En voksende følelse af frygt skyllede ind over børsmæglerne mandag den 19. oktober 1987. Den dag, også kendt som Black Monday, styrtede væggene sammen. Aktiemarkederne fra New York, London, Hong Kong, Berlin, Tokyo og stort set alle andre byer i verden styrtede sammen. Million-dollar-spørgsmålet står tilbage:Hvad forårsagede Black Monday i 1987?
Hvad forårsagede Black Monday i 1987? For at forstå et aktiemarkedskrak skal du forstå Dow Jones Industrial Average, "DJIA." DJIA er et prisvægtet indeks. Den sporer 30 store, offentligt ejede blue-chip-virksomheder, der handler på New York Stock Exchange (NYSE) og NASDAQ. Indekset repræsenterer de væsentlige områder af den amerikanske økonomi:industri, transport og forsyningsvirksomhed. For mange betyder en stærk Dow en stærk økonomi , mens en svagt præsterende Dow betyder en aftagende økonomi.
Hvad forårsagede Black Monday i 1987? Lad mig give dig et perspektiv på alvoren af styrtet i 1987. Black Monday-krakket i 1929, det værste fald på én dag i DJIA var lidt over 12 %. Det var dog knapt mere end halvdelen af det fald, der skete på Black Monday i 1987.
På den sorte dag i maj hobede salgsordrer sig op som S&P 500, og DJIA styrtede med mere end 20 %. Måske en anden vigtig pointe at nævne er, at tyremarkedet havde kørt siden 1982.
Det er klart, at de havde hvisket om et forestående bjørnemarked, men ingen havde mistanke om, at det ville være så hurtigt og voldsomt. Markederne gav meget lidt advarsel, hvilket tvang den dengang nye centralbankchef Alan Greenspan til at gå i forsvaret.
Greenspans første forsvarshandling var at sænke renten. Med dette i tankerne bad han bankerne om at oversvømme systemet med likviditet. Nem adgang til kontanter til lave renter ville tilskynde folk til at købe, bygge og investere. I teorien burde dette træk have virket. Men virkeligheden var et slag i ansigtet.
Samtidig foregik et internationalt tiff om den amerikanske dollars værdi. Greenspan forventede, at den amerikanske dollar ville miste værdi. Hvad han ikke forventede, var den verdensomspændende finansielle nedsmeltning. Bortset fra dette, var mæglere afhængige af computere til at udføre storstilede handelsstrategier. Det er vigtigt at huske på, at denne tilgang var relativt ny på Wall Street. På grund af dette vidste ingen konsekvenserne af et system, der afgav tusindvis af ordrer under et nedbrud.
Udviklet af Mark Rubinstein og Hayne Leland i 1976, var porteføljeforsikringshandelsstrategien baseret på short-sælgende aktieindeksfutures. Grundlæggende var hensigten at begrænse en porteføljes tab og risiko, når aktiekurserne faldt. Ved at være korte futures ville det forhindre behovet for at sælge ud af disse faldende aktier. Faktisk er porteføljeforsikring en afdækningsteknik, der ofte bruges af institutionelle investorer, når markedsretningen er usikker eller volatil.
Selvom dette umiddelbart giver mening, var denne automatiserede handelsstrategi i centrum af Black Monday Crash.
På grund af den måde, porteføljeforsikringshandelsstrategien var struktureret på, begyndte computerprogrammer automatisk at likvidere aktier, når visse stop-tabs blev udløst.
Ud over det, pressede priserne lavere, da flere stop-loss-ordrer blev udløst. Følgelig førte denne "programhandel" til en hektisk dominoeffekt, hvor markedet gik ind i en nedadgående spiral.
Hvis det ikke var dystert nok, deaktiverede disse programmer automatisk alle indkøbsordrer. Som udgangspunkt forsvandt alle købsordrer fra alle aktiemarkederne på samme tid verden over.
Ironisk nok var hensigten med porteføljeforsikringshandelsstrategien at beskytte hver enkelt portefølje mod risiko. Men faktisk blev det den største enkeltkilde til markedsrisiko.
Det tog to år at komme sig fra 19. oktober 1987. Det var først i 1989, at DOW endelig genfandt det tabte på én dag 2 år tidligere. I 1987 steg DOW kun 0,6% i forhold til året. Det gjorde ikke noget, om det havde en fantastisk første 9,5 måned. Alt det tog var en dag at tørre det hele væk. Det er lidt skræmmende at tænke på. Så sørg for, at du ved, hvordan du handler på ethvert marked!
Mandag den 16. marts 2020 vil for altid være brændt ind i hovedet på handlende og investorer. Det var på den skæbnesvangre dag, det største enkeltpunkts dyk i Dow Jones Industrial Average (DJIA) skete. Kun to andre datoer i de amerikanske historiebøger havde mere foruroligende endagsprocentfald. Spol tilbage til den såkaldte sorte mandag den 19. oktober 1987, som oplevede et fald på 22,6 %, og den 12. december 1914 med et fald på 23,52 %.
Det ødelæggende nedfald fra Black Monday fører os til den banebrydende udvikling af "kredsløbsafbrydere". Ligesom når dit elektriske panel i hjemmet falder ud ved overbelastning, stopper "kredsløbsafbrydere" midlertidigt handelen.
Fra 2019 udløses den første afbryder hver gang S&P 500-indekset falder mere end 7 % fra den foregående dags lukkekurs. Til gengæld stopper dette al aktiehandel i 15 minutter.
Endnu vigtigere er det, at den anden afbryder træder i kraft, når der er et fald på 13 % i indekset fra forrige lukning. Endelig udløses den tredje afbryder med et fald på 20 %, og handelen stopper resten af dagen.
Tanken bag afbrydersystemet er at undgå et panikudsalg, hvor handlende hensynsløst begynder at sælge ud af alle deres beholdninger. For at være ærlig, menes det, at denne generelle panik er skyld i meget af alvoren af markedskrak.
For at undgå at tage forhastede beslutninger i livet, er det bedst at tage en timeout og en dyb indånding. Og afbrydersystemet gør netop dette. Ved at give handlende plads til at trække vejret, kan de forhåbentlig tage sig tid til at træffe rationelle handelsbeslutninger og derved undgå en blind panik over aktiesalg.
Uventede begivenheder – krige, mangel, pandemier – kan overraske selv de mest samvittighedsfulde investorer og kaste hele markedet eller bestemte sektorer ud i frit fald. I disse tider er følelser og volatilitet høje, hvilket betyder, at der skal tjenes penge.
Nu er det tid til at tilmelde dig og lære, hvordan du kan udnytte aktiemarkedsudsvingene. Næsten alt, der går ned, skal op igen, og med de rigtige strategier kan du være profitabel i tider med store tab.