Staten udsteder flere typer finansielle instrumenter for at skaffe midler til deres finansielle forpligtelser. Offentligheden kan købe disse instrumenter såsom gældsbeviser, obligationer, pengemarkedsinstrumenter. En skatkammerbevis er et pengemarkedsinstrument, der bruges til at rejse midler til regeringens kortsigtede behov.
Skatkammerbeviser udstedes som gældsbreve med garanti for tilbagebetaling på et senere tidspunkt. Da disse statskasseveksler bruges til at opfylde kortsigtede krav, hjælper de regeringen med at reducere landets finanspolitiske underskud. Indehavere af skatkammerbeviser forrentes ikke, da disse finansielle instrumenter har nulkuponrenter. Disse pengemarkedsinstrumenter udstedes til en tilbagediskonteret værdi i forhold til den nominelle værdi. Ved udløb kan skatkammerbeviser indløses til deres nominelle værdi. På denne måde kan indehaverne af disse veksler tjene en fortjeneste på det beløb, de oprindeligt investerede.
Skatkammerbeviser, som er kortsigtede finansielle instrumenter, udstedes for at opfylde statens forpligtelser, der overstiger dens årlige indtægtsgenerering. Tanken er at nedbringe det samlede finanspolitiske underskud og regulere cirkulationen af valuta. T-veksler udstedes af Reserve Bank of India (RBI) som en del af deres åbne markedsoperationer. Her er hvorfor –
– Når inflationen er høj, især under en økonomisk højkonjunktur, reducerer udstedelse af skatkammerbeviser udbuddet af penge i økonomien. Dette reducerer efterspørgselsraterne og som følge heraf de høje priser.
– Under en recession eller tider med økonomisk afmatning kan både omløbet af skatkammerbeviser og diskonteringsværdien reduceres. På denne måde vælger investorer at investere i andre værdipapirer i stedet for, såsom aktier, hvilket giver produktiviteten et resultat for de fleste virksomheder, og derved øger BNP og efterspørgsel.
Skatteveksler kan købes til en nedsat pris end den nominelle pris, og indløse dem til den nominelle pris for at tjene forskellen. Her er et nærmere kig på, hvordan skatkammerbeviser fungerer—
– Som tidligere nævnt er skatkammerbeviser nulkuponværdipapirer, hvilket betyder, at indehavere af sådanne veksler ikke forrenter indlånene. Overskuddet optjent efter indløsning behandles som kapitalgevinster.
- Minimumsinvesteringen på T-regninger, i henhold til RBI's retningslinjer, er Rs 25.000. Andre investeringer kan alle foretages i multipla af Rs 25.000.
– Disse regninger udstedes i dematerialiseret form og krediteres indehaverens hovedbogskonto (SGL) eller i fysisk form.
– På vegne af centret auktionerer RBI værdipapirer som statsobligationer hver uge baseret på de samlede bud afgivet på børser.
– Indlånsdeltagere, kommercielle banker, primary dealere eller endda åbne investeringsforeningsordninger kan tilbyde disse regninger til investorer.
– Det tager T+1 dage at afvikle processen med at overføre skatkammerbeviser.
– Skatkammerbeviser med en 91-dages løbetid auktioneres i den ensartede auktionsmetode, og 364-dages vekslerne følger multiple auktionsmetoden.
Udbytte
Den årlige afkastprocent fra en skatkammerbevis beregnes ved hjælp af denne formel-
Y=(100-P)/Px[(365/D)x100].
Y er afkastet eller afkastprocenten
P er den nedsatte pris på regningen
D er regningens løbetid.
Skatteveksler skelnes baseret på længden af deres embedsperiode. Mens beholdningsperioden for hver type skatkammerbeviser er den samme, fortsætter diskonteringssatserne og den pålydende værdi med at ændre sig afhængigt af pengepolitikken, antallet af bud og krav til finansiering.
Auktioneres hver onsdag, 14-dages skatkammerbeviser forfalder 14 dage efter den dato, de er blevet udstedt. Minimumsinvesteringsbeløbet for disse regninger er Rs 1 lakh, og dem, der ønsker at investere mere, kan købe disse T-regninger i multipla af Rs 1 lakh. Betalingerne for disse skatkammerbeviser sker om fredagen.
Én type skatkammerbeviser forfalder efter 91 dage efter udstedelse. Med en minimumsinvestering på 25.000 Rs kan disse T-sedler købes i multipla af det samme beløb. Disse regninger auktioneres også onsdag, og deres betalinger foretages fredag.
De 182-dages skatkammerbeviser, der auktioneres onsdag hver anden uge, sælges i multipla af 25.000 Rs med minimumsinvesteringen på 25.000 Rs.
Disse veksler, som forfalder efter 364 dage fra deres udstedelsesdato, auktioneres om onsdagen, og deres betalinger foretages på en fredag, når terminen udløber. Disse regninger sælges også i multipla af Rs 25.000, hvor minimumsbeløbet er Rs 25.000.
Skatkammerbeviser er kortfristede finansielle instrumenter, der skal betales af staten, hvilket gør dem fuldstændig risikofrie. Udstedt af RBI er T-veksler et ansvar for centret og skal tilbagebetales på en forudbestemt dato. Disse regninger giver derfor ekstremt sikre investeringer og betales på trods af økonomiens tilstand.
Auktionering af skatkammerbeviser er ugentligt og ikke konkurrencedygtigt og giver små- og detailinvestorer mulighed for at deltage i buddene. De behøver ikke at angive prisen eller udbyttesatsen under auktionen. Med mindre investorer, der får adgang til statssikkerhedsmarkedet, bliver den samlede pengestrøm på kapitalmarkedet højere.
Skatkammerbeviser har en maksimal løbetid på 364 dage, hvilket gør det nemt for investorer at opnå gevinster på kort sigt sammenlignet med andre værdipapirer. Investorer, der har brug for kontanter i en nødsituation, kan sælge deres skatkammerbeviser på værdipapirmarkedet og opfylde deres likviditetsbehov.
Skatteveksler genererer lavere afkast sammenlignet med andre aktiemarkedsinvesteringer, da de er nulkuponværdipapirer og udstedt med rabat. Som følge heraf forbliver afkastet det samme gennem hele ansættelsesperioden, uanset de økonomiske forhold og ændringerne i konjunkturerne. I forhold til investeringer på aktiemarkedet, der er påvirket af markedsforholdene og andre faktorer, er afkastet fra skatkammerbeviser væsentligt lavere.
En kortsigtet kapitalgevinstskat (STCG) er gældende på gevinster fra skatkammerbeviser i overensstemmelse med den indkomstskat, som investoren falder ind under.
En skatkammerbevis er en sikker og sikker type investering, der er ideel til investorer, der afholder sig fra at tage nogen risiko. For investorer, der har forskellige typer investeringer, inklusive dem på aktiemarkedet, er en skatkammerbevis et værktøj til at diversificere deres portefølje og reducere deres risiko.
På grund af den ikke-konkurrencedygtige proces med budgivning kan flere investorer få adgang til kapitalmarkedet. Desuden er investering i skatkammerbeviser mere gennemsigtige på grund af det faktum, at pålydende værdi og diskonteringsrenter stilles til rådighed på forhånd.