Hvad er arbejdskapital? Definition, betydning og mere.
Hej læsere. En af de vigtigste faktorer at tjekke, mens du analyserer en virksomhed, før du træffer en investeringsbeslutning, er dens arbejdskapital.
Med enkle ord kan arbejdskapital defineres som de midler, der er til rådighed for en virksomhed til at finansiere dens almindelige drift som daglige forretningsaktiviteter. Ikke desto mindre er arbejdskapitalens bemærkelsesværdighed langt mere, end hvad de fleste tror.
I dagens artikel vil vi fokusere på vigtigheden af styring af arbejdskapital, og hvordan det kan undersøges for at få et dybere indblik i de virksomheder, vi undersøger for potentielle investeringer.
Her er de emner, som vi vil dække i dette indlæg.
Alt i alt bliver det en meget lærerig post. Derfor bedes du læse denne artikel til det sidste. Lad os komme i gang.
For at definere udtrykket med de enkleste ord, er arbejdskapital i det væsentlige de midler, der er blevet tildelt til virksomhedens daglige drift i det aktuelle regnskabsår. Disse midler behøver ikke helt at være i kontanter, men kan også omfatte ethvert aktiv eller passiv, hvorfra en kontant transaktion kan forventes. Dette kunne omfatte omsættelige kontoer, kontanter i hånden, kreditorer og kortfristede lån og lån.
Den mest almindeligt anvendte formel for arbejdskapital er givet ved følgende,
Nettoarbejdskapital =Omsætningsaktiver – Kortfristede forpligtelser
Når en investor kun ønsker at se på en virksomheds driftsniveau, foretrækker han måske at bruge følgende formel for arbejdskapital.
Driftsarbejdskapital =Kontanter + Beholdning + Debitorer – Leverandører
Bemærk venligst, at driftsarbejdskapitalen udelukker de kortfristede rente- og lånebetalinger, som en virksomhed måtte pådrage sig i et regnskabsår.
Konventionelt bruges arbejdskapitalen som et mål for en virksomheds likviditet. Da det er beregnet på grundlag af tilgodehavender/gæld, kontanter, låntagning og betalinger, kan en virksomheds arbejdskapital fortælle os en masse om ledelsens tilgang og engagement i lagerstyring, gældsstyring, indtægtsinddrivelse og betalinger til leverandører .
En positiv arbejdskapital ville betyde, at en virksomhed har en god kontrol over sine transaktioner og er i stand til at indsamle og foretage betalinger med en stor grad af frihed.
En negativ arbejdskapital ville på den anden side normalt betyde det modsatte.
Selvom arbejdskapital er undersøgt for at få en forståelse af ledelsen og den generelle tommelfingerregel, at positiv arbejdskapital altid er bedre end negativ arbejdskapital, fungerer det meste af tiden med at investere. Hos Trade Brains mener vi, at investorer kunne få adgang til flere muligheder, hvis de skulle tage en mere holistisk tilgang til at studere arbejdskapital.
Da en virksomhed altid er involveret i en bestemt virksomhed, er det derfor logisk at antage, at alle de kort-/langsigtede faktorer, der påvirker industrien, vil bestemme, hvordan ledere udfører deres aktiviteter og dermed arbejdskapitalen. I nogle brancher kan ledere udligne risikoen i driften ved at vælge en gunstig forretningsmodel. Afhængigt af den type model, de vælger at operere, kan det også bestemme virksomhedens arbejdskapital.
På et bredt plan er listen over faktorer, der kan påvirke en virksomheds arbejdskapital, som nedenfor (bemærk, at dette ikke er udtømmende, men kan bruges som en vejledning)
En mere kvantitativ tilgang til at analysere arbejdskapital ville være gennem en grundlæggende forholdsanalyse. Nedenfor er de mest nyttige målinger, der bruges af fundamentale investorer.
Forestil dig en avistrykker- og distributionsvirksomhed med omkring 2.000 kunder i en by. Når en kunde tegner et abonnement for 1 år, kan han/hun skulle betale beløbet på forhånd for den periode, som tjenesten ydes for. Antag, at abonnementsprisen for et år er 1.000 INR, hvilket betyder, at virksomheden vil modtage 20.00.000 INR i forudbetaling. Dette beløb opføres under kreditordelen af balancen. Antag, at virksomheden har yderligere 8.00.000 INR i kontanter og et varelager til en værdi af 2.00.000 INR. Virksomhedens nettoarbejdskapital kan derefter beregnes til -10.00.000 INR.
I ovenstående eksempel kan det bemærkes, at selvom arbejdskapitalen tilfældigvis er negativ, tillader virksomhedens forretningsmodel, at virksomheden modtager sine kontanter i god tid. Disse kontanter kunne derefter pløjes tilbage i virksomheden som investeringer i nyt udstyr eller til markedsføring for at udvide kundebasen.
Generelt kræver virksomheder, der har høje lageromsætninger og udfører mange forretninger på kontantbasis, såsom dagligvarebutikker eller discountforhandlere, meget lidt driftskapital. Disse typer virksomheder indsamler penge, hver gang de åbner deres døre. På grund af deres fordele kan disse virksomheder også indgå kontrakter med leverandører og leverandører om at låne deres produkter gratis i en bestemt periode. Disse partnerskaber giver detailhandlere/rabatter mulighed for at holde deres kontanter i hånden og ansætte dem andre steder, som forsøger at sælge de produkter, de fik gennem kredit. Hvis de ikke er i stand til at sælge dem, kan de bare returnere det til sælgerne inden udgangen af deres forhandlede periode uden omkostninger.
Selvom analyse af arbejdskapitalen og dens forskellige komponenter udgør en væsentlig del af investeringsforskning. En investor bør altid huske på at se virksomheden som en virksomhed og forsøge at forstå de grundlæggende årsager inden for forretningsmodellen eller industrien, der driver tallene.
At holde sig til en persons kompetencekreds kan hjælpe meget i denne henseende, som investering på aktiemarkeder. God investering!