Forstå fremtidskontrakter og deres betydning: Futures og terminskontrakter er et finansielt instrument, der får deres værdi fra værdien af ​​det underliggende aktiv. Som udgangspunkt er futureskontrakten kontrakter mellem købere og sælgere, hvor køber indvilliger i at købe et fast antal aktier fra sælgerne, på et nærmere angivet tidspunkt i fremtiden og til en forudbestemt pris. Futureskontrakten udleder deres værdi direkte fra værdien af ​​det underliggende aktiv. Desuden er de et af de højest handlede afledte instrumenter i verden.

I denne artikel vil vi diskutere futureskontrakter i detaljer, herunder vigtigheden af ​​disse kontrakter, og hvordan man handler med futureskontrakter i Indien. Lad os komme i gang.

Indholdsfortegnelse

Forskel mellem terminskontrakt og terminskontrakt

Der er to store forskelle mellem Futures og Forward-kontrakter. For det første er futures en juridisk bindende kontrakt om at købe eller sælge det underliggende aktiv eller en bestemt dato. For det andet udføres futureskontrakterne via Futures exchange, dvs. de er regulerede.

En standardiseret kontrakt specificerer tid, mængde, værdi, kvalitet, tid og placering af det underliggende aktiv. Produktet kan være en vare, valuta, aktier, indeks osv. Standardiseringen af ​​kontrakten sætter de samme regler, specifikation af kontrakt for alle deltagere. Og på grund af standardiseringen kan ejerskabet af kontrakten overdrages til enhver anden handel i form af en handel.

Da Futures-kontrakterne er børshandlede, garanterer det de involverede parter, at kontrakten bliver overholdt. Alle futureskontrakter cleares centralt via børser, hvilket eliminerer modpartsrisikoen.

Hvordan handles futureskontrakter i Indien?

I Indien handles futureskontrakterne hovedsageligt i to former – aktiefutures og indeksfutures.

— Indeks Futures

Indekset er grupperingen af ​​aktier. Det måler blot ændringen i priserne på gruppeaktier over tid. Lad os sige, at Bank Nifty for eksempel repræsenterer de 12 bedste banker i det indiske banksystem. Disse banker er fra både den offentlige og private sektor. Og enhver bevægelse i disse bankers aktiekurs påvirker direkte indekset. Fremtidige kontrakter er også tilgængelige for disse indekser. De får direkte deres værdi fra værdien af ​​indekset. Følgende er nogle af karakteristika eller træk ved disse indekser:

• Kontraktens størrelse:Hver eneste kontrakt i futureskontrakten har en specificeret fast størrelse. Enhver, der er villig til at handle, bliver nødt til at købe hele kontrakten eller multipla af den. Sig, for eksempel, hvis jeg handler med Nifty 50 Index, så har hvert parti 75 aktier. Og i Bank Nifty har hver fremtidig lot 25 andele. Disse er de to mest handlede indeksfutures på det indiske aktiemarked.
• Udløb:Hver eneste indeksfuture har en specificeret udløbsdato. Alle indeksfutures afregnes den sidste handelstorsdag i måneden. Hvis den sidste torsdag er en helligdag, så sker udløbet den foregående hverdag. Da indekset er kulminationen på forskellige aktier, er der derfor ingen fysisk levering af aktierne på indekset. Kun kontantdifferentialet skal betales.
• Tidsramme:Indeksfutures har tre kontrakter, der løber samtidigt hele tiden, dvs. den nærmeste måned (1 måned), den mellemste måned (2 måneder) og den anden måned (3 måneder). Efterhånden som nærmånederskontrakten udløber, tilføjes en ny langmånedskontrakt til serien.
• Nødvendig margin:Den nødvendige margin for at handle futureskontrakten er forholdsvis høj, da positionen er udsat for markedsrisiko (M2M), og mæglere og børser bliver nødt til at beskytte deres interesser i tilfælde af, at indekset bliver meget volatil en bestemt dag.

— Aktiefutures

Den grundlæggende forudsætning for handel med aktiefutures er meget lig indeksfutures. Aktiefutures er de afledte instrumenter, der får deres værdi fra værdien af ​​det underliggende værdipapir/aktie. Kontrakterne har en bestemt størrelse, fast pris og angivet dato. Når kontrakten er indgået, skal den overholdes. Følgende er nogle af karakteristikaene ved aktiefutures:

• Kontraktens størrelse:Alle aktier, der handles på futuresmarkedet, har et forskelligt antal aktier i hvert parti. Vi kan ikke handle kun én aktie for at handle futures. Der skal handles mindst et parti. For eksempel har et parti af futureskontrakter fra Reliance industries 505 aktier, et parti af Maruti har 100 aktier, et parti af ICICI-bank har 1375 aktier osv.
• Udløb:Alle aktiefutureskontrakter har en fast løbetid. De udløber den sidste handelstorsdag i måneden. Og hvis den sidste torsdag er en helligdag, så udløber de den foregående handelsdag. Aktierne har tre kontrakter, der udløber – næsten måned (1 måned), mellemmåned (2 måneder) og lang måned (3 måneder).
• Margin:Den margen, der kræves for at handle aktiefutureskontrakter, er meget høj for at dække for Mark to Market (M2M) tab. Dette gøres grundlæggende for at beskytte interessemæglerne og børsen.

