Aktiemarkeder er gigantiske organismer, der ser en enorm mængde penge skifte hænder på daglig basis. På grund af de påvirkningsfaktorers uforudsigelighed og volatilitet er det ikke muligt præcist at forudsige et specifikt opsving eller nedtur. Med sådanne enorme mængder af transaktioner, der udføres, skal der desuden være en robust og omfattende reguleringsmekanisme på plads. Alle aktiemarkeder er styret af sådanne overholdelsesmyndigheder, som udsteder og overvåger nøje overholdelse af deres retningslinjer for at beskytte investorernes penge og undgå upassende. I Indien er det Securities and Exchange Board of India (SEBI). I USA er det Securities and Exchange Commission (SEC) og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Disse uafhængige regulerende myndigheder rapporterer direkte til deres respektive centrale/føderale regeringer og opretholder orden og harmoni på deres respektive værdipapir- og råvaremarkeder.
En af kontrolmekanismerne i sådanne regulerende myndigheders arsenal er et ’handelsstop’. Dette betyder en midlertidig suspension af handel for en specifik aktie/værdipapir eller en masse aktier/værdipapirer. Dette kan ske i en bestemt børs eller i en samling af børser. I henhold til ordre fra tilsynsorganerne og som anses for passende, kan disse handelsstop forekomme mere end én gang om dagen og på et hvilket som helst tidspunkt i løbet af dagen. Der er ingen fast regel vedrørende hyppigheden eller varigheden af et sådant stop.
Der er typisk to typer handelsstop. Den mest almindelige er kendt som det 'regulatoriske' handelsstop og kan udstedes baseret på et par forskellige årsager. Den vigtigste blandt dem er i forventning om en nyhed eller mediemeddelelse. Alle virksomheder er forpligtet til at give rettidig og nøjagtig information om deres forretning og økonomiske forhold til de generelle investorer. Tilsynsmyndighederne overvåger løbende sådanne oplysninger, og når det vurderes, at de frigivne oplysninger kan påvirke kursen på de tilknyttede værdipapirer, kan der udstedes et handelsstop. Dette er for at fastholde princippet om, at alle investorer skal have den samme information på samme tid. Denne handelsstop kan forblive på plads indtil det tidspunkt, hvor det anses for passende for investorer at være i stand til korrekt at gennemlæse den frigivne information eller meddelelse. Ophævelsen af et handelsstop omtales som 'genoptagelse af handel' og starter business as usual.
En anden grund til at påberåbe sig et handelsstop for sikkerhed kan være, når den respektive tilsynsmyndighed er usikker på virksomhedens aktiver under forvaltning (AUM), økonomiske sundhed eller tvivler på dets rapporterede tal. I et sådant tilfælde kan der på baggrund af mistankens omfang udstedes en "handelssuspendering", indtil det tidspunkt, hvor unøjagtighederne er behørigt afklaret. Dette kan vare meget længere end et typisk handelsstop.
I tilfælde af, at markedet oplever et alvorligt fald eller en række kontinuerlige fald, der udgør en stor kumulativ faktor, kan hele børsen medføre et handelsstop. Dette omtales som en 'handelsbegrænsning' og gælder for alle værdipapirer, der handles på den pågældende børs. Når du henviser til en overskrift, der nævner "NSE Trading Stop Today", er det sandsynligvis sket på grund af en af de to førnævnte årsager.
Den anden kategori af handelsstop er kendt som et 'ikke-regulerende' handelsstop. Disse kan pålægges, når der er en alvorlig ubalance mellem købere og sælgere i en bestemt aktie/værdipapir eller en gruppe af aktier/værdipapirer. Disse er lidt usædvanlige på dagens markeder. Men hvis det pålægges, kan genoptagelse af handel kun ske, efter at regulatoriske eksperter har bestemt og defineret det passende prisinterval for aktien/værdipapiret, der skal byttes ind.
Som vi bemærkede i det foregående afsnit, er en af de mest almindelige årsager til et handelsstop i forventning om kritiske nyheder eller meddelelser fra en virksomhed. En almindelig praksis, som de fleste virksomheder følger, er at udgive sådanne nyheder i slutningen af handelsdagen. Dette er med det formål at give investorerne tilstrækkelig tid til at absorbere og forstå virkningen og muligvis undgå et deraf følgende handelsstop. Bagsiden af denne praksis er dog, at den ofte kan føre til en betydelig ubalance mellem købsordrer og salgsordrer i optakten til markedsåbningen den efterfølgende dag. I et sådant tilfælde kan børsen pålægge en forsinkelse eller et handelsstop, så snart markedet åbner. Disse forsinkelser er normalt meget korte og har til formål at genoprette balancen mellem købsordrer og salgsordrer. Dette omtales også som "afholdt ved åbent", fordi handel er blevet standset på tidspunktet for markedsåbning. Handelsstop er også nyttige, når der er en situation med paniksalg på markedet. Ophør af handler i en midlertidig periode for at genoprette paritet i situationen. Der er foruddefinerede retningslinjer og grænser, som bestemmer anvendeligheden af et handelsstop. For eksempel, i tilfælde af virksomheder, der er medlem af Standards and Poor's (S&P) 500 Index, kan en ændring på 10 % i værdien af et sådant værdipapir inden for 5 minutter påberåbe sig denne pause i handelen.
For at opsummere, gennem denne blog lærte vi en handelsstops betydning, at det er en midlertidig handelspause for en bestemt aktie/værdipapir eller en gruppe aktier/værdipapirer på én børs eller på tværs af flere børser. Handelsstop håndhæves oftest før en kritisk eller følsom nyhedsmeddelelse. De kan dog også pålægges for at rette op på en ubalance mellem efterspørgsel og udbud og også af et par andre årsager, som er blevet beskrevet udførligt i de tidligere afsnit.