Arbitrage er en proces til at opnå profit fra en fordelagtig prisforskel på et underliggende på to eller flere markeder. Handlende involverer sig i arbitraging kaldes arbitrageurs. De ville købe et aktiv til en lavere pris og samtidig sælge til en højere værdi på et andet marked, mellem at vinde på prisforskellen som følge af markedsineffektivitet. I en ideel situation bør arbitraging ikke involvere nogen kapital eller risiko, men i virkeligheden involverer det begge dele.
Risikofri voldgift; Et resultat af markedsineffektivitet?
Prisforskellen mellem markeder er et resultat af markedsineffektivitet. Men ifølge Efficient Market Hypothesis udviklet af økonom Eugene Fama, i en ideel tilstand, vil alle aktive handlende og deltagere på markedet behandle tilgængelige prisoplysninger for at bringe markedet i ligevægt. Det betyder, at der ikke er plads til prisforskelle mellem markeder.
Men i virkeligheden fungerer markedet ikke altid effektivt. Det betyder, at informationsstrømmen ikke altid er øjeblikkelig i alle dele af verden. Som et resultat sker asymmetrisk informationsfordeling mellem købere og sælgere, hvilket skaber arbitragemuligheder. Den første person, der identificerer en sådan ulighed, kan købe aktivet til en lavere pris på ét marked, mens han sælger det på et andet marked til en højere pris.
Et sådant eksempel på markedsunderperformance er, når sælgers udbudspris er mindre end købers budpris, hvilket skaber et "negativt spænd". Hvis det sker, kan handlende hurtigt handle ind i det for profit.
Dette er tilsyneladende en risikofri situation, der gør arbitrage muligt. Men i virkeligheden er ingen handel helt risikofri. Arbitragere står over for "udførelsesrisiko", som er en situation med glidning eller prisangivelse, der kan gøre handlen mindre rentabel eller vende den til et tab.
Forex-arbitrering
Muligheder for valutaarbitrage opstår, fordi valutamarkedet er decentraliseret. Som følge heraf opstår situationer som negativ spredning under visse omstændigheder. Prisen på en valuta kan være forskellig på to markeder, hvilket gør det muligt for arbitrageurs at købe lavt og sælge til en høj pris, hvilket låser en fortjeneste ved at gøre det.
Lad os diskutere med et eksempel.
En bank i London citerer valutapar EUR/INR 86:40, og en bank Indien citerer det samme par 86,94. En erhvervsdrivende, der er opmærksom på denne forskel, kan åbne en arbitrage-handel for at få gavn af prisdivergensen.
Forex arbitraging kan antage mange former, men essensen forbliver den samme. Forex arbitrageurs forsøger at drage fordel af prisforskelle, der opstår på forskellige markeder på samme tid. Typer af forex arbitrage omfatter,
– Valutaarbitrage er en metode til at drage fordel af forskellen i noteret pris end bevægelser i valutakurserne
– Valutaveksling finder sted, når to eller flere udenlandske valutaer handler uden den amerikanske dollar som basisvaluta. En arbitragemulighed opstår fra afvigelsen i den noterede pris for forskellige valutaer eller valutapar
- Handlende forsøger også at udnytte forskellen i rentesatserne. I dækket rentearbitrage investerer de handlende i valuta med højere afkast og dækker valutarisikoen med en valutaterminskontrakt
– Det modsatte af dækket rentearbitrage er udækket rentearbitrage, som involverer at veksle den indenlandske valuta til en udenlandsk valuta, der giver et højere afkast på indlån
– Spot-future arbitrage-mulighed involverer at købe valuta på spotmarkedet og sælge den samme på det fremtidige marked samtidigt, hvis der er en gunstig prisforskel
Vi har diskuteret disse varianter med lidt flere detaljer i afsnittet nedenfor.
Forex-arbitragestrategier
I forex trading anvender handlende forskellige strategier for at øge deres chance for profit. De leder efter prisforskellen mellem forskellige kombinationer af handelsinstrumenter. Andre typer af forex arbitrage strategi involverer følgende.
Trekantet arbitrage
En variation af negativ spredningsstrategi, der involverer tre eller flere valutaer, kaldes trekantet arbitrage. Handlende forsøger at få øje på en valuta, der er overvurderet i forhold til én valuta og undervurderet i forhold til en anden.
Et almindeligt eksempel på trekantet negativt spænd kunne være EUR/USD, USD/JPY og EUR/JPY.
Vi har en separat artikel dedikeret til trekantet arbitrage.
Rentearbitrage
Rentearbitrage kaldes også en carry trade. Handlende sælger valutaen med den lavere rente og køber en valuta, der tilbyder en højere rente. Når han senere vender valutaen om, vinder han på renteforskellen.
Denne strategi indebærer en iboende risiko for tidsperiode. På det tidspunkt, hvor den erhvervsdrivende vender sin position, kan valutakursen og endda renten ændre sig.
Spot-Future Arbitrage
Vi har diskuteret sport-fremtidens handelsstrategi separat i artiklen Arbitrage Opportunity.
Denne yderligere form for forex arbitrage involverer at købe et aktiv på det nuværende marked og sælge eller shorte det samme på futuresmarkedet. Denne strategi kaldes også cash and carry trade.
I omvendt cash- og carry-handel kortslutter handlende på spotmarkedet og åbner en lang position på futuresmarkedet.
Statistisk arbitrage
Handlende, der bruger statistisk arbitrage, antager, at en overvurderet valuta og en undervurderet valuta i sidste ende vil tilpasse sig gennemsnittet. For at basere deres teori ser de på stærke historiske data om korrelation mellem valutaerne. De handlende forbereder separate kurve med overvurderede valutaer og undervurderede valutaer, sælger de overvurderede og køber den undervurderede kurv.
Udfordringer ved Forex Arbitrage
Forex arbitrage er ikke fri for udfordringer. Den hurtige markedskorrektion, hurtige eksekvering og utilstrækkelige oplysninger er nogle af de udfordringer, som forex-arbitrage står over for.
Arbitraging antages at være risikofri, men i det virkelige liv står arbitrage over for udfordringer med prisglidning, markedsvending og lignende. At danne en strategi er kun halvdelen af kampen. Handlende står over for en betydelig høj eksekveringsrisiko.
På forex arbitrage-markedet opstår arbitrage-muligheder og forsvinder ret hurtigt og varer kun i et par millisekunder eller sekunder. Handlende skal være ret hurtige på aftrækkeren for at udnytte sådanne muligheder.
En anden udfordring, som handlende støder på, er markedsmekanismen til at korrigere sig selv. Det opstår, når for mange handlende forsøger at udføre deres arbitrage-strategi og til sidst indsnævre prisgabet, så handelen ikke længere forbliver rentabel. På grund af denne korrigerende mekanisme konvergerer overvurderede og undervurderede valutaer til sidst ved middelværdien. Det gør forex-arbitrage til et spil med 'hurtigste finger først', hvilket betyder, at du bliver nødt til at stole på realtidsprisfeed og automatiseret handelsplatform.
Konklusion
Arbitragemuligheder opstår på forexmarkedet, men rentabiliteten eroderer med tiden, efterhånden som antallet af spillere stiger. For det andet kræver det at drage fordel af arbitraging både avanceret handelssoftware og handel med store mængder, hvilket gør det kun levedygtigt for institutionelle aktører. Men hvis du ønsker at lære mere om forex trading, vil det at have en rimelig idé om forex arbitrage-strategi hjælpe dig med at læse markedet bedre. Og for at udnytte arbitraging kan du investere i arbitraging-fonde i gensidige fonde.