Som investor på aktiemarkedet har du måske hørt, at virksomheder ofte anvender forskellige metoder til frasalg for at give større værdi til deres aktionærer. Spin off og split off er to sådanne almindelige strategier, der anvendes af virksomheder for at gøre dette muligt, og valget mellem dem er foretaget efter virksomhedens skøn. Men hvad er egentlig forskellen mellem split off og spin off? Læs videre for at finde ud af det.
For at forstå de væsentlige forskelle mellem spin-off og split-off er det vigtigt at have en fuldstændig forståelse af de to begreber, samt hvorfor de er relevante.
Lad os starte med begrebet 'spin off'. Et spin-off er dybest set en strategi, som en virksomhed bruger til at skabe en ny forretningsenhed. Med denne strategi adskiller virksomheden i det væsentlige en del af sine aktiviteter for at etablere et nyt datterselskab og distribuerer derefter aktierne i denne nye enhed til sine nuværende aktionærer.
Der er forskellige grunde til, at en virksomhed beslutter sig for at gå videre med et spin-off. Virksomheden kan finde det bedst at etablere en af sine mere profitable divisioner som en separat enhed for generelt at drage fordel af dens rentabilitet. I tilfælde af, at virksomheden har en succesfuld division, der ikke lige passer til virksomhedens kernekompetencer, kan et spin-off være et klogt valg for begge parter. Det giver både moderselskabet og divisionen mulighed for at fokusere på separate mål, benchmarks og milepæle, mens de stadig er tilknyttet hinanden.
Efter udskillelsen adskiller datterselskabet sig fra moderselskabet og overtager sin egen ledelse. Ved adskillelse tager det nye datterselskab ofte forskellige aktiver såsom medarbejdere og teknologier med sig til en særlig pris, som begge parter er enige om. Hvad angår aktionærerne i moderselskabet, har de ved afslutningen af et spin-off fordel af at have aktier i to selskaber til prisen af én.
Lad os nu se nærmere på, hvad en split-off betyder.
På overfladen ser en split off ret ud som spin off. Dette skyldes som strategi, at en spaltning også involverer, at et moderselskab etablerer en separat enhed som et middel til omorganisering og frasalg. Den primære forskel mellem en split-off og en spinoff er dog, at aktionærerne i moderselskabet ved afslutningen af en split-off skal vælge mellem at beholde aktier enten i selskabet eller dets datterselskab.
Motivationen bag split offs er generelt at tilbyde mere værdi til aktionærerne. Dette skyldes, at moderselskabet i en spaltning i det væsentlige overfører en del af sine aktiver til datterselskabet i bytte for hele aktiekapitalen. Gennem en spaltning er selskabet derfor i stand til at afgive sine aktiver og samtidig tilbyde et nyt selskab til sine eksisterende aktionærer.
Så nu hvor vi har gennemgået de to pågældende begreber, så lad os se nærmere på forskellene mellem spin-off og split-off på aktiemarkedet.
Den primære forskel mellem en split-off og en spinoff er den af aktiefordeling og ejerskab. Ved udskillelse fordeles aktierne i såvel moderselskabet som dets nye datterselskab blandt aktionærerne. Ved split-offs er aktionærerne dog forpligtet til at afstå ejerskabet af deres moderselskabsaktier for at få tildelt aktier i datterselskabet.
Den anden forskel mellem en split-off og en spin-off er udnyttelsen af virksomhedens ressourcer. I tilfælde af et spin-off bruger moderselskabet sine egne ressourcer til at oprette den nye enhed, mens dette ikke er tilfældet i split-offs.
Konklusion
I din tid brugt på at undersøge aktiemarkedet, er du sikker på at finde gamle og nye tilfælde af spin-offs vs split-offs med hensyn til store spillere på markedet. Selvom skelnen mellem dem måske ikke er umiddelbart relevant for dine nuværende investeringer, kan det hjælpe dig med dine fremtidige investeringer, hvis du holder disse begreber i tankerne.