Hvis du er forvirret over spørgsmålet "hvad er en hedgefond?" du er ikke alene. En del af deres tiltrækningskraft er deres eksklusivitet og hemmeligholdelse.
Hollywood tilføjer kun til den mystik i portrætteringen af hedgefondsforvaltere, såsom den charmerende, men hensynsløse Bobby "Axe" Axelrod i det populære tv-program Billions .
Mens hedgefonde betragtes som unikke investeringer i privatøkonomiens verden, er de i enkle vendinger intet mere end et investeringsmiddel, der ligner en investeringsforening. Forskellen er, at fondsforvalteren har et bredere skøn til at investere i en bredere vifte af finansielle produkter end blot aktier og obligationer.
Hedgefondes popularitet er eksploderet i løbet af de sidste par årtier, og der er nu næsten 4 billioner dollars investeret i hedgefonde verden over.
På det mest basale er en hedgefond et partnerskab mellem en professionel fondsforvalter og investorer (ofte omtalt som kommanditister). Forvalteren og investorerne samler penge i en fond ved at bruge forskellige strategier til at vokse fonden.
Hvis dette lyder meget som en aktivt forvaltet investeringsforening, tager du ikke fejl. Den største forskel mellem en investeringsforening og en hedgefond er mængden af risiko og mangfoldighed af produkter, som en hedgefond kan investere i kontra en investeringsforening.
Normalt er en investeringsforening begrænset til at investere i aktier og/eller obligationer. En hedgefond kan investere i mange andre, ofte eksotiske, finansielle produkter. Disse kan omfatte fast ejendom, derivater, råvarer, valuta og mere.
Selvom der er hundredvis af strategier, der anvendes af hedgefonde til at generere afkast til deres investorer, kan de fleste grupperes i fire hovedkategorier:
Hedgefonde, der implementerer en global makrostrategi, ser på det store billede af økonomiske og politiske tendenser verden over og forsøger at udnytte disse store idéer. Eksempler på denne strategi vil være at se på globale handelsubalancer, vækst i vækstøkonomier, konjunkturcykler og udbud og efterspørgsel.
En retningsbestemt hedgefond bruger markedstendenser og retningsbestemte markedsbevægelser til at identificere aktier eller andre værdipapirer. Ofte bruges computermodellering til at lave teknisk trendanalyse. Et eksempel på en retningsbestemt strategi er en lang/kort aktiehedgefond, som identificerer muligheder i potentielt undervurderede aktier (lange positioner) og overvurderede aktier (korte positioner). Hvis aktierne bevæger sig i trendretningen, vil fonden tjene penge.
En begivenhedsdrevet hedgefondsstrategi søger at identificere risici og muligheder i specifikke begivenheder og foretage handler, der betaler sig, hvis disse risici eller muligheder realiseres. For eksempel kan der være handelsmuligheder omkring store virksomhedsbegivenheder såsom fusioner, konsolideringer, likvidationer eller konkurser.
En relativ værdistrategi vil forsøge at drage fordel af prisforskelle mellem værdipapirer, også kendt som arbitrage. Investopedia definerer arbitrage som "det samtidige køb og salg af det samme aktiv på forskellige markeder for at drage fordel af små forskelle i aktivets noterede pris. Den udnytter kortvarige variationer i prisen på lignende finansielle instrumenter på forskellige markeder eller forskellige former."
Et simpelt eksempel på arbitrage er at købe samleobjekter på et værksted for et par dollars og derefter sælge dem på eBay for $50, $100 eller mere. I dette tilfælde drager du fordel af et prismismatch for, hvad du kan betale for noget i forhold til dets værdi på det bredere marked. Nogle mennesker gør dette som et trængsel (eller endda på fuld tid) og tjener 1000 dollars om måneden eller mere. På samme måde drager hedgefonde fordel af prisforskelle på markedet til at skabe overskud.
At investere i en hedgefond er ikke så simpelt som at købe en aktie. På grund af regeringsrestriktioner og minimumsinvesteringstærskler kan den gennemsnitlige person ikke investere direkte i en hedgefond.
Så hvem kan investere i en hedgefond?
På grund af deres højrisiko-karakter fastsætter SEC (Securities and Exchange Commission) at du skal være en akkrediteret investor (eller i nogle tilfælde en kvalificeret køber) for at sætte dine penge i en hedgefond.
