The Intelligent Investor Book Review: The Intelligent Investor af Benjamin Graham, også omtalt som aktiemarkedets bibel, blev oprindeligt skrevet i 1949 af Benjamin Graham, en legendarisk investor og også kendt som faderen til værdiinvestering . Interessant, Benjamin Graham var også mentor og professor for den velkendte milliardærinvestor, Warren Buffett.
Den reviderede 2006-udgave af bogen "The Intelligent Investor" har tilføjet kommentarer af Jason Zweig , en berømt wall-street-investor og redaktør. Disse tilføjede kommentarer bruges til at relatere Grahams idé til den nuværende verden. Yderligere fremhæver kommentarerne de dele af bogens koncepter, der har gennemprøvede teknikker. Denne udgave har over 600 sider (selvom oprindeligt omkring 450-500 sider, men de tilføjede kommentarer i den reviderede udgave øgede bogens størrelse). Samlet set er det en klassisk bog med flere værdiinvesteringskoncepter sammen med hurtige noter.
I denne artikel vil vi dække The Intelligent Investor Book Review sammen med en diskussion af nogle af de bedste begreber dækket af Benjamin Graham.
Indholdsfortegnelse
Warren Buffett (værd over $102 milliarder dollars) siger- "Denne bog er langt den bedste bog om investering nogensinde skrevet" .
Det er overflødigt at nævne, at denne bog er Warren Buffetts favorit gennem alle tider. Han indrømmede også, at bogen hjalp ham med at udvikle en stærk konceptuel ramme for hans fremtidige investeringer og kapitalallokeringer. Yderligere fremsatte han følgende bemærkninger om bogen i dens forord:
Bogen The Intelligent Investor af Benjamin Graham er et must-read for alle aktiemarkedsinvestorer og har mange værdifulde koncepter. De første par kapitler i bogen er dedikeret til de generelle finansielle markedskoncepter. Da bogen oprindeligt blev skrevet i 1949, består bogen også af masser af detaljer om obligationsmarkedet, foretrukne aktier og inflation.
De næste par kapitler beskriver metoderne til at analysere aktier ved hjælp af nøgletal, balancer, pengestrøm osv. Anden halvdel af bogen er af større betydning for aktieinvestorerne, da den forklarer de defensive og entreprenante investorers forskellige strategier, sammen med kapitler om ledelse, udbyttepolitik og casestudier.
Selvom der er masser af gennemprøvede begreber dækket i bogen, er de tre vigtigste punkter i bogen - Den intelligente investor af Benjamin Graham opsummeret her:
Lad os forstå dette koncept ved hjælp af et eksempel. Forestil dig, at du planlægger at købe en trykpresse. For nu at købe denne virksomhed kan du bruge to metoder.
Først besøgte du virksomheden, beregnede aktivværdien af trykkerierne, tjekkede virksomhedens samlede indkomst og pengestrøm, verificerede ledernes effektivitet, beregnede de samlede aktiver og passiver og kom så til sidst med en endelig pris for trykkeriet.
Den anden tilgang er, at du mødtes med ejeren og besluttede at betale prisen, uanset hvad han beder om.
Ud fra eksemplet kan vi fastslå forskellen mellem en investor og en spekulant. Investoren følger den første tilgang, mens spekulanten følger den anden. Her er den vigtigste forskel mellem disse to:
| Investor | Spekulant |
|---|---|
| Går igennem korrekt analyse | Opfylder ikke disse standarder |
| Tænker på princippets sikkerhed | -------- |
| Får tilstrækkeligt afkast | -------- |
Her er citatet om Speculators af Benjamin Graham:
Dette er endnu et af de udtalte begreber introduceret af Benjamin Franklin. Han siger, at man altid skal investere med en sikkerhedsmargin. Lad os forstå dette ved et eksempel.
Forestil dig, at du er i en byggevirksomhed. Du tog en ordre om at lave en bro, som kan rumme op til 8 tons. Nu kan du som konstruktør overveje at lave broen med yderligere 2 tons holdekapacitet, så den ikke kollapser i en ekstraordinær situation. Samlet set vil du lave broen med i alt 10 tons holdekapacitet. Her er dine yderligere 2 tons sikkerhedsmarginen.
På samme måde bør vi, mens vi investerer, overveje denne sikkerhedsmargin. Det er det centrale koncept for værdiinvestering. Hvis du mener, at en aktie er vurderet til Rs 100 pr. Og derfor bør du købe for Rs 70, Rs 80 eller Rs 90 i stedet for Rs 100. Her er forskellen i det beregnede beløb og din endelige pris din sikkerhedsmargin.
Her er citatet om vigtigheden af sikkerhedsmargin af Benjamin Graham:
I bogen "Den intelligente investor", Graham fortæller en historie om en mand, han kalder Mr. Market. I historien er Mr. Market din forretningspartner (investorer). Hver dag kommer Mr. Market til din dør og tilbyder enten at købe din andel af partnerskabet eller sælge sin andel til dig.
Men her er fangsten:Mr. Market er en følelsesladet mand, der lader sin entusiasme og fortvivlelse påvirke den pris, han er villig til at købe/sælge aktier på en given dag. På grund af dette vil han nogle dage komme til døren med glæde og vil tilbyde dig en høj pris for din andel af virksomheden og kræve en tilsvarende høj pris, hvis du vil købe hans.
På andre dage vil Mr. Market være utrøsteligt deprimeret og vil være villig til at sælge dig sin indsats til en meget lav pris, men vil også kun give dig det samme lowball-tilbud, hvis du vil sælge din indsats.
På en given dag kan du naturligvis købe eller sælge til Mr. Market. Men du har også mulighed for fuldstændig at ignorere ham, dvs. du behøver slet ikke at handle med Mr. Market. Hvis du ignorerer ham, holder han det aldrig imod dig og kommer altid tilbage den følgende dag.
Den intelligente investor vil forsøge at drage fordel af Mr. Market ved at købe lavt og sælge højt. Der er ingen grund til at føle sig skyldig for at rive Mr. Market af; han sætter trods alt prisen. Som en intelligent investor handler du kun med ham, når det er til din fordel. Det er alt.
Det vigtigste punkt at bemærke her er, at selvom Mr. Market tilbyder nogle gode tilbud fra tid til anden. Investorer skal bare forblive opmærksomme og klar, når tilbuddene dukker op.
Nu, ligesom Mr. Market, opfører aktiemarkedet sig også på samme måde. Markedsudsvingene giver en intelligent investor muligheder for at købe lavt og sælge højt. Hver dag kan vi trække kurser for forskellige aktier eller for hele markedet som helhed. Synes du priserne er lave i forhold til værdi, kan du købe. Hvis du synes, at priserne er høje i forhold til værdi, kan du sælge. Til sidst, hvis priserne falder et sted i gråzonen imellem, er du aldrig tvunget til at gøre hverken Mr. Market og Stock Market:
Så dette er en værdiorienteret disciplineret investering. Bliv ikke offer for irrationel overflod, hvis virksomhedens underliggende fundamentale er stærke. Kort sagt, reager ikke på hyperbolerne af markedets daglige udsving. Gå ikke i panik, sælg ikke.
Det er alt. Jeg håber, at dette indlæg om 'The Intelligent Investor Book Review &Summary' er nyttigt for dig. Jeg vil varmt anbefale dig at få et eksemplar af denne bog og begynde at læse. Der er mange værdifulde koncepter af Benjamin Graham, som nye og gamle aktieinvestorer bør lære.
Fortæl mig dine synspunkter om The Intelligent Investor i kommentarfeltet nedenfor. Pas på og god investering!