Her er en liste over aktier, der har handlet tæt på deres rekordhøje, og hvordan det korrelerer med afkast. Dette kan ses som en alternativ lav volatilitet strategi, mens du vælger aktier. Læsere kan huske, at dette er en løbende udforskning af at studere aktier med lav volatilitet og dovne investeringer – Se dovne porteføljeopdateringer i august 2018 og 30 aktier med lav volatilitet fra Nifty 100:august 2018
For at forstå hvorfor dette virker, se: Vælg aktier med lav volatilitet:En enkel, men effektiv strategi? Dette indlæg er inspireret af en tale holdt af hr. Senthil Kumar, handel med nye højder , hos TamilNadu Investors Association. Han talte om, hvordan gode virksomheder ofte handler tæt på deres levetidshøjde (pris), og man skal ikke vige tilbage for at købe dem. Jeg kan ikke være mere enig.
Hvis vi er enige om, at markedet bestemmer, hvad en aktie er værd, uanset hvad balancerne siger, så skal en aktie, der handler tæt på sit prismaksimum, være en "god aktie". Ikke nok med det, så er det også en aktie med lav volatilitet. Her definerer vi volatilitet som en afvigelse fra prismaksimum i stedet for at bruge standardafvigelsen for månedlige afkast som brugt her.
Derfor synes jeg, vi bør se nøje på sådanne aktier og derfor denne liste. For at forberede denne liste har jeg brugt Automated Earnings Power Stock Analysis With Screener.in data excel-skabelonen og kørt den over den aktuelle liste over Nifty 100 – hundrede aktier med højeste markedsværdi.
Prishistorikken fra 1. januar 2000 blev hentet og antallet af gange, prisen blev handlet (a) ved eller over det nuværende maksimum (b) ved eller over inden for 5 % af det nuværende maksimum (nederste side) og (c) ved eller over inden for 10 % af det nuværende maksimum blev beregnet.
Antag for eksempel for tilfælde (a) , at der er 250 handelsdage på et år. Vi finder ud af, hvor mange af disse dage, prisen var på eller over prismaksimum (i denne periode). Så sig det er i 20 dage. Så i 230 dage handlede aktien under sit maksimum. Den brøkdel af tiden, prisen handlede til/over maks. =20/230 =8,7 %
For tilfælde (b) finder vi antallet af dage, aktien handles til eller over maks. nedsat med 5 %. Det er max(1-5%) og for (c) vil dette være max(1-10%). Ved at dividere dette tal med det samlede antal tilgængelige handelsdage kan vi finde et konsistensforhold. Derefter plotter vi det årlige afkast over denne periode mod dette forhold.I alt 90 bestande blev taget i betragtning til denne undersøgelse. Resten (10) af dem var for unge. Ud af disse 65 aktier havde en kurshistorie på 18+ år, to 17+Y, tre 16+Y, seksten bet 10-15Y og tre 8-9Y.
Standardafvigelsen af daglige afkast er i ovenstående periode beregnes. Dette fortæller os, hvor meget hvert afkast varierer fra gennemsnittet. Dette er et mål for volatilitet. Jo højere standardafvigelsen er, jo højere vil prisen bevæge sig op og ned. Der er ingen sammenhæng mellem langsigtet standardafvigelse og langsigtet afkast.
Jeg kan ikke og kan ikke læse for meget i dette bortset fra at sige, at standardafvigelsen ikke kan bruges yderligere, i hvert fald i denne undersøgelse.
Dette er et strengt krav, så aktien vil kun handle til eller over det nuværende maksimum i nogle få dage, og dividere dette med det samlede antal handelsdage vil give et par procent
Selv da er der en rimelig sammenhæng med afkastet.
Det er klart, at aktier, der har handlet tæt på deres maksimum, har givet gode afkast. Lad være med at sige "det er indlysende". Spørgsmålet, jeg søger at besvare her, kan vi oprette en shortliste over sådanne aktier til investering?
Før du begynder at tale om "hindsight bias" og alt den slags, er hver eneste information, der bruges til aktieanalyse er tilbageblik bias. I stedet for at se på en balance, vurderer vi aktierne i den offentlige menings-markedsdomstol.
Det er klart, at en aktie, der ikke falder meget fra det maksimale, indebærer, at virksomheden har været rentabel, og investor tror på, at den vil fortsætte med at gøre det. Efter min mening er der intet ringere ved at bruge denne idé. "Ansvarsfraskrivelsen for tidligere resultater" vil naturligvis være gældende.
Et større spørgsmål, som jeg ønsker at besvare, og som er nødvendigt med meget mere arbejde, er: kan jeg kun bruge denne idé til at købe aktier? Så jeg vil fortsætte med at udforske denne idé i de kommende uger.
Et andet spørgsmål, som jeg gerne vil besvare er:Hvis vi ser på en aktie, der har handlet tæt på sit max i de sidste 18 år, var det så tilfældet lige fra starten, f.eks. over et 3-årigt vindue? Hvis ja, kan dette ikke være en metode til at spotte potentielle multi-baggers? Igen vil jeg grave dybere.
Min metode til aktieanalyse lyder måske latterlig og primitiv for mange, men hey, hvem bekymrer sig? De betaler ikke mine regninger. En advarsel, der dog skal huskes. Hvis en aktie, der har handlet tæt på sit maksimum i mere end 10 år, skal den være en multi-bagger. Så det burde være dyrt (medmindre det har delt sig flere gange).
Den grundlæggende pointe, jeg har forsøgt at fremføre med disse aktieposter med lav volatilitet og dovne investeringsposter, er, at der er absolut intet galt i at købe en dyr aktie af en god forretning . Du får muligvis ikke 45% afkast fremadrettet, køb i det normale hændelsesforløb bør du få inflationsslående afkast. Og hvad så? Alle kommer til at dø alligevel, og ingen af disse gevinster kommer med os da.
De er ordnet alfabetisk. Du kan downloade listen i Excel-format nedenfor.
Inden for 5 % eller derover Inden for 10 % eller derover På eller over maks. ASIANPAINTASIANPAINTASIANPAINTBAJAJ-AUTOBAJAJ-AUTOAxis Bank Ltd.BAJFINANCEBAJFINANCEBAJFINANCEBOSCHLTDBOSCHLTDBOSCHLTDBRITANNIACOLPALBRITANNIADABURDABURCadila HealthcareEICHERMOTEICHERMOTDABURGODREJCPGODREJCPEICHERMOTHAVELLSHAVELLSHAVELLSHDFCHDFCHDFCBANKHDFCBANKHDFCBANKHindustan ZincINDUSINDBKINDUSINDBKHDFCITCITCI T C Ltd.KOTAKBANKKOTAKBANKINDUSINDBKLUPINLUPINKOTAKBANKMARICOMARICOLUPINMARUTIMARUTIMARICOMOTHERSUMIMOTHERSUMIMOTHERSUMIPGHHPGHHPIDILITINDPIDILITINDPIDILITINDReliance Industries Ltd.SHREECEMSHREECEMSHREECEMSUNPHARMASUNPHARMAShriram Transport FinanceTCSTCSSUNPHARMAULTRACEMCOULTRACEMCOTitan Company Ltd.YESBANKYESBANKUPL Ltd.Download listen over aktier, der har handlet tæt på deres "all-time" high