Hver måned hører vi nyheder om en ny fidus, der bryder ud. En af de mest brugte metoder til at begå disse svindelnumre har været gennem manipulation af regnskaber. I den finansielle verden er manipulationen af disse regnskaber kendt som indtjeningsstyring.
Som detailinvestorer er det meget vigtigt at vide, hvordan disse årsregnskaber er blevet manipuleret. Dette hjælper os med specifikt at identificere de røde flag og undgå de potentielle tab, som disse aktier fører med sig. I denne artikel dækker vi motiverne til, hvorfor virksomheder manipulerer, og vi ser også på de midler, de bruger til at styre indtjening. Fortsæt med at læse for at finde ud af det!
Indholdsfortegnelse
Det kan komme som en overraskelse, men virksomheder manipulerer deres konti af forskellige andre årsager end blot at skabe en hurtig fortjeneste. Følgende er nogle af de vigtigste årsager til:
For at være retfærdig over for virksomhedernes ledelse er det ekstremt vanskeligt for en virksomhed at øge salg og indtjening konstant kvartal over kvartal og på tværs af år.
I det virkelige scenarie, hvor renter, teknologi, menneskelig adfærd og smag og præferencer ændrer sig løbende, er det blevet stadig sværere for virksomheder at øge deres overskud på en konsekvent basis.
Ledere eller topledelsens incitament er knyttet til aktiekursen gennem aktieoptioner eller gennem forskellige ordninger knyttet til bonusser og provisioner eller gennem en andel af virksomhedens overskud.
Denne tilpasning blev udført i virksomheder for at motivere den øverste ledelse og knytte deres præstationer til belønningerne.
Men de personer, der driver virksomhederne, bruger dette som en mulighed for at tilfredsstille deres grådighed ved at overdrive indtjening for at øge aktiekurserne og derved få højere lønninger og bonusser.
Her er virksomheden foranlediget til at manipulere og styre indtjeningen for at formilde finansverdenen, investorer og analytikere. Ledelsen gør dette ved at manipulere regnskaber for at vise resultater bedre end prognoserne og estimaterne. Dette hjælper også det med at skille sig ud, når det sammenlignes med peer-virksomheder.
Vækst i indtjening er en nøglefaktor i den finansielle verden. Generelt er virksomheder, der konsekvent viser indtjening/profit vækst kvartal for kvartal, vist i det positive rampelys og rost af investorerne. Disse aktier belønnes igen ved hjælp af en aktiekursstigning.
På bagsiden bliver der set ned på virksomheder, der viser fladt salg og faldende indtjening. Deres ledere og topledelse får skylden og dermed straffet af aktionærerne gennem et fald i aktiekurserne.
Øget indtjening giver virksomheden flere fordele. Disse inkluderer en højere kreditvurdering fra kreditvurderingsbureauer som CRISIL, S&P osv., hvilket igen udmønter sig i lavere låneomkostninger og giver dem mulighed for at rejse flere midler ved at tildele aktier til en højere pris i Follow on public offerings (FPO) og præferencetildeling. Dette er nogle af de fremtrædende årsager bag forvrængning af regnskaber.
Et almindeligt aspekt, som blev observeret og er fremherskende på de indiske markeder, er, at på grund af højere oplysningsnormer og bredere offentlig interesse sammen med en strammere corporate governance-struktur har store virksomheder normalt en lavere sandsynlighed for at hengive sig til manipulation af regnskaber end mellemstore og små virksomheder. virksomheder.
Endnu en grund til denne forskel i indtjeningsmanipulation mellem large-cap- og small-cap-selskaber er teorien om, at small-cap-selskaber, der er små i størrelse, har højere afkastforventninger end large caps, fordi de opfattes som mere risikable.
Nu, da vi har fået en grundlæggende forståelse af årsagerne til, at virksomheder manipulerer regnskaber, så lad os tage et kig på nogle af de mest almindelige teknikker, der bruges af virksomheder til at manipulere regnskaber.
Der er forskellige måder, hvorpå en virksomhed hengiver sig til regnskabsfejl. Dette observeres primært ved hjælp af den fleksibilitet, som forskellige regnskabsstandarder giver til at beslutte regnskabsmetoden og anvendelsen af standarden i det pågældende scenarie.
Vi har angivet nogle af de mest almindelige teknikker, der bruges til at manipulere regnskaber nedenfor:
Den mest almindelige måde at fudge regnskaber på er ved at oprette hensættelser og reserver. Her udnytter virksomhederne den fleksibilitet, som regnskabsstandarderne giver. Standarderne giver ledelsen mulighed for at estimere og foretage forudsætninger for fremtidige tab på debitorer, tilgodehavender og andre periodiserede indtægter. Men i stedet bruger nogle manipulatorer dette til deres fordel til at fordreje indtjeningen.
Personligt føler vi, at denne praksis er meget almindelig i tilfælde af bankvirksomhed, boliglån og finansielle virksomheder i Indien.
