Under det børsnoterede udbud (IPO) bestemmer bankerne, hvor mange aktier et nyligt offentligt selskab vil have og hvad prisen på hver af disse aktier vil være. Men efterhånden som en virksomhed vokser i offentligheden, kan de beslutte at øge deres antal tilgængelige aktier.
En aktiesplit er en type virksomhedshandling, der opstår, når en virksomheds direktion vælger at øge antallet af aktier ved at give flere aktier til deres eksisterende aktionærer.
For eksempel kan en virksomhed gå efter en 2-til-1 aktiesplit (et tal kendt som split-forholdet), som effektivt multiplicerer mængden af tilgængelige aktier med to. En anden almindelig mulighed er en 3-til-1 aktiesplit, som multiplicerer mængden af tilgængelige aktier med tre.
Husk, at en virksomhed ikke blot tilføjer aktier til markedet, men multiplicerer antallet af aktier, som alle eksisterende aktionærer har. Til sidst spredte eksisterende aktionærer dette til nye investorer gennem aktiehandel.
Hovedårsagen til, at virksomheder vælger aktieopdelinger, er at kontrollere deres aktiekurs. Nogle gange ser virksomhederne deres aktiekurs skyde i vejret ud over industrimarkedet. Aktieopdelinger er et forsøg på at dæmpe dette. Det åbner døren for mindre investorer og øger aktiens likviditet (AKA nem mulighed for at blive konverteret til kontanter).
Opdeling af aktier påvirker eksisterende og fremtidige aktionærer - i det mindste midlertidigt - men det ændrer ikke virksomhedens markedsværdi (AKA virksomhedsværdi). Hvis en virksomheds aktier var skiver af en tærte, blev skiverne bare mindre, men størrelsen på selve tærten forbliver den samme. Og da aktionærerne nu har flere skiver, har værdien ikke ændret sig.
Du undrer dig sikkert over hvad der sker med mine aktier, når en aktie splittes ? Når der opstår en aktiesplit, er effekten på investorerne mangefacetteret.
Når en virksomhed beslutter at opdele deres aktier, påvirker dette træk prisen på hver aktie. Prisen på hver aktie falder med det samme, hvilket giver mening i betragtning af, at der nu er mere aktier, der repræsenterer samme mængde af virksomhedens aktiver. I en 2-til-1 aktiesplit halveres aktiekurserne. I en 3-til-1 aktiesplit skæres disse priser med en tredjedel. I sidste ende bevarer aktionærerne den samme egenkapital, opdelt på en anden måde.
Her er en formel, der hjælper dig med at finde ud af din nye pris pr. aktie, uanset split-forholdet:
Nuværende aktiekurs/split-forhold =Ny aktiekurs
Dette prisfald er dog ikke permanent. Efter et fald vil du ofte se et løft i aktiekursen. Dette er en naturlig effekt af markedets efterspørgsel. Når små investorer hopper på vognen og investerer i den lavere prissatte aktie, løfter de efterspørgslen og øger priserne.
Det er dog ikke den eneste grund til, at priserne på splitaktier stiger. Hvis du tænker over det, er hele grunden til, at en aktie splittes i første omgang, for at bringe priserne ned, der blev drevet op af virksomhedens succes. Markedet antager, at en virksomheds succes kun vil fortsætte i fremtiden. Det er en opfattelse af efterspørgsel, der ender med at øge efterspørgslen.
Med alt dette i tankerne ved vi, at eksisterende aktionærer vil se deres antal aktier stige, mens værdien af hver aktie falder med en forholdsmæssig hastighed - men det er ikke længe. Potentielle investorer vil have en chance for at hoppe ind på en aktie (eller mere), og adgang vil ikke være begrænset til dem, der har råd til en høj præmie. Med virkningerne af markedsefterspørgsel vil virksomhedens aktier rebalancere sig selv med (forhåbentlig) en ny population af små investorer.
Bemærk: Aktieopdelinger påvirker ikke shortsælgere på nogen håndgribelig måde.
Hvem fastsætter vilkårene for aktieopdelinger? For det meste er det Depository Trust &Clearing Corporation (DTCC) og Options Clearing Corporation (OCC). DTCC leverer clearing- og afviklingstjenester til det amerikanske finansmarked. OCC er et amerikansk clearinghus, der betjener 16 større børser. Sammen med virksomheden hjælper disse to organisationer med at sætte virksomhedens handling i, ja, handling.
Det selskab, der deler deres aktier, vil angive en dato, som investorerne skal være aktionærer inden for for at drage fordel af deres opdelte aktier. For eksempel er Apples 2020-deadline for aktionærer den 24. august. Denne aktiesplit har et 4-til-1 splitforhold. Senest den 31. august vil aktionærerne modtage fire gange så mange aktier, som de tidligere havde, og hver værdiansættes til en fjerdedel af den tidligere pris.
I disse dage er aktieopdelinger meget mindre almindelige, end de plejede at være. Tilbage i 1997 delte 102 virksomheder inden for S&P 500-indekset deres aktier. I 2016 var dette tal nede på kun syv virksomheder. I 2018 kun fem.
Eksperter tilskriver stort set dette fald i aktieopdelinger til en stigning i investeringspopulariteten for indeksfonde og børshandlede fonde (ETF). Men nedturen betyder ikke, at de ikke sker, som det fremgår af Apples 2020-tiltag - såvel som al balladen omkring det. Og når de sker, vil investorerne gerne vide, hvad der foregår.
Vi ved, at en aktiesplit er, når en virksomhed øger sit antal aktier. I den modsatte ende af spektret er en omvendt aktiesplit, når en virksomhed falder dets antal aktier.
Og i modsætning til virksomheder, der ønsker at sænke deres pris pr. aktie gennem aktieopdeling, søger børsnoterede virksomheder, der udfører en omvendt aktiesplit, at stige deres pris pr. aktie.
Selskaber med konsekvent lave aktiekurser har en tendens til at miste favorabilitet på markedet. Denne opfattelse fra investorerne kvæler kun aktieværdien yderligere. Hvis deres aktiekurs bliver for lav, kan de endda blive afnoteret af deres børs (dette afhænger af, hvilken børs vi taler om; hver enkelt har sin egen protokol for, hvornår en aktie skal afnoteres, når den falder for lavt, hvis kl. alle).
Aktieopdelinger ændrer ikke en virksomheds værdi, men de øger antallet af aktier, hver eksisterende aktionær får. Samtidig reducerer de værdien af hver af disse aktier. Dette bejler til nye investorer og hjælper med at øge virksomhedens aktielikviditet. Aktieopdelingsprocessen kan også påvirke markedsefterspørgslen, hvilket naturligvis flytter værdien af aktierne. Selvom de ikke er så almindelige, som de plejede at være, er aktieopdelinger stadig nyhedsværdige, og noget investorer gerne vil være opmærksomme på.