enhver tid holde sig til disse parametre. Selv når markederne bliver uberegnelige eller volatile, skal markedsskaberne forblive disciplinerede for at fortsætte med at lette smidige transaktioner.
Market makers er nogle gange taskeholderne. De har købt aktiver fra en sælger og risikerer at se værdien falde, før de får en chance for at sælge dem til en køber.
På grund af dette får de kompensation for risikoen ved at besidde aktiver i form af bid-ask spread.
Kan du huske, da jeg talte om dette ovenfor? Nå, lad os sige, at jeg beslutter mig for at købe FB fra min mægler. På skærmen ser jeg en budpris på $100 (hvad mægleren betalte for aktien) og en udbudspris på $100,05.
Jeg går videre og køber det for $100,05, og market maker beholder $0,05. Nu virker dette ikke som en stor kommission, men gennem handel med høj volumen lægger disse små spreads sig hurtigt op; 6 cifre hurtigt, for at være præcis.
På dette tidspunkt er det sikkert at sige, at hjulene på pengemaskinen vælter i din hørelse. Jeg begynder at spekulere på, hvordan man bliver en producent af markeder.
Fortsæt med at læse for at finde ud af hvordan.
Et potentielt markedsskabende firma skal allerede være eller ansøge om at blive NASDAQ-medlem. Samtidig har virksomheder tilladelse til at være i en afventende status, når de starter deres forbindelsesproces til NASDAQ.
Besøg deres medlemsside for at få oplysninger om medlemskrav. Hvis du er NASDAQ-medlem og endnu ikke har forbindelse til NASDAQ-systemerne, skal du kontakte NASDAQ Subscriber Services på 212.231.5180.
Du skal vælge den rigtige markedsdeltageridentifikator (MPID) og etablere forbindelse gennem en af NASDAQ-protokollerne.
Alle NASDAQ-medlemmer, der allerede har adgang til NASDAQ, skal dog følge nedenstående trin:
Afhængigt af market makers jurisdiktion, skal de operere under en given børs vedtægter. Hver børs er godkendt af et lands værdipapirtilsynsmyndighed, såsom Securities and Exchange Commission i USA
Et andet vigtigt punkt at indse er, at rettigheder og ansvar varierer afhængigt af børsen og den type værdipapir, du handler.
I nogle tilfælde er en market maker også en mægler. Desværre kan dette skabe et incitament for en mægler til at anbefale værdipapirer, som virksomheden også laver et marked for.
Gør din due diligence som erhvervsdrivende; sørg for, at der er en klar adskillelse mellem din mægler og market maker.
Hvis du er interesseret i at blive en market maker, kan du tjekke listen over krav for at få det til at ske for dig. Hvis du er mere nysgerrig efter at kunne se, hvad market makers har gang i, og ønsker at spore dem på diagrammerne, så led ikke længere end Flowtrade.