I tilfælde af banker har den øverste ledelse fuld fleksibilitet til at foretage antagelser om misligholdte aktiver (NPA). Højere hensættelser udført i et kvartal kan føre til lavere overskud i det kvartal og omvendt. Derved kan banken, når som helst ønsker at forbedre sin indtjening, forsinke indregningen af tab på debitorer. Dette gøres ved at skabe færre hensættelser i det pågældende regnskabsår/kvartal og derved justere indtjeningen.
Den anden almindelige metode til at manipulere udsagn er ved at overvurdere indtjeningen ved at vise fiktive salg og forhåndsindtægter. Denne strategi er meget almindelig i produktionsvirksomheder.
Virksomheder gør dette ved at vise oppustet salg, avanceret salg uden et egentligt salg af varer, eller ved at indregne omsætning på én gang i stedet for faktisk at bryde den op i projektets eller salgsperiodens varighed.
Denne praksis bruges almindeligvis af ejendomsselskaber til at manipulere salg.
Virksomheder hengiver sig til transaktioner med nærtstående parter for at aflede virksomhedens midler. Disse omdirigerede midler sendes til offshore-konti gennem dummy-selskaber. Disse konti drives af arrangørens slægtninge eller nære familiemedlemmer.
En f.eks. heraf er en virksomhed, der yder lån til pårørende til initiativtagere. Selskabet hævder derefter dem som tab på fordringer, hvorved selskabets midler, der tilhører aktionærerne, fjernes.
En anden almindelig taktik, der bruges, er at sælge varer til højere priser til nærtstående parter for at øge salget. Disse parter får så en andel af forskelsbeløbet.
Derfor bør man som investor tage et godt kig på virksomhedens transaktioner med nærtstående parter som oplyst i årsrapporten.
Virksomheder flytter også løbende udgifter til en senere periode. Dette forsinker udgiftsindregningen og presser derfor indtjeningen på en opadgående bane.
Virksomheder, der aktiverer normale driftsomkostninger, som skal fremgå direkte af resultatopgørelsen. Dette gøres for at reducere omkostningerne. Disse omkostninger flyttes derefter til balancen. Dette er også en sædvanlig måde for virksomheder at ændre deres regnskaber på.
Afskrivninger er en central post i resultatopgørelsen. Der er et stort spillerum i forhold til regnskabsfleksibilitet og standarder givet til virksomheder, mens de beregner afskrivninger.
Til at begynde med er der 3- 4 forskellige metoder til beregning af afskrivninger, hvor lineære og nedskrevne værdimetoder er de mest anvendte.
Afskrivningssatsen og varens brugstid varierer fra aktiv til aktiv. Dette giver virksomhederne stor fleksibilitet i forhold til at udarbejde deres afskrivningsplan og dermed styre omkostningerne.
Virksomheder opkræver lavere afskrivninger på aktiver, øger aktivernes levetid, ændrer afskrivningsmetoden midtvejs i et aktivs levetid, hvilket resulterer i ekstraordinære gevinster.
En anden fejlbehandling, der bruges af virksomheder til at manipulere afskrivninger, er ved at holde aktiver i balancen, som ikke er i brug længere. Det gør virksomheder også ved at omvurdere aktiver selektivt.
LÆS OGSÅ
Spørgsmål om kvaliteten af Corporate Governance opstår ofte i indiske virksomheder. Dette skyldes den generelle opfattelse af promotorer og ledere, der praktiserer indtjeningsmanipulation. Dette er en af de primære grunde til, at investorer er villige til at betale en overpris for virksomheder med høj corporate governance.
Lad os tage et kig på Private banking-aktier i Indien som Kotak &HDFC Bank. Disse handles til højere P/E, P/B og andre multipler sammenlignet med de statslige banker, simpelthen på grund af den bedre kvalitet af corporate governance og lavere indtjeningsmanipulation.
I de senere år har SEBI bragt mange regler og forordninger ind i et forsøg på at bremse økonomisk manipulation. Derudover har der været mange ændringer i virksomhedernes handlinger for at forbedre indtjeningskvaliteten for virksomheder og reducere chancerne for eventuel manipulation i regnskaber.
Desværre, som bemærket i tidligere svindel i Indien, er der en tidsforsinkelse i at fange gerningsmændene til svindlen. Tag sagen med Satyam, hvor det tog 6-7 år for revisorerne og SEBI-myndighederne at finde ud af fidusen, siden den startede i virksomheden.
SEBI har indført forskellige overholdelseskrav. Disse spænder fra at gøre uafhængige revisioner obligatoriske til at opkræve strenge bøder for revisorer, der har været involveret med initiativtagere i at manipulere konti.
Ud over dette indfører SEBI stadig langsomt skridt til at forbedre kvaliteten af ledelsen i indiske virksomheder. Men på trods af dette har vi stadig et stykke vej igen. Fortæl os, hvad du synes om de skridt, der er taget indtil videre, og de mulige regler, der kan implementeres i kommentarerne nedenfor. Glad og sikker investering!
(Følg os på Spotify)