Tail Risk Hedge Betydning og dens væsentlige visdom for enhver aktiemarkedsinvestor:  Hej læser. I dagens artikel vil vi kort berøre emnet en hale-risiko hedge og diskutere dens brug og anvendelse for en aktie eller en option handelsportefølje.

Halerisiko er et kritisk emne for optionshandlere og investorer at forstå, især for dem, der har en portefølje, der er afhængig af markedets ensrettede bevægelse for at tjene penge. Dette inkluderer sandsynligvis hver enkelt investor på planeten, der ejer aktier som en del af sin portefølje og tjener penge, når de stiger.

I denne artikel skal vi opdele den i følgende dele for at forstå hale-risiko. Lad os komme i gang uden meget omsvøb!

Indholdsfortegnelse

Hvad er en halerisiko egentlig?

Nu bliver det en smule tørt, men jeg vil stadig prøve at holde det interessant for dig. Hvis du er blandt dem, der har en god hukommelse til gymnasiematematik, husker du måske, hvordan en normalfordeling ser ud. Hvis du ikke gør det, er det også fint, så ved bare, at det er den samme arkaiske graf, som de bruger i de fleste virksomheder til at måle medarbejdernes præstationer.

Det næste, du skal forstå, er, at begrebet halerisiko drejer sig om en simpel kendsgerning, at de fleste af afkastet leveret af et aktiv, hvad enten det er fast ejendom, aktie eller investeringsforening, for det meste sker omkring gennemsnittet eller det gennemsnitlige afkast, der har historisk leveret af dette aktiv. I et helt normal fordelingsprogram ovenfor, ville det være lige omkring hvor den stiplede linje deler klokkekurven i to lige store halvdele.

Men ofte er der nogle ekstraordinære tidspunkter, hvor aktivet giver et afkast langt væk fra dets gennemsnit. Dette kan være en usædvanlig stor fortjeneste eller et ulidelig smertefuldt tab. Disse er afkastene, der vises i de fjerne kanter på hver side af klokkekurven.

Nu på aktiemarkedet kan man sige, at der er dage, hvor markedet går vildt op eller styrter afgrundsdybt. På de dage, hvor markedet gør en vild bevægelse op, står en investor til at opnå en anstændig fortjeneste og bestemt intet tab. Hvis du er noget som mig, vil du helt sikkert elske de dage. Men der er dage, hvor markedet bare går ned, nogle gange i dagevis, hvis du har været igennem et markedskrak, vil du vide, at de dage simpelthen er smertefulde.

Det er disse begivenheder med uforudsete markedskrak, som ganske enkelt ikke kan forudsiges, men som sandsynligvis er massive ødelæggelser i kølvandet på dem, som omtales, når vi taler om halerisiko. I grafen, vi så tidligere, er det de dage, markedet foretager et markant skift fra middelværdien til nedadgående. Det har fået en mere populær betegnelse i disse dage, En sort svanebegivenhed!

Nu hvor du ved, at hale-risiko er noget, der er uforudset og har potentialet til at give dig et stort tab. (Tænk her et øjeblik på, hvad der kunne være din halerisiko i din karriere, job, investeringer og forhold osv.)

Hvis du er en ejendomsinvestor, kunne en periode som Covid-pandemien have stoppet din lejeindtægt i flere måneder. Ellers, hvis du er en online-virksomhed, kan handlinger fra et tilsynsorgan eller bevidst brud på et undersøisk optisk fiberkabel, der er stort nok til at forstyrre et helt lands netværk, være det.

Halerisikosikring – Hvordan håndterer vi en halerisiko?

Nu kan vi ikke med sikkerhed tage højde for hver eneste ting, der kunne gå galt, men er der ikke noget, vi kan gøre for at styre en sådan risiko på aktiemarkedet? Er vi virkelig hjælpeløse over for sådanne matematiske sandsynligheder?

