Den berømte linje fra Hamlet tilbyder en simpel betragtning.
"At klemme eller ikke at klemme, det er spørgsmålet." Eller noget i den stil. De snakkende hoveder på CNBC og Fox Business har ikke talt om deres favorit Shakespeare. Nej, de har brugt deres tid på at være besat af et markedsfænomen, der kaldes et kort klem. For at forstå, hvad det store postyr handler om, skal vi først forstå, hvad forskellige udtryk betyder i denne situation. Lad os besvare spørgsmålet én gang for alle, hvad er et kort klem?
Hvis du ønsker at lyde intellektuel, når du diskuterer korte klemmer, næste gang dine svigerforældre poster noget på Facebook om emnet, er der et par vilkår, du skal have styr på.
Kort :Hvis en investor mangler en aktie, regner de med, at dens markedspris tager en drejning til det værre. Investorer kan tjene gode penge ved at shorte en aktie, men som med enhver form for investering har det sine risici. Når individuelle eller institutionelle investorer shorter en aktie, låner de aktier fra deres mægler og sælger dem. Så, når aktien (forhåbentlig) falder i pris, køber de aktier for at erstatte de lånte og er i stand til at punge ud med forskellen i prisen.
Lang :Hvis en investor er længe på en aktie, betyder det, at de besidder aktien som en del af deres portefølje med håb om, at aktien vil stige i pris, hvilket gør deres position mere værdifuld, som tiden går.
Relateret:Hvad forårsager markedsvolatilitet?
Så hvordan kommer et kort klem ud i livet? Det er noget af en perfekt storm, og vi kan se tilbage til 2008 Volkswagens korte squeeze for at se banen for denne slags storm.
Oktober 2008 var under højden af den store recession, og VW kæmpede for at holde sig oven vande, da økonomien faldt. Investorer noterede sig dette og begyndte processen med at shorte VW i et forsøg på at tage et overskud fra virksomhedens nedtur. Et kort klem er ofte ansporet af overraskende nyheder om et firma, og i Volkswagens tilfælde var det nyheden, at Porsche øgede deres ejerskab af VW op til 74%. Da investorer, der var short på aktien, hørte denne nyhed, forsøgte de hurtigt at lukke deres position, hvilket kun kan gøres ved at købe aktier fra markedet.
Omtrent 55 % af aktierne i VW var allerede tegnet (dvs. de var allerede ejet af investorer). Porsche, som et resultat af at øge sin andel i VW, øgede dette antal til næsten 99%, hvilket efterlod kun 1% af aktierne til rådighed for shortsælgere at købe for at lukke deres positioner.
Da hedgefonde med korte positioner skyndte sig at opkøbe aktier, steg prisen på VW-aktier - hurtigt. Som et resultat pumpede der penge ind i virksomheden med over 10 milliarder dollars i overskud.
Hedgefonde oplevede det modsatte resultat og tabte i alt over 30 milliarder dollars, da de løb for at dække deres shorts. Men VW's pludselige stigning til toppen var kortvarig. I løbet af kun fire dage faldt deres aktie med 70 % og vendte tilbage til niveauer, der var meget tættere på, hvad de var før presset.
Investorer kan få adgang til en bred vifte af statistikker og indikatorer på enhver given aktie. En, kaldet kort rente , kan være afgørende for at vide, hvornår et kort klem kan være i horisonten.
Kort rente er simpelthen den procentdel af aktiver, der i øjeblikket holdes i korte positioner (der bliver lånt fra mæglere for at tage en short position).
En højere short rente anses generelt for at være en god indikator for et muligt short squeeze på vej.
En anden indikator, der kan advare om et kort squeeze, er en akties relative styrkeindeks (RSI). Denne indikator viser, hvornår en aktie anses for enten at være oversolgt eller overkøbt i forhold til markedet.
Når RSI for et værdipapir kryber under tallet 20 i indekset, anser investorerne det for at være oversolgt. En oversolgt aktie skyldes ofte en vending, hvilket skubber prisen i den modsatte retning, som den har været i trend. Når aktiekursen begynder at stige, vil investorer sandsynligvis begynde at købe den. Med nok købekraft bag købsinteressen er der en chance for, at denne bevægelse kan arbejde for at presse shortsælgere ud.
Når man shorter en aktie, kan det gå dårligt for dem, der har de korte positioner. Nedturen kan også være hurtig. Beslutningen bliver kompliceret, da mærkerne fungerer på en cyklisk måde.
Så bør shortsælgere holde deres positioner og risikere, at prisen fortsætter med at trende opad, før deres aktier forfalder tilbage til de mæglere, de lånte. Alternativt, når kursen på værdipapiret stiger, kan shortsælgerne købe deres aktier tilbage for at lukke deres position, hvilket risikerer et mindre tab, men opgiver muligheden for, at aktien falder i pris igen.
Relateret:Sådan investerer du med få penge
Short selling aktier kan betyde problemer for investorer på en hurtig måde. Det er derfor (normalt) kun større enheder, såsom hedgefonde eller store institutionelle investorer, har korte positioner.
Matematikken er enkel. Når du har en lang stilling i en virksomhed, er der ingen grænse for, hvor mange penge du kan tjene på det. Der er dog et indbygget stoppunkt på nul, da en andel af en virksomhed aldrig kan være negative penge værd.
Det modsatte er tilfældet for korte positioner. Det meste, en shortsælger (hypotetisk) kunne tjene på en short position, ville ske, hvis aktien falder i pris, ned til en øre eller deromkring. Det skal bemærkes, at dette stort set aldrig sker. Ikke for at sige, at det ikke kan, men vi har ikke set det endnu. En short position har dog ikke et loft over de tab, den kan pådrage sig, hvis investors syn på et værdipapir (bearish eller bullish ) viser sig at være forkert.
Relateret:Hvordan genopretter bjørnemarkederne sig?
Uanset hvad der sker med det shortede aktiv, vil mægleren stadig have deres aktier tilbage til dem. Og helt ærligt, uanset hvilken pris du skal betale for at få disse aktier tilbage i din portefølje, er det ikke deres bekymring. Som sådan er shorting et farligt spil, og som med alle andre investeringer, bør du sørge for at gøre din due diligence, før du sætter penge i nogen form for sikkerhed.