Et af de mest omdiskuterede spørgsmål vedrørende aktiemarkedet er, at - Investerer aktiemarkedet et nulsumsspil? Hvis nogen tjener penge på aktiemarkedet, betyder det så, at en anden må tabe penge?
I dette indlæg vil vi afmystificere dette spørgsmål og forsøge at svare på, om aktieinvestering er et nulsumsspil eller ej.
Et nulsumsspil er en situation, hvor en persons fortjeneste svarer til den andens tab, således at nettoændringen i formue er nul.
Et par populære eksempler på nulsumsspil er poker og gambling. I poker er beløbet vundet af en spiller lig med de andre deltageres samlede tab. Bemærk venligst, at der kan være to eller flere deltagere i sådanne spil.
Desuden er nulsumsspil i modsætning til win-win situationer.
Når det kommer til aktiemarkedet, antager flertallet, at markedet er et nulsumsspil. Når alt kommer til alt, burde de penge, nogen tjener, komme fra en kilde, og de fleste tror, at det koster fra den anden tabende deltager.
Dette er dog ikke sandt. Investering i aktier kan være til gensidig fordel.
På aktiemarkedet er handler baseret på fremtidige forventninger og på grund af deltagernes forskellige risikotolerancer.
Bare fordi nogen sælger deres aktier, betyder det ikke, at han taber. Han kunne have opnået betydelige overskud og villig til at bogføre overskud. Og på samme måde, hvis man sælger, er der ingen grund til at tro, at den næste investor ikke også kan profitere. Her kan begge parter være vindere.
Samlet set er et nulsumsspil ikke den rigtige beskrivelse af investering. Efterhånden som virksomheden ekspanderer og bliver mere værdifuld, kan aktiemarkedet øge både deltagernes og økonomiens velstand over tid.
En vigtig faktor, som uvægerligt ignoreres, mens man studerer aktiemarkedet som et nulsumsspil, er udbyttet. Da virksomheder genererer overskud fra salget, deler de en del af dette overskud med deres aktionærer som udbytte.
(Der er endda tilfælde, hvor investorerne får flere penge tilbage end det oprindeligt investerede beløb, ligesom udbytte over tid.)
Hvis markedet var et lukket system med kun købere og sælgere, kunne det et eller andet sted muligvis betragtes som et nulsumsspil. Det er dog ikke et lukket system, da der konsekvent pumpes penge ind i det som udbytte af virksomhederne.
Hurtig bemærkning:Undtagelsen fra disse scenarier er de virksomheder, der ikke udbetaler udbytte.
Læs også:
Investering er ikke et nulsumsspil, og begge parter kan være vindere.
Her kommer overskuddet for deltagerne ikke fra andre deltageres andel af tab, men fra den værdi, virksomheden skaber. Hvis man sælger en aktie, er der ingen grund til at tro, at den næste investor ikke også kan profitere. Så længe virksomheden klarer sig godt, vil aktien blive ved med at stige i værdi, uden at nogen mister pengene.
Samlet set behøver der ikke være én vinder og andre tabere. Aktiemarkedet giver mulighed for en win-win situation for alle.