Mens de handler med aktier, råvarer eller valuta, udnytter handlende forskellige handelsmuligheder for at optimere deres fortjeneste. Imidlertid indebærer næsten alle handelstyper risikoen for markedseksponering, men arbitraging er et sådant omfang, som, hvis det udføres i en ideel stand, giver risikofri fortjeneste. Det er en mulighed, der opstår på grund af markedsineffektivitet, hvor prisen på det samme underliggende er forskellig mellem to markeder. Hvorvidt det er lovligt at drage fordel af prisforskelle er en anden debat, men i nogle økonomier opfordres arbitrage til at identificere markedsmangler. I Indien er arbitrage tilladt under visse omstændigheder.

Arbitrage involverer samtidig køb og salg af et aktiv i spot eller fremtid for at opnå en risikofri fortjeneste fra prisforskelle. Arbitragemuligheder opstår på grund af markedsfejl, som fører til overvurdering eller undervurdering af et aktiv mellem to eller flere markeder. Det er en strategi vedtaget af handlende for værdipapirer, valutaer eller råvarer til at købe lavt og sælge højt.

Vi kan kategorisere arbitraging i to hovedkategorier – ren arbitraging og risikoarbitraging.

Ren Arbitrage

Når et aktiv sælges til to forskellige priser på to markeder, for eksempel NSE i Indien og børs i USA, opstår der en mulighed for ren arbitraging. Disse handler er betydeligt rentable og kan ske mellem to vilkårlige markeder over hele verden. For at udnytte disse muligheder bruger store institutionelle handelsvirksomheder sofistikeret software, der automatiserer hele processen.

Denne prisforskel varer kun i en kort periode. Normalt forsvinder det, når flere handlende forsøger at udnytte muligheden. Prisen afviger også kun med et par point efter decimalen, så for at opnå en fortjeneste skal handlende handle i store mængder, hvilket gør det vanskeligt for detailinvestorer at udnytte mulighederne for arbitrage.

Risikoarbitrage

Forskellen mellem ren arbitraging og risikovoldgift er risikofaktoren. Ved ren arbitraging bliver fortjenesten bogført i det øjeblik, handlen starter. Men under risikoarbitraging kan situationen ændre sig under indflydelse af visse markedsfaktorer.

Ved risikoarbitraging måles risikobeløbet ofte, og når det gøres korrekt, kan det fungere til fordel for den erhvervsdrivende.

En arbitragemulighed opstår, når der er et potentiale for virksomhedsovertagelse eller fusion. Fusion og opkøb er en proces, når en stor virksomhed overtager en lille eller underpræsterende virksomhed. Ved muligheden for opkøb kan aktiekurserne i den undervurderede virksomhed stige - hvilket skaber et kort prisgab i markedet.

Hvis virksomhedens aktier sælger til 10 Rs mod dens faktiske værdi på 12 Rs, kan den erhvervsdrivende benytte lejligheden til at arbitrage.

En anden mulighed for risikoarbitrage opstår under parhandel. Det er en situation, hvor aktierne i to virksomheder fra samme sektor med lignende historiske resultater sælges til forskellige priser. Den erhvervsdrivende sælger virksomhedens aktier af høj værdi og køber de undervurderede aktier i forventning om, at aktiekurserne vil stige.

Mulighed for risikoarbitrage sker også, når der er mulighed for selskabslikvidation. Succesen med handlen afhænger af succes med at identificere en undervurderet virksomhed, der kan blive likvideret. I sådanne tilfælde er selskabets likvidationsværdi normalt højere end dets markedsværdi. En erhvervsdrivende kan drage fordel af denne gunstige prisforskel.

Kontant-Future Arbitrage

Cash-future arbitrage-mulighed opstår fra en usædvanlig prisforskel mellem kontant- og futurespriser på markedet. I en cash-future arbitrage sælger den erhvervsdrivende en futureskontrakt, der handles til en præmie (eller køb en, der sælger til lavt) og samtidig køber (sælger) aktier af tilsvarende kvalitet. Forskellen mellem priserne er hans fortjeneste. Hvordan opstår denne forskel i pris? Tja, normalt i begyndelsen af ​​måneden varierer kontantprisen og futurespriserne på en underliggende. Denne forskel i pris kaldes basis (kontantpris – fremtidig pris), som handlende udnytter til at skabe en arbitrage-mulighed.

Prisforskellen i begyndelsen af ​​en måned er et fænomen, der ofte observeres af F&O-handlere. De bemærkede, at selvom futures-handel på spotmarkedet til en præmie (Contango), nogle gange også kan sælge med rabat (tilbagebetaling). Der er visse begivenheder, der kan udløse denne situation - en er selskabets udbytteerklæring. En forskel i spotpris i forhold til fremtidig pris er et tegn på markedsstemning – udvidelse af rabat antyder et bearish marked, mens udvidelse af præmie angiver en bullish tendens.

Du skal træne dine øjne for at få øje på mulige arbitrage-muligheder, der opstår, når prisen på en futureskontrakt glider fra præmie til tilbagebetaling. Dette sker normalt omkring tidspunktet for udbytteerklæringen, når enten udbyttet erklæres eller er forestående. Hvis handlende forventer, at udbyttet forbliver i overensstemmelse med det sidste års beløb, kan futuresprisen skride til baglæns, hvor rabatprocenten matcher udbyttebeløbet.

En anden usædvanlig situation, der vil byde på en handelsmulighed, er, når der sker tilbageskridt på grund af tungt salg på markedet. Hvis der er en stigning i åben interesse (OI) og volumen, men ikke noget væsentligt aktivitetsskift med hensyn til leveringsprocent, kan du antage, at alle handlinger finder sted på det fremtidige marked, hvilket skaber en mulighed for arbitraging.

Konklusion

Arbitragemuligheder kan opstå på ethvert marked. De fleste arbitragemuligheder opstår på grund af markedsineffektivitet eller forårsaget af faktorer, der kan påvirke prisen, som i tilfælde af futureskontrakter, er det udbetalte udbyttebeløb den afgørende faktor. Uanset hvad der er tilfældet, opstår de fleste arbitragemuligheder under crossover og divergens. Du skal træne dine øjne for at identificere sådanne muligheder for at handle.