Forstå kognitive vs følelsesmæssige skævheder: Hver dag i vores liv er fyldt med beslutninger, vi tager, nogle kan være vigtige, og nogle er ubesværede som følge af vaner. Desværre er disse beslutninger påvirket af de observationer, vi foretager, de erfaringer, vi har haft, hvordan vi er blevet betinget til at nå, osv.
Selv når vi handler dagligvarer, foretrækker vi nogle produkter frem for andre, simpelthen fordi vi kan lide den berømthed, der reklamerede for dem. Investorer lider også af disse skævheder. Det kommer måske ikke som en overraskelse, da investorer ofte oplever en rutschebane af følelser, mens de investerer eller handler.
I dag tager vi et kig på almindelige investeringsfordomme, der findes. Her vil vi dække kognitive vs følelsesmæssige skævheder, mens vi investerer. Vi gør dette med det formål at studere, hvad der fører til forkerte beslutninger, da dette vil hjælpe os med at undgå store fremtidige tab.
Indholdsfortegnelse
Den økonomiske og finansielle teori er baseret på den antagelse, at individer vil handle rationelt og overveje al tilgængelig information i deres beslutningsproces, og at markederne er effektive. Men det er sjældent tilfældet. Undersøgelser har vist, at 80 % af individuelle investorer og 30 % af institutionelle investorer ikke altid er logiske.
Dette bringer os til Behavioural Finance. Adfærdsfinansiering er en gren af økonomi, der forklarer en investors irrationelle beslutninger. Disse irrationelle beslutninger er et resultat af stærkt indgroede skævheder, der findes dybt i vores psyke. Disse skævheder er blevet klassificeret som kognitive og følelsesmæssige.
Kognitive skævheder er generelt relateret til den måde, en person er kablet til at tænke på. Disse skævheder siges at opstå fra statistiske, informationsprocesser eller hukommelsesfejl, der får beslutningen til at afvige fra en rationel beslutning. På grund af dette er de også nemme at rette med bedre information, uddannelse og rådgivning.
Tag for eksempel sikkerheden på et hotel, der er vært for en berømthedsbegivenhed, tillader en Lamborghini at komme ind, baseret på den antagelse, at en af kendisserne har en Lamborghini. Dette er en mangelfuld tilgang, da dette ikke nødvendigvis er sandt.
Her er et par almindelige typer kognitive skævheder i adfærdsfinansiering, mens du investerer:
Når du kommer ind i argumenter, har du så nogensinde prøvet at google fakta for at understøtte dit argument? Bekræftelsesbias tager dette et skridt videre, da folk med bekræftelsesbias kun opsøger beviser, der bekræfter deres overbevisninger, og ignorerer beviser, der modsiger dem.
Sig for fx. efter nogle undersøgelser nåede du til den konklusion, at Reliance er godt for investeringer. For at understøtte dette, leder du kun efter bekræftelse fra undersøgelser, forskning for at understøtte dit argument uden overhovedet at overveje nogen modstridende argumenter. Dine beslutninger er nu slørede på grund af bekræftelsesbias. Den nemmeste måde at imødegå dette på ville være ved bevidst at indsamle de oplysninger, der er i modstrid med din mening.
Mennesker gør en indsats for at sikre, at alt giver mening for dem. Dette får dem ofte til at lede efter mønstre i områder, hvor de ikke eksisterer. Nobelpristageren Daniel Kahneman er en af hans undersøgelser, der spurgte sine deltagere "Hvilken af følgende sekvenser er mere tilbøjelige til at forekomme, når en mønt kastes - HHHTTT eller HTHTTH?" . Størstedelen af befolkningen svarede, at den anden sekvens er mere tilbøjelig til at forekomme. Dette var mangelfuldt selv med folk, der allerede vidste, at i en sådan situation havde et møntkast en chance på 50-50.
Dette sker også i investering, folk har en tendens til at investere i fonde, simpelthen fordi de har præsteret godt i de sidste 5 år. Investorer kan opfatte dette som en tendens, der også kan bære ind i fremtiden. Hvis en undersøgelse udføres statistisk, kan det give mening, men tidligere begivenheder forbinder ikke fremtidige begivenheder. Hvis markedet har været stigende den sidste 1 måned kontinuerligt, er det ikke nødvendigt, at det falder i morgen. At shorte markedet kun baseret på disse oplysninger er mangelfuldt.
