Forskellen mellem gældsfinansiering og egenkapitalfinansiering: Hver virksomhed når et punkt, hvor de skal rejse midler til deres vækstbehov eller for at overleve, helst førstnævnte. Dette kapitalbehov rejses primært gennem to finansieringsmuligheder, nemlig gældsfinansiering vs egenkapitalfinansiering.
I denne artikel tager vi et kig på, hvad disse to er, og hvilken der kunne være optimal. Fortsæt med at læse for at finde ud af det!
Indholdsfortegnelse
Egenkapitalfinansiering refererer til at rejse kapital ved at sælge ud af initiativtagernes andel, dvs. en del af ejerskabet i virksomheden i bytte for midler.
En af de største fordele ved egenkapitalfinansiering er, at virksomheden modtager midler uden forpligtelse til at tilbagebetale kapitalen.
Disse investeringer kunne rejses fra offentligheden gennem markederne ved at vælge børsintroduktioner. Eller i andre tilfælde gennem venturekapitalister, engleinvestorer, private equity-fonde osv.
Ud over midlerne kan promotoren også drage fordel af de forbindelser, erfaringer og forbindelser, som disse nye investorer bringer med sig. Det skyldes, at de også har en interesse og fordel, hvis forretningen lykkes. I tilfælde af børsnoteringer kunne virksomheden nyde godt af noteringsfordele.
Der er dog en afvejning. Til gengæld for midlerne får de nye aktionærer en aktiepost, som betyder, at de nu har medbestemmelse i selskabet og kan stemme om vigtige sager.
Dette kan påvirke ledelsens beslutninger, da de nu også skal tage hensyn til de nye aktionærers interesser.
Risiciene kan også strække sig til, at initiativtagerne endda bliver udskiftet i ledelsen, hvis de ikke bevarer væsentligt ejerskab.
Gældsfinansiering refererer til at låne penge i en periode med den hensigt at tilbagebetale beløbet med renter. En af de mest almindelige måder at gældsfinansiere på er at sikre lån fra banker.
Gældsfinansiering omfatter dog også, at virksomheden skaffer midler ved at sælge ud af obligationer, gældsbreve mv. til långivere.
Ved gældsfinansiering betales beløbet tilbage på et fastsat tidspunkt og til en fast rente.
En af de største fordele ved gældsfinansiering er, at virksomheden kan modtage midler, uden at initiativtagerne giver slip på noget ejerskab. Dette giver dem mulighed for at bevare kontrollen over deres forretning.
Långiveren har ingen kontrol over virksomheden og ingen indflydelse på beslutningsprocessen. Andre fordele omfatter skattefordele, da lån til tider også omfatter afskrivninger og fradrag.
Udfordringen er dog, at lånet skal betales tilbage. Selvom virksomheden går konkurs, er det långiverne, der bliver betalt først. Dette kan være en uhyggelig opgave, hvis virksomheden endnu ikke er rentabel eller løber ind i en hård omgang. Midlerne kan også vende og påvirke virksomhedens evne til at vokse.
tror du ikke på det? Spørg Anil Ambani. Eks-tycoonen kæmper stadig med sager for at komme ud af gældsspiralen, selv efter at de fleste af hans virksomheder måtte lukke ned eller sælges på grund af for høj gæld.
For meget økonomisk jargon? Vi kan forstå de to kilder til kapital gennem et eksempel:
Tag for eksempel Ineedfund Ltd. søger at rejse kapital til en værdi af Rs. 50 lakhs for deres vækstbehov. For egenkapitalfinansiering skulle initiativtagerne give slip på en 20%-andel i virksomheden for at rejse midlerne.
På den anden side er virksomheden blevet tilbudt et lån på kr. 50 lakh fra banker, som skal betales tilbage i rater over 4 år til en rente på 5%.
Her har ledelsen eller initiativtagerne to muligheder. Den første er at give slip på en indsats, der kan påvirke deres beslutningstagning i fremtiden. Men her er de ikke forpligtet til at betale beløbet tilbage. Promotorerne kan være spændingsfrie og ikke bekymre sig om at øge deres udgifter.
På den anden side kan de også optage lånet fra bankerne. Her kan initiativtagerne beholde deres andel og drive virksomheden, som de føler er rigtig, uden at svare til nye aktionærer. På den anden side skal de hele tiden sørge for, at de afdrager lånet sammen med renter til tiden.
Den rigtige beslutning her afhænger af en række faktorer, som vi vil diskutere nu.
