Lad os i denne artikel prøve at svare på, om Tata Motors aktie er et godt køb. Investorer, der holder på Tata Motors-aktien, har ikke fået pusterum, og aktien har oplevet de niveauer, der sidst blev set for næsten et årti siden, men er det værd at holde fast i aktien og det også i bilsegmentet, som møder modvind fra alle sider.

Om forfatteren:  Ravi Kumar er uddannet computeringeniør. Han er interesseret i adfærdsøkonomi, aktiemarked, læsning af indisk historie og mytologi. Ansvarsfraskrivelse: Ingen del af denne artikel skal opfattes som investeringsrådgivning. Også af samme forfatter:(1) Er IDFC First Bank-aktien værd at købe? (2) ITC-udbytteanalyse (3) Aktieanalyse:Er Reliance Industries Ltd værd at købe? (4) Aktieanalyse:Er Tata Consumer Products-aktien et køb værd?

Aktien har oplevet et stigning på 33 % på kun 1 måned og mere end 100 % i de seneste 6 måneder for at give et pusterum.

Lad os se nærmere på Tata Motors aktie for at forstå, hvad virksomheden har gennemgået i det seneste årti, og hvad det indebærer for langsigtede investorer.

Tata Motors er en del af Tata Group, et indisk konglomerat. Dets produkter omfatter personbiler, lastbiler, varevogne, busser, busser, sportsvogne, entreprenørudstyr og militærkøretøjer.

Vigtige bekymringer, som virksomheden har stået over for tidligere, som forårsagede "langsigtet smerte" for investorerne.

1. Biler er en CAPEX tung industri, virksomheder er nødt til at investere kraftigt i anlæg, teknologi, patenter, maskineri, udstyr og endda forhandlernetværk for at imødekomme slutkundens krav. Alt dette kræver forudgående investeringer, som en virksomhed skal foretage for at være oppe at køre. Det er overflødigt at sige, at hvis en virksomhed stadig formår at lancere et succesfuldt produkt, venter der hård konkurrence for at udfordre produkterne på mange fronter:hvad enten det er et brandimage, eftersalgsservice, vedligeholdelsesomkostninger af produktet, gensalgsværdien af ​​køretøjerne og selve produktkvaliteten.
2. Oven i det kræver det stadigt skiftende teknologiske miljø [nye elektriske køretøjer] virksomheder til konsekvent at investere i nye teknologier for at forblive relevante på markedet. Samlet set har dette ført til, at Tata Motors er blevet gældstunge, og virksomheden har ikke engang været i stand til at rapportere overskud i de sidste par år.
3. En stor del af virksomhedens omsætning kommer fra JLR [Jaguar Land Rover] forretning og det primære marked for virksomheden i Europa, Amerika og Kina. Virksomheden mødte hård modvind på grund af den strenge emissionskontrol eller forbud, som de europæiske lande har pålagt dieselbiler. [Tjek seneste meddelelse:nyere køretøjer vil kun være elektriske fra 2030 i Storbritannien] Dette førte til, at analytikere nedskrev aktievurderinger såvel som virksomheder, der mistede kunder i dieselsegmentet.
4. Brexit:JLR-virksomhed er drevet fra Storbritannien og eksporterer køretøjer til kunder på EU-markedet, når først Brexit bliver til virkelighed, forventes virksomheder, der opererer uden for EU's geografi, at blive udsat for pres, da de eksisterende frihandelsaftaler er bundet til at blive gennemgået eller yderligere told/skatter kan komme til at hjemsøge virksomhederne.
5. Hjemmemarkedet i Indien gav heller ikke virksomheden et pusterum, da BS6-emissioner trådte i kraft, og virksomheder, der var stærkt afhængige af dieselteknologi, måtte aflade BS4-lager inden for en fastsat tidsramme og vige for dyrere BS6-køretøjer. Markedet tager tid at absorbere de BS6-teknologi-understøttede køretøjer [omkostningseskaleringer på grund af BS6-teknologi], og det får virksomhederne til at f.eks. til stede i dieselsegmentet for at møde modvind.
6. Lige da virksomheden kæmpede på alle fronter, gav COVID-19 et slag for hele bilindustrien, da al den kommercielle aktivitet og varebevægelser blev stoppet, desuden blev offentlig transport en no-go-zone og busser pludselig gik i stå. [Virksomheden er markedsleder inden for transport- og logistiksegmentet]

Vi har talt om de fleste af de bekymringer, virksomheden stod over for, og investorerne har taget hovedparten af ​​dette på aktieudviklingen. Virksomheden viger tilbage for at betale udbytte fra næsten de seneste 6 år på grund af tilbagebetaling af gæld eller indberetning af tab i bøgerne. Lad os nu se på, hvad der er i vente for investorerne fremover.

Hvis du analyserer de regnskaber, som virksomheden har frigivet til børserne, er det første, du vil bemærke, forbedringen i FCF'erne [Free Cash Flows]. Virksomheden havde været udsat for et enormt pres på bøgerne på grund af gæld samt på grund af tung CAPEX, som virksomheden måtte gennemgå, men nu ser det ud til, at der er en let ende af tunnelen. Lad os gå ind på hver virksomhed i virksomheden og se, hvordan den klarer sig:

Jaguar Land Rover

Visninger

• Mængde og omsætning:Betydelig forbedring Q-o-Q på tværs af alle markeder; Kina salg op Y-o-Y; Andre markeder stadig under niveauerne før Covid
• Lønsomhed:Positiv PBT på £65 mio. og EBIT på 0,3 % på trods af lavere volumener år/år
• Passestrømme:Stærk positiv FCF på £463 mio. drevet af forbedring af arbejdskapital og driftseffektivitet.

