Den svækkede rupee i forhold til dollars betydning og betydning: Det kan komme som en overraskelse for de fleste af os, hvis vi fik at vide, at den 15. august 1947, 1 Rupee =1 Dollar. I dag står Rupeen dog på 76,16 i omregning fra en dollar. I denne artikel prøver vi at tage et kig på, hvordan dette skete, og få en klarere forståelse af, hvad disse tal betyder.
Selvom den indiske rupee kan spores tilbage til det gamle Indien, har den kun fået sin officielle rolle i den moderne æra, lige siden den blev administreret af Reserve Bank of India (RBI). Efter at have bemærket de nuværende kurser tager det ikke lang tid at forstå, at rupeen er blevet væsentligt svagere i forhold til dollaren gennem årene. Men hvorfor skete dette?
(Kilde:BookmyForex - Indiske kurser gennem historien)
Indholdsfortegnelse
Kravet om, at rupien først skulle devalueres, kom i 1951. Dette skyldtes, at Indien valgte lån fra udenlandske enheder til deres 5-årige planer. Den indiske økonomi nød dog godt af dette, da det gav anledning til udenlandske investeringer i Indien. Dette gav også et skub til dens eksport, da indiske varer nu var billigere på de globale markeder.
Krigene i 1962 og 1965 øgede yderligere devalueringsbehovet for at opfylde krigens krav. I 1985 stod rupeen på 12,57 i forhold til dollaren. På grund af det enorme handelsunderskud i 1991 så høje inflationsrater, at Rupee faldt yderligere til 22,74. De krige, der fulgte, ustabile regeringer, dårlige beslutninger, demokratisering og stadigt stigende underskud har bragt rupien til, hvor den står i dag.
Indien følger i øjeblikket den flydende valutakurs. For at forstå, hvordan vi nåede frem til dette, skal vi først forstå den rolle, som USA og Bretton Woods-aftalen spiller. .
De to verdenskrige havde ødelagt de europæiske økonomier. De fleste af landene havde tyet til at låne lån fra USA i bytte for guld under krigen. Dette førte til, at USA havde de største guldreserver efter krigen. Dette fik de 44 lande til at beslutte sig for dollaren som deres reservevaluta i Bretton Woods. De ledte efter noget stabilt, da europæiske valutaer var på randen af sammenbrud efter krigen.
Med dollaren støttet af guld, virkede det som en god idé. USA havde også lovet de 44 lande, at de ville begrænse udskrivningen. Ud over dette ville de også tillade ethvert land at veksle dollars til guldreserven, hvis det pågældende land besluttede det.
Men som tiden gik, blev det bemærket, at USA trykkede penge efter behov for at finansiere Vietnamkrigen. I 1971 var dollaren i omløb betydeligt lavere end guldreserverne i USA. Dette blev protesteret af den franske regering og anmodede om konvertering af deres dollarreserve. Dette førte til, at den daværende præsident Richard Nixon annullerede Bretton Woods-aftalen og fjernede USA fra guldstandarden.
( Kilde:A Barbarous Relic:The French, Gold, and the Demise Bretton Woods)
De tidligere skridt taget af den amerikanske præsident førte til, at den amerikanske dollar mistede alt i værdi. Nixon nåede dog smart til en aftale med Saudi-Arabien og andre OPEC-lande om kun at acceptere dollaren i bytte for råolie. Til gengæld ville USA give dem sikkerhed. Landene accepterede forslaget, da de allerede var i en fattig tilstand efter den arabiske krig.
Dette førte til, at dollaren blev meget stærkere end nogensinde før. Det gjorde det til en nødvendighed for alle lande at have dollars, der skulle veksles til råolie. Dette gav anledning til petrodollaren og drev os ind i en æra med flydende renter. Dette er et system, hvor vekselkursen er fastsat af forex (udenlandsk valuta) efterspørgsel og udbud for valutaen. I modsætning til et fast system, hvor regeringen kan bestemme kursen.
Før vi går yderligere ind i at forstå, om de nuværende valutakurser er gode eller dårlige, bør vi først forstå nogle få udtryk som Forex Reserve og Current Account Deficit.
Dette er mængden af udenlandsk valuta, som ejes af et lands centralbank (RBI). RBI har derefter magten til at kontrollere værdien af valutaen baseret på reserven. Reserven kan sælges i bytte for dens lokale valuta. Dette ville øge efterspørgslen efter den lokale valuta, hvilket resulterer i en værdistigning på dens værdi. Et lands valutareserve fungerer også som en garant.
Den løbende konto bruges til at måle et lands import i forhold til dets eksport. Når værdien af et lands import overstiger værdien af dets eksport, resulterer det i en CAD.
Sig den aktuelle værdi af 1$ =70 Rupees.
Hvis i fremtiden 1$ =75 Rupees, siger vi, at Rupee er devalueret, dvs. den er faldet i forhold til dollaren. På den anden side, hvis 1$ =65 Rupees i fremtiden, siger vi, at Rupeen er steget, dvs. den har opnået en stærkere position.
CAD-positionen og mængden af udenlandsk reserve fører til, at værdien af Rupeen bliver værdsat eller devalueret. Udenlandske investorer spiller en vigtig rolle, da de øger et lands reserveoverskud. De investerer kun, hvis de ser værdi i en valuta eller et marked. De renter, som RBI tilbyder, påvirker også investorer. De foretrækker at komme ind på markeder med høje renter. Den øgede efterspørgsel efter vores valuta fører til appreciering. Hvis renterne på den anden side er lave, vil det føre til devaluering af valutaen.
