Har du højfrekvent handelssoftware? Alle elsker Flash. Showet har været på i 7 sæsoner nu uden tegn på at stoppe. Som børn drømte vi om at have superkræfter. For mange af os var Flashs superhastighed i top 3 magter; hvis ikke øverst på listen. Vi er stadig årtier, hvis ikke århundreder, fra at gentage den slags hastigheder i vores liv.
Et sted, hvor det forekommer på daglig basis, er dog aktiemarkedet. Hvad hvis jeg fortalte dig, at der var en måde at gå ind og ud af en handel på mindre end et sekund? Eller en måde at spore, hvad disse speedsters har gang i?
Hvor overskud og tab afgøres i millisekunder og mikrosekunder. Og bare 1 millisekund hurtigere kan betyde forskellen mellem millioner af dollars om dagen og helt lammende tab? Velkommen til en verden af højfrekvent handel også kendt som HFT.
HFT er en form for algoritmehandel, men med høje hastigheder, høj churn og massivt antal vellykkede transaktioner. Det er brugen af komplekse algoritmer og computerværktøjer til at udføre handler hurtigt. Højfrekvent handelssoftware får det til at ske inden for få sekunder. Eller nogle gange på en brøkdel af sekunder. Dens oprindelse kan spores tilbage til tidstelegrafen. Som blev introduceret i begyndelsen af 1900-tallet.
Handlende, der stod i gruber i én børs, ville bruge højhastighedstelegraftjenester til at administrere positioner i andre børser. Informationsstrømmen bevægede sig meget langsomt i disse tider, og dette gav en klar fordel. Lad os prøve at forstå dette med et eksempel.
Lad os overveje appelsiner og frosne koncentrerede orange futures. Appelsiner i USA vokser primært i Florida om vinteren. En vinter steg temperaturerne, hvilket førte til en fejl i appelsinafgrøden.
Dette fik prisen på frosne koncentrerede orange futures til at skyde i vejret. Dette skyldtes reduceret udbud og konstant efterspørgsel. En erhvervsdrivende, der opererer i Florida, ville være opmærksom på denne afgrødesvigt.
Det vil de, der opererer i Californien, dog ikke. Faktisk ved de det ikke, før nyheder når ham eller hende via avisen eller andre kanaler.
I et sådant scenarie kan en erhvervsdrivende i Florida bruge et højhastigheds-telegrafnetværk til at tage stilling i en californisk børs til en meget lavere pris. Så drag fordel af den prisstigning, der vil opstå, når nyheder når dette område.
Mens verden er gået videre til elektronisk handel og næsten øjeblikkelig eksekvering, gentages dette nøjagtige scenarie stadig via HFT i dag. Men på en tidsramme hinsides menneskets fatteevne. Derfor højfrekvent handelssoftware.
Så hvad betyder højfrekvent handelssoftware i moderne tid? Data bevæger sig bogstaveligt talt med lysets hastighed rettet mod at reducere afstandene for at slå de andre til udvekslingen. Så hvordan juridiske HFT-firmaer arbejder, forsøger dybest set at frontløbe store ordrer fra fonde og institutioner. Det gør de på lovlig vis ved at observere markedspriser og ordreflow.
Computeralgoritmen sporer ordreflow. Og når man ser mønstre af en stor ordrestrøm, der kommer ind, kører front den med sine egne ordrer først.
Dette er en meget forenklet version af, hvad der rent faktisk sker. Kort sagt, hvis du er et HFT-firma, skal du først få dine ordrer, før fonden får dem på markedet.
Hvad betyder højfrekvent handelssoftware med elektriske signaler? Da alle elektriske signaler bevæger sig med samme hastighed, er den eneste kant, man har, at reducere afstanden. Som et resultat får man den lille millisekund eller mikrosekund fordel.
En måde at gøre det på er colocation. Colocation betyder at placere dine egne servere ved siden af centralens dataservere mod et gebyr. Dette giver HFT-virksomheder mulighed for at få adgang til markedsinformation en brøkdel af et sekund tidligere end den almindelige offentlighed; nok tid på HFT tidsramme til at foretage en vellykket handel.
En anden måde at reducere afstanden på er ved at lægge lejelinjer mellem udvekslingsservere og datacentre i en så lige linje som muligt.
I den fremragende, men hidtil ukendte film "The Hummingbird Project" baseret på en historie fra det virkelige liv, arbejder hovedpersonen (spillet af Jesse Eisenberg) på et projekt, der ville nedlægge et fiberoptisk kabel i en lige linje fra Kansas city-udveksling til New York Stock Exchange for at reducere latenstiden til 16 millisekunder fra 17 millisekunder.
De skal lægge det i en lige linje. Hvilket involverer at passere gennem sumpe, bjerge, floder, bolig- og erhvervsejendomme og millioner af dollars i udlæg, alt sammen for at reducere 1 millisekund.
Er højfrekvent handelssoftware lovligt? Ja. Og selvom det er lovligt, da firmaerne opererer på offentligt tilgængelige data, virker dette stadig uretfærdigt over for offentligheden, hvilket fører til en hues and cry.
