Hvordan påvirker en stærk dollar aktiemarkedet? Der er en generel sammenhæng med, at når den amerikanske dollars værdi stiger, så stiger amerikanske aktieindekser det også. I løbet af de seneste 20 år har der kun været en svag positiv sammenhæng med, at S&P og dollar er steget samtidigt 40 % af tiden. Vi vil gå mere ind i denne sammenhæng, og hvordan denne viden kan hjælpe dig med de aktier, du handler fremover.
Hvordan påvirker en stærk dollar aktiemarkedet? Dollaren kan blive mere værdifuld i forhold til andre valutaer på to måder:
Disse er de eneste to måder (så dybest set én). Fordi den amerikanske dollar er påkrævet for at købe amerikanske aktier, vil værdien af et amerikansk aktieindeks (som S&P500) også stige.
Effekten på en specifik portefølje med dollarens bevægelser vil dog afhænge af de enkelte aktier, der udgør porteføljen. Jo mere diversificeret med large-cap aktier, jo mere vil den følge mønsteret af S&P500, men en porteføljes bestanddele kan være værdiløse eller mere end før.
Cirka 40 % af S&P 500-indeksets indtjening kommer fra lande uden for USA. Amerikanske virksomheder, der fremstiller varer i USA og sælger til udlandet, har erkendt, at dollarens stigning påvirker deres bundlinje negativt.
Det gode
Hvordan påvirker en stærk dollar aktiemarkedet? Virksomheder, der eksporterer amerikansk fremstillede varer, vil klare sig godt, hvis den amerikanske dollar falder. Udenlandske solgte varer vil være billigere i forhold til den lokale valuta. Og når det omregnes til USD, er virksomhedens indtægter større, hvilket gør amerikansk fremstillede varer mere konkurrencedygtige på prisen.
Den dårlige
For virksomheder, der kræver international import såsom brændstof, råvarer eller råvarer, hvis USD taber værdi, stiger deres produktionsomkostninger dramatisk, hvilket reducerer overskuddet og virksomhedens resultater. Hvis en virksomhed ikke afdækker mod sådanne dollarændringer, kan det blive påvirket. En virksomhed, der er afhængig af lithium fra Chili til at producere sine batterier, vil kræve flere penge for at betale for råvaren. Hvis de fastholder priserne på det endelige produkt, vil de tjene mindre pr. solgt enhed, eller de må hæve deres priser og muligvis miste kunder for at tjene det samme beløb.
Guldlok
Med en mangfoldig portefølje, herunder virksomheder, der opererer globalt, vil denne diversificering være tilstrækkelig til at forhindre store ændringer. Hvordan påvirker en stærk dollar aktiemarkedet? En ændring i dollaren vil hjælpe nogle virksomheder og skade andre, men resultatet vil være næsten lige, især hvis de konstituerende virksomheder afdækker USD. Dette indikerer vigtigheden af en diversificeret portefølje, og generelt bruger markedet mere tid på at stige sammen med værdien af dollaren på grund af dens generelle stabilitet.
Selvom ovenstående information er vigtig for individuelle aktier, er nogle unikke situationer blevet identificeret med S&P500 og U.S. Dollar-indekset. DXY er en kurv med følgende seks valutaer.
Nedenfor er nogle grafer over S&P500 og DYX over en 30-årig periode. De grå fremhævede områder i den første graf er, når de to bevægede sig i modsatte retninger (den første er i 1987).
Vi bemærker, at omkring halvdelen af tiden bevæger de sig i samme retning (de hvide sektioner) og modsatte retninger de grå områder. Dette ville få os til at tro, at der er minimal sammenhæng, men der er et par ting at vide. Det er ikke ualmindeligt, at DXY og S&P500 bevæger sig i samme retning under visse omstændigheder.
Følgende graf viser de samme 30 år med de grå områder, der angiver, hvornår begge bevægede sig op sammen. Dette mønster sker normalt i økonomiske genopretningstider.
Det er lange perioder, hvor økonomien klarer sig godt, og dollaren klarer sig godt.
Det er også meget mindre sandsynligt, at begge vil bevæge sig nedad på samme tid. Læg mærke til, hvor sjældent dette er tilfældet…..
Hvis du ser, at de begge bevæger sig nedad sammen, skal du ikke forvente, at denne tendens vil vare i lang tid; den længste periode var et år i 1990 under optakten til den første golfkrig. Man vil snart skifte opad; det er bare ikke let at vide, hvem der vil rykke op først, men aktier stiger normalt med et 10-30% rally, når denne tur sker.
Det er værd at vide, hvilke valutaer der bevæger sig i samme retning som USD.
Og følgende bevæger sig i den modsatte retning
Hvordan påvirker en stærk dollar aktiemarkedet? Da S&P500 er diversificeret og med virksomheder, der sælger globalt, vil det ikke blive væsentligt påvirket af USD-bevægelserne. Vi kan drage fordel af denne viden, idet vi ved, at visse virksomheder, der er afhængige af import, vil blive påvirket af dollarstyrkelse.
Mens eksportører vil blive hjulpet, hvis dollaren er nede. USD og aktiemarkederne bevæger sig i samme retning under nogle omstændigheder. Og normalt er opadgående bevægelser længere i varighed end nedadgående bevægelser. At vide, hvilke valutaer der bevæger sig i samme retning som USD, vil også hjælpe valutahandlere.
Udsæt som altid aldrig en position mere, end du er villig til at tabe, og held og lykke med alle dine handler.