Hvis valutaen apprecierer eller bliver stærkere, fører det til, at importen bliver billigere. Opskrivningen vil dog skade eksporten, da vores varer vil være mindre foretrukne, fordi de er dyrere for udlændinge. Men det ville desværre også øge handelsunderskuddet.
Når en valuta apprecierer, og hvis myndigheden vælger at lade den appreciere, vælger den udenlandske investeringer frem for dens eksport. NDA-regeringen har valgt udenlandske investeringer og overlader eksporten til sig selv. Dette skyldes, at udenlandske investeringer vil presse landets vækstrate på et meget hurtigere niveau end indtægter gennem eksport. Yderligere kan underskud dækkes direkte gennem disse investeringer, og hvis investeringerne er rettet mod statsobligationer, kan de direkte fokuseres på infrastrukturudvikling og andre velfærdsprogrammer. Men dette scenario kan kun antages, hvis valutaen apprecierer.
2020 har indtil videre vist sig at være et katastrofalt år for økonomier over hele verden. Rupien står på 76,16 i forhold til dollaren. Med COVID-19-tilfælde, der forværres, og økonomien i fuldstændig aflåsning truer med at glide ind i en depression.
Regeringen har annonceret en række foranstaltninger til at bekæmpe COVID-19, en af dem er RBI, der sænker satserne. Rentenedsættelserne havde til formål at støtte skrantende lokale virksomheder ved at gøre lån billigere for dem. Dette blev dog forudset af de udenlandske investorer, da deres exit begyndte at komme allerede i den første uge af marts. Dette vil føre til mangel på investeringer i statslige infrastrukturprojekter og velfærdsordninger.
De lavere renter vil føre til flere penge i hænderne på den enkelte, hvilket igen vil føre til øget forbrug. Øget efterspørgsel vil resultere i højere inflationsniveauer, hvilket vil føre til, at Rupeen devalueres yderligere. Regeringen bliver nødt til at fokusere på at øge eksporten, da indiske varer vil være billigere i udlandet på grund af den devaluerede rupee. Dette ville dog være en op ad bakke udfordring, da alle de andre økonomier også står over for lockdown, som forbereder sig på depression.
Virkningerne af den faldende Rupee på forskellige sektorer vil variere. Det vil afhænge af, om sektoren er importorienteret eller eksportorienteret. En importorienteret sektor vil stå over for katastrofale konsekvenser, da de skal betale mere for de samme mængder. Hvis sektoren er afhængig af eksport ligesom den indiske tekstilsektor, kan det være en fordel, hvis markederne reagerer positivt.
Et af de store træk har været faldet i råoliepriserne på grund af den russiske og OPEC-fejden. Dette kan hjælpe med at opretholde værdien af Rupee. Dette kunne også have givet en vis lindring til de skrantende luftfarts-, olie- og gassektorer og el-sektorer, men regeringen har ikke videregivet fordelene ved de reducerede priser, da priserne forbliver på samme niveau som før faldet.
( The Plaza Accord – 1985)
Det bedste eksempel på at overveje virkningerne af apprecieringen af en valuta ville være den japanske yen. I 1980'erne blev Plaza-aftalen underskrevet i en aftale om at devaluere til dollaren. Dette så yenen stige fra de tidligere 270 per dollar til 80 per dollar inden for et årti. Dette kan have vist sig gavnligt for japanske importører og turister og havde en katastrofal indvirkning på dens eksportindustri. Dette førte til over to årtier med økonomisk stagnation og prisdeflation.
I dag er 1 Bangladesh Rupee =1,28 Yen, men det betyder ikke på nogen måde, at Bangladesh klarer sig bedre end japanerne. Lande er kendt for bevidst at devaluere valutaen for at øge eksporten og turismen. Dette ville også vise sig at være gavnligt for den indiske turistsektor. Dette skyldes, at turister målretter mod billigere lande, men med COVID-19-skrækken til at fortsætte, selv efter den er kontrolleret, virker det som et langskud.
En appreciering af valutaen ville på den anden side heller ikke umiddelbart vise sig at være gavnlig for IT-sektoren, da de fleste af jobs er outsourcet fra USA og Europa på grund af den billigere løsning. Hvis en sådan situation skulle opstå, hvor 1$ =1 Rupee, ville det føre til tab af arbejdspladser i stor skala. Dette skyldes, at virksomheder hellere vil beholde job i USA. Dette vil føre til, at inflationen forværrer økonomien yderligere, hvilket i sidste ende vil føre til, at valutaen justeres til sin oprindelige værdi.
Hvis den indiske økonomi skal tage opskrivningen af rupees alvorligt, skal det gøres ved at forbedre infrastrukturen, hæve levestandarden, afhjælpe fattigdom. Det vigtigste ville være at øge kvalitetsproduktionen ikke kun i vores produkter, men også i vores menneskelige ressourcer, hvor begge er konkurrencedygtige og bedre end standarder, der er tilgængelige andre steder i verden. Dette ville øge efterspørgslen og i sidste ende føre til en appreciering af Rupeen.