Forståelse af top-down tilgang til investering: Når vi investerer pengene, sigter vi altid efter at vælge de rigtige s aktier, der kan generere det maksimale afkast på dine investeringer. For at gøre det hjælper forskellige kvalitative og kvantitative analyseværktøjer dig med at analysere aktier .
To sådanne værktøjer er "top-down" og "bottom-up" tilgangen til at investere. I denne artikel ser vi nærmere på begge investeringstilgange med et særligt fokus på at forstå top-down investeringstilgangen.
Indholdsfortegnelse
Top-down-investeringstilgangen fungerer som en tragt. Det begynder med et bredt blik på markedet som helhed og indsnævres, indtil der er truffet et valg om investeringen.
Top-down tilgangen involverer at se på de brede økonomiske, demografiske og kulturelle ændringer i et land for at identificere de vigtigste temaer og drivkræfter, som igen vil bestemme væksten og rentabiliteten i sektorer. Med andre ord er analyse af makrofaktorer nøgledeterminanten.
Når vi bruger top-down tilgangen, ser vi på de makroøkonomiske faktorer, det vil sige at vælge et land eller flere lande. Dernæst flytter vi til de sektorer eller områder, hvor vi forventer, at markedet klarer sig. Kom endelig ned til de enkelte virksomheder inden for de sektorer, som vi mener ville klare sig bedre.
Kort fortalt fordeles investeringer på makroniveau, når man ser på de globale markeder, derefter til sektorer og industrier og endelig til individuelle virksomheder.
Top-down-analysetilgangen starter med at se på det større billede eller de makroøkonomiske faktorer, der spiller ind. Derfor, før de beslutter sig for, om en investering er særlig fordelagtig, skal investorerne begynde med at studere landets BNP, inflationsrater, stigninger og fald i renter.
Bottom-up tilgangen har et helt andet perspektiv. Generelt fokuserer bottom-up-tilgangen sin analyse på specifikke karakteristika og mikroegenskaber for en individuel bestand. Bottom-up investering begynder sin forskning på virksomhedsniveau, men stopper ikke der.
Disse analyser vejer virksomhedens fundamentale tungt, men ser også på sektoren og mikroøkonomiske faktorer. Generelt bruges en bottom-up-strategi almindeligvis af buy-and-hold-investorer, som har en dyb forståelse af en virksomheds fundamentale forhold. Fondsforvaltere kan også bruge en bottom-up-tilgang til at administrere passive midler.
LÆS OGSÅ
Lad os tage et eksempel fra det virkelige liv for at forstå begge tilgange bedre.
En person investerer sin kapital i indiske aktier og har en høj vægtning af sin porteføljekomponent i metal- og råvaresektoren. Her er investering i råvaresektoren som helhed og tildeling af en højere vægt i en bestemt sektor et eksempel på top-down investering.
På samme måde, hvis en investor mener, at specifikke aktier som Tata Steel eller National Aluminium(NALCO) vil drage størst fordel af råvareprisstigningen. Derfor investerer han i disse aktier, uanset de andre aktier i samme sektor, så er det en del af en bottom-up investeringsstrategi.
Ifølge en undersøgelse udført af Bank of America-Merrill Lynch ved hjælp af data fra 1600 indiske gensidige fondsordninger. Konklusionen fra undersøgelsen er, at når aktiemarkedet er i opadgående tendens, fungerer en 'bottom-up' tilgang til aktieudvælgelse bedst, mens en 'top-down' tilgang er praktisk på et svagt marked.
DSP Black Rock India Mutual fund er også enig i dette argument ved at angive fakta om deres underperformance på grund af undervægt i IT- og Pharma-aktier i perioden 2017-2018.
Top-Down-investeringsmetoden bringer flere fordele med sig. Det vigtigste er dog minimering af risiko. Anvendelse af top-down analyse kræver en del forskning. Ikke kun skal du sammenligne økonomierne i forskellige lande, men også forskellige sektorer i den valgte stat. Det betyder, at sandsynligheden for at vælge en virksomhed, der er på en nedadgående tendens, er lav; dermed minimere din risiko for investering.
En anden grund til at bruge top-down analyse er, at det giver dig mulighed for at diversificere dine investeringer på tværs af forskellige sektorer. Du kan endda vælge at diversificere din portefølje på tværs af globale markeder. Hvis du støder på et internationalt marked, der klarer sig godt, kan du allokere en del af din kapital til det. Diversificering hjælper med at mindske slaget, hvis det primære marked, du har investeret i, gennemgår en nedtur.
Da enhver top-down-analyse begynder med et globalt udsigter til økonomien, er det højst usandsynligt, at investorer bliver overrumplet af omvæltninger. Ideelt set kræver denne strategi, at en investor holder sig ajour med geopolitiske spørgsmål og hele økonomier. I betragtning af den store information, som sådanne investorer har om globale begivenheder og sammenflettede netværk, er det nemt at forudsige tendenser i forskellige sektorer.
En top-down investeringsmetode afdækker også tilfælde, hvor en stor investering ikke ville være passende for en investors portefølje. Dermed forhindrer det dem i at overinvestere.
Alle disse fordele understøtter det faktum, at top-down analyse er værd at overveje. Dette betyder dog ikke, at du helt skal gøre op med bottom-up-strategien. Du kan trods alt bruge en kombination af begge strategier. Med bottom-up-teknikken har du et klart billede af en individuel virksomhed, før du beslutter dig for at investere i den. Denne tilgang giver dig adgang til virksomhedens finansielle rapporter for at hjælpe dig med at afgøre, om den har en solid finansiel stilling.
En stor risiko, der tårner sig op i top-down-tilgangen, er, at investeringsforeningens ledelseskonklusion kan vise sig at være forkert. For eksempel havde topfondsforvaltere over hele kloden forudsagt en stigning i bilsalget på grund af lavere oliepriser og investeret kraftigt i bilsektorer og relaterede sektorer, men det viste sig at være et dårligt bud.
I en top-down tilgang kan fondsforvaltere vælge visse sektorer, som kan gøre din portefølje mindre diversificeret, og der kan være et tab af muligheder under et tyreløb. Fremgangsmåden fjerner også hele sektorer fra overvejelse uden at tage højde for de bedste virksomheder under dem. Aktier fra sådanne virksomheder kan fungere ganske godt på markedet.
Hurtig læsning:7 bøger om investering med bedste værdi, som du ikke må gå glip af
Overordnet set har top-down og bottom-up tilgangen deres egne fordele og ulemper. Mens top-down-tilgangen giver et større og overordnet perspektiv på investeringsmiljøet i et land, hjælper bottom-up-tilgangen med at nedregne individuelle virksomheder, som har vækstpotentialet og handler til en attraktiv værdiansættelse.
Der er forskellige faktorer i hver tilgang, der passer til nogle investorer og omvendt. Valget af investeringsstil til dine personlige investeringer afhænger af, hvad der passer dig bedst, og det økonomiske miljø på plads. Som investor skal man overveje hver af disse faktorer, før man beslutter sig for, om top-down investering passer til deres investeringsstil.
Ingen enkelt tilgang til investeringer er uden de medfølgende fordele og mangler. Med hensyn til forskellen mellem top-down og bottom-up investering, er det i virkeligheden to forskellige veje, der fører til nogenlunde samme destination. God investering!