Finansielle tegn på, at en virksomhed er i tilbagegang: Ved du, at ud af de 30 virksomheder i Sensex's bestanddele i 1992, er kun syv stadig en del af det? Ja det er sandt. De resterende virksomheder kunne ikke opretholde deres vækst og værdi og blev derfor smidt ud af listen over de største tredive virksomheder i Indien med tiden.
Selvom det er en drøm for de fleste virksomheder at blive en storkapitalvirksomhed, finder mange virksomheder det dog lidt udfordrende at fastholde deres vækst efter at være blevet en moden virksomhed.
Desuden opstår problemet, når de ikke er i stand til at opretholde deres rentabilitet og begynder at falde. Der er en række eksempler på, at virksomheder, der engang var markedsledere, dog ikke kunne holde en holdbar overskudsgrad og senere enten lukkede ned eller gik konkurs. Det mest almindelige eksempel er Kingfisher.
Virksomheder i tilbagegang har ikke meget vækstpotentiale tilbage, og selv afkastet (og værdien) af deres eksisterende aktiver bliver ved med at synke. Derfor er det som investorer virkelig vigtigt for os løbende at overvåge væksten i vores investerede selskab. Og hvis vi er i stand til at finde nogle signaler om, at virksomheden er i tilbagegang, er det måske tid til at forlade dem.
Når alt kommer til alt, uanset hvor meget vi elsker vores investerede virksomhed, er hovedmålet med vores investeringer at tjene penge, og hvis virksomheden konstant falder, er der ingen mening med at forblive investeret. Det er virkelig svært for de faldende virksomheder at belønne deres aktionærer. Derudover har vi som investorer tusindvis af andre muligheder for at investere i markedet. Hvorfor så holde sig til de faldende virksomheder?
I dette indlæg skal vi diskutere tre klare signaler, som du kan studere fra årsregnskabet, som viser, at en virksomhed kan være på vej tilbage. Desuden er disse økonomiske tegn på, at en virksomhed falder, meget enkle at identificere (selv for begyndere). Sørg derfor for at læse dette indlæg til det sidste. Lad os komme i gang.
HURTIG LÆSNING – Grundlæggende om værdiansættelse:Hvad er tidsværdien af penge (TVM)?
Selvom evaluering af en virksomheds nøjagtige økonomiske sundhed kræver en seriøs undersøgelse af virksomhedens resultatopgørelser, balance og pengestrømsopgørelse. Der er dog et par finansielle værktøjer, der sender et let signal for investorer om at identificere virksomheder i tilbagegang. Hvis alle disse tre økonomiske signaler er negative for en virksomhed, så er virksomheden måske i lidt problemer.
Her er de tre enkle økonomiske signaler, som du kan studere for at vurdere, om en virksomhed er i tilbagegang:
Hvis en virksomheds omsætning er konstant faldende i de seneste mange år, kan det være et advarselstegn for investorerne. En virksomheds omsætning er TOP LINE af resultatopgørelsen. Og hvis TOPLINE er faldende, vil alle de lavere niveauer generelt følge samme tendens.
Selv en stagnerende (flad) omsætning i en fortsat længere periode er et tegn på forsigtighed for investoren. Der er trods alt et fast omfang, hvormed en virksomhed kan kontrollere sine udgifter. Og hvis virksomheden ønsker at øge sin fortjeneste, så skal den øge sin omsætning til sidst.
En flad eller faldende omsætning for de seneste mange år er en indikator for driftssvaghed. Desuden, hvis du kan opdage, at konkurrenternes (og industriens) omsætning vokser i samme periode, sender det endnu et stærkere signal om svag ledelse og dårligt helbred i virksomheden.
For eksempel - her er resultatopgørelsen for Reliance-kommunikation for de sidste fem år. Her kan du nemt mærke det faldende nettosalg (og den samlede omsætning) de seneste mange år.
Aktier – Reliance Communication &Source – Trade Brains Portal
Og dette fald er i tråd med dette selskabs aktieafkast. I de sidste fem år er Reliance communications aktiekurs faldet med over 93 %.
Overskudsgrad beregnes ved at dividere nettooverskuddet med nettosalg realiseret over en given periode. Det repræsenterer, hvor stor en procentdel af salget, der er blevet til overskud. Med andre ord angiver procenttallet, hvor mange cents af fortjeneste virksomheden har genereret for hver rupi af salg.
