Forståelse af, hvordan priserne på råolie påvirker det indiske marked og den indiske økonomi: Det flydende guld, som navnet siger, er den vigtigste faktor i forståelsen af global økonomisk sundhed. Vi har set et fald på 150 % i priserne på WTI-råolie i løbet af de sidste fire måneder (februar-maj 2020) og et tilbageslag på næsten 75 %. Derfor har dette år været et år med massive udsving i priserne på råolie.
Prisen i begyndelsen af året var over $60 pr. tønde, og vi så prisen på negative (-) $30 pr. tønde omkring den 20. april 2020. Derfor blev man i praktisk forstand betalt for at købe en tønde olie. Den nuværende pris på WTI-olie er $35,46 pr. tønde (1. juni 2020). Dette har forårsaget en krise i OPEC-lande og andre lande som Rusland, der er afhængige af olieeksport.
(Kilde:www.Bloomberg.com)
Indholdsfortegnelse
Lad os nu forstå, hvordan råoliepriserne påvirker det indiske marked og dets indvirkning på forskellige segmenter af økonomien, såsom betalingsbalancens løbende poster, finanspolitisk underskud, aktiemarkedet og mere.
Indien importerer næsten 84% af sin indenlandske efterspørgsel, og det er en af de største importører af olie i verden. Indisk olieimport tegner sig for næsten 27% af dens samlede import. Derfor vil et fald i oliepriserne reducere omkostningerne ved at importere olie fra andre lande. Og dette har igen en direkte indvirkning på underskuddet på betalingsbalancens løbende poster (det beløb, som Indien skylder i fremmed valuta).
Derfor har reducerede råoliepriser i den nuværende krisetid (COVID-19-pandemi og økonomisk afmatning) været en velsignelse for den indiske økonomi. Generelt vil en stigning på 5 % i oliepriserne påvirke handelsunderskuddet med næsten 4 milliarder dollars.
Prisen på olien er fastsat af regeringen, og den er til en subsidieret pris. Og så kompenserer regeringen virksomhederne for at sælge olien til lavere priser. Disse tab kaldes også underinddrivelser. Derfor bidrager tabene på grund af at kompensere virksomhedernes tab til Indiens finanspolitiske underskud. Men med de reducerede oliepriser reduceres den kompensation, der skal betales til disse selskaber, også, og som igen hjælper med at indsnævre det finanspolitiske underskud.
Hvis man nu skal tro forskning og historie, så er der et omvendt forhold mellem olieprisen og det indiske aktiemarked. Dette skyldes, at den indiske olieindustri hovedsageligt er en importør af olie. Derfor er industrier som dæk, smøremidler, logistik, raffinaderi, flyselskaber, maling osv. direkte påvirket af en ændring i oliepriserne.
Yderligere, som vi ved, har energiaktier en vægt på næsten 12,5 % i Nifty 50 og næsten 15 % i Sensex. Så styrken i råoliepriserne påvirker disse olieafhængige industrier negativt og svaghed i oliepriserne, signalerer normalt styrke i disse virksomheders aktiekurser. Hvis vi skulle tage et eksempel på malingsindustrien, bruger virksomheder som asiatisk maling, Kansai Nerolac osv. olie som en vigtig ingrediens i deres maling. Så enhver bevægelse i oliepriserne påvirker deres præstationer på aktiemarkedet direkte.
(Fig:Nifty Energy Index – 10 års diagram)
(Fig:Råolie WTI Futures – 10 års diagram)
Nu, hvis vi skulle se på de to diagrammer ovenfor. Den øverst viser linjegrafen for Nifty Energy-indekset for de sidste ti år, og den nederst viser ydeevnen for WTI-råolie i løbet af de sidste ti år.
Ved første øjekast kan det være meget tydeligt, at der er en tydelig negativ sammenhæng mellem tos præstationer. I løbet af 2011-12, da olien handlede nær sit højdepunkt på $140 per tønde, handlede Nifty energiindekset tæt på sit laveste niveau. Og da Nifty-energiindekset nærmede sig sit højdepunkt i begyndelsen af 2019, svingede prisen pr. tønde på råolie omkring $55.
Nu må vi alle undre os over, at vores aktiemarked virkelig burde have klaret sig bedre, da oliepriserne styrtede ned til niveauer under nul. Men den globale pandemi (COVID-19) har bremset alle globale økonomier, og vi er ingen undtagelse fra den.
Rupee, som er en fri valuta (værdien af rupee afhænger af efterspørgslen på valutamarkedet), afhænger dens værdi af betalingsbalanceunderskuddet. Derfor, hvis oliepriserne er høje, så bliver landet nødt til at sælge rupier og købe dollars for at betale for olieregninger. Tilsvarende, hvis olieprisen er lav, er underskuddet på betalingsbalancens løbende poster lavt, og mængden af dollars, der kræves for at betale for olieregninger, er også lav.
Da Indien er et stort land, skal varerne transporteres fra et sted til et andet. Og olie er en meget vigtig katalysator i bevægelsen af køretøjer fra et sted til et andet. En stigning i oliepriserne fører til en direkte stigning i prisen på varer og tjenesteydelser. Og det har direkte betydning for priserne på benzin og diesel. Og dermed bidrager det til stigningen i inflationen i landet.
Derfor kommer en reduceret pris på olie som en velsignelse for Indiens økonomi. Rapporter offentliggjort af Moneycontrol.com og State Bank of India (SBI) tyder på, at en ændring på 10 USD i olieprisen påvirker inflationen med 0,3 %.
Afslutningsvis kan vi sige, at svage eller reducerede oliepriser har en stor positiv indvirkning på den indiske økonomi. Indien er importør af råolie, så højere oliepriser indebærer, at der skal betales mere i udenlandsk valuta. Og oliepriserne har en stor indflydelse på de finansielle markeder i vores land. En svag oliepris signalerer normalt styrke i aktiemarkedets præstation. Og en stærk oliepris har en negativ indflydelse på udviklingen på aktiemarkedet.
Og på samme måde, hvis vi skulle tage eksemplet med olieeksporterende nationer, har stærke oliepriser en meget positiv effekt på deres indkomster, betalingsbalance og deres finansielle markeder.