Investorer står over for dilemmaet, om de skal investere i FMCG-virksomheden Tata Consumer Products Limited på dette tidspunkt, hvor aktien allerede har oplevet en enorm stigning på 300 % i de sidste 5 år, og hvis den stadig er et "værdikøb ’. Virksomheden [tidligere Tata Global Beverages Limited] var for nylig i nyhederne, da virksomheden blev omdøbt til Tata Consumer Products Limited, efter fusionen af ​​Tata Chemicals forbrugerproduktvirksomhed med sig selv. Før vi kan besvare det spørgsmål, skal vi grave i data for at analysere yderligere.

Om forfatteren:  Ravi Kumar er uddannet computeringeniør. Han er interesseret i adfærdsøkonomi, aktiemarked, læsning af indisk historie og mytologi. Ansvarsfraskrivelse: Ingen del af denne artikel skal opfattes som investeringsrådgivning. Også af samme forfatter:(1) Er Tata Motors aktie et godt køb? (2) Er IDFC First Bank-aktien værd at købe? (3)  ITC-udbytteanalyse (4) Skal du sælge ITC og bogføre tab?

Lad os se på virksomhedens forretninger. Virksomheden er ejer af nogle af de mest ikoniske mærker, der serveres til næsten enhver husstand dagligt i hele verden, det vil sige Tata Tea, Tetley, Tata Salt, Tata Sampann, for at nævne nogle få. Disse mærker har en international tilstedeværelse, og markedsandelen er enorm, hvilket giver virksomheden klart en fordel på detailhylderne på grund af den rene varemærketilbagekaldelse og arv, som virksomheden nyder godt af på grund af sin afstamning, dvs. 'Tata'.

Tata Starbucks Ltd.

Udover de mærker, som virksomheden ejer og driver, er den også i Joint Venture med verdens mest berømte kaffekæde Starbucks gennem Tata Starbucks Limited, som giver virksomheden smagen af ​​QSR [Quick Service Restaurants] forretningen. Starbucks-kæden i Indien driver butikker efter COCO-modellen [Company Owned Company Operated], og JV'et er 50:50 i naturen. Starbucks er kendt for at servere kvalitets kaffe-oplevelse i hele verden. I Indien er de kun til stede med Tata Starbucks-butikker, hvilket giver virksomheden Tata Consumer Products en fordel i forhold til konkurrenterne, da mærkets tilbagekaldelse for Starbucks er den stærkeste blandt sine jævnaldrende. Billedet afspejler 20-års afkast af Starbucks aktiekurs.

Antal butikker i Starbucks:31256 på verdensplan. I oktober 2012 åbnede Starbucks sin første butik i Indien, der måler 4.500 sq ft i Elphinstone Building, Horniman Circle, Mumbai, og den blev også godt modtaget blandt landets unge. Snart begyndte virksomheden at udvide aktiviteterne i hele landet, især. større byer og storbyområder. I øjeblikket er butiksantallet <200.

Hvorfor lægger investorsamfundet for meget vægt på Starbucks-driften, når butikskommunen er tilbageholdende med 200 styrke [butiksstyrke ~196 i dag], selv efter 8 år med lancering af den første butik i Mumbai? Det tog 20 års drift for Starbucks at nå 4400 butikker i Kina, og det er, hvad investorsamfundet forventer at blive replikeret før eller siden i et andet stort befolket land, dvs. Indien.

Tata Starbucks nåede en vigtig milepæl, da virksomheden opnåede Rs. 500 Crore mark i årlige indtægter, hvilket svarer til næsten Rs. 2,5 Crores per butik, hvilket på en måde er næsten 3 gange højere end den nærmeste konkurrent.

Fusionen

Går til en anden "Game changer ’ for virksomheden Tata Consumer Products Ltd.

Virksomheden gennemgik fusionen af ​​Tata Chemicals Ltd's forbrugerproduktvirksomhed med Tata Global Beverages Ltd, og dette førte til oprettelsen af ​​Tata Consumer Products Ltd. Lad os nu forstå rationalet bag denne fusion:

