Mens iværksættere, der leder efter finansiering, burde vide, at det er svært at få fat i risikovillig kapital, har antallet af lukkede aftaler været faldende. Men det er alt sammen i forhold til robust aktivitet gennem de seneste år. På trods af lavkonjunkturen tyder de seneste tendenser på, at nogle investorer måske er bedre rustet til at skrive checks i år.
mjbs | Getty Images I løbet af 2016 rejste amerikanske virksomheder 69,1 milliarder dollars i venturekapital på tværs af 8.136 aftaler, ifølge den kvartalsvise Venture Monitor rapport udgivet af investeringsdataudbyderen PitchBook og National Venture Capital Association (NVCA). Antallet af aftaler faldt med 22 procent i forhold til 2015, et år hvor enhjørninger (virksomheder med en værdi af mere end 1 milliard dollars) spredte sig og den samlede finansiering nåede op på 79 milliarder dollars. Kun 2.340 startups modtog deres første runde af VC-finansiering i 2016 – det laveste antal siden 2010.
Relateret: VC-finansiering er en drøm, da investorer hælder penge ind i færre virksomheder
Analytikere hævder, at det seneste fald ikke giver anledning til bekymring. "Efter et par år med vanvittige investeringer og høje virksomhedsvurderinger bevæger venturekapitaløkosystemet sig væk fra et finansieringstopp og vender tilbage til et normalt, sundt investeringsklima," sagde PitchBooks grundlægger og administrerende direktør John Gabbert i en erklæring, der fulgte med rapporten.
Her er tre faktorer, der har formet ventureindustrien og sandsynligvis vil påvirke investeringerne i det kommende år.
Som rapporten siger, "Går man ind i 2017, er spørgsmålet stadig, om ventureinvesteringsaktiviteten er plateauet, eller om den vil fortsætte med at skifte ned."
En udvikling, der både forklarer det seneste fald i aktivitet og indikerer, at investorerne kan være mere aktive fremadrettet, er i hvilken grad VC'er indsamlede midler i 2016. På tværs af branchen rejste de 41,6 milliarder dollars på tværs af 253 fonde - det højeste dollarbeløb i sidste 10 år.
Fundraising er tidskrævende, forklarer PitchBooks senioranalytiker Nizar Tarhuni, og venturekapitalister dedikerede sandsynligvis tid i 2016 til at fokusere på den proces i stedet for at allokere deres dollars. Fremover vil de virksomheder, der har indsamlet penge, frit kunne fordele deres nye midler.
Kunstig intelligens, virtuel og augmented reality, droner, tingenes internet, 3-D-print og fintech har været hotte emner i årevis, og efterhånden som brede industrier har dannet sig omkring dem, har investorerne kigget nærmere. Alligevel har det taget tid at lære om de nye teknologier, hvilket betyder, at det har taget investorer længere tid at indgå aftaler med virksomheder i disse nye sektorer.
Investorer investerer selvfølgelig ikke kun i VR som en rammekategori. "Det tager tid at finde din niche," forklarer Tarhuni. "VR er et økosystem og en fødekæde," med hardware (headset som HTC Vive og Oculus Rift), software, videosyning, bevægelsesdetektion og mere. "For investorer handler det om, hvilken man sætter pris på med deres forståelsesniveau og deres ekspertise."
Kunstig intelligens-virksomheder rejste 705 millioner dollars i venturekapital i fjerde kvartal af 2016 - en stigning på 16 procent fra 3. kvartal ifølge MoneyTree-rapporten fra CB Insights og PwC, også udgivet i denne uge.
Antallet af afsluttede aftaler i 2016 faldt på tværs af brancher. Men mængden af kapital, som softwarevirksomheder rejste, steg, fandt PitchBook og NVCA. Investorer hældte 33 milliarder dollars ind i rummet, hvilket udgjorde 48 procent af den samlede investerede kapital for året.
Relateret: 5 indsigt i venturekapital-iværksættere, du skal vide nu
Mens engel/frø, aktivitet i tidlige og sene stadier alle faldt i 2016, faldt antallet af exits også - det punkt, hvor VC'er får deres afkast. I alt var ultimo året 142, hvoraf 39 var børsnoteringer.
Mens 2016 fundraising og entusiasme for nye investeringsmuligheder kan øge aktiviteten på tidligere stadier i år, er de senere stadier af VC-livscyklussen fortsat understøttet.
"Et trægt exitmarked har holdt mere kapital indespærret end nogensinde før, hvilket har fået nogle VC'er til at trykke på pauseknappen, før de foretager flere investeringer," Venture Monitor rapporten forklarer. Antallet af aftaler i de sene stadier ramte et lavpunkt i syv år i 2016.
På trods af intentioner om at blive børsnoteret (Snap er en af 20 virksomheder, der allerede er registreret), forudser PitchBook og NVCA, at det kan blive svært. Mængden af kapital, der kræves forud for en exit, fortsætter med at vokse op, men offentlige markeder understøtter muligvis ikke virksomheder med skyhøje værdiansættelser.
Plus, politik under Trump-administrationen forbliver en stor ukendt. En forudsigelse er, at en reform af selskabsskatteloven kan beholde fusioner og opkøb som den dominerende exitstrategi.
