En kort analyse af kinesiske investeringer i indiske Unicorn Startups: Galwan-sammenstødet, der opstod på grund af, at Kina hævdede indisk territorium, havde efterladt 20 indiske hærsoldater martyrdøden. Sammenstødet udløste offentlig forargelse, hvor der blev krævet boykot af alle kinesiske virksomheder og deres produkter. I nogle tilfælde spildte politikere endda deres forargelse ved at opfordre til en boykot af kinesiske køkkener.

Efter øgede eskalationer blev 49 kinesiske apps forbudt af regeringen. Dette har dog efterladt mange uklare, når det kommer til indiske firmaer, der har modtaget finansiering fra kinesiske investorer. "Skal disse virksomheder og deres produkter også boykottes?", var spørgsmålet i manges hoveder. Mange sådanne virksomheder blev efterladt i en kritisk tilstand i håb om, at der ikke rettes sådan modreaktion mod dem.

I dag har vi et kig på de kinesiske investeringer i Indian Unicorn Startups. Her skal vi analysere omfanget af kinesiske investeringer i indiske virksomheder og den ekstra smerte, de står over for, når de forsøger at overleve COVID-19-miljøet.

Indholdsfortegnelse

Hvor meget har Kina på den indiske økonomi?

Investeringer fra Kina har været op til 8,7 milliarder dollars lige siden 2015. Af disse blev 2 milliarder dollars foretaget i 2018, som fortsatte med at stige i 2019 til 3,9 milliarder dollars. 18 ud af de 30 enhjørninger, dvs. virksomheder, der har en værdiansættelse på $1 milliard og derover, har modtaget finansiering fra kinesiske investorer.

Det er dog ikke kun de kinesiske investeringer, der havde en betydelig rækkevidde på det indiske marked. Kinesiske virksomheder har også haft et betydeligt greb om det indiske marked. Kinesiske smartphones som Oppo og Xiaomi førte det indiske marked med en anslået markedsandel på 72 % i 2019.

Regeringens bekymringer over kinesiske investeringer

Når det kom til investeringer, var de indiske forhold til Kina heller ikke bedre forud for sammenstødene. Den eneste forskel er, at restriktionerne på de kinesiske investeringer har opnået betydelig offentlig støtte efter sammenstødene. Som den 18. april udsendte regeringen en opdatering om FDI-politikken.

Dette forhindrede direkte investeringer i indiske virksomheder fra lande, der deler deres grænser med Indien. Dette blev gjort for at sikre, at enhver investering, der rettes ind i indiske virksomheder, sker med en rent finansiel interesse i stedet for dem med strategiske økonomiske interesser.

Kina har især fået skylden for at følge denne tilgang, da de forsøger at fremme deres indenlandske økonomiske interesser. Desværre har de for os også spillet en aktiv rolle i det indiske startup-økosystem. I henhold til den opdaterede FDI-politik vil milliarder af dollars fra kinesiske investeringer blive underlagt regeringens kontrol. FDI-politikken blev også opdateret for at imødekomme bekymringer om datasikkerhed og kinesisk propaganda. Enhver kinesisk investor, der investerer i indiske virksomheder, skal først få den indiske regerings godkendelse.

Da denne regel først blev vedtaget, modtog den betydelig kritik fra indiske enhjørninger og startups. Denne kritik var ikke til forsvar for kineserne, men i stedet simpelthen fordi den indiske investor simpelthen ikke foretrækker at foretage risikable investeringer eller simpelthen ikke har den mængde indenlandsk kapital. Dette ville ikke kun skade de indiske startups alvorligt, men virkningerne ville også blive set på den indiske økonomi. Dette ville være på grund af manglen på investeringer indiske virksomheder ville stå over for, som ville være nødvendige for at anspore deres vækst.

Smuthuller og juridiske konsekvenser

Juridiske eksperter sagde også, at håndhævelse af meddelelsen ville være "tæt på umulig". Det er også uklart, hvor effektiv loven vil være. I tilfældet med Paytm omdirigerede Alibaba blot sine investeringer fra Kina til sit datterselskab i Japan og investerede derefter i Paytm.

Det er også uklart, i hvilket omfang kinesiske investorers investering i et udenlandsk firma vil gøre firmaet til en enhed, der fremmer kinesiske interesser i henhold til indisk lovgivning.