Tata Motors [Standalone Business]

Visninger

• Mængde og omsætning:Betydelig forbedring både på Q-o-Q og Y-o-Y basis.
• Lønsomhed:EBITDA positiv
• Passestrømme:Stærk positiv FCF, drevet af forbedring af arbejdskapital og driftseffektivitet.

Erhvervskøretøjer

Visninger

• Mængde og omsætning:Driften af ​​erhvervskøretøjer er markant påvirket på grund af COVID-19, da de fleste kommercielle aktiviteter forbliver lukkede i løbet af de sidste 2 kvartaler
• Lønsomhed:EBITDA-forbedring ses på grund af operationel effektivitet

Passagerkøretøjer

Visninger

• Mængde og omsætning:Betydelig forbedring både på Q-o-Q og Y-o-Y basis.
• Passagerkøretøjer:Stærkt salg rapporteret
• Engrosenheder såvel som detailenheder oplevede begge forbedringer i QoQ og YoY basis.
• Lønsomhed:Omsætningen steg både på QoQ- og YoY-basis.
• EBITDA-forbedring ses på grund af operationel effektivitet

Et andet vigtigt aspekt, som bør fange investorernes opmærksomhed, er forbedringen af ​​markedsandelen for personbiler:Selskabets personbilsafdeling har været i stand til at flytte nålen og øge markedsandelen på grund af forskellige faktorer lige fra nye produktlanceringer til fornyet produktforhandler feedback mekanisme. Denne indsats fra virksomhedens side begynder at afspejle sig i personbilsdivisionen, hvor virksomheden nu ligger 3 ^rd største bilproducent på hjemmemarkedet efter salgstal.

Tallene for oktober FY2020 er ikke repræsentative for hele FY 2020-21, men viser stadig den retning, virksomheden går i. Virksomheden vandt ikke kun markedsandele, men viste også en betydelig forbedring i salget af personbiler, hvilket antyder den tillid, som kunderne igen viser til virksomhedens køretøjer.

Et andet nøgleaspekt, som er af interesse for investorerne, er promotorernes aktiebeholdningsmønster i virksomhedens aktie. Promotor-aktiebeholdningen i virksomheden er forbedret i det seneste 1 år, hvilket afspejler den tillid, som promotorgruppen har vist til virksomhedens forretning.

Lad os nu opsummere:

• Virksomheden har fokuseret på at reducere gælden, forbedre den operationelle effektivitet og skabe frie pengestrømme, som anført af ledelsen i de seneste begivenheder:
  • Virksomheden har været i nyhederne for nylig af alle de rigtige årsager, hvor Tata Motors bestyrelsesformand N Chandrasekaran sagde, at virksomheden ville være gældfri i de næste kommende tre år. Kilde:Tata Motors aktier vinder 8,5 % i forhold til virksomhedens mål om at bringe gælden op på næsten nul
  • Et opsving på nøglemarkederne for Jaguar og Land Rover – USA, Europa, Kina, Storbritannien – kombineret med bestræbelser på at begrænse omkostningerne og stramt kontrollerede kapitaludgifter vil hjælpe Tata Motors-koncernen med at generere frit cash flow på forretningsniveau og reducere gælden til næsten nul, sagde PB Balaji, finansdirektør, på et nyligt investormøde arrangeret af Motilal Oswal.
• Tilgang i indenlandsk salgsvolumen og forbedring i markedsandel er allerede synlig i de seneste salgsdata for FY2020.
• Tata Motors har fokuseret meget på sikkerhedsaspekterne af passagerkøretøjer, som også i landet, der rangerer i top med hensyn til trafikulykker og dødsfald relateret til trafikulykker. Resultaterne er synlige, hvor Nexon og Altroz ​​begge rangerede 5 stjerner med hensyn til NCAP-vurderinger på sikkerhedsstandarder. Tata Nexon gik et skridt foran ved at blive Indiens første 5-stjernede bil nogensinde på sikkerhedsstandarder.
  • Kilder:Tata Nexon skaber historie med 5-stjernet Global NCAP Crash Test Rating, Tata Altroz ​​crashtest resultater udgivet af Global NCAP; sikrer fem stjerner
• "Tata Motors' luksusmærke – Jaguar Land Rover (JLR) har vendt frit cash flow positivt i Q2FY21 på baggrund af en stigning på 53 procent QoQ i detailvolumen, sagde CLSA i en rapport. Kina og britiske markeder driver opsvinget nu.”
  • Kilde:Tata Motors JLR-detailvolumen forbedres i Kina, Storbritannien; CLSA holder TP uændret på Rs 220 pr. aktie
• "Efter at have kæmpet i Kina og håndteret usikkerheden omkring Brexit, iværksatte JLR en omkostningsbesparelse på 2,5 milliarder pund, som allerede har indeholdt tusindvis af jobtab verden over. Planen, kaldet Charge, er nu blevet udvidet til at målrette besparelser på 5 milliarder pund i marts 2021, hedder det."
  • Kilde:Jaguar Land Rover viser en overraskende stigning i salget i Kina
• Virksomheden har foretaget investeringer i den elektriske køretøjsteknologi gennem datterselskaber og koncernselskaber både på hjemmefronten gennem personbilsdivisionen [Nexon EV, Tigor EV] såvel som på globale markeder gennem JLR [I-Pace].

Investorer, der holder fast i aktien som en del af en langsigtet portefølje, kan give aktien mere tid til at præstere og bør også huske på, at bilen er en CAPEX tung industri og står over for hårde udfordringer fra konkurrence- og teknologifronten.