Hvordan prissættes futureskontrakter?

Futures kontrakter udleder deres værdi fra værdien af ​​de underliggende aktiver. Der er altid en variation/forskel i priserne på kontantsegmentet og derivatsegmentet. Der er grundlæggende to metoder til at prissætte futureskontrakten:The Cost of Carry Method &The Expectancy Method.

— The Cost Of Carry Model

Under denne metode antages markedet at være perfekt effektivt. Der er ingen forskel i værdien af ​​kontantmarkedet og futureskontrakten. Så fortjenesten ved at handle kontantsegmentet eller futuressegmentet er den samme, da bevægelsen i priserne er tilpasset. Følgende er processen med at beregne priserne under Cost of Carry-modellen

Futures Pris =Kontantpris + Transportomkostninger

Omkostningerne ved carry refererer her til omkostningerne ved at holde futureskontrakten indtil udløb.

— Forventningsmetoden

Under denne metode er futurespriserne den forventede kontantpris på det underliggende aktiv i fremtiden. Så hvis markedet er positivt/befordrende for det underliggende aktiv, så vil futuresprisen være højere end kontantprisen. Og hvis markedet har en svag stemning over for det underliggende aktiv, så vil futuresprisen være lavere end det underliggende aktiv.

Fordele ved Trading Futures-kontrakt

Her er et par af de store fordele ved handel med futureskontrakten:

• Futures-kontrakter er en af ​​de sikreste måder at afdække ens udtrædende position på markedet, dvs. hvis jeg er lang i aktier i en bestemt virksomhed, kan jeg afdække min position ved at tage short i futureskontrakter for det samme underliggende aktiv
• Futureskontrakten er instrumenter med høj gearing, dvs. for at handle futures-kontrakter skal vi kun betale en brøkdel af den samlede værdi. Generelt er marginbeløbet kun 10%, hvis den samlede værdi. Disse marginpenge fungerer som sikkerhed i tilfælde af, at værdien af ​​det underliggende aktiv går modsat investorens synspunkter, og han pådrager sig tab. Lad os sige, hvis et futureparti i XYZ-virksomheden har 1000 aktier. Og hvis prisen på én aktie er 100 Rs. Så hvis man skulle købe 1000 aktier, så vil den samlede værdi, der skal investeres, være Rs. 100000 (1000*100). Men for at handle futures-kontrakter skal man kun beholde Rs. 10.000 (10 % af den samlede værdi) som margen.
• Fordi futureskontrakten er reguleret af udveksling, er likviditet aldrig en faktor, mens du handler med futureskontrakter. Man kan når som helst forlade deres position fra markedet.
• På grund af det lave marginkrav kan små spillere og spekulanter være en del af større spil
• Shortsalg bliver meget nemt, mens du handler med Futures-kontrakter. Og man kan lovligt shorte positionere i selskabets aktier ved at shorte en futureskontrakt.
• Købs- eller salgspresset på et bestemt underliggende aktiv kan hjælpe os med at måle den fremtidige efterspørgsel og udbud af aktierne

Vigtige ting

I denne artikel forsøgte vi at dække, hvad der er futureskontrakter, hvordan de adskiller sig fra terminskontrakter, hvordan handles futureskontrakter i Indien, og fordelene ved handel med futureskontrakter. Her er et par af de vigtigste punkter at huske fra dette indlæg.

• Futurekontrakter udleder deres værdi fra værdien af ​​de underliggende aktiver.
• På grund af det lave marginkrav er futureshandel meget populær blandt handlende
• Futureskontrakten er børsreguleret, der er aldrig spørgsmålet om tillid blandt de handlende
• Man kan når som helst forlade deres eksisterende futureskontraktposition fra markedet ved at indtage en modsat position på futuresmarkedet.
• Det er også et meget populært afdækningsinstrument til allerede eksisterende lang position på kontantmarkedet
• Indeksfutures afregnes kontant
• Der er to metoder til at beregne futureskontraktens værdi – Cost of carry-metoden eller Expectancy-metoden

Det er alt for dette indlæg. Jeg håber, at denne artikel om, hvad der er futureskontrakter, er nyttig for dig. Hvis du har spørgsmål relateret til dette koncept, er du velkommen til at spørge nedenfor i kommentarfeltet. Jeg hjælper gerne. God handel og investering.