1. Fusionsforhold:"Swapforholdet indebærer, at aktionærerne vil modtage 114 aktier i Tata Global Beverages for hver 100 aktier, der holdes, og dermed værdiansætte forbrugerforretningen til 227 Rs pr. aktie."
2. Denne fusion baner vejen for diversificering i flere produktkategorier med højt vækstpotentiale; i sidste ende udnytte den større mulighed, der er tilgængelig i Foods-segmentet og ikke kun være begrænset til drikkevarekategorien.
3. Opret en forbrugervirksomhed med førende indiske og internationale mærker som Tata Salt , Tata Tea, Tetley, Eight O'Clock og mærker med høj vækstpotentiale som Tata Sampann og Tata Starbucks.
4. Oprettelse af en betydelig forbrugervirksomhed med øget skala og finansiel styrke.
5. Denne fusion ville i sidste ende føre til
   • Omkostningssynergier [Fælles sælger til at sælge hele porteføljen]
   • Forøg i direkte rækkevidde [tryk på den aktuelle distributionskanal]
   • Fælles kanal til at sælge hele porteføljen
6. Tata Coffee er datterselskabet af Tata Consumer Products Ltd [tidligere Tata Global Beverages] er et andet koncernselskab, der beskæftiger sig med te- og kaffeplantage. Det er også en af ​​de største integrerede kaffespillere i verden.
7. Tata Coffee ejer 19 kaffeejendomme fordelt på 18.244 acres, og dets te og andre krydderier fordelt på 7.203 acres. Begge disse gør Tata Coffee til en af ​​de største integrerede kaffeplantagevirksomheder i verden og giver den en ekstra margin i forhold til andre aktører.
8. I nyere tid har Starbucks, der lavede sit Indien-projekt, en alliance med Tata-gruppen og har indgået en aftale med Tata Coffee om at købe sine kaffebønner. Denne nye alliance giver virksomheden den nødvendige synlighed på engrosmarkedet og fungerer som et stærkt salgsargument.

NourishCo

For nylig var virksomheden endnu en gang i nyhederne for 100 % opkøbet af NourishCo [tidligere lanceret som 50:50 JV med PepsiCo]. JV blev dannet i 2010, da de to gik sammen om at udvikle og sælge en række sunde hydreringsdrikke. NourishCo Beverages Limited sælger hydreringsmærker som Himalaya-mineralvand, Tata Gluco Plus og Tata Water Plus. Endnu et skridt fra virksomheden for at styrke porteføljen af ​​mærkevarer.

Økonomisk præstation

Økonomisk præstation

1. Virksomheden har vist en stærk præstation på basis af alle nøglepræstationsindikatorer.
2. På trods af virkningen af ​​COVID-19-påvirkningen på logistik, transport og kommercielle aktiviteter, lykkedes det virksomheden at genvinde det meste af driften på grund af dyb distributionsstyrke og bred rækkevidde på tværs af segmenter.

1. Drikkevaresegmentet voksede med et sundt tempo på 32 % i omsætning og 33 % i rentabilitet.
2. Fødevaresegmentet [Efter fusion med forbrugerforretning] viste stærk rentabilitet på grund af synergien mellem drift og omkostningseffektivitet.
3. Selskabet hævede udbytte til 2,7/- pr. aktie fra 2,5/- pr. aktie [8 % vækst] og belønnede aktionærer i takt med voksende forretning og rentabilitet.

Vurderingen

1. Vurderingen er et subjektivt fænomen, og investorer bør ikke holde dem fanget af fortællinger sat over medierne; i sidste ende er indtjening driveren af ​​aktiekurserne, ikke omvendt. I øjeblikket handles aktien i Tata Consumer til PE ~55, hvilket er højere end nogle af dets børsnoterede peers i te/kaffe-området.
2. Virksomheden har vundet indpas i rentabiliteten på grund af synergier i driften efter fusionen af ​​forbrugerproduktforretningen med sig selv, men investorer skal også være opmærksomme på værdiansættelser givet til virksomhederne og øgede forventninger fra investorsamfundet.
3. På grund af lukningen af ​​kommercielle aktiviteter og restauranter, især. beliggende i indkøbscentre osv. har forårsaget tab af forretning til QSR'erne [Quick Service Restaurants], og Tata Starbucks Ltd er ikke immun over for denne påvirkning. Væksten i forretningen, som man har oplevet i fortiden, vender muligvis ikke tilbage før COVID-19, og dens virkninger er fuldt ud kontrolleret.
4. Virksomheden har styrket porteføljen af ​​mærkevarer ved at købe NourishCo JV fra PepsiCo, hvilket signalerer ledelsens fokus på mærkerne.

Opsummering, virksomheden Tata Consumer Products Ltd står stærkt på grund af virksomhedens varemærker på nationalt såvel som internationalt plan. Virksomheden har også diversificeret forretningen til fødevaresegmentet bortset fra drikkevaresegmentet efter fusionen med Tata Chemicals Ltd's forbrugerprodukter.

På trods af den konkurrence, virksomheden står over for på lokalt såvel som nationalt plan på grund af tilstedeværelsen af ​​uorganiserede aktører i te-/kaffeområdet, giver virksomhedens omfang og den dybe distributionsstyrke virksomheden en fordel i forhold til konkurrenterne.

Virksomhedens omsætning og rentabilitet vokser i et sundt tempo, og virksomheden er godt positioneret til at udnytte de voksende forbrugermarkeder i landet. Hvis du er en langsigtet investor, så kan du forvente, at aktiekursen belønner aktionærerne i takt med virksomhedens voksende forretning og rentabilitet.