Med så mange fintech-startups som Paytm, Ola, Flipkart osv., der bliver offentliggjort i år, er et af de centrale spørgsmål, som enhver investor stiller, hvad er berettigelseskriterierne for en børsnotering i Indien. Dybest set er An Initial Public Offering (IPO) en rute, hvorigennem en virksomhed rejser midler gennem markedet.

De indiske markeder så 60 virksomheder, der valgte børsnoteringer i FY 20-21 for at blive noteret på landets to primære børser, BSE (Bombay Stock Exchange) og NSE (National Stock Exchange), inklusive SMV'er.

Men da disse børser kan være åbne for virksomheder at ansøge og blive noteret på dem, er der stadig krav, som en virksomhed skal opfylde for at blive betragtet som berettiget til at blive noteret. I dag tager vi et kig på berettigelseskriterierne for en børsnotering i Indien.

Her vil vi se nærmere på finansielle krav og andre juridiske og overholdelsesnormer, som en virksomhed skal opfylde for en børsnotering.

Indholdsfortegnelse

Kvalificeringskriterier for en børsnotering:Hvad gør en virksomhed klar til en børsnotering?

1. Indbetalt kapital

Den indbetalte kapital i et selskab er det beløb, det modtager fra aktionærer i bytte for aktier i en børsnotering. i henhold til berettigelseskravene er det nødvendigt, at virksomheden har en indbetalt kapital på mindst 10 crores .

Ud over dette er det også nødvendigt, at selskabets kapitalisering (Udstedelseskurs * Antal aktier efter udstedelse) ikke er mindre end 25 crores .

2. Tilbyder at blive lavet i IPO

Hvis minimumskravene er opfyldt, besluttes den mindste procentdel, der skal tilbydes i en børsnotering, baseret på aktiekapitalen efter børsintroduktionen.

• Hvis aktiekapitalen efter børsnoteringen er mindre end Rs. 1600 crore derefter mindst  25 % af hver klasse af aktieandele skal tilbydes.
• Hvis aktiekapitalen efter børsnoteringen er mere end Rs. 1600 crore men mindre end Rs. 4000 crore så en procentdel af aktierne svarende til Rs. 400 crore rupees skal tilbydes.
• Hvis aktiekapitalen efter børsnoteringen er mere end Rs. 4000 crore, så skal mindst  10 procent af hver klasse af aktieandele tilbydes.

Selskaber, der ikke opfylder (a) og opfylder (b) og (c), er forpligtet til at øge den offentlige aktiepost til mindst 25 % inden for 3 år efter, at værdipapirerne er noteret på børsen.

3. Økonomiske krav til en virksomhed

• Virksomheden skal have en nettoformue (aktiver – passiver) på mindst 1 crore for hvert af de sidste 3 år.
• Virksomheden skal have materielle aktiver på mindst Rs. 3 crore i hvert af de 3 foregående år. Ud af disse aktiver må maksimalt 50% besiddes i monetære aktiver.
• Det gennemsnitlige driftsoverskud for hvert af de sidste tre år skal være mindst 15 mio. Rs.
• Hvis virksomheden har skiftet navn inden for det seneste år, skal den have tjent mindst 50 % af omsætningen for det foregående hele år fra den aktivitet, der er angivet med det nye navn;
• Den eksisterende indbetalte aktiekapital i selskabet skal være fuldt indbetalt eller fortabes. Det betyder, at den virksomhed, der leder efter en børsnotering, ikke bør have delvist indbetalte aktier som en del af sin egenkapital.

4. Andre krav til virksomheden

Virksomheden, der ønsker at blive noteret på en børs, skal indsende årsrapporterne for de 3 foregående regnskabsår til NSE. Det kan gå videre med noteringskravene, hvis

• Virksomheden er ikke henvist til bestyrelsen for industriel og finansiel genopbygning (BIFR).
• Virksomhedens nettoformue er ikke blevet udslettet af de akkumulerede tab, der resulterer i negativ nettoformue.
• Selskabet har ikke modtaget nogen likvidationsbegæring godkendt af en domstol.

5. Krav til initiativtagere/direktører

Det næste sæt krav vedrører initiativtagerne, direktørerne, sælgende aktionærer i virksomheden. Promoters her er personer, der har erfaring på minimum 3 år inden for samme branche.

For at blive betragtet som promotor skal de også have mindst 20 % af aktieandelen efter IPO. Disse 20 % kan holdes enten individuelt eller hver for sig.