FDI-lovene i Kina er imidlertid allerede blevet gearet til at gengælde. Disse arbejder mod virksomheder, der opererer i Kina, men som stammer fra lande, der har diskrimineret kinesiske investorer.

Kinesiske investeringer i indiske Unicorn Startups

Tabellen nedenfor viser nogle af de store enhjørninger, der har modtaget finansiering fra kinesiske investorer:

Hvorfor indiske virksomheder går efter kinesiske investeringer?

I årenes løb har Indien opnået den tredje plads med hensyn til startup-økosystemer, men desværre kommer mere end 80 procent af pengene investeret i disse startups fra lande uden for Indien. En af hovedårsagerne til, at startups har accepteret kinesiske investeringer, har været på grund af manglen på kapital til stede i Indien eller mangel på kapital rettet mod innovationsdrevne startups. Indenlandske investorer har interesseret sig meget lidt for startup-miljøet.

Vi mangler også virksomheder som Google og Facebook, der interesserer sig særligt for sådanne startups, der er innovationsdrevne og med internetafhængige produkter. Desværre er landets højest værdsatte firma, Reliance Ltd. i nyere tid også nødt til at slå op til Facebook for investeringer. Når det kræver virksomheder af den skala at fange opmærksomheden fra globale investeringsgiganter, er det svært for startups at gøre det samme. Kinesiske investeringsselskaber erkendte kløften og har haft held med at erstatte amerikanske giganter på dette område.

En anden grund er den tålmodige kapital, der stilles til rådighed af kinesiske investorer. De virksomheder, som kinesiske investorer er målrettet mod, er hovedsageligt startups i deres indledende faser. Målet med en startup på dette stadie er at sikre vækst og øge markedsrækkevidden. Men disse mål kræver enorme kapitaludgifter.

I de indledende faser er disse startups åbenbart ikke rentable i et par år. Det er her, den tålmodige kapital, kineserne stiller til rådighed. I modsætning til indenlandske investorer, der leder efter profitable virksomheder eller sikre investeringer, genkender de kinesiske investeringsselskaber levedygtige startups og forsyner dem med den kapital, der hjælper dem med at vokse.

(Indien tager drage – et billede vist i Taiwan Times)

Galwan-sammenstødet efter den opdaterede FDI-politik har lagt yderligere tilbageholdenhed med at acceptere kinesiske investeringer. Indiske startups, der især søgte at rejse midler for at overleve COVID-19-miljøet, bliver nu nødt til at søge andre steder.

Virksomheder, der allerede har indgået aftaler med kinesiske investorer, vil også blive berørt. Dette skyldes, at de måske allerede er midt i investeringer, der finder sted over flere runder. De vil blive tvunget til at omlægge strategier i tider med COVID-19, hvor de er desperate efter investeringer til lavere værdiansættelser.

Afsluttende tanker

Midt i de forværrede forhold mellem Indien og Kina, krav om et alternativ til den kapital, som tidligere blev stillet til rådighed af kinesiske investorer. Men hvis vi kaster lys over premierministerens opfordring til en 'Aatmanirbhar Bharat', giver det også løsninger, hvis Aatmanirbharta i investeringer følges.

Startups i 2019 rejste Rs.40.000 crore. For at Aatmanirbharta skal opnås i investeringer på mindst 50 %, dvs. 20.000 crore skal hentes fra Indien. Men for at anspore denne vækst, skal de grundlæggende årsager til, at indenlandske investorer undgår startups, løses.

En af grundene er, at du navigerer gennem tusindvis af startups, før du investerer. At luge ud af dem, der måske mangler det kommercielle potentiale, kræver betydelig dygtighed og indsats, som alle måske ikke er klar til at bruge. Svaret på dette kan gives af alternative investeringsfonde (AIF) eller venturekapitalfonde. Disse fokuserer specifikt på at investere i startups og anvender samtidig nødvendige færdigheder for at skelne mellem startups.

Men i øjeblikket er det kun investorer med en årlig minimumsindkomst på Rs. 50 lakh og en minimumsformue på Rs. 5 crores er tilladt at investere i AIF'er. Regeringsstøtte og nye regler, der fokuserer på at gøre miljøet mere inkluderende, vil yde den nødvendige støtte til startups i Indien.