Skal aktiemarkederne lukke over coronavirus-pandemien?: En gåtur ned ad memory lane, har Indien lige mistet deres anden wicket, da Sachin går tilbage efter 6,1 overs. Dette øjeblik fra VM-finalen i 2011 har været indgraveret i vores minder. Med de to vigtige søjler væk, lader vi hypotetisk forestille os, at nogen beslutter sig for at sige op og slukker for tv'et. Hvilke nye niveauer af din angst ville du opdage? Det samme er den angstdrevne situation for en investor ved at høre nyheden om markedslukning i hårde tider.
( Sensex-indekset viser et fald på 34,22 % fra 17. januar til 3. april)
Aktiemarkederne står dog over for en million gange højere indsatser. Lige siden Sensex-topmødet nåede 41945,37 point den 17. januar, er det i alt faldet 34,22%. Sensex brød det maksimale fald på én dag et antal gange, tabte over 13 % på en dag (den 23. marts) og endte på 27590,95 point pr. 3. april. Efter at regeringen har truffet yderligere foranstaltninger ved at indføre en lockdown for at bekæmpe Coronavirus, anmodede ANMI (Association of National Exchange Members) SEBI om at lukke aktiemarkedet.
Denne anmodning blev fremsat på grund af de vanskeligheder, som medarbejdere hos medlemspartnere står over for at pendle til arbejde midt i nedlukningen. Anmodningen omfattede også, at markederne skulle lukkes, indtil depot- og mæglertjenesterne er erklæret væsentlige af regeringen. Vi kan også se #bandkarobazaar trending på twitter, men dette blev primært understøttet for at undgå yderligere fald på markedet.
I dag ser vi på de historiske markedslukninger, årsagerne til en markedsnedlukning og hvorfor en sådan handling kan være skadelig.
Indholdsfortegnelse
Aktiemarkederne går tilbage til det 19. århundrede og er blevet lukket et par gange rundt om i verden ved forfærdelige lejligheder. Den mest berygtede af disse markedslukninger er krakket 9/11 i USA, hvor markedet var lukket i en uge.
HongKong havde stoppet sin handel i kølvandet på The Black Monday-krakket i 1987, og Grækenland lukkede sine markeder i fem uger i 2015 under den økonomiske krise. Desuden er børserne blevet tvunget til at lukke ned flere gange under naturkatastrofer.
Ikke desto mindre har der også været perioder med ekstreme vanskeligheder, såsom Den Store Depression i 1929, Anden Verdenskrig og endda krisen i 2008 i vores tid, hvor markedet forblev åbent.
En af hovedårsagerne til opfordringen til lukning af markeder har været at reducere markedsvolatiliteten og paniksalg. En lukning af markederne vil give investorerne et par dage til at trække vejret og revurdere deres positioner i stedet for blindt at følge markedsstemningerne på grund af COVID-19-pandemien.
I kølvandet på COVID-19-pandemien er social distancering blevet en nødvendighed. Dette ville vise sig at være en udfordring for aktiemarkedsansatte og ansatte i afhængige tjenester at risikere deres liv ved at vove sig ud på arbejde. Dette kan yderligere eskalere til, at markedet bliver forkrøblet, hvis de er inficeret.
En af hovedårsagerne imod lukning af markeder er, at en markedslukning yderligere vil udhule al investors tillid til et bestemt land. Dette vil være forårsaget på grund af manglende gennemsigtighed og data, der er tilgængelige for investorer under lukningen. I en krisetid, hvor investorerne allerede er i panik, vil en lukning kun forstærke deres angst. Dette vil øge muligheden for, at de sælger ud af markederne.
Virkningen af lukningen vil have på enkeltpersoners likviditetsbehov vil også være alvorlig. Dette skyldes, at en række personer er afhængige af handel for deres daglige indkomst. Derudover er investorerne afhængige af aktiemarkedet for likviditet. I et land som Indien, der allerede er plaget af 21-dages lockdown, vil lukningen af aktiemarkederne yderligere intensivere likviditetsproblemerne. Det skyldes, at en række personer allerede har mistet deres almindelige indkomst ved hjælp af arbejdsløshed eller lønnedgang. Nedlukningen af aktiemarkedet ville skade dem yderligere, da konvertering af deres investeringer kunne have hjulpet dem gennem disse vanskelige tider.
Filippinernes børs lukkede den 17. marts efter lockdown pålagt af præsident Duterte. De srilankanske markeder fulgte også trop. Den filippinske børs led dog alvorlige tab, da den åbnede op to dage efter lukningen. Åbningsdagen faldt 13,34 %.
(Jeffrey Halley, senior markedsanalytiker hos Oanda Asia Pacific Pte)
Vi tager også et kig på det kinesiske aktiemarked, som før krisen var et af de dårligst præsterende aktiemarkeder i verden. Under krisen faldt SSE Composite Index dog kun 10 %. Dette var på trods af, at de var epicentret for pandemien, hvorimod markeder rundt om i verden tabte en fjerdedel af deres indtjening.
COVID-19 ramte Kina på et andet tidspunkt i forhold til resten af verden. Markederne lukkede den 23. januar (også på grund af det kinesiske nytår, hvor Kina stadig kæmpede mod COVID-19) med 2976 point og åbnede den 3. februar og faldt til 2746 point. I denne periode havde Kina forudset virkningerne og tilført 173 milliarder dollars til markederne, men led stadig tabet.
De kinesiske markeder kan dog ikke bruges som eksempel, da kun 4 % af deres marked udgør udenlandsk kapital. Resten forbliver i hænderne på den kinesiske regering, direkte eller indirekte. Kina er heller ikke kendt for at frigive negative data i offentligheden. De er blevet anklaget for at manipulere de faktiske tal for COVID-19-sager. De blev også beskyldt for at undertrykke udbruddet, som derefter førte til en bredere spredning.
I denne artikel forsøgte vi at svare på, hvis aktiemarkederne lukker på grund af coronavirus-pandemi. Kort sagt kan det antages, at investorer over hele verden kan tilgive lukninger på grund af COVID-19-udbruddet. Dette giver dog ikke tilstrækkelig validering til støtte for lukningen. Takket være teknologi og yderligere support i form af 'Work From Home' kan kontinuitet sikres.
Derudover kan børsen tage noter fra RBIs BCP-planer. De personer, der er kritiske for RBI-kontinuiteten, blev flyttet til et sikkert sted. Her fik alle involverede inklusiv supportpersonalet (hotel mm.) karantæne. De vil endda arbejde med hazmat-dragter og opretholde social afstand med et backup-team. Forhåbentlig fortsætter showet, og markedslukninger bidrager ikke til problemerne i 2020.