Det er vi åbenbart ikke! og vi kan gøre det på samme måde, som vi beskytter de andre vigtige ting i vores liv som vores bil, vores helbred, vores hjem osv. ved at købe et andet smukt finansielt instrument kaldet forsikring.

På aktiemarkedet har disse forsikringer form af noget, der kaldes put-optioner. Hvis du køber et billigt put med et strejke langt væk fra handelsprisen, og når markedet laver et uventet gigantisk bevægelse nedad, vil disse billige put-optioner se deres priser stige til mange multipla af deres oprindelige omkostninger og derved opveje de tab, som markedskrakket kan ellers har forårsaget dig.

Det nøjagtige beløb og prisen på puts, du skal købe for at beskytte din portefølje, er lidt kompliceret og er emnet for et andet indlæg, men ved, at belønningen ved at gøre det nogle gange giver for store afkast. Udsigten til disse forhøjede afkast er et overbevisende argument nok til, at mange hedgefonde derude kan bruge millioner af dollars i talent og forskning på at beskytte deres porteføljer mod sådanne uforudsete begivenheder.

Hvad er ulemperne ved halerisikostrategier?

Selvom det kan virke tillokkende at styre og om muligt drage fordel af en markedsnedgang, er sandheden halerisikoinvesteringer, eller handelsstrategier er ikke uden deres egne problemer

De vigtigste problemer forbundet med denne tilgang er som følger.

1. Halerisikohændelsen har statistisk lav sandsynlighed for at ske og vil muligvis aldrig ske.
2. Den investering, der er foretaget i put-optionen for at beskytte din portefølje, kan gå tabt, hvis markedstendensen stiger eller bevæger sig sidelæns.
3. Afdækningen ved at købe puts kan blive en smule kompliceret og kan, hvis den ikke forvaltes korrekt, også skabe betydelige tab
4. Når mange markedsaktører begynder at afdække deres portefølje mod hale-risici, er det et tegn på, at frygten trænger ind på de finansielle markeder. Alene denne kendsgerning kunne få markederne til at opføre sig hakkende i visse perioder.

Af ovenstående grunde har mange bemærkelsesværdige og velrenommerede fondsforvaltere opfordret til at investere i halerisiko, nogle endda i den grad at kalde det en falsk strategi. Deres hovedargument har været centreret om det faktum, at aktiemarkederne på lang sigt altid har udviklet sig, og den største forsikring for markedet har været den likviditet, der er pumpet ind af de føderale banker verden over.

Omkostningerne ved yderligere forsikringer, der bremser afkastet, er blevet set som en unødvendig komplikation, når en langt enklere strategi med køb og behold har været i stand til at opnå anstændige afkast for de fleste investorer.

Bemærkelsesværdige praktikere og tankeledere

I de senere år har redegørelse for hale-risici vundet meget i popularitet og har nydt meget af Nassim Nicholas Talebs arbejde og forfatterskab. Hans arbejde og skrifter i "Black Swan" og "Dynamic Hedging" har været hjørnestenen i denne nye disciplin gennem årene.

Taleb, har været meget højlydende om investorer, der diskonterer den skade, en sort svane forårsager på porteføljen. Hans påstand om, at undgåelse af større træk, selvom det indebar at betale en lille forudgående omkostning, betalte sig rigeligt udbytte på lang sigt sammenlignet med en fuldstændig usikret portefølje.

Interessant nok, hans protege, lavede Mark Spitznagel over 3.000 % afkast i marts 2020 gennem sin hedgefond, som er specialiseret i halerisikoinvestering.

Tail Risk Hedge – Nøglemuligheder

Tail-risk er et uforudset markedstræk, der kan ødelægge enorme mængder af rigdom for investorer. Men ved at anvende korrekt risikostyring gennem køb af aktiver, der drager fordel af en ugunstig markedsbegivenhed, kan investorer reducere deres ulemper betydeligt.

Selvom anvendelse af kontinuerlige hække kan æde afkastet op, kan en forsigtig anvendelse af dem hjælpe med at undgå betydelig smerte under et markedskrak.