LÆS OGSÅ
Folk er mere komfortable, når tingene forbliver de samme og er generelt imod ændringer. Ved investering kan dette ses som kun at investere i brancher, som du synes at forstå. Selvom en dybere forståelse er nødvendig for at investere, bliver det en hindring, når folk ikke øger deres appetit på at uddanne sig selv yderligere. Dette ville kun begrænse deres profitpotentiale til visse muligheder.
Dette sker, når investorer vægter dårlige nyheder mere end gode nyheder. Da corona brød ud i landet i februar-marts begyndte markederne deres bearish trends. Efter et par måneder genoptog markederne med bullish tendenser. Mange investorer gik glip af dette rally på grund af negative nyheder. Denne skævhed kan mindske muligheden for belønninger.
En person, der besidder denne bias, mener, at hans kognitive evner og færdigheder på investeringsområdet er bedre end andres. De er måske heller ikke nødvendigvis i at investere som helhed. En person, der arbejder i stålindustrien, kan tro, at han har en bedre evne til at handle med stålvirksomheder, fordi han har samme baggrund. Disse investorer overvurderer deres evner og den kontrol, de har over markederne. De reducerer også den tid, det tager at vurdere risici.
Når investorer er oversikre på markederne, fører det generelt til overdreven handel. Dette fører til bobler på de finansielle markeder. Værdipapirer her købes til høje priser og sælges senere til lave priser. Disse handlende/investorer klarer sig dårligere på markederne, da de overser forskellige faktorer, der påvirker deres præstation.
En af de største investorer i verden, Warren Buffet tilskriver meget af sin succes til at modstå bandwagon-effekten. Her har investorer det bedre, når de investerer sammen med mængden, hvilket også bidrager til deres bekræftelsesbias.
Følelsesmæssige skævheder stammer fra følelser, opfattelser, overbevisninger om elementer. Desværre fører blanding af følelser og investering ofte til dårlige beslutninger. Her er dybest set investorens hjerne distraheret på grund af hans følelser. Disse skævheder er generelt sværere at rette i forhold til kognitive skævheder.
Her er et par almindelige typer af følelsesmæssige skævheder i adfærdsfinansiering, mens du investerer:
Et af vores mål med investering er at undgå tab. Men dette er blevet så stor en del af vores natur, at vi forsøger at undgå tab, selv når vi ved, at vi ved at gøre det forårsager mere skade. Dette blev fremhævet i dispositionseffekten. Dette udtryk blev opfundet af økonomerne Hersh Shefrin og Meir Statman. Dispositionseffekten er investorernes tendens til at sælge vindende positioner og holde fast i tabende positioner.
Tag for eksempel din portefølje med sikkerhed, der for nylig er begyndt at give tab og snart er ved at ramme bunden. Men du holder den stadig i håb om, at den kommer tilbage. Investorer her er så meget imod tab, at de ikke kan sælge et værdipapir for at undgå yderligere tab. Den rationelle ting at gøre her ville være at sælge værdipapiret og omdirigere investeringen til kvalitetsaktier.
Når investorer tilskriver resultaters succes til deres egne handlinger og dårlige resultater til eksterne faktorer, siges de at have selvtilskrivningsbias. Når deres investeringer stiger i værdi, hævder investorerne, at de er selvtilskrevet og ignorerer andre faktorer, der kan have været i spil. Men når aktierne falder i værdi, skyldes det eksterne faktorer.
LÆS OGSÅ
Investorer, der besidder denne bias, antager, at det aktiv, de ejer, er mere værdifuldt end det, de ikke ejer. Dette kan få ham til at holde på værdipapirer, selv når der er bedre muligheder andre steder.
I dag dækkede vi forskellen mellem kognitive vs følelsesmæssige skævheder, og hvordan de påvirker dine investeringsbeslutninger. Enhver investor vil sandsynligvis portrættere en vis skævhed eller til tider både kognitiv og følelsesmæssig. Som mennesker er der ingen måde, at disse skævheder vil blive elimineret. Men at forstå, at de eksisterer, og at vi besidder dem, er det første skridt i at imødegå dem. Vi kan så inkludere regler i vores strategier, der modvirker disse skævheder.
En regel kunne være at sælge et værdipapir, hvis det giver et tab på 15 % uanset ethvert argument. At følge denne tærskel på 15 % ville kræve tilsidesættelse af vores følelser. Succesfulde investorer har dog indset vigtigheden af at holde deres fordomme i skak. God investering!