Det er nødvendigt, at disse initiativtagere/direktører/sælgende aktionærer (fremover enkeltpersoner)

• Lad være med at få truffet nogen disciplinære foranstaltninger mod dem af SEBI. dvs. de burde ikke have været udelukket fra at få adgang til markederne. Hvis disse personer stadig afsoner deres udelukkede periode, kan virksomheden ikke gå videre med børsnoteringen med dem som promotorer/direktører. Men hvis udelukkelsesperioden allerede er overstået på tidspunktet for indgivelse af et udkast til tilbud forud for børsnotering, er denne begrænsning ikke gældende.
• Hvis disse personer forud for børsnoteringen også var promotorer/direktører for et andet selskab, der er udelukket fra at få adgang til markederne, kan virksomheden ikke gå videre med børsnoteringen med dem som promotorer/direktører . Men hvis udelukkelsesperioden allerede er overstået for det andet selskab på tidspunktet for indgivelse af et udkast til tilbud forud for børsnoteringen, er denne begrænsning ikke gældende.
• Hvis disse personer er blevet klassificeret som forsætlige misligholdere af en bank eller finansiel institution eller et konsortium, kan virksomheden ikke gå videre med børsnoteringen med dem som initiativtagere/direktører. En forsætlig misligholder er en, der ikke har opfyldt tilbagebetalingsforpligtelser såsom lån til disse banker, finansielle institutioner osv.
• Det er nødvendigt, at ingen af ​​initiativtagerne/direktørerne er blevet kategoriseret som en flygtig økonomisk lovovertræder i henhold til Fugitive Economic Offenders Act 2018.

Bemærkning om lovpligtig indlåsning:

Det er også nødvendigt at bemærke, at efter børsintroduktionen af ​​initiativtagernes indbetalte kapital efter børsintroduktionen er underlagt en etårig bindingsperiode. Efter et år skal mindst 20 % af den indbetalte kapital efter børsnoteringen være låst i mindst 3 år (Siden børsintroduktionen).

Dette gælder dog ikke for venturekapitalfonde eller alternative investeringsfonde (kategori I eller kategori II) eller en udenlandsk venturekapitalinvestor, der har investeret i virksomheden.

Hvis aktiebeholdningen efter børsnoteringen er mindre end 20 procent, kan alternative investeringsfonde, udenlandske venturekapitalinvestorer, planlagte kommercielle banker, offentlige finansielle institutioner eller IRDAI-registrerede forsikringsselskaber bidrage med henblik på at dække manglen.

Dette indskud er dog betinget af maksimalt 10 % efter udstedelse af indbetalt kapital. Denne lovpligtige binding på 20 % er ikke gældende, hvis udstederen ikke har nogen identificerbare initiativtagere.

6. Andre faktorer, som SEBI overvejer i en IPO-verifikation

SEBI kan også afvise udkastet til tilbudsdokumentet for børsnoteringen af ​​en af ​​følgende årsager.

1. De ultimative promotorer er uidentificerbare;
2. formålet, hvortil midlerne indsamles, er vagt;
3. Udstederens forretningsmodel er overdrevet, kompleks eller vildledende, og investorerne er muligvis ikke i stand til at vurdere risici forbundet med sådanne forretningsmodeller;
4. Der er en pludselig rykning i forretningen før indgivelsen af ​​udkastet til tilbudsdokumentet, og svarene på den ønskede afklaring er ikke tilfredsstillende; eller
5. Udestående retssager, der er så store, at udstederens overlevelse afhænger af resultatet af den verserende retssag.

Afsluttende tanker

I denne artikel diskuterede vi berettigelseskriterierne for en børsnotering i Indien. Efter at have gennemgået kravene ville man indse, at disse krav svæver omkring de økonomiske og retssager, som virksomhedens direktører og promotorer står over for. Disse krav er på plads for at sikre, at kvalitetsvirksomheder tilbydes investorer.

Disse krav går også et skridt videre for at beskytte investorer ved at sikre, at virksomheden og de personer, der administrerer den, er troværdige. Disse restriktioner bortfiltrerer økonomisk svage virksomheder og virksomheder, der drives af dem, der har potentialet til at snyde investorer for deres penge.

Det vigtigste er, at restriktionerne spiller en vigtig rolle i at sikre kvaliteten af ​​de indiske aktiemarkeder.