Hvis overskudsgraden for en virksomhed er negativ, viser det, at virksomheden ikke er i stand til at generere overskud fra sin almindelige forretning. En negativ eller faldende overskudsgrad for virksomheden i en fortsat længere periode kan tages som et advarselstegn for investorerne.
Virksomheder i tilbagegang mister generelt deres markedsandele til deres konkurrenter. Og for at holde deres salg oppe skal de ofte enten give større rabatter eller skære i overskuddet. Desuden mister de også prissætningskraften, hvilket yderligere fører til et fald i marginen.
Mens du vurderer virksomheder, kan du se på de tre niveauer af overskudsmarginerne - bruttoavance (GPM), driftsavance (OPM) og nettooverskudsgrad (NPM), der hver er et mere raffineret niveau af rentabilitet. Som en tommelfingerregel bør du undgå at investere i virksomheder med en negativ avance.
Anyways, hvis du allerede har investeret og nu opdager, at virksomhedens overskudsgrad er konstant faldende i de sidste mange år, så kan det være et signal om, at denne virksomhed er i tilbagegang.
Udbytteudbetaling er forholdet mellem det samlede udbytte udbetalt til aktionærerne i forhold til virksomhedens nettoindkomst.
Det kan beregnes ved at dividere udbyttet pr. aktie (DPS) med indtjening pr. aktie (EPS) i et selskab på et år. For eksempel, hvis DPS for en virksomhed for indeværende år er 2 Rs, og dens EPS er 10 Rs, så er udbetalingsforholdet lig med 2/10, dvs. 20 %.
Hvis en virksomhed giver et konsekvent udbytte til sin aktionær, er det et sundt tegn. Men problemet opstår, når virksomheden begynder at betale en stor del af sin nettoindkomst som udbytte. I et sådant scenarie beholder virksomheden ikke nok indtægt til at investere i dets vækst eller fremtidige planer.
Der bør være en balance mellem at belønne aktionærer og fastholde indkomst til egen vækst. Når alt kommer til alt, hvis virksomheden ikke investerer nok i sig selv, vil det i sidste ende blive svært for dem at øge (eller fastholde) deres rentabilitet i fremtiden.
Faldende virksomheder udbetaler generelt stort udbytte til deres aktionærer, da de har meget lidt behov for (eller omfang) af geninvestering. Som en tommelfingerregel kan en udbetalingsprocent på over 70 % for en virksomhed være et advarselstegn for investorer.
Et andet økonomisk værktøj, der kan give dig et bedre billede af en virksomheds økonomiske situation sammen med ovenstående tre finansielle indikatorer, er virksomhedens gældsniveau.
Hvis gældsniveauet i en moden virksomhed konstant stiger i et højt tempo, er det et tegn på, at virksomheden aggressivt har finansieret sin vækst med gæld. Du kan bruge forholdet mellem gæld og egenkapital til at vurdere en virksomheds gældsniveau. En høj gæld i forhold til egenkapital (større end én) kan betragtes som høj risiko for virksomheden.
Derudover er der også et par håndfulde finansielle nøgletal som forrentning af aktiver (ROA), egenkapitalafkast (ROE), rentedækningsgrad osv., som du også kan studere for at kontrollere, om din virksomhed er i tilbagegang. En kontinuerligt faldende ROA, ROE og rentedækningsgrad kan være et advarselstegn.
LÆS OGSÅ
Selv store modne virksomheder er i stand til at falde over tid og miste deres værdi. Og derfor er det vigtigt for investorer løbende at overvåge væksten i deres investerede virksomhed.
Generelt kan en flad eller faldende omsætning, negativ overskudsgrad og enorm udbytteudbetaling betragtes som økonomiske tegn på, at en virksomhed er i tilbagegang.
Under alle omstændigheder, hvis virksomheden tager de nødvendige skridt, kan den komme tilbage på sporet eller endda blive en turn-around. Men hvis ledelsen ikke tager de væsentlige skridt i tide, kan selskabet afslå yderligere at ødelægge aktionærens investering.
Vi håber, du kunne lide artiklen 3 finansielle tegn på, at en virksomhed falder, og dette har hjulpet dig på en måde til at holde dig væk fra sådanne virksomheder, mens du investerer. Kommenter nedenfor, og lad os vide, om du tidligere har investeret i sådan en virksomhed.