Fundamental analyse er en proces, der bruges af investorer til at evaluere en virksomheds økonomiske sundhed og resultater for at vurdere, om de skal investere i virksomhedens aktier. Teknikken er afhængig af en virksomheds offentligt rapporterede forretningsoplysninger såsom indtjening, avancer, gæld, egenkapital og andre data.
En af de store udfordringer, aktieinvestorer står over for, er at vælge, hvilke aktier de skal investere i blandt de tusindvis, der er tilgængelige på markedet. Fundamental analyse er et værktøj, som investorer ofte bruger til at indsnævre disse valg baseret på den finansielle og økonomiske tilstand – de grundlæggende faktorer – for individuelle virksomheder.
Mange investorer og handlende bruger fundamental analyse specifikt til at hjælpe dem med at vælge, hvilke aktier de skal købe, og de kan bruge en anden teknik, kaldet teknisk analyse, for at hjælpe dem med at træffe beslutninger om timing – dvs. hvornår man skal købe eller sælge.
Hver tredje måned (hvert kvartal) udgiver børsnoterede virksomheder finansielle rapporter, der fortæller os meget om deres forretninger. Disse rapporter omfatter virksomhedens balance, resultatopgørelse, pengestrømsrapport og andre dokumenter. De hjælper investorer med at måle, hvor godt virksomhederne klarer sig økonomisk og sammenligne dem med hinanden.
Hovedmålet med fundamental analyse er at bestemme værdien af en virksomhed og udsigterne for dens aktie.
Baseret på en virksomheds fundamentale forhold kan en investor beslutte, at dens aktie sælges for mere eller mindre, end den virkelig er værd. Det grundlæggende kan også give fingerpeg om en virksomheds fremtid. Ser det ud til at vokse og øge overskuddet, eller er virksomhedens fremtid usikker? Og fundamental analyse kan hjælpe dig med at sammenligne virksomheder med hinanden for at se, hvilke der fører deres sektorer, og hvilke der sakker bagud.
Ved at bruge bredere forretnings- og økonomiske data kan de grundlæggende ideer om fundamental analyse også anvendes på sektorer, industrier og hele økonomier. Nogle investorer laver det, der kaldes en top-down-analyse, der starter med den samlede økonomi, borer ned til industrier og sektorer og derefter til individuelle aktier. Den modsatte tilgang – der starter med aktier og bevæger sig op til sektorer, industrier og økonomien – kaldes en bottom-up-analyse.
Hvad det betyder:Dette er den samlede markedsværdi af de udestående aktier i en børsnoteret virksomhed. Du multiplicerer simpelthen antallet af aktier med prisen pr. aktie, så hvis XYZ Corporation har 1 million aktier, der handles til 10 USD pr. aktie, har virksomheden en markedsværdi på 10 millioner USD.
Hvorfor det er vigtigt:Markedsværdi er en meget almindelig måde at bedømme skalaen eller størrelsen af en virksomhed på. Nogle investorer mener, at større virksomheder kan være mindre risikable end mindre. Generelt klassificeres virksomheder i en af tre kategorier:large cap, mid cap og small cap.
Hvad det betyder:Dette er den del af en virksomheds overskud, der allokeres til hver udestående aktieandel. Det er virksomhedens nettoindtjening (dvs. nettooverskud) for en given periode divideret med antallet af aktier i dets udestående aktier. Hvis XYZ Corporation med 1 million udestående aktier opnåede 1 million USD i overskud, ville dets EPS være 1 USD.
Der er forskellige måder at måle tidsperioderne og antallet af udestående aktier, når du beregner EPS, så sørg for, at du ved, hvilke variabler der blev brugt, når du ser på et EPS-tal.
Hvorfor det er vigtigt:EPS hjælper med at vise, hvor godt en virksomhed genererer overskud for hver dollar, som aktionærerne investerer, og kan være en væsentlig faktor, der påvirker en akties pris. Et højere EPS-tal indikerer større rentabilitet.
Investorer kan også se på EPS for en enkelt aktie over tid for at hjælpe med at måle en virksomheds bane. Vokser EPS fra kvartal til kvartal eller falder det?
Hvis en virksomheds EPS er højere end dens konkurrenter, eller på en opadgående tendens, kan det være et tegn på, at virksomheden kan øge udbyttebetalinger eller investere mere for at vokse sin forretning.
Hvad det betyder:P/E-forhold hjælper dig med at se, hvordan prisen på en virksomheds aktie sammenlignes med dens rentabilitet. Det beregnes ved at dividere aktiekursen med EPS. Lad os bruge XYZ Corporation som et eksempel igen. Vi ved, at dens aktie sælges for $10 pr. aktie, og dens EPS er $1. Så dens P/E-forhold ville være 10 – aktien sælges for 10 gange mere end dens indtjening pr. aktie.
Hvorfor det er vigtigt:Mange investorer mener, at P/E er en nyttig måde at hjælpe med at vurdere, om en aktie er over- eller underprissat. Det bruges også ofte til at sammenligne resultaterne for aktier inden for samme branche eller sektor, hvilket hjælper med at indsnævre valgmulighederne.
Hvad det betyder:Dette viser det afkast, som en virksomheds aktionærer modtog i form af udbyttebetalinger. Det er aktiens samlede udbytte for året divideret med prisen, omregnet til en procentdel.
Hvorfor det er vigtigt:Det hjælper investorer med at se, hvor meget pengestrøm de får fra hver dollar, der investeres i en aktie, der betaler udbytte.
Udbytte kan også give andre hints om en virksomhed. Generelt giver aktier med mindre vækstpotentiale højere udbytte, mens aktier med højt vækstpotentiale ofte ikke betaler noget udbytte overhovedet.
En ting at huske:en virksomhed kan til enhver tid beslutte at stoppe med at betale udbytte eller sænke udbyttet.
Hvad det betyder:Dette er simpelt nok:det er, hvor meget af en virksomheds indtægt (penge indsamlet fra salg), der er tilbage, efter at den har betalt sine omkostninger og udgifter. Typisk er dette udtrykt som en procentdel.
Der er faktisk flere typer overskud, men to nøgletal, som investorer ofte ser på, er bruttoavance og driftsoverskudsgrad.
Hvorfor det er vigtigt:Overskudsmargener er en vigtig indikator for, hvor effektivt en virksomhed opererer. Men bemærk, at du normalt kun bør sammenligne en virksomheds overskud med andre virksomheder inden for samme sektor, fordi gennemsnitlige marginer kan være meget forskellige fra branche til branche.
Hvad det betyder:Dette giver et øjebliksbillede af, hvor meget en virksomhed er afhængig af lånte penge. Den sammenligner virksomhedens forpligtelser (gæld) med dens egenkapital (værdien af aktiver, der er tilbage, efter at gæld er fratrukket). Du kan nemt finde begge disse tal på enhver virksomheds balance.
Hvorfor det er vigtigt:Det kan hjælpe investorer med at bedømme en virksomheds finansielle risiko, med en højere gæld i forhold til egenkapital, som ofte anses for at være noget mere risikabel.
Gæld til egenkapital giver også fingerpeg om en virksomheds eksponering over for ændrede renter. Hvis en virksomhed har lånt mange penge, kan stigende renter skade dets fremtidige rentabilitet og omvendt.
Selvom du bruger fundamentale analyseteknikker, kan teknisk analyse spille en komplementær rolle ved at hjælpe dig med at beskytte dine investeringer, når du handler. Med andre ord kan investorer bruge fundamental analyse til at indsnævre valget af aktier og sammenligne selskaber side om side, mens tekniske analyser kan komme i spil til timing af handler og styring af risiko.