Securities and Exchange Commission (SEC) har annonceret en moderniseret version af reglen om akkrediterede investorer, der træder i kraft i slutningen af oktober og vil give dem med professionelle legitimationsoplysninger og licenser mulighed for at kvalificere sig som akkrediterede investorer til at investere i nystartede aktier før børsintroduktionen. , ventureselskaber og fonde og andre private fonde. Denne ændring udvider spektret af kvalificerede investorer, der kan investere deres personlige midler eller pensionskonti i visse investeringer eller virksomhedsaktieudbud, der rutinemæssigt er begrænset ved lov til akkrediterede investorer.
Arkadiusz Warguła | Getty Images Den primære måde at kvalificere sig som en akkrediteret investor er baseret på din årlige indkomst eller nettoformue. Under den årlige indkomsttest kvalificerer en person sig til $200.000 af årlig indkomst, mens et ægtepar kvalificerer sig til $300.000 af årlig indkomst. Du kan også kvalificere dig som en akkrediteret investor under nettoværditesten, hvis din nettoformue er 1 million USD eller mere. I henhold til reglen inkluderer din nettoværdiberegning ikke egenkapitalen i din personlige bolig.
Rationalet bag reglen om akkrediteret investor er, at investorer med tilstrækkelig årlig indkomst eller nettoformue er vidende nok i deres økonomiske liv og kan træffe passende beslutninger om at investere i uregistrerede værdipapirer. Disse personer er også mere tilbøjelige til at modstå et totalt tab, hvilket er noget, der er muligt i en startup eller venture-virksomhedsinvestering.
Reglen udelader mange personer, der er vidende, og som kunne analysere en investering korrekt, men som ikke opfylder den årlige indkomst- eller nettoværditest. Som et eksempel talte jeg med en universitetsprofessor i mikrobiologi, som ønskede at investere sin selvstyrende Roth IRA i en startup, han rådgav sig til, men var ude af stand til at investere i de tidlige runder, da virksomhedens aktieudbud på det tidspunkt var begrænset til akkrediterede investorer. Denne person havde en ph.d. og forstod videnskaben omkring virksomheden, men var ude af stand til at investere eller købe aktier, da han ikke opfyldte indkomst- eller nettoværdireglen. I mange tilfælde kan direktører og bestyrelsesmedlemmer kvalificere sig som akkrediterede investorer uden at opfylde indkomst- eller nettoværditest, men disse regler er specifikke for direktions- og bestyrelsesposter.
Den nye regel søger at udvide kriterierne og anerkender, at personer med visse faglige akkreditiver og licenser også skal have lov til at kvalificere sig som en akkrediteret investor. SEC har bemyndigelse til at bestemme de legitimationsoplysninger eller erfaring, der vil kvalificere nogen som en akkrediteret investor. I henhold til den nye regel har SEC fastslået, at dem med serie 7, 63 eller 82 licenser kvalificerer sig som akkrediterede investorer baseret på disse licenser alene. Selvom dette er en velkommen tilføjelse, begrænser det dem, der kvalificerer sig under erfaring eller legitimationsoplysninger, til dem, der har erfaring eller legitimationsoplysninger i industrien for finansielle tjenesteydelser.
SEC har diskuteret at tillade personer med andre professionelle legitimationsoplysninger eller licenser at kvalificere sig som akkrediterede investorer. Dem med CFA- og CFP-betegnelser er blevet betragtet som licenserede CPA'er og advokater. Disse betegnelser og licenser kom ikke med i den første runde af godkendte licenser. SEC ser ud til at have til hensigt at gøre den nye regel specifik for dem med professionelle akkreditiver eller licenser, i modsætning til at tillade en subjektiv test baseret på viden om det specifikke selskab eller investeringsinstrument. Selvom begrænsning af reglen til visse licenser gør reglen lettere at administrere, vil den udelade andre personer, der er sofistikerede nok til at investere i disse tilbud, såsom universitetsprofessoren med en ph.d. som konsulterede den private startup-virksomhed og forstår dens videnskab og teknologi.
Reglen tilføjede også en ny ægtefælleækvivalent kvalifikation, hvorved en person, der bor sammen og har et forhold til en, der svarer til en ægtefælles, kan kvalificere sig i henhold til $300.000 årlige indkomsttest eller $1 million fælles nettoformuetest.
Den nye regel er et skridt i den rigtige retning for at give flere personer mulighed for at deltage i det private investeringsmarked. Forhåbentlig er dette ikke det sidste skridt, og SEC vil se forbi dem med licenser til finansielle tjenesteydelser til andre personer med sofistikeret og erfaring til at analysere en virksomhed eller investeringsmulighed.
Iværksætterlederskabsnetværk VIP
Mat Sorensen er advokat, administrerende direktør, forfatter og podcastvært. Han er administrerende direktør for Directed IRA &Directed Trust Company, en førende virksomhed i den selvstyrende IRA og 401k-industrien og en partner i erhvervs- og skatteadvokatfirmaet KKOS Advokater. Han er forfatter til The Self-Directed IRA Handbook.