Hurtig læsning
Gæld anses for at være billigere end egenkapital, hvilket inkluderer yderligere risiko overtaget af de nye aktionærer. I tilfælde af, at selskabet går konkurs, betaler selskabet sine kreditorer ud, mens selskabet først afvikler.
Aktionærerne er i en position, hvor de kan miste 100 % af den kapital, de investerede. Derfor på grund af den øgede risiko, der tages af aktionærerne, forventer og kræver de ofte højere afkast. Deres aktier er også yderligere underlagt volatilitet på markederne.
Selvom omkostningerne ved begrænset gæld kan være lavere end egenkapitalen, kan for meget gæld forårsage alvorlige problemer for virksomheden. Dette skyldes, at gæld kommer med renter, der skal betales. Øget gæld resulterer direkte i højere rentebetalinger.
Enhver opbremsning i forretningen eller andre faktorer kan hæmme virksomhedens evne til at betale renter, hvilket placerer virksomheden i misligholdelseskategorien. Det øger risikoen for kreditorerne, og øget risiko vil igen medføre, at gæld bliver dyrere.
Dette skyldes, at det bliver dyrere at optage lån nu, da der på grund af den højere risiko vil blive opkrævet en højere rente. For obligations- og obligationsejeres vedkommende vil denne situation også medføre, at de kræver højere afkast.
Disse omstændigheder kan yderligere øge risikoen for de eksisterende aktieaktionærer. Hvis en virksomhed misligholder, vil virkningerne af denne nyhed blive overført til aktiekursen. Dette fører til, at aktieaktionærerne ønsker at få kompensation for den ekstra risiko.
For at finde svaret på dette spørgsmål skal man se på virksomhedens vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC). WACC beregnede kapitalomkostningerne, og beregningen bruger passende vægte for hver kategori af kapitalen.
Det inkluderer både gæld og egenkapital i sin beregning. Det beregnes som følger.
(Kilde:Fool.com)
(Kilde:CFI)
Det, man skal kigge efter her, er at sikre, at WACC altid er afbalanceret. Hvis WACC hælder mere mod punkt A, viser det, at virksomheden har valgt for meget egenkapital med lidt gæld. Slutresultatet er dog en høj kapitalomkostning.
Hvis WACC hælder mere mod punkt B, viser det, at virksomheden har valgt for meget gæld med lille egenkapital. Endnu en gang er slutresultatet også her en høj kapitalomkostning.
Som du kan se i grafen er det mest optimale punkt C. Dette punkt repræsenterer, at virksomheden har formået en god balance mellem egenkapital og gæld. Dette viser den sundeste kapitalomkostning for virksomheden.
Hvis virksomheden allerede hælder til punkt A, bør den forsøge at balancere sine omkostninger ved at finansiere sine behov gennem gæld. På den anden side, hvis virksomhedens WACC allerede hælder mod punkt B, bør den prøve at balancere den ud ved hjælp af egenkapital.
Absolut ikke. Indsamling af midler afhænger af en række faktorer. De kan omfatte det stadie, som en virksomhed befinder sig i. Til tider, hvis virksomheden går igennem et hårdt forløb, kan det være svært overhovedet at få investorer interesserede.
Virksomheden vil blive tvunget til at vælge gælden til højere satser. Eller virksomheden kan desværre ikke engang kvalificere sig til gæld, da den også kræver sikkerhed.
Promotorernes vilje til at give slip på deres indsats spiller også en vigtig rolle. Renterne i økonomien bliver også ved med at svinge og gør det derfor gunstigt eller ugunstigt at optage gæld.
Derudover er det også vigtigt at bemærke, at skaffe midler gennem egenkapitalfinansiering også kan være en dyr affære. Da flydende omkostninger til børsnoteringer også er dyre.
Derfor vil en virksomhed også have brug for tilstrækkelige midler til selv at rejse midler gennem en børsnotering.
I sidste ende er det op til virksomheden at vælge den mest optimale kilde til midler. Disse kunne være gældsfinansiering vs egenkapitalfinansiering afhængigt af situationen.
Det er også vigtigt for investorer at være på vagt over for for meget gældsfinansiering eller kun egenkapitalfinansiering. Dette kan undersøges ved at observere virksomhedens gældsgrad. Et optimalt gælds-egenkapitalforhold varierer fra 1 til 1,5, men er ikke den eneste faktor, man skal se nærmere på, mens man investerer.
Det er alt for dette indlæg. Fortæl os, hvad du synes om, at virksomheder har været ekstremt på vagt over for gæld i den seneste tid i kommentarerne nedenfor. God investering!