Men det, der har fremskyndet farvetonen og grådet, er skruppelløs adfærd fra nogle HFT-firmaer, der ødelægger navnene på resten. Mange HFT-firmaer arbejder som market making-firmaer. Market making er, hvor en maker giver både bud (købsordrer) og tilbud (salgsordrer) og tjener penge på spredningen (forskellen mellem købsordrepris og salgsordrepris).
Men nogles overivrige aktivitet kan føre til et lynnedbrud på linje med det, der skete i 2010. I 2010 udløste en futureshandler Navinder Sarao et nedbrud på 1000 point i Dow på 10 minutter, hvilket fik over en billion dollar til at fordampe og nogle blå chipfirmaer handlede for mindre end en krone.
Indtil i dag hersker den frygt. Frygt for, at HFT-firmaer vil forårsage et lynnedbrud. Et andet aspekt, som HFT-firmaer praktiserer, og som er ulovligt, er citat-stuffing.
Det involverer indtastning og tilbagetrækning af et stort antal ordrer, der oversvømmer markedet og skaber forvirring, som gør det muligt for HFT-virksomheder at drage fordel af denne forvirring.
Højfrekvent handelssoftware har også været medvirkende til at øge volatiliteten på markederne. Jævne trendmarkeder er nu ustadige hele tiden.
Med stigende volumen og tilstedeværelse af HFT udføres i dag omkring 50 % af al handel på de amerikanske markeder af HFT-firmaer. Så selvom volatiliteten kan være en smule anderledes, end man er vant til, er én ting sikker, HFT-virksomheder er kommet for at blive.
Så hvordan kan vi som detailhandlere deltage i denne HFT? Det er svært, men med en vis indsats og tid kan vi sigte hveden fra avnerne.
Så lad os begynde med først at fjerne al tvivl om omkostningerne ved ægte HFT-software. Det er i hundredtusindvis af dollars til millioner af dollars.
De fleste HFT-virksomheder har deres egen proprietære software udviklet internt sammen med nødvendig infrastruktur som avancerede computere, lejede kredsløb, datacentergebyrer osv.
Softwaren kræver også konstant vedligeholdelse og opgradering, da den bliver forældet eller langsommere, eller en nyere hurtigere kommer på markedet. Koderne er gjort slankere og mere effektive, og hvert millisekund, der barberes af, giver en klar fordel.
Med alle udgifter og omkostninger indregnet og med potentialet til at tjene millioner af dollars hver dag, må vi som detailhandlere stille spørgsmålet, hvorfor skulle nogen sælge dig HFT-software for få hundrede eller få tusinde dollars?
Svaret er, at de ikke er det. De fleste af dem, der hævder at være HFT-software, er svigagtige eller ikke ægte HFT, men simple algoritmer, der handler baseret på forskellige indikatorer eller strategier.
De fleste af disse strategier vil fungere i en backtest, men vil ikke fungere på live-markeder, for hvis de virkede, hvorfor pokker ville de så sælge det til dig og mindske deres fordel.
For en HFT-virksomhed er kanten i millisekunder og ligger i at kunne udføre ordren først og foran andre. Hvis de begynder at levere det samme til detailhandlere, vil der være trængsel, og kanten af at være den første er tabt.
Så tag 99 % af dem, der sælger dig HFT-software med et gran salt, og grav dybere i, hvad de tilbyder.
Når det er sagt, er der dog nogle ægte udbydere derude, som kan give en lighed med HFT-systemer, dvs. softwaren vil spore udbrud af aktivitet, store markedsdeltagere baseret på kursbevægelser, market maker-aktivitet, mørke puljer osv.
Flowtrade.com kommer til at tænke på som en af de bedste udbydere af algoritmisk sporingssoftware bygget af market makers og tilgængelig for detailhandlere. Softwaren udfører ikke dine handler for dig, men lader dig snarere "se", hvad disse programmer gør. Køber de subtilt, når prisen falder? Eller sælge highs? Der er en måde at se ud over prisen nu.
Som alle større softwareløsninger i dag, er denne også pakket som Software as a Solution (SaaS) og kommer med en rimelig pris, som er skræddersyet mere til handlende, der allerede ved, hvordan man handler, men bare gerne vil handle bedre. Der er også en gratis prøveperiode, så du kan se den i aktion.
Der er dem, der sporer aktivitet fra HFT-virksomheder såvel som af store markedsdeltagere, og det inkluderer HFT Alert på Twitter.
Der er også firmaer som lightspeed, inforeachinc, argo software engineering, blue rose-teknologier osv., der vil hjælpe med at designe API'er og software til dig samt leje deres infrastruktur ud til din brug og kan udforskes.
HFT, selve navnet fremkalder ærefrygt og beundring, en følelse af at håndtere fremtidens teknologi. Evnen til at kontrollere ting med lysets hastighed er, hvad vi alle ønsker, og vi kan gøre netop det i det mindste i vores handel.
Hvem vil ikke gerne bevæge sig foran de store hvaler i stedet for bag dem? HFT giver dig mulighed for at gøre netop det. Der er dog masser af vildledende udbydere derude, og man må hellere træde varsomt, så man ikke bliver suget ind på den forkerte udbyder.
Efterhånden som teknologien udvikler sig og priserne falder, bliver spillereglerne udjævnet, og det varer ikke længe, før vi som detailhandlere gnider os med institutionerne og giganterne på området.