Enakkrediteret investor skal have en nettoværdi på $1 million, ikke inklusive værdien af deres primære hjem, eller en årlig indkomst på $200.000, hvis enlig og $300.000, hvis gift. En kvalificeret køber betegnelsen er endnu mere stringent. Du skal have mindst 5 millioner USD i investerbare aktiver.
Hvis du opfylder disse krav, kan du undersøge fonde online eller få vejledning fra en finansiel rådgiver, som muligvis har mere adgang til tilgængelige hedgefondsinvesteringer. En anden ting at være opmærksom på er, at de fleste hedgefonde kræver en betydelig minimumsinvestering, normalt alt fra $100.000 til $1.000.000+.
Alle disse forhindringer og restriktioner sætter de fleste hedgefonde uden for rækkevidde af den gennemsnitlige investor. Hvis du lige er startet og gerne vil lære at investere 1000 USD, er hedgefonde ikke det rigtige produkt for dig.
I mange tilfælde investerer enkeltpersoner med høj likvid nettoformue i hedgefonde for at diversificere deres porteføljer eller afbøde en specifik risiko i deres investeringer. For den gennemsnitlige person kan investering i bredt baserede indeksfonde være et bedre valg, da der er mange risici ved at investere i hedgefonde.
Hedgefonde tjener penge gennem deres gebyrstruktur såvel som deres underliggende præstation.
En typisk gebyrstruktur for hedgefonde er "2 og 20", hvilket betyder, at de opkræver et årligt gebyr på 2 % af de samlede aktiver under forvaltning, samt et resultathonorar på 20 % af det samlede overskud.
Der er meget kritik af denne gebyrstruktur, da den ikke er helt i overensstemmelse med investorernes interesser. Fonden vil indsamle sine 2 % nedskæringer, selv i et nedadgående år, hvor fonden gik i balance eller tabte penge.
Sammenlignet med de ultralave gebyrer for en indeksfond (0,1 % eller lavere i mange tilfælde), skal hedgefondsforvalteren klare sig markant bedre end det samlede marked for blot at kompensere for deres gebyrer.
Sammenlignet med at investere i indeks eller investeringsforeninger har hedgefonde nogle unikke fordele og risici.
Mange fremtrædende hedgefondsforvaltere opnår berømthedsstatus, i det mindste inden for finansielle kredse, og nogle har opnået status som husstandsnavn, især efter finanskrisen i 2008. Her er nogle af de største hedgefondsaktører i dag.
Blackrock blev grundlagt i 1984 og har nu billioner af aktiver under forvaltning på tværs af mange forskellige hedgefonde og endda passivt forvaltede indeksfonde. Blackrock blev gjort berømt efter finanskrisen i 2008 ved at blive en af de største fonde til at akkumulere enfamiliehuse og opnå et betydeligt afkast af egenkapitalen i fast ejendom i processen.
AQR Capital Management startede i 1998 og har et betydeligt fokus på kvantitativ (beregningsmæssig) investering. Grundlagt af Cliff Asness, David Kabiller, John Liew og Robert Krail, har firmaet mere end $140 milliarder i aktiver under forvaltning.
Ray Dalio grundlagde Bridgewater Associates i 1975, og det er vokset til omkring 140 milliarder dollars i aktiver. Dalio er en særlig offentlig person og har skrevet mange artikler og bøger om makroøkonomiske tendenser og investeringer.
Ledet af milliardærinvestoren Bill Ackman blev Pershing Square etableret i 2003. Ackman er bedst kendt som en aktivistisk investor, der sætter penge i kæmpende virksomheder og hjælper med at styre dem i en mere profitabel retning.
Mens hedgefonde kan være et kraftfuldt investeringsværktøj, kommer de også med unikke risici. For den gennemsnitlige person, der ikke har millioner at investere, kan de høje gebyrer og minimumskrav slå fra. Men hedgefonde kan være en glimrende måde for enkeltpersoner med høj nettoværdi til at diversificere deres portefølje og opnå, hvad deres navn siger – at sikre sig mod nedgange i markedet eller andre porteføljerisici.
Dette indlæg blev oprindeligt vist på Savoteur.